Es war ein Monat mit zwei Hälften, in dem sich die anfängliche Stärke des US-Dollars bis zum Monatsende umkehrte, was zum Teil auf die aktualisierten politischen Leitlinien des US-Dollars zurückzuführen war Fed auf der FOMC-Sitzung. Die Einschätzung der Ökonomen der MUFG Bank zur Abwertung des US-Dollars beruht darauf, dass viele andere G10-Zentralbanken vor der Fed ihre Geldpolitik straffen werden, da das globale Wachstum robust bleibt.
Die DXY-Schwäche wird im Vergleich zu G10 variieren
„Unsere Schlussfolgerung aus der aktualisierten Prognose ist, dass die Drosselung der quantitativen Lockerung nicht überstürzt erfolgen wird und die Aussicht auf eine früher als erwartete Ankündigung der Drosselung, beispielsweise im September, geschrumpft ist. Die Kernaussage, dass der Ausschuss „die Fortschritte in den kommenden Sitzungen weiterhin bewerten wird“, lässt darauf schließen, dass die Bewertung der Erzielung weiterer substanzieller Fortschritte länger dauern wird.“
„Die FOMC-Mitteilungen vom Juli scheinen dazu beigetragen zu haben, die Glaubwürdigkeit des neuen geldpolitischen Rahmens wiederherzustellen, der eine lockerere und längere Geldpolitik vorsah, um die Inflationserwartungen anzuheben.“
„Wenn man noch ein wachsendes Leistungsbilanzdefizit hinzufügt, hat man das Rezept für eine weitere USD-Abwertung vor sich.“ Eine starke Inlandsnachfrage wird wahrscheinlich dazu führen, dass das Leistungsbilanzdefizit die Wertentwicklung des USD stärker belastet, da die Renditen länger niedriger sein werden.“
„Wir glauben, dass die jüngste Mitteilung der Fed die Aussicht auf eine erneute USD-Schwäche verstärkt. Die Schwäche wird sich jedoch eher auf die G10-Devisenmärkte auswirken, wo die Zentralbanken zu einer restriktiveren Geldpolitik übergehen werden. Gegenüber EUR und CHF zum Beispiel erwarten wir eine begrenzte USD-Schwäche.“