Ο εν ενεργεία επικεφαλής του OCC προειδοποιεί ότι ο «ανόητος χρυσός» στο DeFi του θυμίζει την πρόοδο στο GFC

Ο εν ενεργεία επικεφαλής του αμερικανικού γραφείου ελεγκτή νομίσματος (OCC) Michael Hsu προειδοποίησε ότι τα εξωτικά χρηματοοικονομικά προϊόντα που αναπτύχθηκαν σε ορισμένα τέταρτα των κρυπτογράφησης και του DeFi θυμίζουν εκείνα που προκάλεσαν την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 (GFC).

Μιλώντας ενώπιον του Συνδέσμου Blockchain στις 21 Σεπτεμβρίου, ο Hsu προειδοποίησε ότι «η καινοτομία για την καινοτομία […] κινδυνεύει να δημιουργήσει ένα βουνό από τα καλά», αντλώντας αναλογίες μεταξύ της ταχείας εξάπλωσης των παραγώγων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων και της έκρηξης των παραγώγων στεγαστικών δανείων και χρέους, όπως τα Credit Default Swaps (CDS) που προηγήθηκαν των παγκόσμιων οικονομικών του 2008 κρίση:

«Έχω δει τον βιασμό του χρυσού ενός ανόητου από κοντά πριν από την οικονομική κρίση του 2008. Αισθανόμαστε ότι μπορεί να είμαστε στην άκρη ενός άλλου με κρυπτονομίσματα (κρυπτονομίσματα) και αποκεντρωμένες χρηματοδοτήσεις (DeFi) […] Το Crypto/DeFi σήμερα βρίσκεται σε μια πορεία που μοιάζει με το CDS στις αρχές της δεκαετίας του 2000 ».

Ο Hsu σημειώνει ότι «ήταν σχεδόν αδύνατο να αντισταθμιστεί ο κίνδυνος αθέτησης υποχρεώσεων ενός δανειολήπτη» πριν από τη δημιουργία του CDS στα μέσα της δεκαετίας του 1990. Ωστόσο, όταν εντάχθηκε στην SEC το 2004, το εν ενεργεία επικεφαλής του OCC ανέφερε ότι τα πιστωτικά παράγωγα υπόσχονταν στους επενδυτές υψηλότερες αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο χρησιμοποιώντας καινοτόμα προϊόντα που «βασίζονταν σε μεγάλο βαθμό στα μαθηματικά και τη χρηματοοικονομική μηχανική».

«Πίστευαν ότι ηγούνται μιας οικονομικής επανάστασης, δημιουργώντας μια εντελώς διαφορετική κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, χρησιμοποιώντας ένα εντελώς διαφορετικό σύνολο μοντέλων. Ακούγεται οικείο? Σήμερα, οι προγραμματιστές και οι προγραμματιστές, αντί για quants και οικονομικοί μηχανικοί, είναι οι βασικοί καινοτόμοι ».

Ο Hsu ισχυρίζεται ότι μέχρι να ξεδιπλωθεί η κρίση, η αρχική αποστολή του CDS «να δημιουργήσει ένα μέσο που θα μπορούσε να βελτιώσει τη διαχείριση κινδύνων και έτσι να μειώσει το κόστος της πίστωσης» είχε «στραφεί στον εαυτό του, ήταν καλυμμένο με αδιαπέραστα μαθηματικά και ορολογία και είχε υπερφορτιστεί με απόδοση και τέλη για να εξασφαλιστεί η ανάπτυξη ».

Κάνοντας παραλληλισμούς μεταξύ των εξωτικών παραγώγων DeFi και του συστημικού κινδύνου που υποστήριξε την κατάρρευση της αγοράς κατοικίας των ΗΠΑ το 2008, ο Hsu σημείωσε ότι «οι περισσότερες καινοτομίες φαίνεται να επικεντρώνονται στην ενίσχυση των συναλλαγών» σε κρυπτονομίσματα σήμερα αντί να πραγματοποιήσουν το όραμα για μεγαλύτερη οικονομική αυτονομία που διατυπώθηκε από τον Satoshi Nakamoto στο Bitcoin Λευκό χαρτί

Η Hsu παραθέτει πολλούς κινδύνους που θα μπορούσαν να αποσταθεροποιήσουν τον κλάδο των κρυπτονομισμάτων, όπως «τρέξιμο με μεγάλα πιρούνια […] σταβλισμού, αμυχές, τράβηγμα χαλιών, επιθέσεις βαμπίρ και δάνεια με λάμψη». Αν και αναγνωρίζει ότι το κρυπτογράφημα άντεξε μέχρι τώρα σε όλα τα προαναφερθέντα περιστατικά, ο Hsu προειδοποιεί ότι τέτοιες απειλές θα μπορούσαν να γίνουν μεγαλύτερες καθώς η βάση χρηστών κρυπτονομισμάτων μεγαλώνει:

«Η υπόθεσή μου είναι ότι μέχρι πρόσφατα, οι περισσότεροι χρήστες ήταν πιστοί στην τεχνολογία και έτσι κατανοούν τους κινδύνους και είναι πρόθυμοι να τους συγχωρήσουν. Καθώς η εμβέλεια και η εμβέλεια των κρυπτογράφησης/DeFi διευρύνεται, όμως, περισσότεροι βασικοί χρήστες, με τακτικές προσδοκίες για ασφαλή και υγιή χρήματα, θα κυριαρχήσουν και θα προκαλέσουν αντιδράσεις. " 

Τελικά, η προοπτική της Hsu για τα κρυπτονομίσματα δεν είναι εντελώς ζοφερή, με τον αξιωματούχο να καταλήγει στο συμπέρασμα ότι εάν ο κλάδος «εφαρμόσει τα μαθήματα από την κρίση του 2008 - αγκυροβολήσει την καινοτομία με σαφήνεια, δημιουργήσει ένα περιβάλλον για τους σκεπτικιστές να μιλήσουν και να ακολουθήσουν τα χρήματα» οι κίνδυνοι του χρυσού ανόητου μπορούν να μετριαστούν και η πραγματική υπόσχεση για καινοτομία στο blockchain μπορεί να επιτευχθεί ». 

Συγγενεύων: Ο Μπάιντεν θα προτείνει καθηγητή νομικών κατά της κρυπτογράφησης και κατά των μεγάλων τραπεζών για να διευθύνει το OCC

Ωστόσο, οι ημέρες που η θητεία του Hsu επικεφαλής του OCC φαίνεται να είναι μετρημένη, με τη διοίκηση του Biden να φέρεται να προτείνει τον καθηγητή Νομικής Saule Omarova να ηγηθεί του ιδρύματος.

Εάν προταθεί, οι αναλυτές πιστεύουν ότι η Omarova θα επιβλέψει την αυστηροποίηση των κανονισμών που εποπτεύουν τόσο τους κλάδους των κρυπτογράφησης όσο και τις κύριες χρηματοπιστωτικές βιομηχανίες. Η Ομάροβα είχε περιγράψει στο παρελθόν τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία ως εργαλείο κατάχρησης ιδιωτικών συμφερόντων που δεν εμπίπτουν στις κανονιστικές αρμοδιότητες.

Πηγή: https://cointelegraph.com/news/acting-occ-head-warns-that-fools-gold-in-defi-reminds-him-of-lead-up-to-gfc