Viernes de mercado bajista

Marca de tiempo: 6 de mayo de 2022 3:08 a.m.
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Los mercados de valores se derrumban

Es un poco difícil saber por dónde empezar hoy después de que una ola masiva de aversión al riesgo barriera los mercados durante la noche, así que empecemos donde creo que realmente comenzó la podredumbre, la decisión política del Banco de Inglaterra de la noche a la mañana. El Banco de Inglaterra subió los tipos del 0.25% al ​​1.0% en una decisión dividida (tres miembros querían el 0.50%), lo que estaba en línea con las expectativas. Es lo que dijeron, y no lo que hicieron, lo que hizo que la libra esterlina se desplomara un 2.0%. La bomba fue el pronóstico de crecimiento para 2023, que se redujo enormemente a -0.25% desde el 1.25% anterior.

El BOE básicamente dijo que iba a haber una recesión el próximo año, algo en desacuerdo con las declaraciones de la Reserva Federal de que era posible un aterrizaje suave en los EE. UU. De la noche a la mañana, los funcionarios del BOE básicamente dijeron que iban a concentrarse en abordar la inflación porque no había mucho que pudieran hacer para compensar una desaceleración. Desafortunadamente, los consumidores del Reino Unido tendrían que soportar el aumento de los costos de vida y el bloqueo de la recesión que enorgullecería a Stone Cold Steve Austin. No sorprende que el BOE no tenga la intención de comenzar a reducir su balance de GBP 875 mil millones todavía. Lo único positivo es que el BOE probablemente aumentará las tasas en pequeños incrementos y dejará que los propios mercados hagan la mayor parte del trabajo sucio.

Eso está algo en desacuerdo con los comentarios del presidente de la Fed, Powell, de que la Fed sería capaz de diseñar un aterrizaje suave para la economía de EE. UU. mientras se esfuerza por controlar la inflación. Dado que los doctores en economía insistieron en que la inflación fue "transitoria" el año pasado, estoy luchando para aceptarlo por completo, y al parecer, es la calle. Ayer argumenté que aumentar las tasas en un 0.50 % por reunión mientras se aumenta rápidamente para vender USD 95 mil millones en bonos y MBS al mes fuera de su balance general no era nada moderado. Además, los comentarios de Powell habían dejado mucho margen de maniobra para subir un 0.75% si fuera necesario. Las subidas del 0.50% podrían ser tan “transitorias” como la inflación. Los mercados parecieron darse cuenta de eso de la noche a la mañana, los rendimientos a 10 años de EE. UU. volvieron a subir un 3.0% y se mantuvieron allí, y todos conocen la hoguera en los mercados de valores.

El Banco de la Reserva de la India también parpadeó sobre la inflación esta semana con su alza de tasas no programada. De hecho, los aplaudo por esto; no hay vergüenza en admitir efectivamente que estabas equivocado y actuar con decisión para solucionar el problema. Incluso un miembro del BCE dijo durante la noche que se consideraría una subida de tipos en la reunión de junio. Sin embargo, considerar y hacer son dos cosas diferentes, aunque si el EUR/USD está cerca de la paridad, sus pensamientos podrían estar enfocados. Sin embargo, su tarjeta legítima para salir de la cárcel es que se están moviendo rápidamente hacia la supervisión de una economía de pseudo-tiempo de guerra.

Sin embargo, el Banco de la Reserva de Australia, maestros vacilantes que se sientan en la cerca, no ha hecho muchos amigos con su guía. Aumentando las tasas en un 0.25% a principios de esta semana, mientras seguía jugando la carta moderadamente agresiva. Sin embargo, la Declaración de Política Monetaria del RBA de esta mañana transmitió un mensaje bastante diferente y me pregunto si esperaban que nadie estuviera mirando porque es viernes. Elevó masivamente las previsiones de inflación media recortada al 4.75 % para diciembre de 2022 y al 3.25 % para diciembre de 2023, y la inflación subyacente se mantuvo por encima de la banda objetivo del 2-3 % hasta 2024. Dijo que era apropiado comenzar a normalizar las tasas de interés y que aún más se necesitarían aumentos para contener la inflación. Las acciones australianas habrían sido golpeadas hoy después de la caída de Wall Street durante la noche de todos modos, pero probablemente habrían sufrido un destino similar de todos modos después de la publicación del RBA SoMP.

De manera lenta pero segura, los infieles del banco central están siendo arrastrados a la lucha contra la inflación, incluso si están luchando contra acciones de retaguardia moderadas. La realidad de que la inflación ha regresado al mundo después de 20 años, que la racha de 15 años del costo del capital es cero por ciento ha terminado, o que ya no podemos depender de los bancos centrales para revertir el flujo de transferencias de riqueza a propietarios de viviendas e inversores de capital. y la deuda corporativa de Calígula a través de la flexibilización cuantitativa, parece estar amaneciendo en el mundo. Es posible que hayamos alcanzado el pico de globalización y con China desacelerándose, un proceso en marcha antes de covid-zero, podría agregar, y una guerra en Europa del Este que impactará en las cadenas de valor de alimentos y energía del mundo, no sorprende que los mercados de valores podría estar teniendo dudas sobre las valoraciones, incluso en estos niveles.

Y aún así, la semana no ha terminado, con las nóminas no agrícolas de EE. UU. aún por llegar. Las expectativas del mercado son que se agreguen alrededor de 400,000 puestos de trabajo, aproximadamente lo mismo que en marzo, con un desempleo que baja al 3.50%. Una fuerte divergencia, hacia arriba o hacia abajo, con respecto a la mediana de las previsiones, debería producir un resultado muy binario dada la naturaleza esquizofrénica de los mercados financieros a corto plazo en este momento. Una impresión al norte de 500,000 debería provocar un endurecimiento más rápido por parte de la Reserva Federal. Por el contrario, una impresión por debajo de 300,000 debería ver un suspiro de alivio menos el repunte de ajuste de la Fed. Compre acciones, bonos, oro, criptomonedas, divisas DM y EM y venda dólares estadounidenses. Es ese tipo de mercado.

Afortunadamente, la mayoría de nosotros todavía tenemos nuestros fines de semana libres, pero si uno quiere observar la dirección del viaje para conocer el sentimiento del mercado, el espacio criptográfico de este fin de semana podría ser interesante de observar, especialmente si obtenemos algunas bombas de titulares. Bitcoin mantuvo el soporte perfectamente por delante del soporte en USD 37,400.00 el miércoles, aumentando un 5.20% en el repunte de alivio general posterior al FOMC. De la noche a la mañana, perdió alrededor del 8.0 % y se negoció tan bajo como USD 35,600.00 37,400.00, rompiendo el soporte del triángulo en USD 32,000.00 28,000.00. Los acontecimientos negativos durante el fin de semana podrían provocar una liquidación de alrededor de USD 20,000.00 el lunes con un mal comienzo. Si el sentimiento de riesgo continúa cayendo en picado, los huesos de pollo en los gráficos técnicos sugieren que Bitcoin podría estar en camino a USD XNUMX y luego a USD XNUMX. HODL en para la vida querida.

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