Der Bitcoin-Markt erlebte zu Beginn der Woche einen Ausverkauf mit hoher Volatilität, wobei die Preise zunächst auf ein neues lokales Hoch von 52,849 USD brachen, bevor sie auf ein Tief von 44,196 USD fielen. Was auf der Verkäuferseite der Hauptantrieb zu sein schien, war ein Ausspülen der übermäßigen Verschuldung an den Terminmärkten.
Auf den Spot- und On-Chain-Märkten bleibt der historisch bedeutsame Trend der Anlegerakkumulation und des langfristigen Haltens jedoch wirklich intakt. Trotz eines Ausverkaufs von mehr als 50 % im Mai, einer starken Rallye von den Tiefstständen von 29 USD und jetzt einem weiteren starken Ausverkauf in dieser Woche scheinen HODLers ungebremst zu sein.
Diese Woche werden wir sowohl den Leverage Flush, der die Preismarke nach unten eingeleitet hat, als auch die beobachtbare Dynamik in der Bitcoin-Lieferung in der Kette untersuchen.
Derivate führen nach unten gerichteter Volatilität
In den letzten Wochen Newsletter und Videobericht, behandelten wir, wie das Wachstum bei Futures-Kontrakten das Open Interest und die zunehmend positiven Finanzierungssätze für ewige Swaps auf den Bitcoin- und Ethereum-Märkten.
Dies verdeutlichte ein wachsendes Risiko, dass ein übermäßiger Leverage mit einer langen direktionalen Ausrichtung zu einem Preisdruck nach unten führen könnte. Am Dienstag erlebten beide Märkte tatsächlich einen deutlichen Ausverkauf, wobei Bitcoin in einer Stunde um mehr als 10 USD gehandelt wurde. Dieses Ereignis diente dazu, einen Großteil der angesammelten Hebelwirkung zu beseitigen, wobei sich der Markt für den Rest der Woche konsolidierte.
Vom lokalen Höchststand von 13.4 Mrd. USD an offenen ewigen Futures-Zinsen wurden Kontrakte im Wert von insgesamt 4 Mrd. USD (30%) innerhalb einer Stunde glattgestellt und abgerechnet. Der Leverage blieb für den Rest der Woche ziemlich konstant bei rund 9.4 Milliarden US-Dollar.
Anhand der Kennzahl Long Liquidation Dominance können wir sehen, dass die Futures-Märkte kurz vor diesem Ausverkauf tatsächlich einen kurzen Short-Liquidation-Squeeze erlebten, der dazu beitrug, die Preise auf das lokale Hoch von 52.8 80 US-Dollar zu treiben. Kurzfristige Liquidationen machten XNUMX % aller Liquidationen in dieser Zeit aus.
Unmittelbar nach diesem Höchststand trat das Gegenteil ein, wobei der Anteil der Liquidationen von Long-Kontrakten auf 68 % anstieg, da die BTC-Preise von den Höchstständen um über 10 USD fielen.
Auch die Optionsmärkte verzeichneten einen Anstieg des Volumens, da Händler sich beeilten, ihre Positionen abzusichern und die Volatilitätsprämie zu nutzen. Dies ist in diesem Jahr zu einem ziemlich typischen Verhalten geworden, bei dem die Optionsmärkte während des Marktausverkaufs ständig erhöhte Aktivitäten verzeichnen.
Das an den Optionsmärkten gehandelte Gesamtvolumen befindet sich seit einer relativen Konjunkturflaute von Mai bis Juli im Erholungsmodus. Während der Stunden um den Ausverkauf am Dienstag erreichten die gehandelten Optionsvolumina ein Mehrmonatshoch von 1.3 Mrd. USD.
Nach einer sehr kurzen Phase negativer Finanzierungsraten während des Ausverkaufs sind die Märkte für ewige Währungen zu einer leicht positiven Finanzierungsrate zurückgekehrt, was darauf hindeutet, dass Händler immer noch eine Aufwärtsbewegung der Preise erwarten. Beachten Sie jedoch, dass die Höhe der Finanzierung viel geringer ist als vor dem Crash, was darauf hindeutet, dass zumindest ein teilweiser Schuldenabbau stattgefunden hat.
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