Ένα σημαντικό επενδυτικό ταμείο στο Ντουμπάι σε ακίνητα βρίσκεται στο επίκεντρο αφού οι δανειστές του μπλόκαραν ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης χρέους και εξέφρασαν «σοβαρές ανησυχίες» για τη διαφάνεια και τη διακυβέρνησή του.
Η Emirates REIT με έδρα το Ντουμπάι αναγκάστηκε να αποσύρει μια πρόταση αναδιάρθρωσης για το ισλαμικό της ομόλογο 400 εκατομμυρίων δολαρίων μετά από μια σπάνια εκστρατεία επενδυτικού ακτιβισμού - κάτι που δεν παρατηρείται συνήθως στη συντηρητική περιοχή του Κόλπου.
Η Emirates REIT, το μεγαλύτερο επενδυτικό καταπίστευμα σε ακίνητα (REIT) συμβατό με τη Σαρία στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, επιβεβαίωσε τη Δευτέρα ότι απέτυχε να συγκεντρώσει το 75% των ψήφων των μετόχων που απαιτούνταν για να προχωρήσει η αναδιάρθρωση, η οποία θα περιλάμβανε την καθυστέρηση της έκδοσης του ομολόγου. ημερομηνία λήξης κατά δύο έτη έως το 2024.
«Η Emirates REIT αποφάσισε επομένως να ακυρώσει την εθελοντική προσφορά και θα συνεχίσει να εργάζεται για τη βελτίωση της κεφαλαιακής δομής προς όφελος όλων των κατόχων μετοχών και χρεών εντός της REIT», ανέφερε σε δήλωση τη Δευτέρα.
Οι επιβάτες οδηγούν κατά μήκος της οδού Sheikh Zayed και περνούν από εμπορικά και οικιστικά ακίνητα στο Ντουμπάι, Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα.
Κρίστοφερ Πάικ | Bloomberg | Getty Images
Η συμμόρφωση με τη Σαρία σημαίνει ότι τα εν λόγω κεφάλαια ή καταπιστεύματα διέπονται από τις παραμέτρους του νόμου της Σαρία και των ισλαμικών θρησκευτικών αρχών, οι οποίες περιλαμβάνουν την απαγόρευση χρέωσης τόκων για κέρδος και την απαγόρευση επενδύσεων που λαμβάνουν το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων τους από αλκοόλ, τυχερά παιχνίδια, χοιρινό κρέας, πορνογραφία και πωλήσεις όπλων.
Μια νίκη για ακτιβιστές επενδυτές;
Έντεκα θεσμικοί πιστωτές, συμπεριλαμβανομένης της Aberdeen Standard Investments της Σκωτίας, έκαναν επιτυχή εκστρατεία για την ακύρωση της συμφωνίας. Ο όμιλος σε δήλωση της 2ας Ιουνίου ανέφερε ότι η αντίθεσή του αντικατοπτρίζει τις «σοβαρές ανησυχίες» που είχαν οι δανειστές σχετικά με «αδύναμη διακυβέρνηση, διαρροή μετρητών και συνεχιζόμενη έλλειψη διαφάνειας» στην Emirates REIT.
«Αυτό που με απασχολεί περισσότερο είναι η απόλυτη και πλήρης έλλειψη διαφάνειας από την εταιρεία», δήλωσε ο Ahmad Alanani, Διευθύνων Σύμβουλος της Sancta Capital με έδρα το Ντουμπάι, η οποία ήταν επίσης μέλος του ομίλου πιστωτών.
Διαφωνούντες πιστωτές ισχυρίζονται ότι η Equitativa, ο διαχειριστής REIT, απέτυχε να προσφέρει εξηγήσεις για το προφίλ ρευστότητας της εταιρείας, την ικανότητά της να αποπληρώσει στην προτεινόμενη λήξη και να παράσχει πληροφορίες σχετικά με μια συνεχιζόμενη ρυθμιστική έρευνα. Ο Rothschild ήταν μεταξύ των ιδρυμάτων που προσλήφθηκαν ως σύμβουλοι των ομολογιούχων που αντιτάχθηκαν στις αλλαγές.
«Ποια είναι η τρέχουσα κατάσταση της έρευνας με τη ρυθμιστική αρχή; Ποια είναι η βάση της αποτίμησης των περιουσιακών στοιχείων της ΑΕΕΑΠ; Ποια είναι η τρέχουσα θέση ρευστότητας της ΑΕΕΑΠ; Ποιο είναι το επιχειρηματικό σχέδιο και οι προβλέψεις;» Ο Alanani είπε στο Capital Connection του CNBC.
«Η εταιρεία παρέχει ένα επίπεδο αποκάλυψης που μπορεί καλύτερα να περιγραφεί ως βασικό», πρόσθεσε.
Η Equitativa απέρριψε τους ισχυρισμούς του ομίλου και είπε ότι συνεργάζεται με μια συνεχιζόμενη έρευνα από την τοπική ρυθμιστική αρχή, την Αρχή Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών του Ντουμπάι.
«Πιστεύω ότι η εταιρεία προχώρησε προληπτικά και οικειοθελώς μια απλή συναλλαγή που σχεδιάστηκε δίκαια και ρητά για να ενισχύσει την εμπορευσιμότητα του Σουκούκ», δήλωσε ο Arun Reddy, διευθύνων σύμβουλος της επενδυτικής τράπεζας Houlihan Lokey με έδρα τις ΗΠΑ, σύμβουλος της Emirates REIT. δήλωση τη Δευτέρα. Το σουκούκ είναι η αραβική λέξη για έναν ισλαμικό δεσμό, ένα όργανο του οποίου η δημοτικότητα έχει αυξηθεί ραγδαία τα τελευταία χρόνια.
Η Houlihan Lokey είπε ότι συμβουλεύει την Emirates REIT σχετικά με τρόπους βελτίωσης του ισολογισμού της, συμπεριλαμβανομένης μιας πιθανής διαγραφής από το τοπικό χρηματιστήριο Nasdaq Dubai.
Ο οίκος αξιολόγησης Fitch στα τέλη του περασμένου μήνα υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Emirates REIT αρκετές βαθμίδες από «B+» έως «C», η τελική βαθμολογία πριν από την αθέτηση πληρωμών του δανειολήπτη. Η Fitch είπε ότι η προτεινόμενη τροποποίηση των ομολόγων της εταιρείας ήταν μια «ουσιώδης μείωση των όρων για τους δανειστές».
Τα τζετ σκι περνούν από οικιστικούς ουρανοξύστες στην όχθη της θάλασσας στη συνοικία Dubai Marina στο Ντουμπάι, Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, τη Δευτέρα 8 Ιουνίου 2020.
Κρίστοφερ Πάικ | Bloomberg | Getty Images
Η Emirates REIT είχε ζητήσει από τους κατόχους χρέους να ανταλλάξουν τα μη εξασφαλισμένα χαρτονομίσματά τους με μια εξασφαλισμένη, αλλά μεγαλύτερης χρονικής διάρκειας, εναλλακτική, επιδιώκοντας να ενισχύσει τον ισολογισμό της ενόψει της πανδημίας που προκαλείται από ακίνητα και οικονομική ύφεση στο Ντουμπάι.
Η Emirates REIT είπε ότι η σαφής πλειοψηφία των κατόχων Sukuk με ψήφους (57%) ψήφισε υπέρ της πρότασής της. Είπε επίσης ότι δεν υπήρξε καμία χρεοκοπία ή οποιοδήποτε γεγονός διάλυσης που να σχετίζεται με το χρέος της.
Το χαρτοφυλάκιό της με οικιστικά, εμπορικά και εκπαιδευτικά περιουσιακά στοιχεία αποκαλύφθηκε τελευταία ότι ανέρχεται σε 690 εκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία είπε ότι είχε τα κεφάλαια για να πληρώσει την επερχόμενη πληρωμή μερίσματος — αξίας 10.2 εκατομμυρίων δολαρίων — στους μετόχους αυτόν τον μήνα. Μια άλλη πληρωμή αναμένεται τον Δεκέμβριο.
«Τα ΗΑΕ δεν έχουν ασυλία»
Η διαμάχη για το χρέος έρχεται καθώς τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα επιδιώκουν να ενισχύσουν τη φήμη τους ως επιχειρηματικού και χρηματοοικονομικού κόμβου στον απόηχο μιας σειράς σκανδάλων υψηλού προφίλ, συμπεριλαμβανομένης της κατάρρευσης της εταιρείας νοσοκομείων NMC με έδρα το Άμπου Ντάμπι και της εταιρείας ιδιωτικών μετοχών Abraaj με έδρα το Ντουμπάι. .
«Το γεγονός ότι ο REIT και ο διευθυντής του REIT βρίσκονται υπό έρευνα δείχνει πραγματικά ένα επίπεδο επίβλεψης», δήλωσε ο Alanani υπερασπιζόμενος την τοπική ρυθμιστική αρχή. «Τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα δεν είναι απρόσβλητα σε θέματα απάτης ή διακυβέρνησης. Αυτό συμβαίνει παντού».
«Πρέπει να καθίσουμε με καλή πίστη, να εμπλακούμε εποικοδομητικά με όλους τους ενδιαφερόμενους στο τραπέζι και να βρούμε έναν τρόπο να προχωρήσουμε», πρόσθεσε.
Η οικονομία των ΗΑΕ - η δεύτερη μεγαλύτερη στον αραβικό κόσμο - συρρικνώθηκε κατά 6% το 2020, σύμφωνα με την κεντρική τους τράπεζα, ενώ Η οικονομία του Ντουμπάι συρρικνώθηκε κατά περίπου 11%, σύμφωνα με την S&P. Ο οίκος αξιολόγησης δεν βλέπει την οικονομία της πόλης να επιστρέφει στα προ κρίσης επίπεδα μέχρι το 2023.
