La crisis llega a la encrucijada de las tasas de interés globales

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La tan esperada reunión de tasas de interés de la Reserva Federal de esta semana es solo una de una panoplia de bancos centrales globales cuyas políticas son cada vez más divergentes a medida que las economías responden de diferentes maneras a la crisis del coronavirus.

La decisión prevista en Washington el miércoles de mantener el rumbo con una postura de flexibilización durante todo el verano estadounidense sólo puede subrayar cómo lo que alguna vez fue un estímulo sincronizado en todo el mundo está evolucionando hacia un caleidoscopio monetario.

Incluyendo a Estados Unidos, la fijación de tasas en cinco continentes, para una cuarta parte del Grupo de los 20 y que cubren más de un tercio de la producción económica mundial, probablemente muestre cómo algunas instituciones están más preocupadas por el afianzamiento de la inflación, mientras que a otras les gustaría mucho ver que eso suceda, al menos hasta cierto punto.

El jueves en Noruega, los funcionarios podrían reiterar la necesidad de que comience allí un ciclo de ajuste monetario a finales de este año, mientras que Brasil está a punto de aumentar su índice de referencia el día anterior. Otros, desde Japón hasta Turquía y Suiza, probablemente mantendrán sus políticas sin cambios, aunque por diferentes razones y en entornos muy contrastantes.

La ocupada semana augurada por esa concentración de reuniones de bancos centrales significa que podría decirse que los próximos días podrían marcar el tono de la política global durante gran parte del resto de 2021.

Lo que dice Bloomberg Economics:

“En una semana ocupada para los bancos centrales, la atención se centrará en la Reserva Federal. A pesar del sorprendente máximo del IPC de mayo, no creemos que Powell cambie la visión fundamental sobre la inflación ni insinúe un calendario de reducción gradual más rápido. Para los responsables de las políticas en los mercados emergentes, que ya enfrentan suficientes desafíos sin agregar a la mezcla salidas de capital aceleradas, esas son buenas noticias”.

–Tom Orlik, economista jefe

Por otra parte, China publicará la última instantánea del estado de su recuperación y el primer ministro del Reino Unido, Boris Johnson, se enfrenta a una decisión crucial sobre si proceder o no con la etapa final de reapertura de la economía a finales de este mes.

La historia continúa

Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada y a continuación está nuestro resumen de lo que se avecina en la economía global.

EE.UU. y Canadá

Dado que la Reserva Federal se mantendrá firme en cuanto a las tasas, los mercados buscarán más bien en su presidente, Jerome Powell, cualquier detalle sobre cuándo y cómo el banco central estadounidense comenzará a retirar sus compras de bonos para apoyar la economía, o al menos para iniciar el proceso. discusión sobre el tema.

Los inversores también estarán atentos a los datos sobre las ventas minoristas, la producción industrial, los inventarios empresariales y la construcción de viviendas en Estados Unidos para conocer las últimas señales sobre las limitaciones de la cadena de suministro y la fortaleza del consumidor.

En Canadá, los datos de inflación que se publicarán el miércoles podrían avivar las preocupaciones sobre una política monetaria laxa.

Para obtener más información, lea la semana completa de Bloomberg Economics para EE. UU.

Asia

La publicación mensual de datos de China se publicará el miércoles y es probable que muestre que la economía se mantuvo resistente en mayo, aunque se espera que la producción industrial se modere un poco a medida que la base baja de hace un año comience a reflejarse en los datos.

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Japón y Corea del Sur publicarán más cifras de exportaciones, lo que ofrecerá pistas sobre la fortaleza de la recuperación del comercio mundial, aunque los inversores tendrán que mirar más allá de las cifras interanuales infladas para conocer el pulso real.

La publicación del PIB de Nueva Zelanda el jueves mostrará si la economía ha evitado una recesión. El jefe del Banco de la Reserva de Australia, Philip Lowe, hablará el jueves en medio de continuas conversaciones sobre si lanzará otra ronda de compra de bonos o trasladará el objetivo de 3 años del RBA a un bono posterior. Su discurso se produce el mismo día que se publican las últimas cifras de desempleo.

El BOJ continúa controlando la curva de rendimiento

El Banco de Japón se reúne el viernes y los economistas esperan que extienda sus medidas crediticias destinadas a ayudar a las empresas que luchan por la pandemia. Es probable que el banco central deje sus principales ajustes en suspenso, y se espera que los datos publicados más temprano en el día muestren que los precios de Japón siguen cayendo.

Los bancos centrales de Indonesia y Taiwán se reúnen el jueves.

Para obtener más información, lea la semana completa de Bloomberg Economics para Asia.

Europa, Oriente Medio, África

El Reino Unido será el centro de atención el lunes con una decisión muy esperada sobre si el país procederá con la reapertura total el 21 de junio. Es probable que el Primer Ministro Johnson retrase brevemente ese momento, aunque con un impacto limitado en la rápida recuperación de la economía desde la crisis. Pandemia de coronavirus, según Bloomberg Economics.

Como medida del repunte, los datos de inflación que se publicarán el miércoles probablemente muestren un salto al 1.8%. Otros indicadores a tener en cuenta esta semana incluyen el desempleo, que probablemente caerá al 4.7%, y las ventas minoristas, probablemente con un cuarto aumento mensual consecutivo.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, pronunciará dos discursos durante la semana, mientras que en la zona del euro, Isabel Schnabel y Philip Lane son sólo dos de al menos diez funcionarios del Banco Central Europeo programados para hablar.

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El jueves se presentarán múltiples decisiones sobre tasas en toda la región. Es casi seguro que el Banco Nacional Suizo mantendrá su tipo de depósito en el -0.75% y reiterará su compromiso de recurrir a intervenciones en el mercado de divisas, si fuera necesario. En cambio, en Noruega, el Norges Bank puede dar señales de que comenzará a aumentar los costos de endeudamiento tan pronto como en septiembre.

Más al este, el mismo día, el banco central de Ucrania decidirá las tasas después de que la inflación haya aumentado a su nivel más alto en dos años.

Mientras tanto, en Turquía, se espera que los funcionarios mantengan las tasas sin cambios por tercer mes, mientras la tambaleante lira y los precios mundiales de las materias primas continúan nublando las perspectivas de inflación. El gobernador Sahap Kavcioglu ha tratado de disipar las preocupaciones sobre una flexibilización prematura después de que el presidente Recep Tayyip Erdogan renovara sus llamados a reducir los costos de endeudamiento para mediados del verano.

También el jueves: Si bien hay margen para un recorte en Egipto, los analistas esperan que el banco central deje la tasa sin cambios ya que se espera que la inflación aumente.

En África, Namibia probablemente mantendrá su índice de referencia 25 puntos básicos por encima del de Sudáfrica el miércoles para ayudar a proteger las reservas del país y la vinculación monetaria con su vecino del sur. Al día siguiente, en Botswana, también se espera que los funcionarios mantengan la política sin cambios, incluso cuando la inflación va camino de superar el 6% del rango objetivo, ya que el crecimiento del crédito sigue siendo débil.

Para obtener más información, lea la semana completa de Bloomberg Economics para EMEA

América Latina

El informe de producción de Brasil mejor de lo esperado de la semana pasada, que muestra que su economía volvió a los niveles anteriores a la pandemia, desencadenó una avalancha de revisiones del PIB de 2021. Esperemos que los datos de actividad económica de abril muestren un buen comienzo del segundo trimestre.

Los disturbios civiles que sacuden a Colombia desde abril probablemente comenzaron demasiado tarde en el mes como para socavar los repuntes impulsados ​​por el efecto base en las cifras de actividad económica, ventas y producción industrial del mes.

En Perú, el informe de desempleo de Lima correspondiente a mayo probablemente lo mostrará cerca del máximo récord del año pasado, mientras que los datos de actividad económica nacional de abril podrían aprovechar la mejora observada en la lectura de marzo. Los precios al consumidor en Argentina y en Buenos Aires para mayo deberían aumentar un 50% interanual.

Es de esperar que el banco central de Brasil aumente su tasa clave en 75 puntos básicos por tercera reunión consecutiva el miércoles hasta el 4.25%. Si bien la inflación anual ya está muy por encima del objetivo, el banco central prevé que los precios al consumidor alcanzarán su punto máximo pronto y la brecha de producción sigue siendo negativa.

Para obtener más información, lea la semana completa de Bloomberg Economics para América Latina

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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/crisis-reaches-crossroads-global-interest-200000666.html