Airlines Turn Market Darlings As Covid Forces Financial Clean Up

Αναδημοσίευση από τον Πλάτωνα

Ακολουθούν: 0

Μη αγαπημένες κατά τη διάρκεια της πανδημίας με την επιχείρησή τους να έχει παραλύσει σχεδόν από τη μια μέρα στην άλλη, οι αεροπορικές εταιρείες που περικόπτουν για να επιβιώσουν από την κρίση τώρα φυσούν μέσα από προβλέψεις κερδών και προσελκύουν πίσω τους επενδυτές.

Η Virgin Australia, τόσο αδύναμη οικονομικά όταν ο Covid-19 χτύπησε το 2020 που αναδιπλώθηκε σε εβδομάδες, έχει υποστεί μια αξιοσημείωτη μεταμόρφωση υπό τον νέο ιδιοκτήτη Bain Capital. Χωρίς μεγάλο μέρος του χρέους της μετά την έξοδο από τη διοίκηση και με έναν περιορισμένο στόλο, η αεροπορική εταιρεία κερδίζει χρήματα για πρώτη φορά εδώ και χρόνια. Σκοπεύει να επανέλθει στο Σίδνεϊ, πιθανώς φέτος.

Αυτοί οι πρόσφατα - και αναγκαστικά - εξορθολογισμένοι μεταφορείς εκμεταλλεύονται την αύξηση των ταξιδιών από τότε που καταργήθηκαν οι περιορισμοί για τον ιό. Ο Διεθνής Οργανισμός Πολιτικής Αεροπορίας αναμένει ότι η ζήτηση επιβατών θα ανακάμψει στα προ του Covid επίπεδα στα περισσότερα δρομολόγια αυτό το τρίμηνο και στη συνέχεια σε περίπου 3% υψηλότερα από τα επίπεδα του 2019 μέχρι το τέλος του έτους.

«Η αεροπορία είναι και πάλι επενδυτική», δήλωσε ο Jun Bei Liu, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Tribeca Investment Partners στο Σίδνεϊ, ο οποίος επιβλέπει κεφάλαια 1.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων Αυστραλίας (822 εκατομμύρια δολάρια). «Οι ασιατικές αεροπορικές εταιρείες θα περάσουν από την οροφή».

Ένας δείκτης Bloomberg 29 αεροπορικών εταιρειών από όλο τον κόσμο έχει ανέβει σχεδόν 30% από τα τέλη Σεπτεμβρίου.

Η επαναλειτουργία της Κίνας, της μεγαλύτερης αγοράς εξερχόμενων ταξιδιών πριν από την πανδημία, θα πρέπει να οδηγήσει σε νέα ανάκαμψη της κυκλοφορίας προς και έξω από ευνοημένους προορισμούς όπως οι ΗΠΑ, η Ιαπωνία και η Σιγκαπούρη. Στο Χονγκ Κονγκ, που χτυπήθηκε από το κλείσιμο της Κίνας, η Cathay Pacific Airways Ltd. θα πραγματοποιήσει φέτος τα πρώτα της κέρδη από το 2019, σύμφωνα με τις προβλέψεις των αναλυτών.

Είναι μια εξαιρετική ανάκαμψη για έναν κλάδο που υπέστη ζημίες που πλησιάζουν τα 200 δισεκατομμύρια δολάρια τα τελευταία τρία χρόνια. Δεκάδες χιλιάδες πιλότοι, πλήρωμα πτήσης, εργαζόμενοι εδάφους και προσωπικό back-office έχασαν τις δουλειές τους, ενώ οι εγκαταστάσεις στις ερήμους της Καλιφόρνια και της κεντρικής Αυστραλίας γέμισαν με ανεπιθύμητα αεροσκάφη.

Οι αερομεταφορείς θα δημιουργήσουν κέρδη 4.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2023, σύμφωνα με τη Διεθνή Ένωση Αερομεταφορών. Αν και αυτό είναι ένα κλάσμα των αεροπορικών εταιρειών ύψους 26.4 δισεκατομμυρίων δολαρίων που κατασκευάστηκαν το 2019, οι βασικοί οικονομικοί δείκτες δείχνουν ότι ο κλάδος βρίσκεται στην πιο υγιή βάση εδώ και χρόνια.

Η ικανότητα αποπληρωμής του χρέους με χρήση κερδών, για παράδειγμα, επιστρέφει στα προ πανδημίας επίπεδα και θα ενισχυθεί έως το 2025, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Αυτό σημαίνει ότι οι αεροπορικές εταιρείες είναι πιο ικανές να αντιμετωπίσουν περιοδικούς κλυδωνισμούς ζήτησης, όπως αυτός που ανέτρεψε την Virgin Australia, και λιγότερο πιθανό να χρεοκοπήσουν.

«Λαμβάνοντας υπόψη την πρόβλεψη της καταστροφής και της κατάθλιψης κατά τη διάρκεια της πανδημίας, ο κλάδος τα πηγαίνει αρκετά καλά», δήλωσε ο Volodymyr Bilotkach, αναπληρωτής καθηγητής διαχείρισης αεροπορίας στο Πανεπιστήμιο Purdue της Ιντιάνα και συγγραφέας του βιβλίου The Economics of Airlines. «Μετά από κρίσεις, ορισμένες αεροπορικές εταιρείες εμφανίζονται σε καλύτερη κατάσταση από πριν».

Μετατόπιση προσφοράς και ζήτησης

Αυτό που είναι διαφορετικό τώρα είναι το τεράστιο χάσμα μεταξύ των περιορισμένων διαθέσιμων θέσεων στα αεροσκάφη και της έντονης όρεξης του κοινού για ταξίδια, η οποία επιτρέπει στις αεροπορικές εταιρείες να επιβαρύνουν τους ναύλους.

«Η δυναμική προσφοράς-ζήτησης είναι τόσο διαφορετική από ό,τι ήταν ποτέ στην καριέρα μου», δήλωσε ο Scott Kirby, Διευθύνων Σύμβουλος της United Airlines Holdings. «Κάθε σημείο δεδομένων συνεχίζει να το δείχνει ξανά και ξανά. Νομίζω ότι τα περιθώρια σε όλα τα επίπεδα θα είναι μεγαλύτερα».

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της American Airlines Group Inc., Robert Isom, δήλωσε ότι η πλοήγηση στην πανδημία έκανε τον αερομεταφορέα πιο αποτελεσματικό – ο στόλος του είναι απλούστερος και το δίκτυο εστιάζει στις πιο κερδοφόρες πτήσεις. «Αυτή είναι η καλύτερη περίοδος κρατήσεων μετά τις διακοπές», είπε. «Αναμένουμε ότι το ισχυρό περιβάλλον ζήτησης θα συνεχιστεί το 2023».

Η αύξηση της ζήτησης συμπίπτει με την περιορισμένη προσφορά εργασίας. Για πολλούς επιβάτες, αυτό μεταφράζεται σε μεγάλες ουρές σε γκισέ check-in με ανεπαρκές προσωπικό ή μεγάλη αναμονή σε καρουζέλ αποσκευών. Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει ότι ορισμένες από τις αεροπορικές εταιρείες που κατέχουν παράγουν περισσότερα από διπλάσια έσοδα ανά εργαζόμενο από ό,τι πριν από δύο χρόνια.

Η Ryanair Holdings Plc, η μεγαλύτερη αεροπορική εταιρεία με έκπτωση στην Ευρώπη, επέστρεψε στα κέρδη το τρίμηνο έως τον Δεκέμβριο και δεν βλέπει τέλος στην κερδοφόρα πορεία της. «Θα αποφέρουμε κέρδη ρεκόρ το τρέχον οικονομικό έτος και θα αναμένουμε να συνεχίσουμε να αυξάνουμε κερδοφόρα το επόμενο έτος και μετά», δήλωσε ο Chief Financial Officer Neil Sorahan. Η αεροπορική εταιρεία με έδρα το Δουβλίνο παρήγγειλε δεκάδες τζετ Boeing Co. Max με οικονομία καυσίμου κατά τη διάρκεια της επιβράδυνσης.

Αυστραλιανό ριμπάουντ

Η Virgin Australia παρέχει ίσως την πιο έντονη αντίθεση «τότε και τώρα». Για το καλύτερο μέρος της δεκαετίας πριν από την πανδημία, η αεροπορική εταιρεία ανέφερε ετήσιες απώλειες, έκαιγε το μετοχικό κεφάλαιο κάθε χρόνο και περιστασιακά ζητούσε από τους επενδυτές περισσότερα χρήματα. Υπό την ιδιοκτησία του Bain, η Virgin Australia έχει περικόψει χιλιάδες θέσεις εργασίας, έχει απαλλαγεί από αεροπλάνα μεγάλων αποστάσεων και πλέον πετά μόνο Boeing 737 μικρότερων αποστάσεων. Ο διευθύνων σύμβουλος Jayne Hrdlicka - πρώην αφεντικό της αεροπορικής εταιρείας χαμηλού κόστους Jetstar της Qantas - έχει περιορίσει τις δαπάνες για σαλόνια και μείωσε τα διεθνή δρομολόγια.

«Η διαχείριση του κόστους τους είναι πολύ ανώτερη», δήλωσε ο Neil Hansford, πρόεδρος της αυστραλιανής εταιρείας συμβούλων Strategic Aviation Solutions. «Η Virgin είναι πιο αδύνατη».

Τώρα η αεροπορική εταιρεία σχεδιάζει αυτό που θα μπορούσε να είναι μία από τις μεγαλύτερες λίστες της Αυστραλίας της χρονιάς. Η Bain επέλεξε τις Goldman Sachs Group Inc., UBS Group AG και Barrenjoey Capital Partners Pty ως επικεφαλής διαχειριστές για την πιθανή πώληση μετοχών.

Σε ένα email προς το προσωπικό στις 31 Ιανουαρίου, ο Hrdlicka είπε ότι τα έσοδα ήταν περίπου 2.5 δισεκατομμύρια δολάρια Αυστραλίας το εξάμηνο έως τον Δεκέμβριο, με περιθώριο κέρδους περίπου 5%. Το πρώτο κέρδος της αεροπορικής εταιρείας εδώ και χρόνια «είναι σίγουρα ένα ορόσημο για να γιορτάσουμε ήσυχα», έγραψε.