Έρευνα: Η προσφορά Stablecoin στα χρηματιστήρια φτάνει στο υψηλό όλων των εποχών

Τα κρυπτονομίσματα που συνδέονται με το δολάριο ΗΠΑ έχουν αυξηθεί εκθετικά τα τελευταία αρκετά χρόνια.

Τα Stablecoins, όπως υποδηλώνει το όνομά τους, προσφέρουν την απαραίτητη σταθερότητα στους εμπόρους που τα χρησιμοποιούν για την αποθήκευση αξίας, την ανάπτυξη κεφαλαίων και την έξοδο από τις συναλλαγές τους. Λόγω της εγγενούς σχέσης τους με το Bitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα, τα stablecoins αποτελούν σταθερούς δείκτες της ευρύτερης απόδοσης της αγοράς, καθώς η αφθονία τους στα χρηματιστήρια είναι ο πρωταρχικός δείκτης ρευστότητας της αγοράς.

Πάρτε, για παράδειγμα, την αναλογία προσφοράς stablecoin (SSR). Το SSR είναι η αναλογία μεταξύ της προσφοράς Bitcoin και της προσφοράς stablecoins που συμβολίζεται σε BTC — το ανώτατο όριο αγοράς του Bitcoin διαιρούμενο με το ανώτατο όριο αγοράς stablecoin.

Τα σταθερά νομίσματα που περιλαμβάνονται στο SSR είναι USDT, TUSD, USDC, USDP, GUSD, DAI, SAI, και BUSD.

Όταν το SSR είναι χαμηλό, η τρέχουσα προσφορά stablecoin έχει μεγαλύτερη αγοραστική δύναμη για την απόκτηση BTC. Όταν η αναλογία είναι υψηλή, η αγορά έχει λιγότερη αγοραστική δύναμη και η αγοραστική πίεση για το BTC μειώνεται.

Ο όρος «ξηρή σκόνη» αναφέρεται στην ποσότητα των σταθερών κερμάτων, όπως USDT και USDC, που διατηρούνται στα χρηματιστήρια. Τα υψηλά επίπεδα ξηρής σκόνης συχνά λαμβάνονται ως δείκτης μιας εισερχόμενης ανοδικής τάσης και ως ασημί επένδυση για το BTC.

Πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι αυτό δείχνει ότι οι χρήστες περιμένουν τη μακροεντολή να αλλάξει από ένα περιβάλλον ριψοκίνδυνου σε ένα περιβάλλον κινδύνου, ενθαρρύνοντας τους επενδυτές να αποθηκεύουν τον πλούτο τους σε κρυπτονομίσματα συνδεδεμένα με νομίσματα fiat και να μην τον μετατρέπουν σε fiat. Δείχνει επίσης ότι οι επενδυτές είναι πιο πρόθυμοι να διατηρούν κεφάλαια σε κρυπτογράφηση, καθώς η υψηλή προσφορά stablecoin στα χρηματιστήρια δεν σημαίνει πάντα ότι οι επενδυτές θα το μετατρέψουν σε BTC.

Πάρτε, για παράδειγμα, την Αργεντινή. Από την ανάκτηση της ανεξαρτησίας από την Ισπανία το 1816, η χώρα έχει αθετήσει το χρέος της εννέα φορές και έχει δει σχεδόν σταθερό διψήφιο πληθωρισμό. Στη χειρότερη περίπτωση, ο πληθωρισμός της Αργεντινής έφτασε στο 5,000%, με αποτέλεσμα πολλές μεγάλες υποτιμήσεις νομισμάτων. Οι Αργεντινοί που θέλουν να διατηρήσουν τις αποταμιεύσεις τους είναι πιθανό να τους κρατήσουν σε stablecoins, προσθέτοντας έτσι σε ένα σημαντικό μέρος της προσφοράς stablecoin που διατηρείται στα χρηματιστήρια.

Το παραπάνω γράφημα δείχνει το STBL, ένα εικονικό περιουσιακό στοιχείο που συγκεντρώνει τα δεδομένα των μεγαλύτερων stablecoins ERC-20 (USDT, USDC, DAI, BUSD, GUSD, HSUD, USDP, EURS, SAI, και sUSD). Το STBL χρησιμοποιείται για τη δημιουργία μιας μέτρησης που συνοψίζει τα υπόλοιπα stablecoin μεταξύ των ανταλλαγών.

Οι μετρήσεις ανταλλαγής βασίζονται στα συνεχώς ενημερωμένα ετικετοποιημένα δεδομένα του CryptoSlate για διευθύνσεις ανταλλαγής, τεχνικές επιστήμης δεδομένων και στατιστικές πληροφορίες που αλλάζουν με την πάροδο του χρόνου. Επομένως, όλες οι μετρήσεις που παρουσιάζονται είναι μεταβλητές — ενώ τα ίδια τα δεδομένα είναι σταθερά, τα πιο πρόσφατα σημεία δεδομένων υπόκεινται σε μικρές διακυμάνσεις όσο προχωρά ο χρόνος.

Σύμφωνα με στοιχεία της Glassnode, η «ξηρή σκόνη» του stablecoin αξίας άνω των 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων περιμένει στο περιθώριο της αγοράς κρυπτογράφησης.

Η επικάλυψη αυτής της προσφοράς με δραματικά μακροοικονομικά γεγονότα δείχνει τις ακριβείς στιγμές που η προσφορά stablecoin αυξήθηκε δραματικά. Το κραχ του COVID-19 του Μαρτίου 2020 φαίνεται ότι πυροδότησε μια ευρύτερη τάση συσσώρευσης stablecoin καθ' όλη τη διάρκεια του 2021. Η έναρξη μιας bear market στα τέλη του 2021 οδήγησε σε περαιτέρω αύξηση της προσφοράς τους στα χρηματιστήρια, η οποία συνέχισε να αυξάνεται ακόμη περισσότερο μετά τη Ρωσία εισέβαλε στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο του 2022.

Η ανάλυση των δεδομένων αποκαλύπτει ότι η προσφορά stablecoin στα χρηματιστήρια τείνει να αυξάνεται σημαντικά όταν η αβεβαιότητα πλήττει την αγορά.