Πώς επηρεάζει η θερινή εποχικότητα τα μελλοντικά μέλλοντα της βενζίνης;

Το Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων του Σικάγο (CME) προσφέρει στο κοινό μια ποικιλία ενεργειακών προϊόντων που αντιμετωπίζουν τους τομείς των εμπορευμάτων και των διυλισμένων καυσίμων. Μεταξύ αυτών των καταχωρίσεων είναι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βενζίνης Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending (RBOB).

Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης CME RBOB, τους βασικούς παράγοντες της αγοράς και τον τρόπο με τον οποίο η εποχικότητα επηρεάζει την τιμολόγηση των περιουσιακών στοιχείων.

Τι είναι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βενζίνης RBOB;

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης CME RBOB είναι το κορυφαίο παράγωγο προϊόν στον κόσμο που αντιμετωπίζει τα διυλισμένα καύσιμα. Το συμβόλαιο RBOB βασίζεται στην αξία των αποσταγμάτων αμόλυβδης βενζίνης και είναι ένας ευνοημένος προορισμός τόσο για τους κερδοσκόπους ενέργειας όσο και για τους αντισταθμιστές. Ακολουθεί μια ματιά στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης CME RBOB προδιαγραφές της σύμβασης:

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βενζίνης RBOB διαθέτουν βάθος αγοράς πολύ μικρότερο από αυτό του σημείου αναφοράς του CME Δυτικό Τέξας Ενδιάμεσο (WTI) σύμβαση αργού πετρελαίου. Στην πραγματικότητα, για τον Σεπτέμβριο του 2021, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης RBOB διαπραγματεύονταν μεταξύ 140,000 και 240,000 συμβάσεις ανά ημέρα.

Συγκριτικά, το αργό πετρέλαιο WTI ξεπερνούσε τακτικά 1 εκατομμύρια σε μέσο ημερήσιο όγκο (ADV). Για τους ενεργούς επενδυτές, είναι σημαντικό να κατανοήσουν ότι η μέτρια ρευστότητα των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης RBOB μπορεί να οδηγήσει σε ενισχυμένη αστάθεια, σε ασύνδετη δράση τιμών, ολίσθηση, και μεγάλα spreads προσφοράς-ζήτησης.

Η καλοκαιρινή εποχικότητα είναι βασικός οδηγός της αγοράς RBOB

Στον πυρήνα της, η βενζίνη είναι παράγωγο του αργού πετρελαίου. ο Διοίκηση πληροφοριών ενέργειας των ΗΠΑ (ΕΠΕ) υπολογίζει ότι 19 έως 20 γαλόνια εξευγενισμένης βενζίνης παράγονται από ένα βαρέλι αργού πετρελαίου 42 γαλονιών. Δεδομένης της σχέσης εμπορευμάτων-διύλισης μεταξύ αργού πετρελαίου και βενζίνης, είναι λογικό ότι τα δύο περιουσιακά στοιχεία θα παρουσιάζουν θετική συσχέτιση τιμών. Έτσι, καθώς αυξάνεται η τιμολόγηση του αργού πετρελαίου WTI, αυξάνεται και η τιμή των συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης της βενζίνης RBOB.

Κατά τους καλοκαιρινούς μήνες στο βόρειο ημισφαίριο (Ιούνιος, Ιούλιος, Αύγουστος), η κατανάλωση τόσο του αργού πετρελαίου όσο και της βενζίνης κορυφώνεται για το έτος. Οι παράγοντες για αυτό είναι πολλαπλοί, συμπεριλαμβανομένων των αυξημένων μετακινήσεων σε αυτοκινητόδρομους και της ενισχυμένης οικονομικής δραστηριότητας. Ως αποτέλεσμα, οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης RBOB συνήθως αυξάνονται κατά τους καλοκαιρινούς μήνες σε συνδυασμό με την αυξημένη ζήτηση. Ωστόσο, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης της βενζίνης RBOB έχουν μια συλλογή οδηγών της αγοράς εκτός από το αργό πετρέλαιο:

• Καιρός: Η περιοχή των ακτών του Κόλπου των ΗΠΑ είναι ένας ζωτικός κόμβος για τη βελτίωση της βενζίνης. Οι τυφώνες και οι πλημμύρες έχουν τη δυνατότητα να εκτροχιάσουν την παραγωγή και να φέρουν χάος στην αγορά.
• USD: Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου και βενζίνης τιμολογούνται και τα δύο σε δολάρια ΗΠΑ, σύμφωνα με το σύστημα του πετροδολαρίου. Στη συνέχεια, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης RBOB είναι ευαίσθητα σε περιόδους πληθωρισμού USD (ανοδικό) ή αποπληθωρισμού (πτωτική).
• Αποκλειστικά: Outliers όπως το Πανδημία COVID-19 μπορεί να επηρεάσει πάρα πολύ τις τιμές του φυσικού αερίου. Κατά την έναρξη του 2020 του COVID-19, η κατανάλωση βενζίνης μειώθηκε 14 τοις εκατό από τα επίπεδα του 2018, γεγονός που μείωσε τις τιμές RBOB. Όπως αναμενόταν, το καλοκαίρι του 2020 σημείωσε μέση τιμή 2.07 $ ανά γαλόνι, τη χαμηλότερη από το 2004. Όταν επέστρεψε η ζήτηση, η μέση τιμή αυξήθηκε σε $2.78 ανά γαλόνι για το καλοκαίρι 2021.

Γενικά, τόσο το αργό πετρέλαιο WTI όσο και η βενζίνη RBOB βλέπουν τις υψηλότερες τιμές τους του έτους κατά τους καλοκαιρινούς μήνες του βορείου ημισφαιρίου. Ωστόσο, οι κακές καιρικές συνθήκες, οι επιδόσεις σε USD και τα γεγονότα Black Swan μπορούν να εκτροχιάσουν γρήγορα τα ιστορικά μοντέλα τιμολόγησης.

Προσβλέποντας στο μέλλον, δύο κρίσιμοι παράγοντες πρόκειται να επηρεάσουν τη διαπραγμάτευση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης βενζίνης:

• Πολιτικές πράσινης ενέργειας: Οι υψηλότεροι φόροι στην κατανάλωση βενζίνης και οι περιοριστικές πολιτικές παραγωγής αργού πετρελαίου είναι πιθανοί ανοδικοί οδηγοί της αγοράς.
• Ηλεκτρικά οχήματα: Η αγορά ηλεκτρικών οχημάτων προβλέπεται να αυξηθεί από 4,093 χιλιάδες μονάδες το 2021 σε 34,756 χιλιάδες μονάδες έως το 2030. Εάν πραγματοποιηθεί, αυτό θα είναι ένας ετήσιος σύνθετος ρυθμός ανάπτυξης 26.8 τοις εκατό και μια πτωτική βάση της αγοράς φυσικού αερίου.

Το μέλλον είναι βενζίνη ή βιωσιμότητα;

Οι επιτυχημένοι επενδυτές μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν όλοι ένα κοινό χαρακτηριστικό: Μπορούν να προσαρμοστούν στις αλλαγές. Για τους συμμετέχοντες στην αγορά RBOB, αυτό σημαίνει ότι δεν ασχολούνται μόνο με τις εποχές αλλά και το μέλλον του κλάδου.

Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με το πώς μπορείτε να διαφοροποιηθείτε στην αρένα των βιώσιμων επενδύσεων, ρίξτε μια ματιά στο δωρεάν διαδικτυακό σεμινάριο κατά παραγγελία "Το μέλλον των βιώσιμων επενδύσεων.» Θα βρείτε όλα όσα χρειάζεστε για να ευθυγραμμίσετε τους οικονομικούς σας στόχους με τις αξίες ESG σας.

Πηγή: https://www.danielstrading.com/2021/10/28/how-does-summer-seasonality-impact-gasoline-futures