Red Rock Resorts Palms Sale Credit Positive, But No Ratings Upgrade Yet, Says Moody’s

Αναδημοσίευση από τον Πλάτωνα

Ακολουθούν: 0

Δημοσιεύτηκε στις: 10 Μαΐου 2021, 06: 29h.

Τελευταία ενημέρωση στις: 10 Μαΐου 2021, 06: 29h.

Την περασμένη εβδομάδα, η Red Rock Resorts, Inc. (NASDAQ:RRR) ανακοίνωσε την πώληση 650 εκατομμυρίων δολαρίων του Palms Casino Resort στο Λας Βέγκας στο San Manuel Band of Mission Indians — μια κίνηση που επαινείται από την Moody's Investors Service.

Palms Las Vegas. Το Red Rock Rock επαινείται για την πώληση του χώρου και τη συγκέντρωση μετρητών. (Εικόνα: FOX5 Βέγκας)

Η ανακοίνωση της συναλλαγής έφτασε σχεδόν πέντε χρόνια από την ημέρα που η Red Rock αποκάλυψε ότι εξαγόραζε τον χώρο εκτός Στριπ και τερματίζει τις μακροχρόνιες εικασίες για την τύχη του ακινήτου. Ενώ ο φορέας εκμετάλλευσης πουλά το ολοκληρωμένο θέρετρο με ζημία όταν χτενίζει την αρχική τιμή αγοράς και τις βελτιώσεις, η Moody's θεωρεί ότι η κίνηση είναι επωφελής.

Η πώληση είναι θετική για το Station επειδή θα ενισχύσει τον ισολογισμό του, θα επιτρέψει στην εταιρεία να επικεντρωθεί και να βελτιώσει τις λειτουργίες των βασικών στοιχείων της τοπικής αγοράς στο Λας Βέγκας και να μειώσει το κόστος μεταφοράς κλειστών ακινήτων για την εταιρεία», δήλωσε η εταιρεία ερευνών.

Ενώ ο Moody's επικροτεί την απόφαση της Red Rock να αποχωριστεί τους Palms, ανέφερε ότι η πιστοληπτική ικανότητα Β2 της εταιρείας τυχερών παιχνιδιών παραμένει σε ισχύ προς το παρόν. Αυτός ο βαθμός είναι καλά σε σκουπίδια, θεωρείται κερδοσκοπικός και «υπόκειται σε υψηλό πιστωτικό κίνδυνο».

Red Rock σχέδια για μετρητά

Ενώ η πώληση ενός ακινήτου στο Λας Βέγκας σε μια εποχή που οι αποτιμήσεις είναι πτωτική λόγω της πανδημίας του κορωνοϊού δεν είναι ιδανική, η εισροή μετρητών εξακολουθεί να είναι θετική για τη Red Rock.

Προκαλεί επίσης εικασίες μεταξύ των αναλυτών σχετικά με το πώς θα δαπανηθεί αυτό το κεφάλαιο, ενώ μεγάλο μέρος της φλυαρίας επικεντρώνεται στο έργο Durango στο νοτιοδυτικό Λας Βέγκας. Άλλοι αναλυτές λένε ότι το Red Rock θα μπορούσε επαναφέρει το μέρισμα που έχει ανασταλεί με τα έσοδα από την πώληση Palms και μείωση του χρέους.

«Τα έσοδα μετρητών από την πώληση θα ενίσχυαν τον ισολογισμό του Station, παρέχοντας κεφάλαια για πιθανή επιτάχυνση της απομόχλευσης, παρέχοντας επίσης κεφάλαια για την αναμενόμενη ανάπτυξη μιας νέας εγκατάστασης θερέτρου τυχερών παιχνιδιών στα 71 στρέμματα ιδιοκτησίας της εταιρείας στη διασταύρωση των Durango Road και Interstate 215 στη νοτιοδυτική περιοχή της κοιλάδας του Λας Βέγκας», σημειώνει ο Moody's. «Η εταιρεία αναμένει ότι η κατασκευή θα ξεκινήσει το 2022. Τα έσοδα από την πώληση θα επιτρέψουν στην εταιρεία να αναπτύξει το ακίνητο χωρίς να προσθέσει πρόσθετο χρέος ή μόχλευση στον ισολογισμό της, ένα πιστωτικό θετικό».

Οι πωλήσεις των Palms φτάνουν καθώς ο ισολογισμός της Red Rock βελτιώνεται σταθερά. Στην πρόσφατη τηλεδιάσκεψη για τα κέρδη της εταιρείας, ο CFO Stephen Cootey είπε ότι δημιουργήθηκαν 350 εκατομμύρια δολάρια σε δωρεάν ταμειακές ροές από την επαναλειτουργία του Ιουνίου 2020 έως το τέλος Μαρτίου 2021.

Άλλο ένα όφελος για το Red Rock

Πουλώντας το Palms, το οποίο έχει κλείσει για περισσότερο από ένα χρόνο, το Red Rock περιορίζει επίσης το κόστος.

«Η πώληση των Palms θα μειώσει επίσης το κόστος μεταφοράς κλειστών ακινήτων για το Station. Η τοποθεσία Palms έχει κλείσει από τις 17 Μαρτίου 2020 και δεν έχει δημιουργήσει έσοδα ή EBITDA για περισσότερο από ένα χρόνο. Ο σταθμός έχει πληρώσει τα έξοδα μεταφοράς για την τοποθεσία όλο αυτό το διάστημα», δήλωσε ο Moody's. «Η εκποίηση της τοποθεσίας θα μειώσει αυτά τα κόστη κατά 9.5 εκατομμύρια δολάρια ετησίως. Αυτά τα κόστη οδήγησαν τα περιθώρια κέρδους της εταιρείας από τότε που άνοιξε ξανά».

Red Rock's Fiesta Henderson, Fiesta Rancho και Texas Station παραμένουν κλειστά τουλάχιστον μέχρι το τέλος Ιουνίου. Στην ανακοίνωση της πώλησης Palms, ο χειριστής δεν σχολίασε την τύχη αυτών των χώρων.