Der „gefährliche“ Weg der Fed zur Schuldenmonetarisierung

Ein prominenter US-Senator nannte den Chef der Zentralbank des Landes gerade „gefährlich“. Leider blieben allen Beteiligten die wahren Gefahren der Geld- und Fiskalpolitik der USA verborgen.

Am Dienstag sagte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, vor dem Bankenausschuss des Senats aus, wo Senatorin Elizabeth Warren den linken Flügel des Angriffs der Demokratischen Partei anführte.

„Sie haben immer wieder Maßnahmen ergriffen, um unser Bankensystem weniger sicher zu machen. Und das macht Sie zu einem gefährlichen Mann an der Spitze der Fed, und deshalb werde ich Ihre Ernennung ablehnen“, schnippte Warren.

Ungeachtet Powells umstrittener persönlicher Investitionen in Märkten, die direkt von den Interventionen der Fed betroffen sind, wird derzeit erwartet, dass er auf Empfehlung von Finanzministerin Janet Yellen von Präsident Joe Biden für seine Position bei der Fed erneut nominiert wird.

Fed-Chef Jerome Powell hat es ermöglicht Außerordentliche Ausweitung der US-Schulden.

Das sollte keine Überraschung sein, da die meisten Fed-Vorsitzenden in verschiedenen Regierungen umbenannt werden. Und Powell hat seine Rolle, die Kreditaufnahme- und Ausgabenagenda der Biden-Regierung zu erleichtern, pflichtbewusst erfüllt.

Die Fed kauft die Mehrheit der neuen US-Staatsanleihen

Das einzig Ungewöhnliche an Powell sind die Anstrengungen, die er unternommen hat, um eine beispiellose Ausweitung der Staatsverschuldung zu ermöglichen. In den letzten 18 Monaten hat die Fed 57 % aller Neuemissionen von Staatsanleihen gekauft.

Die politischen Entscheidungsträger der Fed führen die USA auf einen gefährlichen Weg zur vollständigen Monetarisierung ihrer Schulden – indem sie im Wesentlichen den Anleihenmarkt ersetzen, um Staatsausgaben direkt durch eine aus dem Nichts geschaffene Währung zu finanzieren.

Das größte Risiko einer solchen Politik ist ein unkontrollierbarer Anstieg der Inflation, da der Bargeldbedarf von Uncle Sam schneller wächst als die Fähigkeit der Wirtschaft, Bargeld zu generieren.

Natürlich besteht Powell darauf, dass der jüngste Inflationsanstieg lediglich „vorübergehender Natur“ sei. Aber die Bedeutung des Begriffs wird jetzt erweitert, um eher etwas zu bedeuten, das „unbestimmt“ bedeutet.

„Die Inflation ist erhöht und wird wahrscheinlich auch in den kommenden Monaten so bleiben, bevor sie sich abschwächt“, sagte Powell diese Woche während seiner Aussage.

Warum sich die Inflation jetzt nicht abschwächt, nachdem die Wirtschaft monatelang Zeit hatte, Lieferengpässe und den Wiedereröffnungsdruck zu überwinden: „Diese Auswirkungen waren größer und länger anhaltend als erwartet“, sagte Powell.

Zu den realen Folgen des Versäumnisses der Fed, nachhaltige Preissteigerungen zu „antizipieren“, gehören unbezahlbare Immobilienmärkte, unbezahlbare Lohnforderungen und nicht verfügbare Produkte in Lebensmittelgeschäften und Einzelhändlern.

Die steigenden Energiekosten sind noch nicht einmal vollständig bei den Verbrauchern angekommen.

Die Rohöl-Futures stiegen diese Woche zum ersten Mal seit drei Jahren auf 80 US-Dollar pro Barrel, da die Erdgaskontrakte auf ein Siebenjahreshoch stiegen.

Der Bloomberg Commodity Spot Index erreichte den höchsten Stand seit einem Jahrzehnt, obwohl nicht alle Rohstoffe dazu beitragen. Auffallend schwach waren seit Beginn des Sommerhandels die Kupfer- und Edelmetallmärkte.

Was bedeutet die Divergenz zwischen Edelmetallen und anderen Rohstoffen?

Eine Möglichkeit besteht darin, dass die Schwäche der Metalle ein Frühindikator für einen bevorstehenden breiteren Rohstoffausverkauf ist.

Ein weiterer Grund ist, dass die Metalle unhaltbar in einen überverkauften Zustand abgesunken sind und dem Beispiel von Rohöl und anderen Rohstoffen folgen könnten.

Der Optimismus hinsichtlich der Wiedereröffnung des Handels hat die Nachfrage nach sicheren Häfen nach Gold und Silber in gewissem Maße gebremst. Doch dieser Optimismus bricht zusammen, da das Verbrauchervertrauen sinkt, wie aus dem jüngsten Bericht des Conference Board hervorgeht, und die Aktienmärkte den Ausverkäufen erliegen.

Die wahre Gefahr besteht NICHT darin, Edelmetalle zu besitzen

Es drohen Gefahren für die Wirtschaft, die auf eine lange Phase der Stagflation (geringes Wachstum, hohe Inflation) zusteuern könnte. In einem solchen Umfeld ist es für Anleger gefährlich, konventionelle sichere Häfen wie Anleihen zu halten.

Anleihen werden real negativ rentierende Instrumente sein, solange die Zinssätze unter der Inflationsrate liegen. Und das könnte noch über Jahre hinweg der Fall sein, wenn die Fed weiterhin interveniert, um die Renditen zu drücken und eine weitere Preisinflation anzukurbeln.

Im Hinblick auf die Abwertung der US-Fiat-Währung werden die Edelmetalle letztendlich steigen, und sie könnten schnell steigen, wenn die Angst vor einer Stagflation Einzug hält.

Zugegebenermaßen haben die Gold- und Silbermärkte in diesem Jahr bisher eine enttäuschende Performance geliefert. Von ihnen kann sicherlich nicht erwartet werden, dass sie in einer geraden Linie aufsteigen.

Und genau wie es Zeiten geben wird, in denen Gold und Silber schlechter abschneiden als andere Vermögenswerte, wird es auch Zeiten geben, in denen sie besser abschneiden.

Angesichts des gefährlichen Spiels, das Politiker und Zentralbanker mit der ständig wachsenden Verschuldung und Währungsschöpfung spielen, besteht die größte Gefahr in den Portfolios der meisten Anleger darin, dass sie zu stark in Finanzanlagen und zu wenig in Edelmetallen investiert sind.