Υποχρεωτική τυπική αποκάλυψη κινδύνου ESG – Γίνεται στροφή στην SEC;

Την τελευταία δεκαετία, υπήρξε μια άνευ προηγουμένου μετατόπιση της εστίασης των επενδυτών προς την ανάλυση χρήσης των κινδύνων και των επιπτώσεων της Περιβαλλοντικής, Κοινωνικής και Εταιρικής Διακυβέρνησης (ESG) στη λήψη επενδυτικών αποφάσεων. Ενώ η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει αναγνωρίσει αυτή τη μετατόπιση, μέχρι σήμερα έχει αντισταθεί στις εκκλήσεις για υιοθέτηση προτύπων που διέπουν τη γνωστοποίηση των κινδύνων ESG από τους εκδότες.

Ο απερχόμενος Επίτροπος της SEC, Jay Clayton, έχει εκφράσει επανειλημμένα την άποψή του ότι η SEC απαιτεί ήδη από τις εταιρείες να αποκαλύπτουν σημαντικούς κινδύνους και ότι η ευέλικτη προσέγγιση του οργανισμού είναι προτιμότερη από την επιβολή καθεστώτος γνωστοποίησης ESG σε όλους τους κλάδους, όπου οι παράγοντες ESG είναι «πολύ συγκεκριμένοι για την εταιρεία και τον τομέα -ειδικός."

Αλλά η SEC σίγουρα δεν έχει μιλήσει με μία φωνή για αυτό το θέμα. Σε πρόσφατες παρατηρήσεις, η Επίτροπος Allison Herren Lee ζήτησε από την Επιτροπή να υποστηρίξει την «ομοιόμορφη, συνεπή και αξιόπιστη αποκάλυψη» των κινδύνων ESG.

Η SEC θα πρέπει να συνεργαστεί με τους συμμετέχοντες στην αγορά για ένα καθεστώς γνωστοποίησης ειδικά προσαρμοσμένο ώστε να διασφαλίζει ότι τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα παράγουν τυποποιημένη, συγκρίσιμη και αξιόπιστη γνωστοποίηση της έκθεσής τους στους κλιματικούς κινδύνους.

Και την 1η Δεκεμβρίου 2020, μια υποεπιτροπή της Συμβουλευτικής Επιτροπής Διαχείρισης Περιουσιακών Στοιχείων της SEC, επιφορτισμένη με την αξιολόγηση ζητημάτων γνωστοποίησης EDG, δημοσίευσε μια σειρά από «δυνητικές συστάσεις». Η υποεπιτροπή ESG σημείωσε ότι ενώ οι κανόνες γνωστοποίησης δεν χρειάζεται να αλλάξουν, δεδομένου ότι οι εκδότες πρέπει ήδη να αποκαλύπτουν σημαντικούς κινδύνους, «χρειάστηκε να επιβληθούν τα πρότυπα [για τη γνωστοποίηση ESG] καθώς η κατάσταση των δεδομένων είναι κακή χωρίς αυτά». Μεταξύ πολλών συγκεκριμένων συστάσεων, η Υποεπιτροπή ESG προέτρεψε την SEC να χρησιμοποιήσει πλαίσια που έχουν ήδη εγκριθεί από φορείς θέσπισης προτύπων, όπως το Συμβούλιο Χρηματοοικονομικών Λογιστικών Προτύπων (FASB), προκειμένου να απαιτήσει τη γνωστοποίηση των κινδύνων ESG.

Όπως σημείωσε η υποεπιτροπή ESG βάσει της διαβούλευσης με μια ομάδα επενδυτών, οι επενδυτές θέλουν τυποποιημένη γνωστοποίηση, επειδή θα επιτρέψει συγκρίσεις μεταξύ μήλων και μήλων μεταξύ των γνωστοποιήσεων των εταιρειών, κάτι που με τη σειρά του θα διευκολύνει τις επενδυτικές τους αποφάσεις. Σε τελική ανάλυση, οι εκδότες, καθώς και οι ελεγκτές ESG, θα καλωσορίσουν επίσης τους τυποποιημένους κανόνες γνωστοποίησης, επειδή τα πρότυπα αποτελούν τη βάση για την άμυνα σε ενδεχόμενη έκθεση σε δικαστικές αγωγές και έρευνες.