2. September 2021
Von Wayne Duggan
Der Optionshandel steht bei vielen neuen Anlegern im Ruf, risikoreich, kompliziert und gefährlich zu sein. Der Optionsmarkt kann sicherlich all das sein, wenn Sie komplizierte Handelsstrategien ausprobieren, ohne vollständig zu verstehen, wie sie funktionieren oder wie viel Risiko sie mit sich bringen. Es gibt aber auch viele einfache, konservative Optionshandelsstrategien, die Händlern dabei helfen können, ein kleines zusätzliches Einkommen zu erzielen.
Option Überschreiben
Eine konservative Optionshandelsstrategie wird als Optionsüberschreibung bezeichnet. Beim Überschreiben von Optionen handelt es sich lediglich um den Verkauf von scheinbar überbewerteten Optionskontrakten. Normalerweise verkauft ein Händler diese Optionskontrakte, kassiert die Prämien und hofft dann, dass die Kontrakte wertlos auslaufen und der Käufer sie nicht ausübt.
Wenn ein Händler einen Call-Optionskontrakt kauft, erwirbt er das Recht, die Anteile des Verkäufers an den zugrunde liegenden Aktien zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) an einem bestimmten zukünftigen Datum (dem Ablaufdatum) zu kaufen.
Jeder Optionskontrakt weist eine Wertprämie auf, die sich aus der Differenz zwischen dem aktuellen Wert des Kontrakts und dem Wert ergibt, den der Kontrakt hätte, wenn er zum Zeitpunkt des Kaufs ausgeführt würde. Je näher das Ablaufdatum rückt, desto geringer wird die Zeitwertprämie, bis sie schließlich Null erreicht. Der Call-Käufer benötigt den Aktienkurs der zugrunde liegenden Aktie, um tiefer ins Geld zu gelangen, um den Verfall des Zeitwerts des Kontrakts auszugleichen.
Unterdessen versucht der Optionsverkäufer, vom Zeitwertverfall zu profitieren.
Wie es funktioniert
Stellen Sie sich vor, Sie sind ein langfristiger Investor und halten 200 Apple-Aktien (AAPL) auf Ihrem Konto. Wenn Sie zwei am 2. September 15 ablaufende Call-Optionen mit einem Ausübungspreis von 2023 US-Dollar verkaufen, würden Sie auf Basis der aktuellen Marktpreise einen Erlös aus diesem Verkauf von etwa 230 US-Dollar erzielen.
Der aktuelle Aktienkurs von Apple von rund 153 US-Dollar deutet darauf hin, dass diese Verträge nur dann ausgeführt werden können, wenn die Apple-Aktien bis zum 50.3. September 15 um mindestens 2023 % steigen.
Sollte der Aktienkurs von Apple in den nächsten 24 Monaten sinken, verfallen diese Verträge wertlos. Bleibt die Aktie unverändert, verfallen die Kontrakte wertlos. Wenn Apple in den nächsten zwei Jahren 10 %, 20 % oder sogar 50.3 % gewinnt, laufen die Verträge wertlos aus und der Verkäufer kann die 2 US-Dollar behalten und die 1,332 Apple-Aktien behalten.
Selbst wenn die Apple-Aktien in den nächsten zwei Jahren um 60 % steigen, kann der Call-Optionsverkäufer die 2 Apple-Aktien mit einem Aufschlag von 200 % auf den heutigen Preis verkaufen. Dem Verkäufer würden nur die letzten 50.3 % des Gewinns entgehen. Allerdings würde ein Gewinn von 9.7 % bei 50.3 Apple-Aktien zuzüglich der 200 US-Dollar aus dem Erstverkauf immer noch zu einem Gesamtgewinn von 1,332 US-Dollar führen.
Achtung
Das größte Risiko beim Überschreiben von Optionen besteht darin, dass Sie den Handel nicht so gestalten, wie Sie es beabsichtigt haben. Wenn Sie zum ersten Mal einen Optionshandel tätigen, stellen Sie sicher, dass Sie alles über die Funktionsweise von Optionspreisangeboten verstehen und überprüfen Sie alle Preise, Handelsgrößen, Ausübungspreise und Ablaufdaten noch einmal.
Stellen Sie abschließend sicher, dass Sie keine Kontrakte verkaufen, die Aktien darstellen, die Ihren zugrunde liegenden Aktienbestand übersteigen. Diese Strategie wird als „Naked Call Writing“ bezeichnet und könnte Sie möglicherweise in eine Situation bringen, in der Sie gezwungen sind, die zugrunde liegende Aktie zum Marktpreis am Ablaufdatum zu kaufen.
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