Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ σπάει ρεκόρ 40 ετών: Μπορεί το Bitcoin να χρησιμεύσει ως περιουσιακό στοιχείο αντιστάθμισης κινδύνου;

Χρονική σήμανση: 18 Φεβρουαρίου 2022 9:08 π.μ.
Κόμβος πηγής: 1611471

Στις 9 Φεβρουαρίου, το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας των Ηνωμένων Πολιτειών αναφερθεί ότι ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή, ένα βασικό μέτρο που αποτυπώνει την αλλαγή στο πόσο πληρώνουν οι Αμερικανοί για αγαθά και υπηρεσίες, έχει αυξηθεί κατά 7.5% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη ετήσια άνοδο από το 1982. Το 2019, πριν ξεσπάσει η παγκόσμια πανδημία COVID-19, ο δείκτης διαμορφώθηκε στο 1.8%. Μια τέτοια απότομη άνοδος του πληθωρισμού κάνει όλο και περισσότερους ανθρώπους να αναρωτιούνται το παλιό ερώτημα: Θα μπορούσε το Bitcoin, το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα στον κόσμο, να γίνει αντιστάθμιση περιουσίας για περιόδους υψηλού πληθωρισμού;

Τι συμβαίνει με την άνοδο του πληθωρισμού;

Κατά ειρωνικό τρόπο, ο θεμελιώδης λόγος πίσω από την άνευ προηγουμένου άνοδο του πληθωρισμού είναι η ισχυρή υγεία της οικονομίας των ΗΠΑ. Αμέσως μετά την κρίση του COVID-19, όταν περικόπηκαν 22 εκατομμύρια θέσεις εργασίας και η εθνική οικονομική παραγωγή σημείωσε τεράστια μείωση, η αμερικανική οικονομία ξεκίνησε μια μαζική ανάκαμψη μετά τη σχετική επιτυχία της εκστρατείας εμβολιασμού. Ωστόσο, οι αλυσίδες εφοδιασμού φάνηκε να είναι απροετοίμαστες για μια τέτοια ταχεία επιστροφή της επιχειρηματικής δραστηριότητας και της ζήτησης των καταναλωτών.

Η ανάκαμψη τροφοδοτήθηκε από το μεγαλειώδες πακέτο ανακούφισης της κυβέρνησης Μπάιντεν ύψους 1.9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων για τον COVID-19, με την πλειοψηφία των αμερικανικών νοικοκυριών να λαμβάνουν χιλιάδες δολάρια σε άμεση υποστήριξη από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση. Ο Tom Siomades, επικεφαλής επενδύσεων στην AE Wealth Management, πιστεύει ότι το κίνητρο ήταν υπερβολικό, δεδομένων των συνολικών οικονομικών συνθηκών των νοικοκυριών στις ΗΠΑ. Μιλώντας στην Cointelegraph, παρατήρησε:

«Ο νόμος CARES αξίας 1.9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τον Μάρτιο, όταν οι Αμερικανοί αποταμίευαν ήδη με ποσοστό 20%, έβαλε περισσότερα χρήματα στην οικονομία από όσα μπορούσε να αντέξει. Αυτά τα χρήματα επέτρεψαν σε ανθρώπους που διαφορετικά θα επέστρεφαν στην εργασία τους να ξανασκεφτούν τις επιλογές τους. Αυτό δημιούργησε μια έλλειψη εργαζομένων, η οποία με τη σειρά της οδήγησε στη ζήτηση για υψηλότερους μισθούς, πράγμα που σήμαινε υψηλότερο κόστος και τιμές».

Μερικοί οικονομολόγοι επισημαίνω ένας πιο λεπτός παράγοντας: μια ανησυχητική άσκηση της εταιρικής ισχύος τιμολόγησης από τις επιχειρήσεις των ΗΠΑ. «Τώρα οι παραγωγοί γνωρίζουν ότι οι άνθρωποι μπορούν να πληρώσουν περισσότερα και δεν θα είναι πρόθυμοι να δεχτούν χαμηλότερες τιμές για τα προϊόντα τους», εξηγεί ο Σιομάδες.

Τώρα που ο πληθωρισμός έχει γίνει μείζον πολιτικό πρόβλημα για το Δημοκρατικό Κόμμα, όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στις προσπάθειες της Federal Reserve να το λύσει. Το κύμα πληθωρισμού είναι πιθανό να εξασθενίσει σταδιακά, αν όχι σε επίπεδα προ πανδημίας, τουλάχιστον σε πιο μέτρια επίπεδα μέχρι το τέλος του έτους. Ωστόσο, καθώς οι αυξανόμενες τιμές γίνονται θέμα αυξανόμενης δημόσιας ανησυχίας, οι ιδιώτες πολίτες και οι επαγγελματίες επενδύσεων αρχίζουν να ψάχνουν για ένα ασφαλές καταφύγιο για τα κεφάλαιά τους — και εδώ μπαίνει το Bitcoin.

Το Bitcoin ως ο «νέος χρυσός»

Με κάθε χρόνο που το Bitcoin και ο τομέας των κρυπτονομισμάτων γίνονται πιο mainstream, η συχνότητα συγκρίσεων με τον χρυσό ως προς το δυναμικό αποθεματικών-περιουσιακών στοιχείων πολλαπλασιάζεται. Πολλοί παρατηρητές προτείνουν ότι το Bitcoin θα μπορούσε να είναι πιο ελκυστικό από το πολύτιμο μέταλλο από αυτή την άποψη. Τον Νοέμβριο του 2021, το εξέχον κρυπτονόμισμα αυξήθηκε κατά 133% σε ετήσια βάση έναντι μόλις 4% του χρυσού.

Όπως παρατήρησε ο Todd Ault της επενδυτικής εταιρείας Ault Global Holdings, τα τελευταία 13 χρόνια, το Bitcoin έχει ξεπεράσει μαζικά τον πληθωρισμό των ΗΠΑ χάρη σε ένα μικρό μέρος στις αποπληθωριστικές ιδιότητες του περιουσιακού στοιχείου. Σχολίασε στην Cointelegraph:

«Αυτό που το κάνει ένα εξαιρετικό κατάστημα αξίας και αντιστάθμισης πληθωρισμού είναι: υπάρχει ένα κόστος που σχετίζεται με την εξόρυξή του. θα υπάρχουν μόνο 21 εκατομμύρια δολάρια Bitcoin. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει μια πεπερασμένη ποσότητα Bitcoin προς εξόρυξη […] Πραγματικά, εξακολουθεί να είναι ένας τυπικός αντιστάθμισης που σκέφτονται παραδοσιακά οι άνθρωποι. υπάρχει περιορισμένη προσφορά, και ακόμη και στο τρέχον οικονομικό κλίμα, θα συνεχίσει να είναι σε ζήτηση».

Σε αντίθεση με τον χρυσό, το Bitcoin δεν διαθέτει τα βασικά χαρακτηριστικά ενός προβλέψιμου περιουσιακού στοιχείου χαμηλής μεταβλητότητας. Ίσως αυτό να μην δημιουργεί τόσο μεγάλο πρόβλημα για έναν πιστό κατόχου διαμαντιών που πιστεύει στην απόλυτη νομισματική κυριαρχία του Bitcoin, αλλά για κάποιον που έχει επενδύσει σημαντικό μερίδιο των προσωπικών του αποταμιεύσεων ως ασπίδα από τον πληθωρισμό, το απρόβλεπτο μπορεί να είναι εκνευριστικός. Από κάποια άποψη, οι διακυμάνσεις των τιμών του Bitcoin αντιπαραβάλλουν έντονα τη σχετική σταθερότητα του χρυσού, ο οποίος δεν χρησιμεύει ως πολλαπλασιαστής πλούτου, αλλά ως διαφύλαξη της αγοραστικής δύναμης.

«Θεωρητικά, το Bitcoin θα πρέπει να αποτελεί μια καλή αντιστάθμιση του πληθωρισμού, επειδή υπάρχει περιορισμένη προσφορά μάρκες που μπορούν να εξορυχθούν. Αυτό δημιουργεί μια μορφή σπανιότητας, η οποία θα μπορούσε να το βοηθήσει να διατηρήσει την αξία του με την πάροδο του χρόνου σε σύγκριση με τα νομίσματα fiat», όπως εξήγησε στην Cointelegraph η Katie Brockman, αναλύτρια στην εταιρεία συμβούλων επενδύσεων The Motley Fool. Ωστόσο, το Bitcoin μπορεί να είναι ένα απόθεμα αξίας μόνο εάν ένας σημαντικός αριθμός ανθρώπων το βρίσκουν πολύτιμο. Ο Brockman πρόσθεσε:

«Δεν φαίνεται ότι το Bitcoin έχει φτάσει σε αυτό το στάδιο. Ενώ ο πληθωρισμός έχει εκτοξευθεί, η τιμή του Bitcoin έχει πέσει κατακόρυφα τους τελευταίους μήνες. Έχει επίσης πέσει περίπου με τον ίδιο ρυθμό με τα meme tokens όπως το Dogecoin, υποδηλώνοντας ότι πολλοί επενδυτές αντιλαμβάνονται το Bitcoin απλώς ως ένα άλλο κρυπτονόμισμα και όχι ως κατάστημα αξίας».

Ωστόσο, μόνο και μόνο επειδή το Bitcoin είναι μια ατελής αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού αυτή τη στιγμή δεν σημαίνει απαραίτητα ότι δεν θα είναι ποτέ κυρίαρχο απόθεμα αξίας. Αλλά εάν το νόμισμα πρόκειται να γίνει αντιπληθωριστικό, θα πρέπει να αποκτήσει τόσο ευρεία αποδοχή όσο και ισχυρή φήμη.

Αντιστάθμιση με την πάροδο του χρόνου

Η κατάσταση του Bitcoin θα εξαρτηθεί επίσης από το πώς οι επενδυτές θα επιλέξουν να το χρησιμοποιήσουν. Εάν οι άνθρωποι κρατούν τις τσάντες BTC τους ως αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού, ενδέχεται να μην υπόκεινται στους ίδιους κύκλους αστάθειας με τις αγορές μετοχών. Αλλά αν οι περισσότεροι επενδυτές διαπραγματεύονται το Bitcoin όπως θα έκαναν μετοχές, η τιμή του περιουσιακού στοιχείου θα μπορούσε να συσχετιστεί περισσότερο με τις διακυμάνσεις της αγοράς.

Το μέλλον φαίνεται λαμπρό για το κορυφαίο κρυπτονόμισμα, αν και το χρονοδιάγραμμα είναι λιγότερο σαφές. Ο Ault πιστεύει ότι η αστάθεια μπορεί να σταματήσει στην τιμή των περίπου 2 εκατομμυρίων $ ανά BTC. Αυτός πρόσθεσε:

«Στη διαδικασία, το Bitcoin αναμένεται να γίνει μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό δεν το καθιστά άμεσο αντιστάθμισμα, αλλά μάλλον αντιστάθμιση με την πάροδο του χρόνου».

Ένα πρόβλημα που θα μπορούσε να γίνει πιο έντονο στο μέλλον είναι η άνιση κατανομή του πλούτου των κρυπτονομισμάτων. Καθώς το ενδιαφέρον για το BTC αυξάνεται κατά κύματα και το κόστος εισόδου για επενδύσεις αυξάνεται ραγδαία, είναι αναπόφευκτο ότι μεγάλα κομμάτια του νομισματικού του αποθέματος θα συγκεντρωθούν σε έναν περιορισμένο αριθμό πορτοφολιών.

Αυτό μας φέρνει στο παράδοξο του Bitcoin. Φαίνεται ότι για να γίνει ο «νέος χρυσός» από την άποψη της συντηρητικής αντιστάθμισης του πληθωρισμού, το αρχικό κρυπτονόμισμα πρέπει να ξεπεράσει την κερδοσκοπική του ελκυστικότητα και να γίνει μια ευρέως (και, ίσως, πιο ομοιόμορφα) διασκορπισμένη μάζα χρήματος. Ένα υγιές ρυθμιστικό πλαίσιο για την κρυπτογράφηση είναι ένα πράγμα που θα μπορούσε σίγουρα να βοηθήσει την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων να επιτύχει αυτούς τους στόχους.

Σφραγίδα ώρας:

Περισσότερα από Cointelegraph