SaaStr auf 20VC: Mega-Fonds werden zurückkommen, warum Markups VC, RIFs und mehr korrumpiert haben mit Jason Lemkin und Rick Zullo | SaaStr

Wir hatten das Glück, zu 20VC zurückzukehren, um das neue Format mit mehreren Gästen zu unterstützen, und der tiefe Einblick in das Projekt war gut

[Eingebetteten Inhalt]

Laut Harry:

„VC-Markups haben VC beschädigt. Wir werden wieder einen Anstieg der Megafonds erleben und RIFs dürften für alle SaaS-Gründer eine Peinlichkeit sein.

Es mangelt an Diskussionen, die direkt und ehrlich sind.

Hier sind meine 10 größten Lektionen aus unserem heutigen 20VC Jason M. Lemkin und Rick Zullo. 🔥 👇

1. Warum wir mehr große Fonds sehen werden, nicht weniger

Bis Ende nächsten Jahres wird es zu einer Reflation kommen, wobei die Megafonds Ende 2024 und 2025 wieder auf die Beine kommen. Jeder bleibt dabei, rückwärts zu blicken oder kurzfristige Schlussfolgerungen zu ziehen. Harte Zeiten halten nicht an. Es sieht etwas besser aus, und wenn die Zeiten gut sind, strömt wieder Geld herein.

2. Warum Sie niemals eine Kraftreduzierung (RIF) durchführen sollten

Ein großartiges SaaS mit hohem NRR sollte über einen RIF verfügen, da es vorhersehbare, wiederkehrende Einnahmen erzielt. Es kommt zwar vor, aber für einen B2B-CEO dürfte es peinlich sein, einen zu brauchen, es sei denn, es handelt sich um eine stille Talentumstrukturierung.

3. Kehren Sie zum Wachstum zurück, oder es ist vorbei:

„Jeder bekam einen Pass für ein Jahr, und der war ein Geschenk.“ Gründer mit mittelmäßigem Wachstum erhielten zusätzliche Möglichkeiten, eine bessere Strategie zu entwickeln. Aber der Pass ist abgelaufen. Wenn Sie das Wachstum jetzt nicht verdreifachen und verdoppeln können, ist es für B2B-Gründer vorbei.

4. Markups haben VC beschädigt:

„Die Art und Weise, wie wir Aufschläge für kleinere Fonds vorgenommen haben, hat die Branche korrumpiert.“ Die Auswirkungen waren schlimmer als erwartet, da die Schichten auf und ab des Stapels beschädigt wurden.

5. Das Ponzi-Schema des Ventures: Auch LPs gewinnen

Die meisten Leute wissen nicht, dass die größeren LPs auch auf der Grundlage von Papieraufschlägen vergütet werden. Die Leute wussten nicht, woher das Geld bei der Einhorn-Explosion kam.

6. Warum Pitching Fake und Blödsinn ist

„Pitching ist Blödsinn, weil es nur um Verkaufsgeschick geht.“ [Ricks Standpunkt, nicht der von Jason] Wichtiger ist es, das Verständnis des Gründers für sein Unternehmen zu verstehen. Mit 10 % weniger Umsatz und 10 % mehr Substanz wären sie besser dran.

7. Drei Möglichkeiten, ein Treffen mit einem der besten VCs zu vereinbaren

1/ Verfügt dieses Unternehmen über das Decacorn-Potenzial, den Fonds um das Fünf- bis Zehnfache zu erwirtschaften?

2/ Gehört es zu unseren Top 10–15 internen Ideen, dass wir uns voll und ganz auf die Jagd konzentrieren?

3/ Ist das ein einmaliger Gründer?

8. Die eine Investitionsregel

„Sind Sie zuversichtlich, dass diese nächste Runde dreimal so hoch sein wird wie die vorherige Bewertung?“

Wenn Sie zuversichtlich sind, dann tun Sie es. Wenn jede Investition am Ende ein 3x-Fonds ergibt, dann haben Sie einen 3x-Fonds.

9. Zwei Möglichkeiten, in ein Milliarde-Dollar-Unternehmen zu investieren

„Sie können es über eine Treppe besteigen oder von Anfang an zu den Zäunen schwingen.“ Treppensteigen bedeutet, zuversichtlich zu sein, dass die Investition in die nächste Runde das Dreifache betragen wird. Wenn Sie nach den Zäunen streben, haben Sie die perfekte Idee, Ihre Abschlussarbeit mit einem großen TAM abzugleichen. Viele haben das Treppensteigen aufgegeben – vielleicht, weil es sie dazu zwingt, sensibler auf die Bewertung zu reagieren.

10. Hüten Sie sich davor, ein verwaister Gründer zu sein

Viele Venture-Investoren bei Zombie-VCs werden möglicherweise in drei bis fünf Jahren nicht dort sein. Das ist ein großes Risiko, über das niemand spricht. Gründer sollten VCs für ihren Vorstand auswählen, die während des gesamten Unternehmenslebenszyklus für sie da sind.“

Jason Lemkin ist der Gründer @ Saastr einer der leistungsstärksten Frühphasen-Risikofonds mit Fokus auf SaaS. In der Vergangenheit leitete Jason Investitionen in Algolia, Pipedrive, Salesloft, TalkDesk und RevenueCat, um nur einige zu nennen. Vor SaaStr war Jason Unternehmer und verkaufte EchoSign für 100 Millionen US-Dollar an Adobe, wo es jetzt ein ARR-Produkt im Wert von 250 Millionen US-Dollar ist.

Rick Zullo ist Mitbegründer und General Partner von Equal Ventures. Bevor er Equal Ventures mitbegründete, war Rick Investor bei Lightbank. Vor Lightbank arbeitete Rick bei den Investmentfirmen Foundation Capital, Bowery Capital und Lightview Capital.

In der heutigen Folge diskutieren wir:

1. Warum Risikokapital den Jerry-Maguire-Moment braucht:

• Warum glaubt Rick, dass VC seinen „Jerry Maguire“-Moment braucht?
• Was muss sich ändern? Was muss gleich bleiben?
• Warum glaubt Jason, dass wir in den Jahren 2024 und 2025 noch mehr Megafonds sehen werden?

2. Einhörner sind so 2019:

• Warum glaubt Jason, dass „Unicorn-Investitionen für größere Fonds größtenteils tot sind und keiner von ihnen mehr ein Ergebnis von 1 Milliarde US-Dollar anstrebt“?
• Warum glaubt Rick, dass mehrstufige Fondsinvestitionen zu Beginn einfach keinen Sinn ergeben?
• Was müssen nach Ansicht von Rick viele Gründer wissen, wenn sie bei der Gründung mehrstufiges Kapital annehmen?
• Wie viele von den über 1,000 Einhörnern, die in den letzten Jahren geschaffen wurden, sind nach Ansicht von Rick und Jason heute tatsächlich Einhörner?

3. Effizienz und Wachstum: Wir brauchen alles:

• Warum glaubt Jason, dass es einem als Gründer peinlich sein sollte, wenn es jemals zu einem RIF (Reduction in Force) kam?
• Letztes Jahr haben viele Gründer auf Wachstum verzichtet, weil sie effizienter waren. Ist das vorbei? Müssen sie wieder wachsen?
• Was ist der Hauptgrund dafür, dass Unternehmen nicht vom Startkapital zur Serie A skalieren?
• Was passiert mit den vielen Unternehmen, deren Produkte jahrelang auf dem Vormarsch sind, deren Produkte aber nicht auf den Markt passen?
• Treten wir in ein neues Zeitalter des effizienten Unternehmensaufbaus ein oder kehren wir zu einem Umfeld voller Verbrennungen und übermäßiger Ausgaben zurück?

4. Einstieg in die Welt der LPs:

• Wenn Jason und Rick heute LPs beraten würden, um wie viel sie den Wert ihrer Venture-Bücher abwerten könnten, welchen Rat würden sie ihnen geben?
• Wie haben Markups das Venture-Ökosystem völlig korrumpiert?
• Inwiefern machen LPs, die durch Papiermarken gefördert werden, die Branche noch verärgerter?
• Was sind die größten Abweichungen zwischen GP und LP?

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• Quelle: https://www.saastr.com/saastr-on-20vc-mega-funds-will-come-back-why-markups-have-corrupted-vc-rifs-and-more-with-jason-lemkin-and-rick-zullo/