Ο Economist εξηγεί γιατί η κατοχή του Bitcoin ως μέρος ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου είναι «μια στρατηγική διαφοροποίησης που κέρδισε το βραβείο Νόμπελ»

Το τρέχον τεύχος του διάσημου εβδομαδιαίου περιοδικού The Economist, ηλικίας 178 ετών, εξηγεί γιατί η κατοχή του Bitcoin ως μέρος ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου είναι «μια στρατηγική διαφοροποίησης που έχει κερδίσει το βραβείο Νόμπελ».

Σε ένα εξαιρετικό άρθρο που δημοσιεύτηκε νωρίτερα σήμερα, John O'Sullivan, που γράφει το Buttonwood στήλη για το The Economist, ξεκίνησε υπενθυμίζοντας μας ότι ο οικονομολόγος Harry Markowitz είχε μια εργασία που δημοσιεύτηκε στο Journal of Finance το 1952, η οποία του επέτρεψε να κερδίσει (από κοινού με τους Merton H. Miller και William F. Sharpe) το βραβείο Alfred Nobel Memorial το 1990 το Οικονομικές Επιστήμες. Σύμφωνα με την δελτίο τύπου που εκδόθηκε στις 16 Οκτωβρίου 1990 από τον Οργανισμό Βραβείων Νόμπελ, ο Markowitz βραβεύτηκε με το Βραβείο «για την ανάπτυξη της θεωρίας της επιλογής χαρτοφυλακίου».

Σύμφωνα με τον O'Sullivan, σε αυτό το άρθρο, ο Markowitz είχε να πει τα εξής σχετικά με τη διαφοροποίηση:

"Η διαφοροποίηση παρατηρείται και είναι λογική. Ένας κανόνας συμπεριφοράς που δεν συνεπάγεται την υπεροχή της διαφοροποίησης πρέπει να απορριφθεί τόσο ως υπόθεση όσο και ως αξίωμα."

Ο αρθρογράφος του Economist συνέχισε λέγοντας ότι «η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου» λέει ότι «ένας ορθολογικός επενδυτής θα πρέπει να μεγιστοποιεί τις αποδόσεις του σε σχέση με τον κίνδυνο (την αστάθεια στις αποδόσεις) που αναλαμβάνει» και ότι «η ιδιοφυΐα του Markowitz ήταν να δείξει αυτή τη διαφοροποίηση μπορεί να μειώσει τη μεταβλητότητα χωρίς να θυσιάσει τις αποδόσεις».

Ο O'Sullivan λέει ότι ο Markowitz συνειδητοποίησε ότι «δεν είναι απαραίτητα ο κίνδυνος ενός περιουσιακού στοιχείου που είναι σημαντικός για έναν επενδυτή, όσο η συμβολή του στην αστάθεια του συνολικού χαρτοφυλακίου — και αυτό είναι πρωτίστως ζήτημα συσχέτισης μεταξύ όλων των περιουσιακών στοιχείων εντός αυτού».

Εξηγεί ότι θέλετε να έχετε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων στο επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο που έχουν τη δυνατότητα να παρέχουν υψηλές αποδόσεις και οι οποίες έχουν μικρή ή καθόλου συσχέτιση μεταξύ τους. Για παράδειγμα, αν και οι μετοχές και τα ακίνητα μπορούν να αποφέρουν ζουμερές αποδόσεις, δυστυχώς, συσχετίζονται επίσης σε μεγάλο βαθμό μεταξύ τους. Αντίθετα, στην περίπτωση των μετοχών και των ομολόγων, η συσχέτιση μεταξύ τους είναι «αδύναμη», αλλά δυστυχώς «αλλά και τα ομόλογα τείνουν να υστερούν όσον αφορά τις αποδόσεις».

Ο O'Sullivan συνεχίζει λέγοντας ότι αυτός είναι ο λόγος που το Bitcoin είναι ένα τόσο σπουδαίο εργαλείο διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου:

"Το κρυπτονόμισμα μπορεί να είναι εξαιρετικά ασταθές, αλλά κατά τη σύντομη διάρκεια ζωής του είχε επίσης υψηλές μέσες αποδόσεις. Είναι σημαντικό ότι τείνει επίσης να κινείται ανεξάρτητα από άλλα περιουσιακά στοιχεία: από το 2018 η συσχέτιση μεταξύ bitcoin και μετοχών όλων των γεωγραφικών περιοχών ήταν μεταξύ 0.2-0.3. Σε μεγαλύτερους χρονικούς ορίζοντες είναι ακόμη πιο αδύναμο. Η συσχέτισή του με τα ακίνητα και τα ομόλογα είναι εξίσου αδύναμη. Αυτό το καθιστά μια εξαιρετική πιθανή πηγή διαφοροποίησης...

"Στις τέσσερις χρονικές περιόδους της τελευταίας δεκαετίας που η Buttonwood επέλεξε τυχαία για δοκιμή, ένα βέλτιστο χαρτοφυλάκιο περιείχε κατανομή bitcoin 1-5%. Αυτό δεν συμβαίνει μόνο επειδή τα κρυπτονομίσματα εκτοξεύτηκαν: ακόμα κι αν κάποιος επιλέξει δύο χρόνια ιδιαίτερα ασταθή για το bitcoin, ας πούμε από τον Ιανουάριο του 2018 έως τον Δεκέμβριο του 2019 (όταν έπεσε απότομα), ένα χαρτοφυλάκιο με κατανομή 1% στο bitcoin εξακολουθεί να παρουσιάζει καλύτερο κίνδυνο- χαρακτηριστικά ανταμοιβής από ένα χωρίς αυτό."

Αποποίηση ευθυνών

Οι απόψεις και οι απόψεις που εξέφρασε ο συγγραφέας, ή οποιοδήποτε άτομο αναφέρεται σε αυτό το άρθρο, είναι μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελούν οικονομικές, επενδυτικές ή άλλες συμβουλές. Η επένδυση ή η διαπραγμάτευση κρυπτογράφων συνοδεύεται από κίνδυνο οικονομικής απώλειας.

Image Credit

Εικόνα με "petrre_barlea από Pixabay

Πηγή: https://www.cryptoglobe.com/latest/2021/09/the-economist-calls-bitcoin-a-nobel-prize-winning-diversification-tool/