Η «Παροδική» συζήτηση τελείωσε: Ο επίμονος πληθωρισμός μόλις έφτασε στο υψηλότερο ιστορικό

Αναδημοσίευση από τον Πλάτωνα

Ακολουθούν: 0

Step aside Dennis Gartman: there is a new permanently – να το πω έτσι – wrong indicator in town: the so-called “team transitory” bros. These macrotourists who jump from echo chamber to echo chamber in hopes of boosting their social media “cred”, while (incapable of) doing zero economic analysis, have been dead wrong for the past year on the threat posed by galloping inflation, and echoing the just as wrong career economists at the Fed, have claimed that inflation is not persistent, but is merely transitory and will normalize any second now. Well, as this week’s CPI print demonstrate all too clearly, the “transitory” narrative died.

Γελάω.@pearkes pic.twitter.com/kbOAQUrMIb

— Ρούντι Χάβενσταϊν. Εγκληματικότητα σκέψης και άλλα. (@RudyHavenstein) Νοέμβριος 10, 2021

It’s get better, because one month after the signs were there for anyone who bothered to see, when BofA ανέφερε ότι ο δείκτης του μόνιμου πληθωρισμού είχε φτάσει στο ρεκόρ 96 στα 100 (with the transitory meter stuck at 100 since June)…

… yesterday the bank shut down any still ongoing debate whether galloping inflation is just transitory or permanent when it published its latest BofA US transitory and persistent inflation meters. It’s self explanatory.

Here is BofA’s Alex Lim explaining what happened:

Ο βασικός ΔΤΚ αυξήθηκε κατά 0.6% τον Οκτώβριο, ξεπερνώντας κατά πολύ τις προσδοκίες. Αυτό αύξησε το ποσοστό % σε ετήσια βάση στο 4.6%, το υψηλότερο από το 1991, από 4.0% προηγουμένως.

Υπήρχαν ενδείξεις τόσο επίμονων όσο και παροδικών δυνάμεων πληθωρισμού όπως συζητήσαμε δύο ημέρες πριν: για την πρώτη, το ισοδύναμο ενοίκιο των ιδιοκτητών (OER) και το ενοίκιο κύριας κατοικίας αυξήθηκαν κατά 0.4% από τη μητέρα, παρέχοντας πρόσθετη επιβεβαίωση επαναφοράς σε υψηλότερη τάση. Οι κολλώδεις υπηρεσίες ιατρικής περίθαλψης αυξήθηκαν επίσης κατά 0.5% για τη μητέρα, αν και σε μεγάλο βαθμό λόγω της δύναμης στην ασφάλιση υγείας. Για το τελευταίο, η δύναμη του μεταχειρισμένου αυτοκινήτου επέστρεψε και τα νέα αυτοκίνητα παρέμειναν ζεστά.

Εναλλακτικά μέτρα για τον πληθωρισμό επιβεβαίωσαν τον ισχυρό επίμονο πληθωρισμό. Ο διάμεσος ΔΤΚ ανέβηκε στο 3.1% σε ετήσια βάση από 2.8% και ο μειωμένος μέσος ΔΤΚ εκτινάχθηκε στο 4.1% σε ετήσια βάση από 3.5%. Τα σταθερά μέτρα ΔΤΚ της Fed της Ατλάντα και οι δείκτες υποκείμενου πληθωρισμού (UIG) της NY Fed επίσης αυξήθηκαν σημαντικά.

Και, όπως φαίνεται στο παραπάνω διάγραμμα, ο μετρητής επίμονου πληθωρισμού των ΗΠΑ (PIM) της BofA έφτασε στη μέγιστη τιμή του 100 ως αντανάκλαση αυτών των αυξήσεων τιμών, “signaling historically high persistent inflation pressures.” Εν τω μεταξύ, ο μετρητής μεταβατικού πληθωρισμού των ΗΠΑ της BofA διατήρησε τη μέγιστη ένδειξη 100 για έβδομο συνεχόμενο μήνα. Όπως δείχνει το scatterplot παρακάτω, χρειαζόμαστε κυριολεκτικά ένα μεγαλύτερο γράφημα!

Δεδομένων των συνεχιζόμενων προκλήσεων από την πλευρά της προσφοράς με τη συμφόρηση των λιμανιών, τα σημεία συμφόρησης και τις καθυστερήσεις, τις διακοπές παραγωγής και την αργή επιστροφή της προσφοράς εργασίας, η BofA αναμένει συνεχείς αυξημένες πληθωριστικές πιέσεις τους επόμενους μήνες. Αυτό πιθανότατα θα διατηρήσει το BofA US TIM και PIM κοντά στα μέγιστα επίπεδα βραχυπρόθεσμα. Εναλλακτικά, το BofA μπορεί να χρειαστεί να αναθεωρήσει τον μετρητή του, ώστε να μπορεί να δείξει ακόμη και το υψηλότερο εκτυπώσεις που σύντομα θα μπουν στην κασέτα.