Το Lido αυξάνει τα κίνητρα ρευστότητας καθώς η stETH διαπραγματεύεται με έκπτωση στην ETH

Χρονική σήμανση: 12 Μαΐου 2022 9:18 μ.μ.
Κόμβος πηγής: 1305911

Η κατάρρευση του UST συνεχίζει να αντηχεί γύρω από τις αγορές κρυπτογράφησης. 

Η μεγαλύτερη πισίνα του Curve είναι εκτός λειτουργίας — την πισίνα stETH, το οποίο συνδυάζει το ETH με το stETH, ένα παράγωγο στοιχηματισμού του ETH, δείχνει ότι το stETH διαπραγματεύεται με έκπτωση 2% στο ETH. 

Η ανισορροπία μπορεί να υποδηλώνει ότι οι επενδυτές κάνουν ντάμπινγκ μη ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία, όπως ένα παράγωγο ETH που είναι κλειδωμένο στην αλυσίδα απόδειξης συμμετοχής του Ethereum, και σπεύδουν να εισπράξουν μετρητά.

Το stETH είναι ένα διακριτικό που εκδίδεται από τη Lido Finance. Οι χρήστες ποντάρουν το ETH τους μέσω του Lido σε αντάλλαγμα για το stETH, σε βάση ένας προς έναν. Αργότερα, όταν το Lido ξεκλειδώσει το ETH αφού πραγματοποιηθούν οι αναλήψεις από το Beacon Chain του Ethereum, οι χρήστες θα πρέπει να μπορούν να εξαργυρώσουν το stETH τους για το ETH τους, συν τις ανταμοιβές πονταρίσματος που έχουν συγκεντρωθεί.

Εν τω μεταξύ, οι χρήστες έχουν το stETH, ένα πλεονέκτημα με το οποίο μπορούν να κερδίσουν απόδοση, ενώ ταυτόχρονα κερδίζουν και ανταμοιβές πονταρίσματος μέσω του Lido. Όπως πολλές κινήσεις στην κρυπτογράφηση, αυτή έρχεται με τον κίνδυνο το stETH να κρατήσει το δεσμό του — κάτι που έχει κάνει μέχρι στιγμής χάρη στο stETH pool στο Curve, το οποίο ενθαρρύνεται σε μεγάλο βαθμό από τη Lido. 

Τώρα, υπάρχουν σημάδια ευθραυστότητας.

Το ETH αυτή τη στιγμή αποτελείται από το 31.7% της δεξαμενής ρευστότητας με το stETH να αποτελεί το άλλο 68.3%. Το pool έχει 1.8 δισεκατομμύρια $ σε TVL από τις 12 Μαΐου. Η ανισορροπία στο pool δημιουργεί την έκπτωση καθώς οι έμποροι φαίνεται να ανταλλάσσουν το stETH τους με ETH. Κατά γενικό κανόνα, όταν πρόκειται για ομάδες ρευστότητας, το πιο σπάνιο περιουσιακό στοιχείο τείνει να διαπραγματεύεται με premium.

Δεν είναι αμέσως σαφές γιατί οι άνθρωποι απορρίπτουν το stETH τους. "Δεν είμαι σίγουρος για το σκεπτικό που οδηγεί αυτή την κίνηση", δήλωσε ο DeFi influencer Degen Spartan tweeted για την ανισορροπία της πισίνας. 

Αλλά η απομάκρυνση από την ισοτιμία ETH-stETH σίγουρα έχει οι άνθρωποι μιλούν — οι χρήστες συνάπτουν δάνεια έναντι της stETH για να αυξήσουν τη μόχλευση, ενώ παράλληλα επωφελούνται από τις ανταμοιβές πονταρίσματος ETH που θα ξεκλειδωθούν μετά Συγχώνευση του Ethereum.

Πιθανές εκκαθαρίσεις

Έτσι, εάν η αξία του stETH καταρρεύσει σε σχέση με το ETH, οι χρήστες θα μπορούσαν να ρευστοποιηθούν καθώς η αξία του δανείου τους αυξάνεται σε σχέση με το παράγωγο πονταρίσματος με εξασφαλίσεις — αυτό μπορεί να συμβαίνει ήδη. Για παράδειγμα, ένας χρήστης που δανείστηκε ETH έναντι του stETH του πήρε εκκαθάριση στην Aave.

Σύμφωνα με ένα διάγραμμα ανά πάροχο δεδομένων Parsec Finance, εάν η τιμή του stETH πέσει λίγο κάτω από το 0.95 ETH, θα προκαλέσει ρευστοποιήσεις άνω των 200 εκατομμυρίων $ στην Aave. Αυτός ο αριθμός θα αυξάνει την περαιτέρω πτώση του stETH, σε ένα κλασικό σενάριο καταρράκτη εκκαθάρισης. 

Ο 0xngmi, ο ιδρυτής της DeFi Llama, επιβεβαίωσε τον αριθμό Twitter.

Κίνητρα LDO

Ο Λίντο το έχει προσέξει. «Αναπτύσσουμε μια πρόσθετη ομάδα χρηματοδότησης Curve για να βελτιώσουμε τη ρευστότητα γύρω από το stETH:ETH peg», το έργο tweeted στις 12 Μαΐου καθώς κυκλοφόρησαν ανησυχίες για αποκλίνουσες τιμές. Η Lido προσφέρει 1 εκατομμύριο μάρκες LDO, αξίας 1.34 εκατομμυρίων $ σε τρέχουσες τιμές, ως κίνητρα για τους χρήστες να παρέχουν ρευστότητα στο νέα πισίνα. 

DeFi influencer 0xHamZ παραπομπή μια μαμούθ συναλλαγή 33.6 εκατομμυρίων δολαρίων ETH για stETH on Etherscan ως απόδειξη ότι οι ανησυχίες σχετικά με το ποντάρισμα του παραγώγου που θα χάσει την πρόσδεσή του στην ETH έχουν προς το παρόν παρέλθει. Καθώς η διαπραγμάτευση ήρθε μετά την ανάπτυξη του νέου pool της Lido, είναι πιθανό οι χρήστες να καθησυχάστηκαν από την κίνηση.

Διαβάστε την αρχική ανάρτηση στο Ο Προκλητικός

Σφραγίδα ώρας:

Περισσότερα από Ο Προκλητικός