Το ευρωδολλάριο ήταν ένα μέσο που επέτρεψε τεράστια παγκόσμια πίστωση και μόχλευση. Το Bitcoin θα επωφεληθεί από την απομόχλευση αυτού του συστήματος που αποτυγχάνει.
Ο Kane McGukin έχει 13 χρόνια εμπειρία στη διαχείριση περιουσίας που εκτείνεται σε χρηματιστηριακές και θεσμικές πωλήσεις μετοχών. Είναι ανεξάρτητος εγγεγραμμένος σύμβουλος επενδύσεων.
Καθώς το ημερολόγιο πλησίαζε τον Σεπτέμβριο του 2021, ο τυπογράφος χρήματος είχε επιβραδυνθεί και τα άτομα είχαν αρχίσει να κουράζονται από τους κόπους της διαπραγμάτευσης ενός καλαθιού μετοχών από το σπίτι. Σε αυτό το σημείο, ο COVID-19 είχε τελειώσει, η συντριβή ήταν παλιά είδηση και τα lockdown πλησίαζαν τα δύο χρόνια. Οι περισσότεροι προσπαθούσαν να στρέψουν την εστίασή τους σε κάτι νέο. Κάτι σαν να επιστρέφουν στις καθημερινές τους δουλειές.
Μπορείτε να κρατήσετε μόνο ένα ζώο εγκλωβισμένο για τόσο καιρό
Αυτή είναι η σκληρή πραγματικότητα της γωνίας στην οποία έχει εγκιβωτιστεί η Federal Reserve.
Για δεκαετίες, ο Μαέστρος διηύθυνε μια φαινομενικά όμορφη ορχήστρα, αλλά μπορείς μόνο να κρατήσεις ανθρώπους και χρηματοοικονομικά μέσα κλειδωμένα για τόσο καιρό. Τελικά, υπάρχει ένα οριακό σημείο - ένα σημείο όπου δεν μπορείτε πλέον να κάνετε μασάζ στα δεδομένα ή να εκτυπώνετε αρκετά χρήματα για να ικανοποιήσετε την ανθρώπινη απληστία. Η απληστία, αυτό το εσωτερικό συναίσθημα που κάνει κάποιον να πιστεύει ότι αν πάρει περισσότερα χρήματα, θα βρει την ευτυχία.
Κάποια στιγμή, τα πνεύματα των ζώων αρχίζουν να ανακατεύονται. Σε περιόδους οικονομικής πίεσης, αυτά τα πνεύματα έχουν τη δική τους φωνή. Αυτό που δεν μπορεί να τιθασευτεί ή να ελεγχθεί από ένα συμβούλιο 12 μελών, με επικεφαλής έναν πρόεδρο.
Για πολλά χρόνια, και πιο συγκεκριμένα το 2021 και το 2022, παρακολουθώ τις εναλλαγές των μεγάλων κατηγοριών χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Πρόσφατα, προς έκπληξή μου, μόνο τρεις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων είχαν θετικές αποδόσεις τους τελευταίους επτά μήνες. Αυτά είναι εμπορεύματα, ο χρυσός και το δολάριο (αν και όταν υπολογίζεται το [tru]πληθωρισμός, 11.8% τώρα με κορύφωση 12.74%, η απόδοση του δολαρίου είναι στην πραγματικότητα αρνητική από τη στιγμή που γράφεται αυτό το άρθρο).
Σημείωση: η πραγματική ακίνητη περιουσία έχει αυξηθεί και είναι αρκετά φουσκωτή σε πολλά μέρη στις ΗΠΑ, αν και το ETF της δημόσιας αγοράς παρουσιάζει αρνητικές αποδόσεις. Πιθανότατα επειδή οι δημόσιες αγορές είναι όλες πτωτικές και είναι ένα μέσο διαπραγμάτευσης στο χρηματιστήριο.
Τα περισσότερα περιουσιακά στοιχεία έχουν τιμωρηθεί από τα τέλη του 2021, καθώς οι αγορές άρχισαν να κρυώνουν και τα επιτόκια άρχισαν να αντιστρέφουν την πτωτική τους τάση 40 ετών.
Όταν τα χρήματα είναι δωρεάν, δημιουργείται μόχλευση στο σύστημα
Η αγορά του ευρωδολαρίου είναι λίγο σκοτεινή από το μέγεθός της σχετικά άγνωστο (περίπου 14 T $ το 2016) και ήταν υπεύθυνο για περίπου το 90% των διεθνών δανείων το 1997. Έτσι, μπορεί κανείς να υποθέσει ότι τα ευρωδολάρια είναι το κέντρο της μεγαλύτερης παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής δραστηριότητας όσον αφορά τον δανεισμό. Αυτό είναι απολύτως σαφές όταν βλέπετε το διάγραμμα μελλοντικής εκπλήρωσης του ευρωδολαρίου παρακάτω.
Ιστορικό: Η αγορά του ευρωδολαρίου ξεκίνησε το 1957 όταν τράπεζες εκτός ΗΠΑ άρχισαν να διατηρούν δολάρια για λογαριασμό οντοτήτων ή εθνών που δυνητικά εμποδίζονταν να διατηρούν πραγματικά δολάρια απευθείας σε τράπεζες των ΗΠΑ. Για να γίνει αυτό, αυτές οι ενδιάμεσες τράπεζες έλαβε υψηλότερο ενδιαφέρον για τα δολάρια που δάνεισαν και πλήρωσαν επίσης υψηλότερο επίπεδο τόκων στον νόμιμο, αλλά όχι πραγματικό, κάτοχο/κάτοχο των δολαρίων. Δεδομένων των πρόσθετων δεσμών, που οδηγούν σε περισσότερα επίπεδα κινδύνου, είναι λογικό να αναμένονται υψηλότερα επιτόκια από τους επενδυτές.
Αυτά τα δολάρια, λίγο πολύ, έγιναν δεύτερο παράγωγο του δολαρίου ΗΠΑ.
Όταν το αναλύετε, δεν είναι πραγματικά απλώς μια διεθνής τράπεζα που κατέχει δολάρια και τα δανείζει εκ νέου εκτός του πεδίου της νομικής δικαιοδοσίας της Fed;
Ουσιαστικά, αυτές οι τράπεζες εκτός ΗΠΑ δημιουργούν χρήματα χωρίς να έχουν τις ίδιες εξουσίες με την Fed των ΗΠΑ. Θυμηθείτε, η παγκόσμια αντίληψη είναι ότι η Fed είναι η μόνη που μπορεί να δανείσει δολάρια. Ωστόσο, λόγω της παγκόσμιας εξάπλωσης της τραπεζικής κλασματικών αποθεματικών και της χρηματοοικονομικής μηχανικής, μπορούμε να δούμε ότι μέσω των ευρωδολαρίων πολλά άλλα τραπεζικά ιδρύματα παίζουν τη «Fed» με τον δικό τους επαναδανεισμό δολαρίων σε όλο το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Τα τελευταία 37 χρόνια, δημιουργήθηκε ένα ξεκάθαρο κανάλι για το ευρωδολλάριο. Καθώς η τιμή πλησίαζε στην ανώτερη πλευρά του καναλιού (κοντά στο άρτιο), τα κατώτατα όρια σχηματίστηκαν στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Και καθώς η τιμή πλησίαζε στην κάτω πλευρά του καναλιού, σχηματίστηκαν κορυφές σε διάφορες παγκόσμιες αγορές.
Σημειώστε ότι η κάτω πλευρά προμηνύει μερικές από τις χειρότερες χρηματοπιστωτικές κρίσεις στην ιστορία, καθώς η παγκόσμια μόχλευση ξετυλίχθηκε και οι τιμές του ευρώ άρχισαν να εκτινάσσονται υψηλότερα κατά τη διάρκεια αυτών των κινήσεων προς τα 100 δολάρια.
Όπως δείχνει το διάγραμμα, τη δεκαετία του 1980, η έκρηξη των πιστώσεων άρχιζε πραγματικά καθώς η παγκοσμιοποίηση άρχισε να θερμαίνεται. Σε αυτό το σημείο, με τα δολάρια ΗΠΑ σταθερά εδραιωμένα ως παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, ήταν το ευρωδολάριο που ήταν ο πραγματικός μοχλός ανάπτυξης. Χρησιμοποιήθηκαν για τη χρηματοδότηση της παγκόσμιας ανάπτυξης, τη δημιουργία μόχλευσης ή, σε ορισμένες περιπτώσεις, για την παράκαμψη των κυρώσεων από τις ΗΠΑ Εκτός των καιρών κρίσης, τα ευρωδολάρια γενικά αυξήθηκαν ενώ τα πραγματικά δολάρια υποχώρησαν. Κατά τη διάρκεια των δύσκολων περιόδων, ο δανεισμός και η μόχλευση θα υποχωρούσαν, ενώ η πίστωση δεν περιορίστηκε και οι καταστροφές έπληξαν τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές (τα ευρωδολλάρια πέφτουν, τα δολάρια αυξάνονται).
Οριστικά, «Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ευρώ του ευρώ είναι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με βάση το επιτόκιο, ειδικά για το ευρωδολλάριο, το οποίο είναι απλώς ένα δολάριο ΗΠΑ σε κατάθεση σε εμπορικές τράπεζες εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών».
Το TL; DR
Τις πιο πρόσφατες δεκαετίες, καθώς τα περισσότερα περιουσιακά στοιχεία έχουν χρηματοδοτηθεί, πολύ λίγα κατέχουν στην πραγματικότητα το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και οι περισσότερες συναλλαγές ή δάνεια βασίζονται σε αποθεματικά, πίστωση ή περιθώριο κάποιου είδους, παρά στη μεταβίβαση ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.
Για παράδειγμα, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ευρώ σε ευρώ ως προσδοκία των μελλοντικών επιτοκίων, εάν πέσουν από το 99 στο 98, η προσδοκία είναι να μειωθούν τα επιτόκια (σχέση: το υποκείμενο — δολάρια — ανεβαίνουν).
Αυτό προώθησε το σύστημα του Bretton Woods: δανειστείτε φτηνά χρήματα (με χαμηλά επιτόκια) για να αυξήσετε το μοχλό και να αγοράσετε περιουσιακά στοιχεία.
Καθώς τα επιτόκια αρχίζουν να αυξάνονται, τελικά επιβραδύνει το κίνητρο για αγορά περιουσιακών στοιχείων που αυξάνονται με την πάροδο του χρόνου. Αυτό ενθαρρύνει τους μοχλούς πρώιμων παραγώγων να χαλαρώσουν ξανά σε δολάρια, ομόλογα ή/και χρυσό (ασφάλεια) καθώς αυξάνεται ο κίνδυνος αγοράς. Αυτή είναι η πτήση προς την ασφάλεια: επιστροφή σε ένα περιουσιακό στοιχείο «χωρίς κινδύνους». Με τη σειρά του, αυτή η πώληση περιουσιακών στοιχείων και η επιστροφή στην ασφάλεια, πιέζει τις τιμές και καταρρέει, με τους καθυστερημένους αγοραστές ή τα αδύναμα χέρια να χάνουν χρήματα. Μετά την απόρριψη, η διαδικασία ξεκινά και πάλι με τα ευρωδολάρια σε χαμηλότερη τιμή και περιθώριο να ανέβουν ξανά προς τα πάνω. Όταν κοιτάζω αυτά τα γραφήματα, αυτό είναι που γίνεται πολύ σαφές.
Από τη δεκαετία του '80 έως τώρα, το δολάριο έπεσε από τα 160 δολάρια σε ένα χαμηλό περίπου 70 δολαρίων, ενώ τα ευρωδολάρια αυξήθηκαν από περίπου 85 δολάρια σε λίγο κάτω από τα 100 δολάρια. Το ένα λειτούργησε ως αποθεματικό και το άλλο ως εργαλείο μόχλευσης και πίστωσης για την ώθηση της παγκόσμιας κατανάλωσης.
Σύμφωνα με Wikipedia,
«Διάφοροι παράγοντες οδήγησαν τα ευρωδολλάρια να ξεπεράσουν τα πιστοποιητικά καταθέσεων (CD) που εκδόθηκαν από τράπεζες των ΗΠΑ ως τα κύρια ιδιωτικά βραχυπρόθεσμα μέσα χρηματαγοράς μέχρι τη δεκαετία του 1980, όπως:
- Τα διαδοχικά ελλείμματα του ισοζυγίου πληρωμών των Ηνωμένων Πολιτειών, που προκαλούν καθαρή εκροή δολαρίων.
- Κανονισμός Q, το ανώτατο όριο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ για τους πληρωτέους τόκους στις εγχώριες καταθέσεις κατά τον υψηλό πληθωρισμό της δεκαετίας του 1970
- Οι καταθέσεις σε ευρώ δολάριο ήταν μια φθηνότερη πηγή κεφαλαίων επειδή δεν είχαν υποχρεωτικά αποθεματικά και αξιολογήσεις ασφάλισης καταθέσεων».
Ρίχνει μια πιο προσεκτική ματιά
Μεγεθύνοντας, το πιο ενδιαφέρον είναι η σφήνα που έχει αρχίσει να σχηματίζεται τα τελευταία χρόνια. Από τη Μεγάλη Χρηματοπιστωτική Κρίση, η τιμή δεν έχει φτάσει στο ανώτερο όριο, υποδεικνύοντας μια φθίνουσα ορμή.
Αν το σκεφτείς αυτό, είναι λογικό από δύο μέτωπα.
Πρώτον, σε παγκόσμιο επίπεδο, βρισκόμαστε στο αποκορύφωμα της πίστωσης και του χρήματος στο σύστημα. Το κίνητρο της κυβέρνησης των ΗΠΑ το 2020 ανήλθε στο 40% όλων των δολαρίων που δημιουργήθηκαν ποτέ. Σκεφτείτε το για ένα λεπτό.
Έτσι, εάν ο μέσος άνθρωπος χρειάζεται πίστωση ή μόχλευση, είναι γενικά διαθέσιμα με τον ένα ή τον άλλο τρόπο.
Δεύτερον, εάν σκεφτείτε τα ευρωδολάρια ως παράγωγο του δολαρίου, τότε θα ήταν λογικό να μην θέλετε να πληρώσετε πάνω από το άρτιο (100) για να αυξήσετε τη μόχλευση περισσότερο από όσο χρειάζεται. Ειδικά αν το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης δεν ήταν σημαντικά υψηλότερο από το επιτόκιο δανεισμού σας. Απλώς δεν έχει μαθηματικό νόημα.
Τελευταίο, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ευρώ σε ευρώ είναι επίσης α μετρητή για τα επιτόκια στο ότι ανταποκρίνονται σε επιτόκια Libor 3 μηνών. Από το 1981 τα επιτόκια Έχουν πέσει από 16% σε σχεδόν 0% το 2021. Αντίστροφα, το ευρωδολλάριο ανέβηκε. Τα ομόλογα λειτουργούσαν ως μηχανισμός αποταμίευσης ενώ το παράγωγο ευρωδολλάριο ήταν ο πιστωτικός μηχανισμός; Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ενεργώντας ως το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, οι ΗΠΑ ήταν σε μεγάλο βαθμό οι ευεργέτες εδώ.
Γι' αυτό οι τρέχουσες μακροοικονομικές και γεωπολιτικές αψιμαχίες είναι τόσο έντονες αυτές τις μέρες.
Κοιτάζοντας πίσω στο γράφημα, αυτή η δυναμική κάνει τη ρύθμιση της σφήνας πολύ ενδιαφέρουσα.
Οι σφήνες στις κορυφές και τα κατώτατα σημεία τείνουν να υποδηλώνουν διορθώσεις τιμών και αλλαγές τάσεων προς την αντίθετη κατεύθυνση. Σε αυτή την περίπτωση, τα ευρωδολάρια πιθανότατα θα πέσουν στα μέσα έως τα χαμηλά της δεκαετίας του '90. Αν συνέβαινε αυτό, μπορώ να φανταστώ ότι θα σήμαινε ότι πολλοί παίκτες στις παγκόσμιες αγορές θα απομοχλεύονταν για τον ένα ή τον άλλο λόγο.
Επιπλέον, θα έδειχνε ότι τα επιτόκια θα είχαν πολύ περισσότερα περιθώρια ανόδου. Πληθωρισμός κανείς;
Και πάλι, ως δεύτερο ή τρίτο παράγωγο, γιατί θα θέλατε να πληρώσετε πάνω από 100 για να το προσφέρετε ακόμη περισσότερο; Χρειάζεται περιθώριο προς τα πάνω, εκτός εάν ολόκληρος ο κόσμος ακολουθήσει μια πολιτική μηδενικών επιτοκίων.
Αυτό θα σήμαινε ότι τα επιτόκια θα πρέπει να γίνουν αρνητικά και να παραμείνουν αρνητικά, κάτι που δεν λειτουργεί ακριβώς. Λίγα Οι ευρωπαϊκές χώρες το δοκίμασαν αυτό, μόνο για να σταματήσουν κάποια στιγμή μετά καθώς δεν είχαν ιδέα για το τι άλλο θα μπορούσε να σπάσει στο σύστημα. Ούτε κατάλαβαν τις ακούσιες συνέπειες επειδή δεν έχει ξαναγίνει (εκτός από την Ιαπωνία).
Η ρύθμιση φαίνεται να υποδηλώνει ότι μπορεί να δούμε μια αύξηση των μετοχών, αλλά πιθανότατα όχι για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα, καθώς υπάρχουν μόνο δύο σημεία προς τα πάνω πριν φτάσουμε στο νόμισμα του ευρώ (100). Είναι η επόμενη ανατροπή του ευρωδολαρίου η φούσκα όλων των περιουσιακών στοιχείων; Είναι δείκτης ποιότητας; Ή, μήπως οι ΗΠΑ αποσύρουν το ιαπωνικό βιβλίο και παίρνουν αρνητικά επιτόκια για να αποτρέψουν το αναπόφευκτο;
Ομολογουμένως, κοροϊδεύαμε και επικρίναμε την Ιαπωνία για το μεγαλύτερο μέρος των 30 ετών, επομένως θα υπήρχε πρόβλημα εάν οι ΗΠΑ αντιστρέφουν την πορεία τους στις οικονομικές πολιτικές. Με την ίδια λογική, είναι δύσκολο να πούμε τι είναι ικανή ή ανίκανη να κάνει η σημερινή διοίκηση αυτές τις μέρες. Συγγνώμη, η απόδειξη είναι στα δεδομένα.
Η σκέψη μου μετά από αυτήν την αναθεώρηση είναι ότι το ευρωδολλάριο ήταν ένα μέσο που επέτρεψε τεράστια παγκόσμια πίστωση και μόχλευση για περισσότερες από τρεις δεκαετίες. Όμως, δεν υπάρχει πλέον χώρος για τρέξιμο γιατί ουσιαστικά είμαστε στα 100. Προκειμένου η Fed και οι άλλες κεντρικές τράπεζες να ρίξουν το κουτάκι στο δρόμο για άλλη μια φορά, θα χρειαστούν ένα άλλο εργαλείο.
Ο ρόλος των Stablecoins; Ευρωδολάρια 2.0;
Καταρχάς. Εάν το κρυπτονόμισμα ήταν άσκοπο, τότε ο S&P δεν έχει καμία δουλειά να το κοιτάξει Χημική ένωση, ένα πρωτόκολλο επιτοκίου αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi). Πολύ λιγότερο, δίνοντάς του μια βαθμολογία! Αυτό είναι ένα θεμελιώδες σημάδι, κατά τη γνώμη μου, ότι τα κρυπτονομίσματα είναι εδώ για να μείνουν, και ότι οι χρηματοοικονομικές ράγες είναι σίγουρα σε μεταβατικό στάδιο.
Με τη Fed και άλλες παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες χωρίς πυρομαχικά, και άτομα και ιδρύματα που δεν ενδιαφέρονται να ζήσουν χωρίς πίστωση (που είναι σε μεγάλο βαθμό παραγωγικά). Υπάρχουν μόνο δύο επιλογές:
- Κάνε ένα τεράστιο κούρεμα: Αφήστε το ευρωδολλάριο να πέσει και να αφήσετε τον μοχλό, ενώ το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα ξετυλίγεται με άσχημο τρόπο.
- Εισαγάγετε ένα άλλο εργαλείο σε ένα παράλληλο χρηματοπιστωτικό σύστημα που επιτρέπει τη συνέχιση της μόχλευσης και του δανεισμού, αλλά το πιο σημαντικό, επιτρέπει στις κυβερνήσεις να ρίξουν το τσεπάκι για άλλη μια φορά. Αυτός είναι ο δρόμος που επιλέχθηκε τα τελευταία 20 χρόνια. Αυτός είναι ένας ρόλος που θα μπορούσαν να καλύψουν τα stablecoins και τα ψηφιακά νομίσματα της κεντρικής τράπεζας (CBDC), το τελευταίο εκ των οποίων θα ήταν η πλήρης Σύγχρονη Νομισματική Θεωρία, κατά τη γνώμη μου. Προσθέτοντας επίσης μια πολύ βαθύτερη εικόνα του Big-Brother για το πώς και πού ξοδεύουν τα χρήματά τους οι άνθρωποι. (Θυμηθείτε πόσο καλά λειτούργησε αυτό με το Facebook…) Επιπλέον, παρέχοντας τη δυνατότητα να προσθέτετε ή να αντλείτε χρήματα σε οποιοδήποτε σημείο θέλουν οι εταιρείες και για οποιονδήποτε λόγο.
Υποθέτοντας ότι μια νέα μονάδα προστίθεται στην επιδρομή μόχλευσης (δολάρια, ομόλογα, ευρωδολάρια, σταθερά νομίσματα/CBDCs), αυτό δυνητικά επιτρέπει —τουλάχιστον— την εκταμίευση της μόχλευσης που έχει συμβεί σε ένα μοναδικό υγιές περιουσιακό στοιχείο, τον χρυσό. Για μια γρήγορη εκκίνηση για αυτήν την ιστορία του παρελθόντος, διαβάστε το " του Nik BhatiaΠολυεπίπεδη χρήματα.» Είναι εύκολο και πρέπει να διαβαστεί.
Επιπλέον, επί του παρόντος παρακολουθούμε την οικοδόμηση ενός νέου παράλληλου χρηματοπιστωτικού συστήματος. Αυτό είναι το δίκτυο Bitcoin και παρέχει ένα πρόσθετο και τόσο απαραίτητο περιουσιακό στοιχείο υγιούς χρήματος.
Το Bitcoin μαζί με άλλες ενσωματώσεις ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων παρέχει ράμπες εντός και εκτός μεταξύ stablecoin, ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων και παραδοσιακών περιουσιακών στοιχείων σε δολάρια/χρηματοοικονομικές αγορές. Τις επόμενες δεκαετίες, τα χρήματα θα μπορούν να ρέουν από το παλιό μας παγκόσμιο χρηματοοικονομικό δίκτυο σε ένα νέο χρηματοοικονομικό δίκτυο που βασίζεται στο Bitcoin, γιατί τελικά τα δεδομένα είναι το νέο πετρέλαιο. Και τα χρήματα είναι η μεγαλύτερη μορφή επικοινωνίας που έχουμε.
Αυτά τα υποστηρικτικά καστ θα είναι σημαντικά καθώς το σύστημα συνεχίζει τη μετάβασή του, όπως συνέβαινε στη δεκαετία του 1930 από ένα σύστημα βασισμένο στον χρυσό στο σύστημα δεσμευμένων νομισμάτων του Bretton Woods. Τελικά, θα πραγματοποιηθεί μια συνάντηση και θα ανακοινωθεί η νέα συμφωνία του Bretton Woods, ανοίγοντας το δρόμο για την οικονομία του Bitcoin να παράσχει άφθονη υποστήριξη στις αποτυχημένες, παλιές και σκουριασμένες οικονομικές ράγες του παρελθόντος.
Οι επόμενες δεκαετίες χρηματοδότησης θα είναι διασκεδαστικές, αλλά όχι χωρίς μερικά χτυπήματα και μώλωπες, όπως είδαμε πρόσφατα με την κατάρρευση του αλγοριθμικού stablecoin Terra Luna.
Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το άρθρο δεν πρέπει να θεωρούνται επενδυτικές συμβουλές. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν είναι ενδεικτικές της μελλοντικής απόδοσης, καθώς όλες οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο συμπεριλαμβανομένης της πιθανής απώλειας αρχής.
Αυτή είναι μια guest post από τον Kane McGukin. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εξ ολοκλήρου δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC Inc. ή Bitcoin Magazine.
- 100
- 11
- 20 χρόνια
- 2016
- 2020
- 2021
- 2022
- 98
- Σχετικά
- Λογαριασμός
- Λογιστήριο
- δραστηριότητα
- Επιπλέον
- Πρόσθετος
- διαχείριση
- συμβουλές
- σύμβουλος
- Συμφωνία
- αλγοριθμικός
- Όλα
- Amazon
- ζώο
- ανακοίνωσε
- Άλλος
- κάποιος
- γύρω
- άρθρο
- προσόν
- Ενεργητικό
- διαθέσιμος
- μέσος
- Τράπεζα
- Τράπεζες
- Τράπεζες
- επειδή
- πριν
- ξεκίνησε
- Αρχή
- είναι
- παρακάτω
- όφελος
- Κομμάτι
- Bitcoin
- επιτροπή
- κεραία
- Δανεισμός
- μεσιτεία
- BTC
- BTC Inc.
- φούσκα
- Χτίζει
- επιχείρηση
- αγορά
- αγοραστές
- Ημερολόγιο εκδηλώσεων
- ικανός
- κουβαλάω
- Συνέχισε
- περιπτώσεις
- προκαλώντας
- CBDC
- οροφή
- τσιμέντο
- κεντρικός
- Κεντρική Τράπεζα
- ψηφιακά νομίσματα της κεντρικής τράπεζας
- Κεντρικές Τράπεζες
- πιστοποιητικά
- Διαγράμματα
- φτηνότερος
- επιλέγονται
- τάξεις
- πιο κοντά
- ερχομός
- εμπορικός
- Εμπορεύματα
- Επικοινωνία
- κατανάλωση
- συνεχίζεται
- συμβάσεις
- Διορθώσεις
- θα μπορούσε να
- χώρες
- Ζευγάρι
- Covid-19
- Crash
- δημιουργία
- δημιουργήθηκε
- μονάδες
- κρίση
- cryptocurrency
- νομίσματα
- Νόμισμα
- Ρεύμα
- Τη στιγμή
- ημερομηνία
- ημέρα
- Αποκεντρωμένη
- Αποκεντρωμένη Οικονομία
- βαθύτερη
- Defi
- DID
- ψηφιακό
- Ψηφιακή περιουσία
- Ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία
- ψηφιακά νομίσματα
- κατευθείαν
- καταστροφές
- Όχι
- Δολάριο
- δολάρια
- κάτω
- αυτοκίνητο
- οδηγός
- κατά την διάρκεια
- δυναμικός
- Νωρίς
- Οικονομικός
- οικονομία
- Ενθαρρύνει
- Μηχανική
- οντότητες
- δικαιοσύνη
- ειδικά
- κατ 'ουσίαν,
- εγκατεστημένος
- περιουσία
- ETF
- παράδειγμα
- Εκτός
- αναμένεται
- εμπειρία
- εξέφρασε την
- παράγοντες
- Fed
- Ομοσπονδιακός
- ομοσπονδιακό αποθεματικό
- χρηματοδότηση
- οικονομικός
- οικονομική κρίση
- σταθερά
- Όνομα
- πτήση
- ροή
- Συγκέντρωση
- μορφή
- κλασματικός
- Δωρεάν
- πλήρη
- διασκέδαση
- θεμελιώδης
- χρήματα
- μελλοντικός
- futures
- γενικά
- γεωπολιτικό
- να πάρει
- Δίνοντας
- Παγκόσμιο
- παγκοσμιοποίηση
- Παγκόσμια
- μετάβαση
- Χρυσό
- Κυβέρνηση
- Κυβέρνηση
- εξαιρετική
- μεγαλύτερη
- Ανάπτυξη
- Επισκέπτης
- Κείμενο
- που έχει
- εδώ
- Ψηλά
- υψηλότερο
- ιστορία
- κρατήστε
- κράτημα
- Πως
- Ωστόσο
- HTTPS
- ανθρώπινος
- ιδέα
- σημαντικό
- Α.Ε.
- ανίκανος
- Συμπεριλαμβανομένου
- άτομα
- πληθωρισμός
- διορατικότητα
- Θεσμική
- ιδρυμάτων
- όργανο
- ασφάλιση
- ολοκληρώσεις
- τόκος
- Επιτόκια
- International
- επένδυση
- Επενδύσεις
- Επενδυτές
- IT
- εαυτό
- Ιαπωνία
- Ιαπωνικά
- Θέσεις εργασίας
- δικαιοδοσία
- οδηγήσει
- Οδηγεί
- Led
- Νομικά
- δανεισμός
- Επίπεδο
- Μόχλευση
- Πιθανός
- ζουν
- Δάνεια
- κλειδαριές
- κλειδωμένη
- Μακριά
- ματιά
- κοιτάζοντας
- Macro
- μεγάλες
- ΚΑΝΕΙ
- διαχείριση
- αγορά
- αγορές
- μαζική
- μαθηματικός
- συνάντηση
- Μέλη
- ενδέχεται να
- ελάχιστο
- ορμή
- Νομισματικός
- χρήματα
- μήνες
- περισσότερο
- πλέον
- κίνηση
- Εθνών
- Κοντά
- αναγκαίως
- ανάγκες
- αρνητικός
- καθαρά
- δίκτυο
- νέα
- Πετρέλαιο
- Γνώμη
- Απόψεις
- Επιλογές
- τάξη
- ΑΛΛΑ
- δική
- καταβλήθηκε
- μέρος
- Πληρωμή
- πληρωμές
- People
- επίδοση
- περίοδος
- έμμηνα
- person
- προσωπικός
- φυσικός
- παίκτες
- παιχνίδι
- Σημείο
- σημεία
- Πολιτικές
- πολιτική
- θετικός
- δυναμικού
- χυτρα
- τιμή
- πρωταρχικός
- αρχή
- ιδιωτικός
- διαδικασια μας
- πρωτόκολλο
- παρέχουν
- παρέχει
- χορήγηση
- δημόσιο
- Δημόσια Αγορά
- ποιότητα
- Γρήγορα
- Τιμές
- ακίνητα
- Πραγματικότητα
- πρόσφατα
- αντανακλούν
- καταχωρηθεί
- σχέση
- απαιτήσεις
- Απόθεμα
- υπεύθυνος
- απόδοση
- Επιστροφές
- αντιστρέψει
- ανασκόπηση
- αύξηση
- Κίνδυνος
- δρόμος
- Ρόλος
- τρέξιμο
- Ασφάλεια
- εμπορικός
- κυρώσεις
- αίσθηση
- setup
- αλλαγή
- βραχυπρόθεσμα
- υπογράψουν
- αφού
- Μέγεθος
- So
- μερικοί
- κάτι
- ειδικά
- δαπανήσει
- διάδοση
- Σταθερά ελαιόλαδα
- ξεκίνησε
- Μελών
- παραμονή
- κίνητρο
- Ταραχή
- αποθέματα
- στρες
- υποστήριξη
- Στήριξη
- έκπληξη
- σύστημα
- Γη
- Η
- πράγματα
- Μέσω
- παντού
- ώρα
- φορές
- ένδειξη
- εργαλείο
- Διαπραγμάτευσης
- παραδοσιακός
- Συναλλαγές
- μεταφορά
- μετάβαση
- TRU
- μας
- Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ
- Κυβέρνηση των ΗΠΑ
- υπό
- καταλαβαίνω
- Ενωμένος
- United States
- διάφορα
- Φωνή
- Πλούτος
- διαχείριση περιουσίας
- Τι
- ενώ
- Ο ΟΠΟΊΟΣ
- Wikipedia
- χωρίς
- Εργασία
- εργάστηκαν
- κόσμος
- θα
- γραφή
- χρόνια
- Σας
- μηδέν