Startups έχουν ζήσει εδώ και πολύ καιρό με το μάντρα του «ψεύτισε το μέχρι να το φτιάξεις» και πολλά είναι χτισμένα σε τσιτάτα και διαφημιστική εκστρατεία.
Για παράδειγμα, μια startup blockchain που ισχυρίζεται ότι χρησιμοποιεί την τεχνολογία χωρίς να έχετε ένα πραγματικό blockchain.
Ή α μελέτη πέρυσι που αποκάλυψε ότι δύο στους πέντεAI startups' στην πραγματικότητα δεν έχουν AI απολύτως.
Ιδρυτές έχουν καταλήξει να πιστεύουν ότι η υπερβολή και η τελευταία λέξη της τεχνολογίας είναι ο καλύτερος τρόπος για να προσγειωθείτε μετρητά πρέπει να αναπτύξουν τα μεγάλα τους ιδέα, και σε πολλά περιπτώσεις η προκύπτουσα διαφημιστική εκστρατεία είναι αβλαβής.
Αλλά όσο η τεχνολογία γίνεται όλο και περισσότερο συγκρότημα και πιο ακραία, αυτή η φιλελεύθερη στάση απέναντι στην αλήθεια αρχίζει να δημιουργεί μεγάλα προβλήματα επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων, φέρνοντας ακόμη μεγαλύτερους κινδύνους κατά την επένδυση.
Αυξανόμενη πολυπλοκότητα
Με πολλα VC έχοντας ελάχιστα επίσημα επιστημονικά εκπαίδευση, και καθώς η τεχνολογία γίνεται όλο και πιο εξελιγμένη, η ταξινόμηση επιστημονικών γεγονότων από τη φαντασία γίνεται πιο δύσκολη.
Στην Ευρώπη ειδικότερα, η πλειοψηφία των επενδυτές εξακολουθούν να προέρχονται από μια τράπεζα ή συμβουλευτική φόντο παρά την τεχνολογία ή την επιστήμη. Ενώ αυτές ευρείες επιχείρηση-Με βάση δεξιότητες είναι από πορεία απαραίτητο για απολέπιση επιχειρήσεις, δεν είναι τόσο πολύτιμα όταν αναλύονται καλά συγκρότημα και εξειδικευμένες τεχνολογίες.
Πάρτε κβαντική χρήση υπολογιστή, για παράδειγμα, το οποίο προσέλκυσε τουλάχιστον 410 εκατ. ευρώ ($ 450 εκατομμύριο) σε ιδιωτικές χρηματοδότηση το 2017 και το 2018 — περισσότερο από τέσσερις φορές τα 94 εκατομμύρια ευρώ (104 δολάρια εκατομμύριο) αποκαλύφθηκε τα δύο προηγούμενα χρόνια — παρά το γεγονός ότι η τεχνολογία βρίσκεται ακόμη σε αρχικό στάδιο.
Η δημοτικότητα του Κβαντικές μαλακίες Ο λογαριασμός Twitter υπογραμμίζει την έκταση της υπερβολής, της διαφημιστικής εκστρατείας και των ψευδών ισχυρισμών που γίνονται γύρω από αυτήν την τεχνολογία, που σημαίνει ότι τα περισσότερα VC έχουν λίγες ελπίδες να διακρίνουν ένα βιώσιμο έννοια από ένα μη βιώσιμο. Το ίδιο θα μπορούσαμε να πούμε για ένα σύνολο σειρά από τις πιο καινοτόμες τεχνολογίες που υπάρχουν σήμερα αναπτύχθηκε.
Ιδρυτική εμπιστοσύνη vs ικανότητα
Τα θέματα δεν βοηθούνται από τη σημασία που δίνεται στην εμπιστοσύνη των ιδρυτών και στην «αφήγηση ιστοριών», πράγμα που σημαίνει ότι οι νεοφυείς επιχειρήσεις και οι VC επικεντρώνονται σε αυτό εις βάρος της αλήθειας όταν προτείνουν επενδύσεις.
Το πιο επενδυτικό Οι ιδρυτές είναι σχεδόν πάντα εκείνοι που μπορούν να πουν μια ισχυρή ιστορία με έναν συναρπαστικό τρόπο, αλλά είναι και αυτοί που το κάνουν ικανότητα να τραβήξει το μαλλί από πάνω επενδυτής και πελάτης μάτια.
[Ανάγνωση: Κάντε «στεγνές» συναλλαγές με επενδυτές για να συγκεντρώσετε το πρώτο σας εκατομμύριο]
Οι επενδυτές εξακολουθούν να εξισώνουν την εμπιστοσύνη με την ικανότητα και, όταν οι ιδρυτές κάμπτουν την αλήθεια, δεν είναι πάντα από κακία, αλλά για να ωθήσουν σε καταστάσεις υψηλής πίεσης, όπου εμπλέκονται πολλά χρήματα και προσδοκίες.
Η Elizabeth Holmes μάλλον δεν είχε κακές προθέσεις όταν ξεκίνησε Θεράνο, αλλά γρήγορα βρήκε τον εαυτό της σε πολύ βαθιά, και δεν είχε ποτέ το θάρρος να τραβήξει την πρίζα.
Hype μέσω της αποτίμησης
Τέλος, με περισσότερα χρήματα από ποτέ να διοχετεύονται σε νεοφυείς επιχειρήσεις, οι VC πρέπει να επενδύσουν νωρίτερα, προτού αποδειχθεί η προσαρμογή του προϊόντος στην αγορά, όταν δεν υπάρχει τρόπος να γνωρίζουμε εάν η τεχνολογία που διαφημίζεται πραγματικά λειτουργεί.
Αυτό, σε συνδυασμό με τη μη ρευστότητα στις ιδιωτικές αγορές σημαίνει ότι ένας μεμονωμένος επενδυτής μπορεί πολύ γρήγορα να δημιουργήσει διαφημιστική εκστρατεία μέσω της αποτίμησης σχεδόν μόνος του.
Οι μέσες αποτιμήσεις σπόρων έφθασαν τη διάμεση τιμή περίπου 6.3 εκατ. ευρώ (7 εκατ. δολάρια) και η κορυφή άνω των 10 εκατ. ευρώ (11 εκατ. δολάρια) το πρώτο τρίμηνο του 2019 και υπεργίγαντες (> 4 εκατ. ευρώ) γύροι σπόρων είναι σε ανοδική πορεία, καθιστώντας αυτές τις επιχειρήσεις πιο όμοιες με τη σειρά A startups στο παρελθόν.
Αποτιμήσεις όπως αυτή, σε συνδυασμό με την επίδραση του επενδυτή FOMO σημαίνουν ότι τα περιουσιακά στοιχεία που προηγουμένως δεν ήταν αξιοσημείωτα μπορούν να αποτιμηθούν όπως αυτά που αλλάζουν τον κόσμο αφού περάσουν από σχετικά λίγα στεφάνια.
Κόβοντας τα χάλια
Λοιπόν, σε αυτούς τους υπερβολικούς καιρούς, πώς μπορούν οι επενδυτές να αυξήσουν την πιθανότητα οι εταιρείες στις οποίες επενδύουν να είναι γνήσιες ανακαλύψεις, αντί να διεκδικούν τον θρόνο;
Μπορεί να αποδειχθεί ότι λειτουργεί η τεχνολογία; Ακούγεται απλό, αλλά η πιο προφανής ερώτηση που συχνά παραβλέπεται είναι: «Λειτουργεί πραγματικά;» — και επιπλέον, μπορούν οι ιδρυτές να αποδείξουν ότι λειτουργεί; Αυτό είναι πολύ πιο δύσκολο με επιχειρήσεις πρώιμου σταδίου και απουσία πελατών. Τα VC θα πρέπει να διερευνούν τις ιδιαιτερότητες του τι κάνει η τεχνολογία, ζητώντας επιδείξεις οποιωνδήποτε πρωτοτύπων και MVP, καθώς και επισκέψεις στον ιστότοπο. Είναι αυτό που κάνουν αποδεδειγμένο πέρα από κάθε εύλογη αμφιβολία;
Μπορεί να υποστηριχθεί από αξιόπιστα τρίτα μέρη; Εάν μια επιχείρηση έχει πελάτες, θα πρέπει να υπάρχουν μελέτες περιπτώσεων που να δείχνουν αποδεδειγμένη απόδοση επένδυσης (ROI) και θα πρέπει να είναι δυνατή η λήψη κλήσεων αναφοράς μαζί τους για να μάθετε για τις εμπειρίες τους και να εντοπίσετε τυχόν ασυνέπειες σε αυτά που έχουν πει. Και με πολύ περίπλοκη τεχνολογία ή όπου δεν υπάρχουν ακόμη πελάτες, οι ιδέες θα πρέπει να επικυρώνονται με πολλούς ανθρώπους που είναι νόμιμοι και έμπιστοι ειδικοί στον τομέα. Αν δεν έχει γίνει κάτι αντίστοιχο πριν, είναι τουλάχιστον επιστημονικά εφικτό;
[Ανάγνωση: Πώς η BlaBlaCar έγινε ένας ευρωπαϊκός μονόκερος τεχνολογίας]
Συσσωρεύονται οι δεξιότητες και η εμπειρία των ιδρυτών; Εκτός από την εστίαση στην ίδια την τεχνολογία, είναι σημαντικό να αφιερώνετε χρόνο ψάχνοντας για τους ανθρώπους που εμπλέκονται στην επιχείρηση. Έχουν τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου την τεχνογνωσία του κλάδου που θα περιμένατε να διευθύνετε μια άκρως εξειδικευμένη και τεχνική startup; Τυχόν ισχυρισμοί για προσόντα ή εμπειρία θα πρέπει επίσης να ελέγχονται μέσω συστάσεων από άτομα με τα οποία έχουν συνεργαστεί στο παρελθόν. Επικυρώστε τα διαπιστευτήριά τους και βεβαιωθείτε ότι έχουν κάνει αυτό που λένε ότι έχουν.
Μην βιαστείτε: Μπορεί να είναι δελεαστικό να βιαστούμε τα πράγματα όταν αντιμετωπίζουμε έναν πειστικό ιδρυτή και ένα πιθανό «επόμενο μεγάλο πράγμα», αλλά αυτό είναι ιδιαίτερα επικίνδυνο όταν πρόκειται για περίπλοκες νέες τεχνολογίες. Η καθυστέρηση μιας απόφασης κατά μερικές εβδομάδες ή μήνες όχι μόνο δίνει στους VC χρόνο να αναλύσουν καλύτερα την ευκαιρία και να παρακολουθήσουν την πρόοδο της επιχείρησης, αλλά και μια ευκαιρία να γνωρίσουν τους ιδρυτές - και την ευρύτερη ομάδα - και να παρατηρήσουν πώς συμπεριφέρονται σε διαφορετικά καταστάσεις. Υπόσχονται συνεχώς υπερβολικά και στη συνέχεια υποπαραδίδουν, φαίνεται ότι σας αποκρύπτουν βασικές πληροφορίες ή υπάρχουν ενδείξεις ότι χρησιμοποιούν ανεύθυνα κεφάλαια της εταιρείας; Η σύναψη συμφωνιών υπό πίεση δεν είναι ποτέ ενδεδειγμένη και η λήψη λίγο περισσότερου χώρου θα μπορούσε να φέρει βασικές γνώσεις στην επιφάνεια.
Η επένδυση σε επιχειρηματικά κεφάλαια είναι πάντα επικίνδυνη και ο λόγος ύπαρξής μας είναι να υποστηρίζουμε μεγάλες, τολμηρές ιδέες.
Όμως, εκτός από τις προφανείς απώλειες για τους επενδυτές, οι δόλιες και οι υπερδιαφημισμένες εταιρείες έχουν ως αποτέλεσμα την αύξηση του κόστους κεφαλαίου για έντιμες επιχειρήσεις και πραγματικές καινοτομίες στον ίδιο χώρο.
Ως εκ τούτου, γίνεται πιο σημαντικό από ποτέ για τα VC να διατηρούν μια υγιή δόση σκεπτικισμού κατά την αξιολόγηση των startups, και αυτό σημαίνει ότι επενδύουν άφθονο χρόνο διασφαλίζοντας ότι υπάρχει ουσία πίσω από τα όλο και πιο τεχνικά έργα και τους χαρισματικούς ιδρυτές.
Δημοσιεύθηκε στις 8 Απριλίου 2020 - 06:00 UTC