Sollten Sie Bitcoin-ETFs für das Bitcoin-Exposure verwenden?

Ich denke, man kann davon ausgehen, dass die Nachricht, dass ein Futures-unterstützter Bitcoin-ETF an der New Yorker Börse handelbar ist, für niemanden unbemerkt geblieben ist, der nicht unter einem Felsen gelebt hat. Was Sie jedoch vielleicht nicht wissen, ist die Bedeutung dieser Entwicklung. Warum brauchen wir es? Was ist überhaupt ein Futures-gedeckter ETF? Warum nicht einfach Bitcoin über Börsen kaufen, wie es viele andere tun? Während all diese Fragen offen bleiben, haben Sie vielleicht bemerkt, dass der ETF kein kleines Geschäft war und eine hohe Nachfrage danach bestand. Das zumindest sagen uns die Daten zum Handelsvolumen.

Lesen Sie weiter, um zu erfahren, was dieser ETF für uns normale Leute bedeutet und ob es überhaupt eine gute Möglichkeit ist, etwas Bitcoin-Engagement zu bekommen. Ich werde auch über einige andere Möglichkeiten sprechen, um Bitcoin-Engagement zu erhalten, und die Vor- und Nachteile auflisten, damit Sie auf der Grundlage der verfügbaren Informationen die beste Wahl treffen können.

Was sind Futures-unterstützte Bitcoin-ETFs?

Wenn es um einen Krypto-ETF geht, haben wir zwei Optionen, einen Spot-ETF oder einen Futures-ETF. Der Unterschied zwischen diesen beiden ist ziemlich beträchtlich, und Sie haben vielleicht sogar Schlagzeilen darüber gelesen, wie schlecht Futures-gedeckte ETFs sind. Also, was sind sie?

Futures-gedeckte ETFs sind grundsätzlich in keiner Weise an den Basiswert gebunden. Es basiert auf Futures-Kontrakten (in diesem Fall Bitcoin-Futures) und mit diesen soll versucht werden, den Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu spiegeln. Aber was sind diese Terminkontrakte? Es handelt sich um derivative Handelsinstrumente, die es zwei Parteien ermöglichen, Bitcoin zu einem vorher festgelegten Preis und Datum zu kaufen/verkaufen. Hier ist ein Beispiel: Sagen wir, ich glaube, dass Bitcoin am Ende des Dezembers bei 100 $ gehandelt wird. Da bin ich mir sicher, also werde ich einen Vertrag abschließen, der besagt, dass ich jederzeit bis Ende Dezember 1 Bitcoin zu den heutigen Preisen (ungefähr 65,000 $) kaufen werde. Dann, wenn der Dezember endet, muss ich den Bitcoin kaufen, den ich versprochen habe, unabhängig vom Preis. Wenn Bitcoin tatsächlich bei 100 $ gehandelt wird, mache ich einen sofortigen Gewinn von 35 $. Allerdings könnte der Preis von Bitcoin auch unter 65 $ liegen und ich müsste trotzdem kaufen. Der Grund, warum der Verkäufer diesen Vertrag abschließt, ist, dass er sich vor Preisschwankungen schützt, unabhängig davon, was passiert, er bekommt seine 65 $ in zwei Monaten plus die Prämie für den Verkauf des Vertrags. Der Grund, warum ich diesen Vertrag abschließen werde, ist, auf etwas zu spekulieren, ohne vielleicht das Geld zu haben, um derzeit BTC im Wert von 65 $ zu kaufen, ich muss nur für den Vertrag bezahlen, der vielleicht nur 1 % oder weniger dieser 65 $ kostet. Oft werden diese Kontrakte jedoch schon vor Ablauf des Preises gehandelt, denn wenn Bitcoin nahe an diese 100 $ zu kommen scheint, dann wird natürlich der Kontrakt, dass Sie Bitcoin für 65 $ kaufen können, ziemlich wertvoll sein.

Hoffentlich haben Sie schnell ein Gefühl dafür bekommen, was Futures sind, aber dies war nur eine kurze Einführung, und wenn Sie im Internet nach Futures-Kontrakten suchen, werden Sie viele weitere Informationen finden. Der wichtige Teil bestand lediglich darin, hervorzuheben, dass diese Kontrakte nur Wetten auf dem Papier auf eine bestimmte Kursbewegung von Vermögenswerten sind. An Bitcoin-Futures ist kein tatsächlicher Bitcoin beteiligt.

Mit diesen Instrumenten versuchen die Bitcoin-ETFs, die wir heute haben, den Preis von Bitcoin widerzuspiegeln, indem sie diese Instrumente an der CME (Chicago Mercantile Exchange) handeln. Das bedeutet, dass Sie durch den Kauf dieser ETFs nur das Papier besitzen, auf dem diese Kontrakte geschrieben sind. Der Kauf des ETF wird sich auch nicht auf den Preis von Bitcoin auswirken, da niemand den physischen Vermögenswert kaufen wird.

Warum brauchen wir das?

Der Grund, warum wir einen Bitcoin-ETF und vorzugsweise einen Spot-ETF brauchen, ist, dass er vielen Institutionen, Hedgefonds und Unternehmen den Zugang zu Krypto ermöglicht. Ich habe mir ein Interview mit Kevin O'Leary angehört, in dem er über das institutionelle Interesse an Kryptowährung sprach und wenn er Recht hat, kommt eine Kapitalwelle. Die Frage ist, warum ist es nicht schon angekommen?

Dies liegt daran, dass es rechtliche Probleme gibt. Was O'Leary über seine ersten Krypto-Käufe erwähnte, ist, dass es ein schwieriger Prozess war. Alle seine Berater, sowohl juristische als auch geschäftliche, sagten ihm, dass dies nicht möglich sei. Es gibt zu viele regulatorische Probleme in Bezug auf verschiedene Einreichungen, die erledigt werden müssen, um die Steuerbehörden, die Abteilung für Finanzkriminalität und mehr zufriedenzustellen. Darüber hinaus ist die Speicherung von Krypto für einige Institutionen, die das Geld anderer Leute verwalten, ein großes Problem. Sie wissen nicht, wie oder wo sie ihre Kryptos zuverlässig aufbewahren können. Daher ist der direkte Kauf von Krypto für viele keine Option. Außerdem dürfen viele US-Unternehmen und -Institutionen nicht ins Ausland gehen und Produkte kaufen, die nicht von einer US-Aufsichtsbehörde zugelassen sind, da sich sonst viele wahrscheinlich in kanadische Bitcoin-ETFs stürzen würden. Wir werden jedoch im nächsten Abschnitt mehr über andere Produkte und Möglichkeiten sprechen, um Bitcoin-Präsenz zu erlangen.

Dies waren nur einige der Gründe, warum es für US-Institutionen Probleme gibt, Zugang zu Bitcoin zu erhalten, und warum O'Leary und andere glauben, dass viel Kapital in den Markt strömen wird, sobald wir ein gutes Produkt sehen, um sich zu engagieren zu Bitcoin. Natürlich gibt es auch andere Probleme, die Kapital davon abhalten, in Bitcoin zu fließen, wie ESG (Environmental, Social, and Governance), aber das geht über den Rahmen dieses Artikels hinaus. Was ich jedoch nur erwähnen möchte, ist, dass O'Leary, als er darüber sprach, wie viel Geld darauf wartet, in Krypto zu kommen, den Begriff Billionen verwendete, ja, Sie haben richtig gelesen, nicht Millionen, nicht Milliarden, sondern Billionen mit einem T wie in To der Mond.

Andere Möglichkeiten, Aufmerksamkeit zu erlangen

Obwohl dieser Artikel nur den Bitcoin-Futures-ETF mit physischem Bitcoin vergleichen sollte, möchte ich nur darauf hinweisen, dass es andere Möglichkeiten gibt, sich zu engagieren. Für viele könnten diese anderen Optionen sogar besser sein.

Zuerst möchte ich etwas erwähnen, von dem ich wette, dass viele von Ihnen schon gehört haben, den Grayscale Bitcoin Trust. Grayscale ist der größte digitale Vermögensverwalter der Welt mit über 60 Milliarden US-Dollar an AUM (Assets under Management), und der Bitcoin-Trust nimmt mit etwas über 40 Milliarden US-Dollar an AUM einen großen Teil davon ein. Der GBTC funktioniert fast wie ein Bitcoin-Spot-ETF, aber es gibt ein paar strukturelle Unterschiede. ETFs sind flexibler als GBTC, ETFs können Anteile je nach Nachfrage auflegen und zurückgeben, wodurch sie in der Regel extrem nahe an ihrem Nettoinventarwert (NAV) gehandelt werden. Dies wird mit GBTC verglichen, wo es eine feste Anzahl von Anteilen und eine geringe Flexibilität gibt. Dies hat dazu geführt, dass GBTC entweder mit einem hohen Aufschlag oder Abschlag im Vergleich zu seinem NAV gehandelt wird. Obwohl Ihr Kauf in HBTC durch physisches Bitcoin gedeckt ist, kann sich der Preis daher aufgrund von Faktoren unterscheiden, die nichts mit Bitcoin zu tun haben.

Eine andere Möglichkeit, Bitcoin-Engagement zu erlangen, ist der Kauf von Aktien mit Bitcoin-Engagement. Typischerweise wenden sich die Leute entweder an Bergbauunternehmen oder an MicroStrategy. Allerdings können auch diese aufgrund von Faktoren, die nichts mit Bitcoin zu tun haben, schwanken. Beispielsweise müssen Bergbauunternehmen ihren Betrieb mit dem Kauf von Hardware und Strom finanzieren. Wenn sie schlechte Ausrüstung kaufen oder in ihrer Einrichtung ein Unfall passiert, wird der Aktienkurs erheblich sinken. Daher sind diese nicht perfekt, wenn man Bitcoin-Exposition anstrebt. Es ist jedoch möglich, das Risiko des Scheiterns eines Unternehmens zu mindern, indem man sich in einen ETF einkauft, der eine Vielzahl dieser Unternehmen hält. Seien Sie jedoch vorsichtig beim Kauf von Blockchain-ETFs, da viele Unternehmen wie IBM, Nvidia und einige sogar Nokia halten, und nur zu Ihrer Information, diese spiegeln den Preis von Bitcoin nicht wirklich wider, nicht einmal geringfügig.

Die dritte Möglichkeit, sich zu engagieren, besteht darin, einen Spot-ETF zu kaufen. Wie ich bereits erwähnt habe, gibt es als Beispiel kanadische ETFs. Wenn Sie die Möglichkeit haben, können Sie einen Bitcoin-Spot-ETF an den kanadischen Aktienmärkten kaufen. Diese sind sehr beliebt und sogar die CEO von Ark Invest, Cathie Wood, plante, ihre Bitcoin-Allokation von GBTC auf einen dieser kanadischen Spot-ETFs umzustellen.

Was ist am besten? 

Für einen Einzelanleger wie Sie und mich würde ich fast immer empfehlen, das echte Geschäft zu kaufen. Nur so können Sie wirklich an dem Netzwerk teilnehmen, das Bitcoin sein sollte. Wenn Sie Ihr eigenes Bitcoin besitzen und es ohne zentralisierte Einheiten speichern, gibt es niemanden, der Ihnen das wegnehmen kann, und genau dafür ist Bitcoin gedacht. Nur Sie haben Zugriff auf die Münzen, und Sie können damit machen, was Sie wollen. Es gibt jedoch auch Risiken, wie den Verlust Ihres privaten Schlüssels, weshalb ich vorschlage, dass Sie sich Guys Video ansehen Kryptogewahrsam um diese dummen Fehler zu vermeiden.

Ich sagte, ich würde fast immer das echte Angebot empfehlen, aber nicht immer. Das liegt daran, dass die Menschen unterschiedliche Bedürfnisse haben, und ich kann aus dem Kopf ein paar Beispiele dafür finden, wann Bitcoin auf andere Weise bekannt werden könnte.

Erstens haben einige Länder Beschränkungen für den Handel mit Kryptowährung. Auch wenn Sie extrem neu sind und sich noch nicht sicher sind, wie die Haltung Ihres Landes gegenüber der Kryptowährung ist, dann könnte es sich lohnen, sich auf andere Weise mit Bitcoin bekannt zu machen. Allerdings würde ich lieber keinen Futures-ETF kaufen, sondern entweder einen Spot-ETF aus Kanada oder GBTC. Das liegt daran, dass ich das Gefühl habe, dass es ohne den Kauf von physischem Bitcoin nicht „echt“ sein wird. Außerdem sind die Gebühren für physisch gedeckte Kontrakte oft niedriger, da der Handel mit Futures-Kontrakten zur Spiegelung des Preises viele Kosten verursacht.

Zweitens, was in gewisser Weise mit Beschränkungen zusammenhängt, sind Steuern. Wenn es Ihnen zu mühsam ist, Steuern manuell zu melden und alles im Auge zu behalten, sollten Sie eine einfachere Lösung in Betracht ziehen. Wenn ich zum Beispiel den BITO ETF kaufe, dann weiß ich, dass, da ich ihn über meinen traditionellen einheimischen Börsenmakler an einer Börse kaufe, sie automatisch Steuerunterlagen bereitstellen werden. Wenn ich jedoch eine physische Bitcoin kaufen würde, müsste ich den genauen Kaufpreis, Verkaufspreis und die Handelsgebühren im Auge behalten. Dann müsste ich auch die Steuern manuell melden und bezahlen, und schließlich müsste ich bereit sein, den erforderlichen Papierkram auszugraben, wenn mich jemand auffordern würde, alles zu beweisen. Das ist natürlich etwas, wozu viele bereit sind, man muss nur vorsichtig sein und es richtig machen.

Das bringt uns auch zum dritten und letzten Grund, Ungeschicklichkeit. Wenn Sie ungeschickt sind und dazu neigen, nicht am besten organisiert zu sein, kann der Umgang mit Kryptowährungen in einem Land mit relativ strengen Vorschriften schwierig sein. Sie möchten nicht auf Tausenden von Dollar an Gewinnen sitzen, ohne eine Ahnung zu haben, wie man Steuern zahlt oder die richtigen Anmeldungen macht. Außerdem, und noch wichtiger, müssen Sie Bitcoin korrekt speichern. Es ist nicht so toll, Ihre Bitcoins in einer Cold Wallet aufzubewahren, wenn Sie dazu neigen, Passwörter zu vergessen und zu verlieren. Denken Sie daran, wenn Sie Ihren privaten Schlüssel verlieren, ist das schade, Sie erhalten Ihr Geld nicht zurück. Wenn Sie also dazu neigen, Dinge zu verlieren oder nicht organisiert zu sein, sollten Sie in Betracht ziehen, sich auf andere Weise zu zeigen.

Um Sie zuletzt noch einmal daran zu erinnern, wenn Sie sich für etwas anderes als Bitcoin selbst entscheiden, dann finden Sie zumindest etwas, das das für Sie kauft. GBTC könnte eine gute Wette sein, und wenn Sie den nächsten Abschnitt lesen, werde ich Ihnen sagen, warum. Darüber hinaus können Bergbauunternehmen den Preis von Bitcoin recht gut nachbilden und ihn sogar übertreffen. Das liegt daran, dass die Ausweitung ihres Geschäfts ihren Preis genauso stark beeinflussen wird wie ein Anstieg des Bitcoin-Preises.

GBTC-Möglichkeiten

Der Grund, warum ich gesagt habe, dass GBTC eine gute Wahl sein könnte, ist, dass sie Pläne haben, ihr Vertrauen in einen Spot-unterstützten Bitcoin-ETF umzuwandeln. Warum dies für uns alle bullisch ist, ist der zuvor erwähnte Geldfluss, der darauf wartet, hereinzukommen. Aber was es für Sie bullisch macht, wenn Sie GBTC kaufen, ist die Möglichkeit des sofortigen Gewinns. Sie erinnern sich vielleicht, dass GBTC derzeit mit einem Abschlag zum zugrunde liegenden Bitcoin gehandelt wird und derzeit etwas über näher an 15 % liegt. Da der Abwicklungsmechanismus für einen ETF jedoch viel effizienter ist, wird spekuliert, dass der Rabatt schnell verschwinden würde, wenn der Trust in einen Spot-ETF umgewandelt würde. Dies bedeutet, dass Sie als GBTC-Investor sowohl von der Preisaktion von Bitcoin profitieren als auch die kostenlosen 15% Gewinn erhalten würden, wenn die Spekulanten richtig liegen.

Zusammenfassung

Ich weiß, dass ich Futures-unterstützte Bitcoin-ETFs ziemlich negativ bewertet habe, es ist nur so, dass das Produkt wirklich nicht großartig ist. Was jedoch großartig ist, ist zu sehen, wie dieses Produkt gehandelt wird. Das liegt daran, dass die Genehmigung eines Bitcoin ETF durch die SEC ein großer Meilenstein ist. Seit 2013 wird über einen Bitcoin ETF spekuliert und jetzt haben wir es endlich geschafft. Ja, es war nicht das, was wir uns erhofft hatten, aber es ist zumindest etwas. Es zeigt, dass die Akzeptanz von Bitcoin zunimmt. Das Brechen von Handelsrekorden mit einem Produkt, das nicht einmal gut ist, zeigt allen, wie groß die Nachfrage nach Bitcoin ist. Jetzt müssen wir nur noch auf die Veröffentlichung des echten ETF warten. Hoffentlich sehen wir das Anfang 2022.

Abschließend möchte ich kurz auf einen Artikel eingehen, den ich auf Coin Telegraph über einen klimaneutralen Spot-ETF gelesen habe, der in Kanada eingeführt wird. Wie ich bereits erwähnt habe, gibt es aufgrund des Bergbaus Zweifel an den ESG-Werten von Bitcoin mit Betonung auf dem Buchstaben E. Das brachte mich auf den Gedanken, dass ein klimaneutraler ETF vielleicht etwas sein könnte, das nicht nur der SEC gefallen könnte, sondern auch vielen Institutionen, die sich derzeit Sorgen um den Bergbau und seine Auswirkungen auf unser Klima machen. Auf jeden Fall kommt früher oder später ein Spot-ETF, sei es von Grayscale oder jemand anderem, und wenn er kommt, wird er riesig sein.

Haftungsausschluss: Dies sind die Meinungen des Autors und sollten nicht als Anlageberatung betrachtet werden. Die Leser sollten selbst recherchieren.

Quelle: https://www.coinbureau.com/adoption/bitcoin-etfs/