Ο Διευθύνων Σύμβουλος και συνιδρυτής της SeedInvest, Ryan Feit, υπέβαλε μια επιστολή σχολίων στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ως απάντηση στην Οι προτεινόμενες τροποποιήσεις της SEC για την εναρμόνιση, την απλοποίηση και τη βελτίωση του πλαισίου απαλλαγής προσφορών, που ανακοινώθηκε στις 4 Μαρτίου 2020.
Μπορεί 29th, 2020
Υποβλήθηκε Ηλεκτρονικά
κα Vanessa Countryman
Γραμματέας
Securities and Exchange Commission
100 F Street, NE
Washington, DC-20549 1090
RE: Αρ. αρχείου S7-05-20
Προτεινόμενοι κανόνες για τη διευκόλυνση του σχηματισμού κεφαλαίων και την επέκταση των επενδυτικών ευκαιριών μέσω της βελτίωσης της πρόσβασης σε κεφάλαια Ιδιωτικές Αγορές
Αγαπητή κυρία Countryman,
Επαινούμε την Επιτροπή για μια προορατική προσέγγιση για τον εκσυγχρονισμό και τη βελτίωση των εξαιρέσεων από τίτλους των ΗΠΑ. SeedInvest εκτιμά την ευκαιρία να υποβάλουμε επίσημα τις συστάσεις μας και, συνολικά, υποστηρίζουμε τις προτεινόμενες αλλαγές που αναφέρονται στην πρόταση. Επιπλέον, παροτρύνουμε την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να εφαρμόσει γρήγορα αυτές τις αλλαγές (ειδικά αυξάνοντας το ετήσιο όριο προσφοράς για τον κανονισμό Crowdfunding στα 5 εκατομμύρια $) δεδομένης της σημαντικής, πρόσφατης διακοπής του κεφαλαίου που διατίθεται σε νεοφυείς και μικρές επιχειρήσεις λόγω του αντίκτυπου του COVID-19.
Η SeedInvest λειτουργεί μια κορυφαία πλατφόρμα πληθοχρηματοδότησης μετοχών που εξυπηρετεί περισσότερους από 350,000 επενδυτές και επιχειρηματίες σε όλη τη χώρα. Οι εκδότες SeedInvest χρησιμοποιούν τα 506(b), 506(c), τον Κανονισμό CF και τον Κανονισμό Α+ για να πραγματοποιήσουν αυξήσεις κεφαλαίων μέσω της διαδικτυακής μας πλατφόρμας και του χρηματιστή μας, SI Securities, LLC. Συμμετείχαμε στην υπογραφή του νόμου για θέσεις εργασίας του 2012 και, μεταξύ 2012 και 2016, συνεργαστήκαμε στενά με την SEC και τη FINRA για την εφαρμογή του νόμου για θέσεις εργασίας.
Περίληψη
Αν και δεν υπάρχει έλλειψη κεφαλαίου για τους λεγόμενους μονόκερους (εταιρείες τελευταίας φάσης, δισεκατομμυρίων δολαρίων), δεν ισχύει το ίδιο για τις startups σε πρώιμο στάδιο. Στην πραγματικότητα, οι χρηματοδοτήσεις των venture venture μειώνονται κάθε χρόνο από το 2014 και το 2018 μειώθηκαν κατά 37% από το 2014. [1] Αυτές οι χρηματοδοτήσεις αρχικού σταδίου χρηματοδοτούν τις ίδιες εταιρείες που συνεχίζουν να δημιουργούν χιλιάδες επαναστατικές και τεχνολογίες που αλλάζουν τη ζωή κάθε χρόνο, επομένως είναι σημαντικό να κάνουμε ευκολότερη την πρόσβαση σε κεφάλαια για εταιρείες αρχικού σταδίου.
Αυτή η έλλειψη κεφαλαίων για νεοφυείς επιχειρήσεις έχει γίνει πρόσφατα πολύ πιο έντονη από την έναρξη του COVID-19. Ως αποτέλεσμα της κρίσης του COVID-19, υπήρξε μια σημαντική διαταραχή στη διαθεσιμότητα κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου που φαινομενικά διατίθενται για νεοφυείς επιχειρήσεις. Με λιγότερο εξωτερικό κεφάλαιο που αναμένεται από τις συντάξεις και τις δωρεές τα επόμενα δύο χρόνια, τα venture funds αναμένουν να διαθέσουν περισσότερο χρόνο και χρήμα σε υφιστάμενες εταιρείες χαρτοφυλακίου αντί να αναπτύξουν νέο κεφάλαιο. Αυτό σημαίνει ότι το επιχειρηματικό κεφάλαιο θα είναι λιγότερο άφθονο, θα είναι πιο δύσκολο να συγκεντρωθεί και θα χρειαστεί πολύ περισσότερος χρόνος για να αποκτηθεί. Έχουμε ήδη αρχίσει να βλέπουμε τον αντίκτυπο – ο όγκος των επενδύσεων επιχειρηματικού κεφαλαίου στις ΗΠΑ μειώθηκε κατά 46% τον Απρίλιο σε σύγκριση με τον Μάρτιο και κατά 43% από έτος σε έτος. [2]
Τα καλά νέα είναι ότι, σε αντίθεση με τις εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων, οι διαδικτυακές πλατφόρμες συγκέντρωσης κεφαλαίων βρίσκονται σε ιδανική τοποθεσία για να βοηθήσουν τις νεοφυείς επιχειρήσεις στον σημερινό κόσμο μετά τον COVID-COVID στον οποίο βρισκόμαστε. μεγάλο, ποικίλο δίκτυο επενδυτών. Επίσης, ενώ η παραδοσιακή διαδικασία επένδυσης επιχειρηματικού κεφαλαίου εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από προσωπικές συναντήσεις (κάτι που είναι σχεδόν αδύνατο αυτή τη στιγμή), η διαδικτυακή διαδικασία συγκέντρωσης κεφαλαίων και επένδυσης είναι εγγενώς ψηφιακά εγγενής. Ωστόσο, είναι επιτακτική ανάγκη η SEC να αυξήσει το ετήσιο όριο προσφοράς για τον κανονισμό Crowdfunding στα 5 εκατομμύρια δολάρια, όπως προτείνεται, προκειμένου να καταστήσει τις εξαιρέσεις από τίτλους πιο χρήσιμες για νεοφυείς και μικρές επιχειρήσεις.
Σύσταση
Οι επιχειρηματίες που επιθυμούν να αντλήσουν κεφάλαια σε γενικές γραμμές για τις νεοφυείς επιχειρήσεις και τις μικρές επιχειρήσεις τους μπορούν να στραφούν στο Regulation Crowdfunding για να συγκεντρώσουν το πρώτο τους 1 εκατομμύριο δολάρια. Καθώς αυτές οι εταιρείες αναπτύσσονται, ο Κανονισμός Α+ μπορεί να είναι ένα εξαιρετικό εργαλείο για τη συγκέντρωση 20+ εκατομμυρίων $, αλλά είναι μια δαπανηρή, χρονοβόρα και επαχθής πρόταση για άντληση λιγότερων από αυτό. Η απόκτηση ελεγμένων οικονομικών καταστάσεων, η συμπλήρωση ενός Έντυπου 1Α, η μακροχρόνια διαδικασία πιστοποίησης της SEC και στη συνέχεια η συμφωνία για συνεχή, εξαμηνιαία δημόσια αναφορά είναι πολλά που πρέπει να καταπιεί μια εταιρεία που θέλει να συγκεντρώσει 2 εκατομμύρια δολάρια ή 5 εκατομμύρια δολάρια.
Τον Νοέμβριο του 17, το 2016, παρουσιάσαμε στο Φόρουμ Κυβέρνησης-Επιχειρήσεων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 2016 για το σχηματισμό κεφαλαίων μικρών επιχειρήσεων για αυτό ακριβώς το ζήτημα - ότι οι επιχειρηματίες που πρέπει να συγκεντρώσουν μεταξύ 1 και 20 εκατομμυρίων $ δεν εξυπηρετούνται επί του παρόντος από υπάρχουσες εξαιρέσεις τίτλων (δείτε παρακάτω ένα ενδεικτικό γράφημα από μια από τις διαφάνειες). Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τις νεοφυείς επιχειρήσεις και τις μικρές επιχειρήσεις που πρέπει να συγκεντρώσουν από 1 έως 5 εκατομμύρια δολάρια. Τα τελευταία οκτώ χρόνια, αυτό είναι το εύρος όπου η SeedInvest έχει δει τις περισσότερες εταιρείες που χρειάζονται κεφάλαια και επίσης όπου το κόστος και το βάρος της χρήσης του Κανονισμού Α+ είναι το πιο δύσκολο να δικαιολογηθεί. Μια εταιρεία που συγκεντρώνει έναν κύκλο εκκίνησης 2 εκατομμυρίων δολαρίων και δεν έχει συμφέρον να διαπραγματευτεί τις μετοχές της στη δευτερογενή αγορά δεν θα πρέπει να επιβαρύνεται με τις ίδιες απαιτήσεις με μια εταιρεία που συγκεντρώνει ένα «μίνι-ΙΡΟ» 50 εκατομμυρίων δολαρίων και εισάγει αμέσως τις μετοχές της σε ανταλλαγή ή ATS.
Στις 19 Ιουλίου 2018, συγγράψαμε από κοινού το α επιστολή στον πρόεδρο Clayton ζητώντας από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να αυξήσει το ανώτατο όριο του κανονισμού Crowdfunding και ακολούθησε α αναφορά που υποστηρίχθηκε από περισσότερους από 2,500 επιχειρηματίες από όλη τη χώρα. Στην επιστολή αυτή επισημαίναμε ότι «στην έκθεση του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ τον Οκτώβριο του 2017, ένα χρηματοπιστωτικό σύστημα που δημιουργεί οικονομικές ευκαιρίες, το Υπουργείο Οικονομικών συνέστησε την αύξηση του ανώτατου ορίου του κανονισμού Crowdfunding.» Με βάση τα ιστορικά δεδομένα που επισημαίνουμε στην αναφορά μας, η προσαρμογή του Κανονισμού Crowdfunding για την κάλυψη του κενού για τις εταιρείες που επιθυμούν να συγκεντρώσουν από 1 έως 5 εκατομμύρια δολάρια θα είχε σημαντικό αντίκτυπο στη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας χωρίς να θυσιάζει την προστασία των επενδυτών.
Εκτός από την αύξηση του ανώτατου ορίου του κανονισμού Crowdfunding, υποστηρίζουμε επίσης το να επιτρέπεται στους εκδότες του Κανονισμού Crowdfunding να «δοκιμάζουν τα νερά» πριν υποβάλουν ένα έγγραφο προσφοράς στην SEC. Στην πραγματικότητα, το προτείναμε σε μια επιστολή σχολίων προς την SEC στις 22 Ιανουαρίου 2014. Όπως τονίσαμε στην επιστολή μας, «πιστεύουμε ότι ένα από τα μεγαλύτερα εμπόδια για να γίνει το crowdfunding μια βιώσιμη επιλογή για τις μικρές επιχειρήσεις είναι το κόστος και το χρονικό φόρτο που πρέπει να προκύψει πριν από την έναρξη μιας προσφοράς και πριν μπορέσετε να μετρήσετε το πιθανό ενδιαφέρον για μια προσφορά. Οι ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων δεν θα πρέπει να υποχρεωθούν να στοιχηματίσουν το αρχικό κόστος με την ελπίδα ότι η προσφορά τους θα είναι επιτυχής."
Αν και υποστηρίζουμε επίσης μια σειρά άλλων αλλαγών που πρότεινε η Επιτροπή, επικεντρώσαμε αυτήν την επιστολή στις δύο πιο κρίσιμες και χρονικά ευαίσθητες αλλαγές – την αύξηση του ανώτατου ορίου του Κανονισμού Crowdfunding και επιτρέποντας τη «δοκιμή των υδάτων» βάσει του κανονισμού Crowdfunding.
Για άλλη μια φορά, εκτιμούμε την ευκαιρία να παρέχουμε τις συστάσεις μας για αυτό το κρίσιμο θέμα για εκατομμύρια επιχειρηματίες και επενδυτές. Χαιρετίζουμε την ευκαιρία να παρέχουμε πρόσθετες λεπτομέρειες ή δεδομένα αγοράς στην Επιτροπή και στο προσωπικό της.
Με αγάπη,
Ryan M. Feit
Διευθύνων Σύμβουλος & Συνιδρυτής
SeedInvest
61 Broadway, Suite 1705, Νέα Υόρκη, NY 10006 | Νέα Υόρκη, NY 10038
Ο ορθοστάτης SEC Σχόλιο Επιστολή: Πρόταση Κανονισμού για τη διευκόλυνση κεφαλαιουχικές επενδύσεις και επέκταση Επενδυτικές Ευκαιρίες βελτιώνοντας την πρόσβαση στην πρωτεύουσα στις ιδιωτικές αγορές εμφανίστηκε για πρώτη φορά σε SeedInvest.
Πηγή: /blog/seedinvest/expand-capital-access-private-markets
- πρόσβαση
- Πρόσθετος
- ανακοίνωσε
- Απρίλιος
- ATS
- διαθεσιμότητα
- Μεγαλύτερη
- επιχείρηση
- επιχειρήσεις
- κεφάλαιο
- Διευθύνων Σύμβουλος
- πρόεδρος
- Συνιδρυτής
- παραπομπής σας
- Εταιρείες
- εταίρα
- Δικαστικά έξοδα
- Ζευγάρι
- Covid-19
- Κρίση COVID-19
- κρίση
- Crowdfunding
- Ρεύμα
- ημερομηνία
- dc
- Αναστάτωση
- Οικονομικός
- επιχειρηματίες
- δικαιοσύνη
- ανταλλαγή
- Επέκταση
- οικονομικός
- Όνομα
- Για εκκινήσεις
- μορφή
- Πλαίσιο
- κεφάλαιο
- Ανεύρεση πόρων
- Συγκέντρωση χρημάτων και επενδύσεις
- χρήματα
- χάσμα
- καλός
- εξαιρετική
- Grow
- HTTPS
- Εμπόδια
- Επίπτωση
- Αυξάνουν
- τόκος
- επενδύοντας
- επένδυση
- επενδυτής
- Επενδυτές
- συμμετέχουν
- IT
- Δουλειά
- Θέσεις εργασίας
- Ιούλιος
- large
- που οδηγεί
- Λίστες
- Κατασκευή
- Μάρτιος
- αγορά
- αγορές
- συναντήσεις
- εκατομμύριο
- χρήματα
- MS
- δίκτυο
- Νέα Υόρκη
- νέα
- NY
- προσφορά
- διαδικτυακά (online)
- Ευκαιρία
- Επιλογή
- τάξη
- ΑΛΛΑ
- ιδιοκτήτες
- Pitchbook
- πλατφόρμες
- Πλατφόρμες
- χαρτοφυλάκιο
- ιδιωτικός
- ιδιωτικές αγορές
- πρόταση
- δημόσιο
- αύξηση
- αυξήσεις
- σειρά
- Ρυθμιστικές Αρχές
- αναφέρουν
- απαιτήσεις
- απάντησης
- κανόνες
- SEC
- δευτερεύων
- Χρεόγραφα
- Securities and Exchange Commission
- σπόρος
- Στρογγυλός σπόρος
- σειρά
- Μερίδια
- small
- μικρές επιχειρήσεις
- Ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων
- μικρές επιχειρήσεις
- So
- Στάδιο
- Startups
- δρόμος
- υποβάλλονται
- επιτυχής
- υποστήριξη
- υποστηριζόνται!
- σύστημα
- Τεχνολογίες
- ώρα
- εμπόριο
- ταμείο
- μας
- μονόκερους
- επιχείρηση
- τόμος
- Ουάσιγκτον
- Ο ΟΠΟΊΟΣ
- κόσμος
- έτος
- χρόνια