Η αγορά του Bitcoin παρουσίασε ξεπούλημα υψηλής αστάθειας στις αρχές της εβδομάδας, με τις τιμές να έφτασαν αρχικά σε ένα νέο τοπικό υψηλό των 52,849 $, πριν πουληθούν στο χαμηλό των 44,196 $. Αυτό που φαινόταν να είναι ο κύριος μοχλός στην πλευρά των πωλήσεων, ήταν η εξάλειψη της υπερβολικής μόχλευσης στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης.
Εν τω μεταξύ, στις αγορές spot και on-chain, η ιστορικά σημαντική τάση της συσσώρευσης επενδυτών και της μακροπρόθεσμης διακράτησης παραμένει καλά και πραγματικά άθικτη. Παρά το 50%+ sell-off που βίωσε τον Μάιο, ένα ισχυρό ράλι από τα χαμηλά των 29 $ και τώρα ένα άλλο απότομο sell-off αυτή την εβδομάδα, τα HODLers φαίνονται χωρίς φάση.
Αυτή την εβδομάδα, θα διερευνήσουμε τόσο το flush της μόχλευσης που οδήγησε στην πτώση της τιμής, όσο και σε βαθιά βουτιά στην παρατηρήσιμη δυναμική στην προσφορά Bitcoin on-chain.
Τα παράγωγα οδηγούν σε καθοδική μεταβλητότητα
Τις τελευταίες εβδομάδες newsletter και αναφορά βίντεο, καλύψαμε τον τρόπο με τον οποίο η ανάπτυξη στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με ανοιχτό ενδιαφέρον και τα αυξανόμενα θετικά διαρκή επιτόκια χρηματοδότησης ανταλλαγής στις αγορές Bitcoin και Ethereum.
Αυτό ανέδειξε έναν αυξανόμενο κίνδυνο ότι η υπερβολική μόχλευση, με μια μακροχρόνια κατευθυντική μεροληψία, θα μπορούσε να δημιουργήσει μια καθοδική συμπίεση των τιμών. Την Τρίτη, και οι δύο αγορές σημείωσαν πράγματι ένα σημαντικό sell-off, με το Bitcoin να διαπραγματεύεται με πτώση άνω των 10 χιλιάδων δολαρίων σε μία ώρα. Αυτό το γεγονός ενήργησε για να εκκαθαρίσει μεγάλο μέρος της συσσωρευμένης μόχλευσης, με την αγορά να ενοποιείται για το υπόλοιπο της εβδομάδας.
Από το τοπικό υψηλό των 13.4 δισεκατομμυρίων $ σε ανοιχτά διαρκή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, συνολικά συμβόλαια αξίας 4 δισεκατομμυρίων $ (30%) έκλεισαν και εκκαθαρίστηκαν εντός της ώρας. Η μόχλευση παρέμεινε αρκετά σταθερή στα 9.4 δισεκατομμύρια δολάρια για το υπόλοιπο της εβδομάδας.
Χρησιμοποιώντας τη μέτρηση Long Liquidation Dominance, μπορούμε να δούμε ότι λίγο πριν από αυτό το sell-off, οι αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης παρουσίασαν στην πραγματικότητα μια σύντομη συμπίεση ρευστοποίησης, η οποία βοήθησε στην ώθηση των τιμών στο τοπικό υψηλό των 52.8 χιλιάδων $. Οι βραχυπρόθεσμες ρευστοποιήσεις αντιπροσώπευαν το 80% όλων των ρευστοποιήσεων κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.
Αμέσως μετά από αυτήν την κορύφωση, συνέβη το αντίθετο, με το ποσοστό των μακροχρόνιων ρευστοποιήσεων να εκτοξεύεται στο 68%, καθώς οι τιμές BTC έπεσαν πάνω από 10 χιλιάδες $ από τα υψηλά.
Οι αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης σημείωσαν επίσης άνοδο στον όγκο, καθώς οι traders έσπευσαν να αντισταθμίσουν τις θέσεις τους και να κερδίσουν το premium αστάθειας. Αυτό έχει γίνει αρκετά τυπική συμπεριφορά φέτος, όπου οι αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης βλέπουν σταθερά αυξημένη δραστηριότητα κατά τη διάρκεια των πωλήσεων στην αγορά.
Ο συνολικός όγκος διαπραγματεύσεων στις αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης βρίσκεται σε κατάσταση ανάκαμψης μετά τη σχετική νηνεμία της δραστηριότητας από τον Μάιο έως τον Ιούλιο. Τις ώρες γύρω από το sell-off της Τρίτης, οι όγκοι των δικαιωμάτων προαίρεσης που διαπραγματεύτηκαν έφθασαν στο υψηλό πολλών μηνών των 1.3 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Μετά από μια πολύ σύντομη περίοδο αρνητικών επιτοκίων χρηματοδότησης κατά τη διάρκεια του sell-off, οι αέναες αγορές επέστρεψαν σε ελαφρώς θετικό επιτόκιο χρηματοδότησης, υποδηλώνοντας ότι οι έμποροι εξακολουθούν να αναμένουν ανοδική δυναμική τιμής. Σημειώστε ωστόσο ότι το μέγεθος της χρηματοδότησης είναι πολύ χαμηλότερο από ό,τι πριν από το κραχ, υποδηλώνοντας ότι έχει σημειωθεί τουλάχιστον μερική απομόχλευση.
Εβδομάδα On-chain Dashboard
Το Ενημερωτικό Δελτίο Εβδομάδας έχει τώρα ένα ζωντανός πίνακας ελέγχου για όλα τα επιλεγμένα γραφήματα εδώΕ Έχουμε επίσης ξεκινήσει την παραγωγή για