Rocket Pool als Anreiz für rETH-Liquidität

Die Community hinter Rocket Pool, dem zweitgrößten Liquid Staking-Protokoll von Ethereum, setzt sich dafür ein, die Zugkraft für den Staking-ETH-Token des Projekts zu erhöhen, um die Lücke zu Lido, dem führenden Anbieter von Liquid Staking, zu schließen.

In einer überwältigenden Demonstration der Unterstützung stimmten die Inhaber des Governance-Tokens von Rocket Pool, RPL, am Mittwoch für die Genehmigung eines neuen Incentive-Komitees Haushalt, Charta und Mitgliedschaft. 

Das neunköpfige Team wird die Aufgabe haben, die rETH-Liquidität zu steigern. Rocket Pool ermöglicht es Benutzern, ETH in die Proof-of-Stake-Beacon-Kette von Ethereum im Austausch gegen einen Token – rETH – zu setzen, der diese Einzahlung darstellt.

Alle drei Vorschläge wurden mit mindestens 98 % der Stimmen angenommen. 

Mit einem Marktkapitalisierung von 367 Millionen US-Dollar und etwa 2 Millionen US-Dollar pro Tag Handelsvolumen, rETH liegt mit Abstand an zweiter Stelle hinter Lidos stETH, das mit 7 Mrd. $ aufwartet Marktkapitalisierung und 4.1 Mio. $ Handelsvolumen. 

Ohne größere Liquidität – die Fähigkeit, große Mengen eines Vermögenswerts schnell und mit minimaler Abweichung zwischen notierten und ausgeführten Preisen zu handeln – werden rETH-Inhaber laut Rocket Pool-Befürwortern wenig mit dem Token anfangen können.

„Das Protokoll hat die Verantwortung, zu versuchen, rETH für die ETH flüssig zu machen“, sagt der pseudonyme Community Advocate von Rocket Pool. Jasper_ETH, sagte The Defiant. „Die meiste Zeit in der Geschichte des Protokolls galt dies nur für Kleinbauern.“

Rocket Pool-Trails Freibad, dessen gesperrter Gesamtwert (TVL) mit 7.3 Mrd. USD mehr als ist 10 mal das von Rocket Pool ab Mittwoch.

Aufstieg des Liquid Staking

Blockchains verwenden eine Vielzahl von Methoden, um ihre Netzwerke zu sichern und einen Konsens über die Legitimität jeder Transaktion zu erzielen. Mitte September wird Ethereum voraussichtlich zu einem Proof-of-Stake-Konsensmechanismus übergehen, wodurch der Energieverbrauch drastisch reduziert wird. Dieser Übergang wird die aktuelle Proof-of-Work-Ausführungsschicht mit einer Proof-of-Stake-Konsensschicht zusammenführen, die seit Dezember 2020 parallel läuft.

Um diese Proof-of-Stake-Kette – und Post-Merge Ethereum – zu sichern, müssen Benutzer ihren Ether einsetzen, ihn sperren und dabei bescheidene Belohnungen verdienen. Aber diese Belohnungen werden von den potenziellen Erträgen aus der Investition von ETH in DeFi-Protokolle in den Schatten gestellt. 

Liquid-Staking-Anbieter wie Lido und Rocket Pool adressieren dies, indem sie ETH im Namen der Benutzer stecken und derivative Token ausgeben, die 1:1 für diese gesteckte ETH einlösbar sind. Diese derivativen Token können wiederum in das breitere Krypto-Ökosystem investiert werden, entweder direkt oder durch Tausch gegen ETH. In der Zwischenzeit verdienen die gestaketen ETH der Benutzer weiterhin Belohnungen mit einer jährlichen Rate von etwa 4%. 

Um Liquidität zu schaffen, tragen Market Maker oder Liquiditätsanbieter den gleichen Wert von zwei Token zu einem Handelspool an einer dezentralen Börse wie Curve bei – sagen wir rETH im Wert von 1,000 $ und ETH im Wert von 1,000 $. Jemand kann rETH aus diesem Pool mit seiner ETH kaufen oder umgekehrt, indem er effektiv Token vom Liquiditätsanbieter kauft, der wiederum eine kleine Gebühr für die Transaktion verdient.

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Handelsgebühren sind in der Regel höher für volatile Token-Paare, bei denen der Wert eines Tokens im Vergleich zum anderen stark schwankt, wie z. B. ETH-USDC. Da rETH 1:1 durch gestakete ETH abgesichert ist, sind Preisschwankungen und Handelsgebühren jedoch gering. 

Das bedeutet, dass rETH-Inhaber, die als Market Maker fungieren wollen, einen Teil ihrer renditetragenden rETH-Bestände gegen den zweiten Token eintauschen müssen, der zur Schaffung eines Handelspools benötigt wird. Und die Handelsgebühren, die sie verdienen können, sind weitaus niedriger als der effektive Jahreszins von rETH von 4 %. 

Anreize für Liquidität

„Alle Leute, die Liquidität für dieses Paar [rETH und ETH] bereitstellen, sind irgendwie nur großzügige Leute, die versuchen, dem Protokoll zu helfen“, Thomasg, der Gründer des Open-Source-Flugzeugkonstrukteurs Arrow und des größten Node-Betreibers von Rocket Pool, sagte The Defiant. „Aber wenn Sie genug Volumen anziehen wollen, damit es sich wirklich lohnt, müssen wir Anreize schaffen und diese Lücke effizient schließen.“ 

Lido stehe vor einem ähnlichen Problem, das mit Liquiditätsanreizen in Millionenhöhe angegangen werde, fuhr er fort. 

„Für sie ist es einfacher, weil sie ein ziemlich zentralisiertes Projekt sind und sie eine Menge Geld auftreiben und solche Dinge tun können“, sagte er. „Für eine DAO wie Rocket Pool ist es etwas schwieriger, weil wir keine riesige Schatzkammer haben, die wir auf Liquiditätsanreize werfen können.“

Liquidität bedeutet „Sicherheit beim Trading“, sagte Jasper.

„Wenn rETH in der Lage ist, 10- oder 100-mal größere TX-Größen ohne Schlupf zu handhaben, dann wird das gesamte DeFi-Ökosystem rETH übernehmen können.“

Hersteller Ablehnung

Liquiditätsprobleme wurden Anfang dieses Jahres schmerzlich offensichtlich, als MakerDAO seine Zurückhaltung zum Ausdruck brachte, rETH als Sicherheit für seine DAI-Stablecoin hinzuzufügen.

„Wir wollen nur sichergehen, dass die als Sicherheit verwendete rETH zeitnah und ohne große Preisauswirkung verkauft werden kann“, sagt rema, Mitglied des Risikoteams von MakerDAO. schrieb in einem Governance-Forum Anfang dieses Jahres. „Es ist fair zu sagen, dass die aktuelle Liquidität nicht ausreicht.“ 

DeFi-Integrationen vorantreiben

Nach der Genehmigung des Incentive-Ausschusses in dieser Woche kommt der schwierige Teil – das Erstellen von Incentives, die die Akzeptanz fördern, von denen einige in den Discord- und Governance-Foren von Rocket Pool diskutiert wurden.

„Es könnte direkte Liquiditätsanreize für einen einfachen rETH-ETH-Pool geben“, sagte Jasper. „Es kann die Verwendung von Bestechungsgeldern in den Kurven- oder Balancer-Ökosystemen geben. Protokolleigene Liquidität ist ein weiterer Weg.“

Thomasg hat angeboten, alle Anreize, die der Ausschuss genehmigt, bis zur Fusion auszugleichen. 

„Es gibt den Leuten diese Art von Zeitdruck“, sagte er zu The Defiant. "Es ist wie: 'Okay, als müssten wir das nutzen, bevor das Angebot abläuft.'

Unter den wenigen Stimmen, die sich während der Online-Debatten im vergangenen Jahr gegen Liquiditätsanreize ausgesprochen haben, sagt das pseudonyme Community-Mitglied mbs, dass dies Geld verschwenden würde – insbesondere wenn es durch Token-Inflation finanziert wird. 

„Es ist schwer zu sagen, ob die Leute, die in den Pools geblieben sind, trotz zusätzlicher Anreize dort gewesen wären“, sagten sie schrieb. „Die meisten Leute bewirtschaften nur Anreize und betreiben imo, verschenken also nur kostenloses Geld auf Kosten des langfristigen RPL-Preises.“ 

Der Incentive-Ausschuss wird eine jährliches Budget von 67,500 RPL – etwa 140,000 $ pro Monat – finanziert durch die bestehende Inflation in RPL-Token.

„Die Möglichkeit, mit diesem Budget die Liquidität voranzutreiben, ist nicht ideal“, sagte Jasper. "Allerdings reicht es aus, um anzufangen und besser zu verstehen, wie viel Inflation wir genau brauchen."

Kettenglied-Feed

Im besten Fall würden die Liquiditätsanreize das Handelsvolumen generieren, das für einen Chainlink-Preis-Feed erforderlich ist, sagte Jasper. Das würde eine rETH-Integration mit DeFi-Apps wie Aave, Compound und mehr ermöglichen.

Das Mitglied des Anreizausschusses Uisce fasste kürzlich das Problem von Rocket Pool im Governance-Forum des Protokolls zusammen.

„rETH fehlt in irgendeiner sinnvollen Weise vollständig in DeFi und dies ist größtenteils ein selbstverschuldetes Problem“, sagen sie falschte. „Wir brauchen Integrationen, damit Rocketpool erfolgreich sein kann. Wir können Integrationen nicht ohne Liquidität erreichen. Das Handelsvolumen allein reicht nicht aus, um unabhängig vom Zeitrahmen Liquidität anzuziehen. Liquiditätsanreize haben sich als äußerst effektiv erwiesen, um Liquidität anzuziehen.“