Επισκόπηση αγοράς Bitcoin
Η τιμή του Bitcoin συνέχισε να κινείται υψηλότερα αυτή την εβδομάδα, από τα χαμηλά των 53,333 $ σε ένα υψηλό εντός της ημέρας των 59,454 $. Η τιμή παραμένει εντός του εύρους ενοποίησης «Trillion Dollar» που καθορίστηκε από τις αρχές Φεβρουαρίου, καθώς η αγορά αισθάνεται άνετα με ένα ανώτατο όριο αγοράς με τέσσερα κόμματα.
Τα σήματα on-chain συνεχίζουν να υποστηρίζουν την ισχυρή ζήτηση HODLing τόσο από τους εξορύκτες όσο και από τους μακροπρόθεσμους κατόχους, καθώς τα συνολικά πρότυπα δαπανών παραμένουν ανοδικά. Ωστόσο, υπάρχουν επίσης ενδείξεις ότι ένα μέρος του κεφαλαίου BTC εναλλάσσεται, με σήματα ότι το ETH είναι ο κύριος δικαιούχος.
Το Bitcoin Αυξάνεται
Αφού έπεσε κάτω από το επίπεδο κεφαλαιοποίησης του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων (~ 53,475 $) κατά τη διάρκεια της πρόσφατης διόρθωσης, η αγορά Bitcoin έδωσε ξανά την τιμή πάνω από ένα σημαντικό επίπεδο υποστήριξης στην αλυσίδα. Μπορούμε να το δούμε αυτό στη μέτρηση URPD, η οποία έχει κατασκευαστεί για να δείχνει τον όγκο της προσφοράς που πραγματοποιείται σε διάφορες ζώνες τιμών.
Μπορούμε να τα θεωρήσουμε ως επίπεδα τιμών όπου το BTC άλλαξε χέρια, δημιουργώντας μια νέα βάση κόστους για τους αγοραστές και επίπεδα όπου πραγματοποιήθηκαν κέρδη ή ζημίες για τους πωλητές. Η ζώνη τιμών πάνω από το όριο του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων είναι η πιο σημαντική υποστήριξη στην αλυσίδα από τα 11 χιλιάδες δολάρια και η αγορά βρίσκεται επί του παρόντος στην κορυφή αυτού του εύρους.
Ο όγκος BTC που ισοδυναμεί με το 12.1% της κυκλοφορούσας προσφοράς (2.93 εκατομμύρια BTC) τώρα σχηματίζει υποστήριξη στην αλυσίδα κάτω από την τρέχουσα τιμή. Ένας πολύ μικρότερος όγκος 0.678 εκατομμυρίων BTC (3.63% της προσφοράς) μετακινήθηκε πάνω από την τρέχουσα τιμή, γεγονός που μπορεί να σχηματίσει πιθανή αντίσταση.
Προμήθεια κατέχεται από Miners και OTC Desks
Οι ανθρακωρύχοι επέστρεψαν στη συσσώρευση νομισμάτων με σημαντικό τρόπο τον Απρίλιο και τον Μάιο, με την καθαρή αλλαγή στα υπόλοιπα των ανθρακωρύχων να γίνεται πράσινη. Αυτή η μέτρηση υπολογίζεται εξετάζοντας την καθαρή αλλαγή στα υπόλοιπα των ανθρακωρύχων σε ένα τελευταίο παράθυρο 30 ημερών.
Αυτή η μέτρηση δείχνει επί του παρόντος ότι οι ανθρακωρύχοι όχι μόνο συσσωρεύουν καθαρά, αλλά το κάνουν με αυξανόμενο ρυθμό, υποδηλώνοντας ισχυρή πεποίθηση και ανοδικό αίσθημα.
Εάν κάνουμε σμίκρυνση και εφαρμόσουμε έναν κινητό μέσο όρο 14 ημερών (ίσο με την περίοδο προσαρμογής δυσκολίας), μπορούμε να δούμε ότι ο τρέχων ρυθμός συσσώρευσης ανθρακωρύχων είναι πραγματικά ιστορικά σημαντικός. Η τρέχουσα αλλαγή καθαρής θέσης συγκρίνεται με μόνο τρεις περιπτώσεις τα τελευταία πέντε χρόνια.
Με ρυθμό 6,000 BTC που συσσωρεύεται ανά μήνα (μετά την κατά το ήμισυ όχι λιγότερο), αυτό υποδηλώνει ότι οι ανθρακωρύχοι διατηρούν HODL περίπου του 22% της επιδότησης μπλοκ κατά την ίδια περίοδο (900 BTC/ημέρα x 30 ημέρες = 27 χιλιάδες BTC/mth).
Δεδομένου ότι οι ανθρακωρύχοι συχνά συνδέονται στενά με γραφεία OTC για τη διανομή εξορυσσόμενων νομισμάτων, μπορούμε να αναθεωρήσουμε την τάση του OTC desk για να εκτιμήσουμε το υπόλοιπο της εισερχόμενης ζήτησης από μεγάλους αγοραστές.
Το συνολικό υπόλοιπο που διατηρούν τα τρία γραφεία OTC που παρακολουθούμε συνέχισε να μειώνεται καθ' όλη τη διάρκεια του 2021, φτάνοντας σε τοπικά χαμηλά μόλις 6 χιλιάδες BTC αυτήν την εβδομάδα. Αυτό υποδηλώνει ότι η ζήτηση από μεγαλύτερους αγοραστές υπερβαίνει τη διαθέσιμη προσφορά σε αυτά τα OTC γραφεία. Επιπλέον, αυτή η τάση ξεκίνησε ξεκάθαρα από τον Δεκέμβριο του 2020, όταν οι ανθρακωρύχοι έκαναν μεγάλες διανομές. Αυτό ευθυγραμμίζεται με την έντονη αύξηση του θεσμικού ενδιαφέροντος για το περιουσιακό στοιχείο ως επένδυση μακροοικονομικής κλίμακας.
HODLing με μια υπόδειξη της εναλλαγής κεφαλαίου
Το τρέχον εύρος ενοποίησης έχει πολλές ομοιότητες στην αλυσίδα με την αγορά το 2020 που ήταν σε μεγάλο βαθμό περίοδος συσσώρευσης. Η μέτρηση Binary CDD (κινητός μέσος όρος 7 ημερών) δείχνει την τάση και τη συμπεριφορά δαπανών των παλαιότερων νομισμάτων, παρέχοντας μια εκτίμηση μεσολάβησης για το τι κάνουν τα έξυπνα χρήματα.
Σύνοψη των τελευταίων ~ 12 μηνών:
- Ιούνιος-Οκτώβριος 2020: Το δυαδικό CDD διαπραγματεύεται λοξά υποδεικνύοντας ότι τα παλαιότερα νομίσματα ήταν γενικά αδρανή και η συσσώρευση βρισκόταν σε εξέλιξη.
- Οκτώβριος-Δεκ 2020: Οι τάσεις του δυαδικού CDD είναι υψηλότερες υποδεικνύοντας ότι τα παλιά νομίσματα δαπανήθηκαν με αυξανόμενο ρυθμό για την πραγματοποίηση κερδών μετά το διάλειμμα άνω των 20 $ ATH.
- Ιανουάριος-Μάρτιος 2021: Οι τάσεις του δυαδικού CDD χαμηλότερες καθώς η εμπιστοσύνη και η πεποίθηση της αγοράς επιστρέφουν και τα παλιά νομίσματα επιβραδύνουν τις δαπάνες τους.
- Μάρτιος-Μάιος 2021: Το δυαδικό CDD διαπραγματεύεται ξανά στο πλάι υποδεικνύοντας ότι τα παλιά νομίσματα είναι σχετικά αδρανή και η αγορά έχει επιστρέψει στη λειτουργία HODLing και εκ νέου συσσώρευσης.
Ωστόσο, πρέπει να σημειωθεί ότι το Binary CDD διαπραγματεύεται σε υψηλότερο επίπεδο έως τα μέσα του 2020, υποδηλώνοντας ότι η δαπάνη παλαιών νομισμάτων εξακολουθεί να συμβαίνει.
Η μέτρηση HODLed or lost coins λέει μια παρόμοια ιστορία, ωστόσο εξηγεί περισσότερα για την τρέχουσα περίοδο. Αυτή η μέτρηση μετρά την εκτιμώμενη προσφορά που είτε έχει καθυστερήσει είτε χαθεί και μπορούμε να δούμε:
- Πολύ σαφής συσσώρευση και ισορροπία ανάπτυξης στα μέσα έως τα τέλη του 2020,
- Ισχυρές δαπάνες στα τέλη του 2020,
- Επιβράδυνση στις δαπάνες στις αρχές του 2021.
Αυτές οι παρατηρήσεις ευθυγραμμίζονται καλά με τις δυαδικές παρατηρήσεις CDD παραπάνω.
Ωστόσο, στην τρέχουσα περίοδο (Μάρτιος 2021 έως σήμερα), αυτό το υπόλοιπο HODLed διαπραγματεύτηκε λοξά (όχι ανοδικά όπως αναμενόταν για συσσώρευση), με σύντομες εκρήξεις δαπανών. Ενώ αυτό επιβεβαιώνει ότι τα παλαιότερα BTC είναι γενικά αδρανοποιημένα και διατηρούν ανοδική εμπιστοσύνη στην αγορά, η συνεχιζόμενη συσσώρευση αντισταθμίζεται από μια ελαφρώς μεγαλύτερη διανομή.
Αν κοιτάξουμε το υπόλοιπο BTC στα δύο μεγαλύτερα χρηματιστήρια, το Coinbase και το Binance, θα λάβουμε μια ισχυρή υπόδειξη για το πού κατευθύνονται αυτά τα δαπανημένα BTC.
- Τα υπόλοιπα της Coinbase συνεχίζουν να κινούνται προς τα κάτω σε ένα «μοτίβο σκαλοπατιών», υποδεικνύοντας ότι το θεσμικό ενδιαφέρον των ΗΠΑ παραμένει στο παιχνίδι.
- Τα υπόλοιπα Binance συνέχισαν να αυξάνονται καθ' όλη τη διάρκεια του 2021 και από τις αρχές Απριλίου, στην πραγματικότητα άρχισαν να αναπτύσσονται ταχύτερα από τότε που το Coinbase εξαντλείται.
Δεδομένου ότι το Binance είναι ένας προτιμώμενος χώρος για κερδοσκοπία λιανικής και διαθέτει μερικές από τις πιο ρευστοποιημένες αγορές altcoin, είναι πολύ πιθανό ότι οι πρόσφατες δαπάνες BTC είναι ενδεικτικές της εναλλαγής κεφαλαίων, καθώς οι έμποροι εκμεταλλεύονται την αστάθεια του altcoin ενώ οι τιμές του Bitcoin ενοποιούνται.
ETH ο Δικαιούχος
Σαν να μην ήταν ήδη προφανές, η ETH (…και η DOGE) ήταν ο κύριος αποδέκτης μεγάλου μέρους αυτής της εναλλαγής κεφαλαίου, με εξαιρετική απόδοση τιμών τις τελευταίες τρεις εβδομάδες. Για να δείξουμε αυτό το αποτέλεσμα, μπορούμε να σχεδιάσουμε τη συμπεριφορά δαπανών λογικά παλαιών UTXO Bitcoin, μεταξύ 6 εκατομμυρίων και 3 ετών, και να τη συγκρίνουμε με το διάγραμμα τιμών ETH.
Ενώ αυτή είναι μόνο μια εμπειρική παρατήρηση (συσχέτιση <> αιτιότητα), η ευδιάκριτη αύξηση αυτών των παλαιότερων BTC που δαπανώνται ξανά στην κυκλοφορία μετά από μια παρατεταμένη περίοδο διακράτησης είναι μια συναρπαστική υπόθεση. Οι τιμές ETH έχουν σχεδόν διπλασιαστεί σε αυτό το διάστημα από 2,200 $ σε ATH 4,000 $.
Μπορούμε να δούμε το σχετικό μέγεθος αυτής της εναλλαγής κεφαλαίου στις ζώνες Spent Output Age όπου υπάρχει μια αξιοσημείωτη ανοδική πορεία στη συμπεριφορά των παλαιών δαπανών BTC ξεκινώντας από τα μέσα Απριλίου καθώς η τιμή BTC παγιώνεται.
Η δραστηριότητα στην αλυσίδα Ethereum έχει αυξηθεί σημαντικά τις τελευταίες εβδομάδες, υποδεικνύοντας ότι οι οικονομικές ροές εντός της αλυσίδας υποστηρίζουν αυτό το ράλι τιμών. Η αλυσίδα έχει σημειώσει ισχυρή άνοδο σε πολλές μετρήσεις, συμπεριλαμβανομένων του συνολικού αριθμού κλήσεων έξυπνων συμβολαίων, των συναλλαγών unswap, του συνολικού ποσοστού συναλλαγών και του USD που διακανονίζονται σε μεταφορές ETH, για να αναφέρουμε μόνο μερικά.
Τέλος, η αλυσίδα Ethereum πέτυχε ένα άλλο ATH εντός της αλυσίδας για ημερήσιους αριθμούς συναλλαγών, καθώς το αυξημένο όριο αερίου παρέχει ώθηση στη μέγιστη απόδοση συναλλαγών. Επιτεύχθηκε ημερήσιο ATH 1.63 εκατομμυρίων συναλλαγών αυτή την εβδομάδα, που αντιπροσωπεύει αύξηση 22.5% σε σχέση με την προηγούμενη αιχμή, που σημειώθηκε λίγο πριν από το μακροοικονομικό ανώτατο όριο του 2017.
Εβδομάδα On-chain Dashboard
Το Ενημερωτικό Δελτίο Εβδομάδας έχει τώρα ένα ζωντανός πίνακας ελέγχου για όλα τα επιλεγμένα γραφήματα εδώ.
Νέο περιεχόμενο Glassnode
Κύκλοι Αγοράς On-chain της Bitcoin
Την περασμένη εβδομάδα κυκλοφόρησε το δεύτερο άρθρο συνεργασίας με το περιοδικό Bitcoin με έμφαση στα κυκλικά μοτίβα δαπανών Hodlers, Spekulator και ανθρακωρύχων. Αυτό το άρθρο στοχεύει να παρέχει έναν θεμελιώδη χάρτη πορείας με βασικές μετρήσεις που βοηθούν στη μέτρηση του σημείου που βρισκόμαστε στον κύκλο της αγοράς Bitcoin.
Όλοι οι κύκλοι της αγοράς είναι μοναδικοί, αλλά η ανθρώπινη ανταπόκριση στα κέρδη, τις απώλειες και τα κίνητρα μπορεί να είναι περίεργα προβλέψιμη. Το κόλπο είναι να ξέρεις τι να ψάξεις στα δεδομένα, on-chain.
Φροντίστε να δείτε το άρθρο εδώ.
Το τελευταίο μας ενημερωτικό δελτίο: Χωρίς διαγράμματα
Δείτε το ενημερωτικό δελτίο μας κάθε δύο εβδομάδες,