Precio y valor
Warren Buffet dijo célebremente: “El precio es lo que pagas, el valor es lo que obtienes”. Al desarrollar un nuevo tipo de plataforma de préstamos y préstamos, uno de los aspectos más complejos es comprender cómo sopesar tanto el precio como el valor.
Con tokens fungibles como Bitcoin y Ethereum, evaluar su valor es relativamente simple y directo. Un protocolo puede tomar datos en vivo de una variedad de creadores de mercado y ajustar los valores de las garantías en función del precio y la liquidez. Sin embargo, cuando se trata de tokens no fungibles (NFT), esto se vuelve mucho más difícil de evaluar.
Fungibilidad significa que algo es intercambiable, por lo que si algo no es fungible, por definición es único. Desde una perspectiva técnica, esto es exactamente lo que es un NFT. Por naturaleza, cada uno es único y original, incluso si la obra de arte asociada parece idéntica a otro NFT.
Por ejemplo, un libro producido en masa puede verse como fungible porque puedes tomar una copia del estante, cambiarla por otra copia y es indistinguible. Sin embargo, si una copia del libro está firmada para usted por el autor, se convierte en no fungible. Cada NFT no es fungible, por lo que sus valores son únicos.
La individualidad de cada NFT plantea problemas particulares no solo en términos de evaluar sus valoraciones iniciales, sino también su liquidez. Solo tiene que mirar la variedad de ofertas en OpenSea para comprender que, incluso dentro de una colección, existen diferentes niveles de demanda para diferentes NFT.
Es esta variabilidad la que hace que los modelos peer-to-peer y de precio mínimo sean insostenibles a largo plazo. Si bien estas son las principales opciones disponibles, por supuesto lograrán tracción a corto plazo. Sin embargo, para el éxito a largo plazo, necesitamos un modelo que tenga en cuenta muchos puntos de datos diferentes para evaluar el precio y el valor de cada NFT.
Por estas razones, estamos integrando Paribus con un enfoque de aprendizaje automático e inteligencia artificial. El valor de este enfoque es que es escalable y adaptable.
Simon, nuestro CTO, explica: “Por el lado de la valoración, decidimos no invertir nuestro tiempo y dinero en construir un algoritmo de valoración completo usando IA. En su lugar, confiamos en empresas existentes que han invertido millones, meses y años en perfeccionar sus algoritmos de evaluación”.
Agregando: “Hemos elaborado un algoritmo internamente que consume valoraciones de todas las fuentes conectadas y sopesa los datos en múltiples puntos para lograr un valor justo. Con las valoraciones ajustadas, el desafío secundario y quizás el punto más crucial fue la liquidez y los mecanismos de liquidación”.
La liquidez es un problema que afecta a los prestamistas en general. Sus pasivos pueden tener un valor mucho más bajo de lo esperado si se liquidan rápidamente, como vimos recientemente cuando FTX no pudo vender muchos de sus tokens sin colapsar el mercado. Esto es aún más difícil con las NFT debido a su naturaleza única y características individuales.
Como explica Deniz, nuestro CEO, “El punto principal en el diseño de un protocolo como Paribus es responder a la pregunta de qué sucede si todas las garantías caen en valor en un 80 % de la noche a la mañana y el sistema necesita liquidarse rápidamente. Pensamos que tomaremos la garantía subyacente NFT, la depositaremos en uno de los grupos disponibles, como NFTX, y tendremos acceso instantáneo a la liquidez requerida para cerrar el préstamo”.
Wilson, nuestro director de operaciones, agrega: “Existen limitaciones en la cantidad de liquidez disponible incluso en estos protocolos de alto perfil, por lo que tuvimos que pensar en un porcentaje LTV justo para asegurarnos de que el sistema siempre tenga un flujo de caja positivo. Tener espacio para maniobrar los cambios del mercado y tiempo suficiente para vender el NFT antes de que el precio caiga aún más es crucial".
La próxima semana profundizaremos en los problemas relacionados con la liquidez y los precios y cómo hemos estructurado Paribus para poder adaptarse y prosperar en este entorno complejo. Mientras miramos hacia 2023, no solo tenemos que entusiasmarnos con el lanzamiento de nuestro MVP en la red principal, sino también con la prueba de nuestro módulo NFT. Nos gustaría agradecer a todos los que han estado con nosotros a lo largo de nuestro viaje hasta ahora y desearles a todos unas felices fiestas y un próspero Año Nuevo.
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