Ist die Entscheidung von El Salvador, Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel zu verwenden, ein riskantes Unterfangen? Wahrscheinlich. Und jetzt haben wir das Gutachten des Kreditratinganbieters Fitch Ratings es zu beweisen. Um fair zu sein, das meiste von dem, was sie sagen, ist wahr. Bitcoin ist volatil. Zunächst werden wahrscheinlich alle Unternehmen die BTC, die sie verdienen, in Dollar umtauschen. Wir können nicht sicher sein, ob das Programm der Regierung dazu so reibungslos funktioniert, wie es angekündigt wurde.
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Andererseits ist es offensichtlich, dass sie ihre Hausaufgaben nicht gemacht haben. Ihr Bitcoin-Wissen ist bestenfalls oberflächlich. Die Situationsanalyse von Fitch Rating bietet keine neuen Erkenntnisse und stellt immer wieder das Offensichtliche fest. Warum ist das ein Problem? Nun, auf ihre offizielle Seite sie behaupten zu sein:
Ein preisgekrönter Anbieter von Kreditratings, Kommentaren und Recherchen. In dieser Ära der Volatilität und des technologischen Wandels bieten wir Klarheit und Einsicht. Menschliche Einblicke, die es unseren Kunden auf der ganzen Welt ermöglichen, bessere Entscheidungen zu treffen.
Für diese Art von Gespräch hätten sie einen besseren Job machen können.
Was sagen die Fitch-Bewertungen über El Salvador aus?
Wird El Salvador als Land für Versicherungsunternehmen riskanter, wenn das Bitcoin-Gesetz in Kraft tritt? Unbedingt. Vor allem am Anfang. Dies ist eine erstmalige Art von Situation. Wie könnte es ohne Präzedenzfall nicht riskant sein? Fitch Ratings hat Recht, wenn sie sagen, dass die Veranstaltung „aufgrund des höheren Währungs- und Ertragsvolatilitätsrisikos sowie zusätzlicher regulatorischer und betrieblicher Risikoüberlegungen wahrscheinlich ein Kreditrisiko für lokale Versicherungsunternehmen mit einem Engagement in der neu eingeführten Währung darstellen wird."
Das Unternehmen sagt auch, dass sie nicht erwarten, dass Bitcoin „Wird häufig von Versicherern verwendet, um Anspruchs- oder Leistungszahlungen zu leisten, oder Versicherungsunternehmen, um Policen anzubieten, die auf die digitale Währung lauten.„Das stimmt wohl. Jeder in El Salvador wird zunächst vorsichtig sein, insbesondere alte Unternehmen wie Versicherungsunternehmen. Dann behaupten sie:
Die Fähigkeit der Versicherer, ihre Haltedauer zu minimieren, hängt davon ab, ob der regulatorische und betriebliche Rahmen eine sofortige Umwandlung von Bitcoin in USD zulässt, was derzeit nicht klar ist. Versicherer, die Bitcoin über einen längeren Zeitraum in ihren Bilanzen halten, werden der Preisvolatilität akut ausgesetzt sein, was das Vermögensrisiko erhöht, was ein negatives Kreditrisiko darstellt.
Das ist fair. Sie können die Situation so einschätzen, bis die erste Versicherung das Risiko eingeht, Bitcoin in ihrer Bilanz hält und wie kein anderer floriert. Aber ist es nicht die Aufgabe von Fitch Ratings, über das Offensichtliche hinauszusehen und einen Einblick zu geben? Ebenfalls, Präsident Bukele stellte klar El Salvadors Plan, es jedem zu ermöglichen, seine BTC sofort in US-Dollar umzutauschen. Unterstellen sie, dass sie der Regierung nicht vertrauen? Oder haben sie dieses Memo nicht gelesen?
BTC-Preisdiagramm für den 08 auf Bittrex | Quelle: BTC/USD auf TradingView.com
Worüber machen sich Finch-Bewertungen sonst Sorgen?
Zunächst kritisieren sie die Geschwindigkeit der Operation:
Die Verordnung entspricht zwar dem ehrgeizigen Zeitrahmen für die Einführung von Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel, scheint jedoch unnötig übereilt zu sein und lässt Versicherungsunternehmen nur sehr wenig Zeit, um sich an ihre Anforderungen anzupassen, was ein zusätzliches Risiko für die Branche darstellt.
Sie berücksichtigen nicht, dass Bitcoin ein offenes Netzwerk ist, das in Betrieb ist und El Salvador sich nur daran anschließt. Versicherungsunternehmen hatten Zeit, ihre Hausaufgaben zu machen, und so auch Finch Ratings.
Dann kritisieren sie die definierenden Eigenschaften von Bitcoin:
Fitch betrachtet die mangelnde Transparenz von Bitcoin als Abwärtsrisiko und geht davon aus, Bitcoin in seiner Risky Asset Ratio als „risikoreiche Anlage“ zu behandeln, sofern solche Bestände identifiziert werden können.
Die Blockchain ist ein offenes Hauptbuch, das jede Transaktion für immer registriert. In vielerlei Hinsicht ist es um Größenordnungen transparenter als das aktuelle System. In anderen ist es undurchsichtig. Sie tun gut daran, es wie ein „risikoreiches Gut“ zu behandeln, weil sie offensichtlich nichts davon wissen.
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Danach widersprechen sie sich selbst:
Fitch betrachtet Gewinne aus spekulativen Aktivitäten oder riskanten Engagements wie Bitcoin im Allgemeinen als negativ für die Kreditwürdigkeit, da sich Gewinne schnell umkehren und einen volatilen Gewinnstrom erzeugen könnten.
Erwarteten sie nicht, dass Versicherungsgesellschaften ihre BTC sofort in Dollar umtauschen?
Und schließlich stellen sie noch einmal das Offensichtliche fest:
Fitch geht davon aus, dass die Einführung von Bitcoin die Versicherungsunternehmen dazu zwingen wird, neue IT-, Betriebs- und Verwaltungskosten zu tragen.
Wie sie sollten. Und das sollte Fitch auch. In Bezug auf Bitcoin keine Ahnung zu haben, ist die riskantere Option, die es gibt.
Ausgewähltes Bild von Steve Buissinne für Pixabay - Charts von TradingView
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