Los mineros de Bitcoin tienen una presencia descomunal en Georgia, pero ¿qué tiene de especial la actitud, la combinación energética y el entorno regulatorio del país?
El siguiente artículo es parte de una serie más grande sobre la minería de Bitcoin en todo el mundo compilada por el equipo de Arcane Research.
Los mineros de Bitcoin tienen una presencia descomunal en Georgia, considerando el pequeño tamaño geográfico y la pequeña población del país. ¿Qué hace que esta antigua república soviética sea tan atractiva para los mineros de bitcoin?
Viví en Georgia durante seis meses y tengo conocimiento de primera mano de su industria minera de bitcoin. Usando ese conocimiento y una variedad de datos disponibles, este artículo responderá esa pregunta y más.
¿Qué tan grande es la industria minera de Bitcoin de Georgia?
Según la edición más reciente del Índice de Consumo de Electricidad de Bitcoin de Cambridge (CBECI) mapa minero, los mineros georgianos producen el 0.18 % de la tasa de hash de Bitcoin. Pero creo que la capacidad real de minería de bitcoins del país es mucho mayor que esta estimación. ¿Por qué?
CBECI utiliza datos de grupos de minería para estimar la distribución geográfica de los mineros, pero la muestra solo incluye cuatro grupos que juntos representan el 34% de la tasa de hash total de Bitcoin. CBECI admite abiertamente que sus muestras pueden no ser lo suficientemente representativas, pero sigue siendo la mejor estimación que tenemos.
Si los mineros georgianos no son grandes usuarios de los grupos incluidos en la muestra de CBECI, se subestimará su participación geográfica en la tasa de hash de Bitcoin.
Durante mi estadía en Georgia, me hice amigo de los mineros y visité con frecuencia las instalaciones mineras. Estos mineros me han dicho que Georgia tiene al menos 125 megavatios (MW) de capacidad de minería de criptomonedas. He identificado 62 MW de centros de datos a escala industrial. Los 63 MW restantes deberían provenir de muchas pequeñas instalaciones de aficionados repartidas por todo el país en casas, garajes y almacenes y fábricas abandonados.
A partir de febrero de 15, Estimaciones del CBECI que la red Bitcoin consume 14 gigavatios (GW) de electricidad. Según la información de los mineros georgianos, estimo que 100 MW de la capacidad total de minería de criptomonedas de 125 MW de Georgia están dedicados a Bitcoin y que el hardware de Georgia es tan eficiente como el promedio de la red. En ese caso, Georgia debería producir alrededor del 0.71 % de la tasa de hash total de Bitcoin, múltiplos superiores a la estimación del 0.18 % de CBECI.
¿Quién extrae Bitcoin en Georgia?
Desde 2016, el gigante minero internacional de bitcoin Furia ha operado una instalación de 55 MW en las afueras de la capital de Georgia, Tbilisi. La instalación consta de salas estándar llenas de máquinas enfriadas por aire, así como contenedores con sistemas de enfriamiento por inmersión, una ventaja en Georgia, donde las temperaturas de verano a menudo superan los 40 °C.
Además de Bitfury y otra instalación minera a escala industrial, miles de georgianos manejan instalaciones de aficionados más pequeñas repartidas por todo el país. Algunas regiones montañosas tienen concentraciones más altas de mineros de criptomonedas debido a los subsidios a la electricidad. La electricidad barata, junto con algunas otras oportunidades, ha llevado a 200,000 XNUMX georgianos a involucrarse en la minería de criptomonedas, según estimaciones de The New York Times en 2019. Muchos mineros aficionados extraen otras criptomonedas además de bitcoin, como ether o litecoin.
Mezcla de electricidad
La montañosa Georgia tiene acceso a enormes cantidades de energía hidroeléctrica. Vaya a dar un paseo por el país y pasará innumerables ríos y varias plantas hidroeléctricas importantes. De acuerdo a Nuestro mundo en datos, el país genera el 76% de su electricidad a partir de fuentes hidroeléctricas, el 23% a partir de gas natural y el 1% a partir de energía eólica.
Un tercio de la electricidad que se produce en el país proviene de la Central hidroeléctrica de Enguri con una capacidad operativa de 1,300 MW.
Actualmente, Georgia solo ha explotado alrededor de 25% de su potencial para la generación de electricidad. El potencial sin explotar proviene principalmente de la energía hidroeléctrica, pero la eólica y la solar también tienen potencial.
Aunque Georgia tiene un enorme potencial energético, la construcción de nueva capacidad de generación ha sido insuficiente para satisfacer la creciente demanda de electricidad en los últimos años. Durante los inviernos secos, el país no genera suficiente electricidad y recurre a la importación de electricidad de Azerbaiyán y Rusia. Más adelante detallaré por qué este déficit de electricidad puede ser problemático para los mineros de bitcoin.
Precios de la electricidad
La electricidad es generalmente más barata en Georgia que en la mayoría de los países. Los mineros georgianos me han dicho que los mineros a escala industrial pueden alcanzar un precio de alrededor de $0.04 a $0.06 por kilovatio hora (kWh), ligeramente por encima del precio medio de la electricidad en la industria, antes Bitooda.
La electricidad se ha vuelto más cara en Georgia en los últimos años. Según los mineros georgianos con los que hablé, los mineros a escala industrial existentes que fueron los primeros en ingresar al mercado de la electricidad podrían obtener contratos a largo plazo a precios económicos, y es poco probable que los nuevos participantes puedan obtener contratos de energía a precios tan favorables.
La electricidad es más barata en las regiones montañosas remotas debido a los subsidios del gobierno. En algunas áreas, como el área disputada de Abjasia, la electricidad es gratuita. Aún así, los mineros a escala industrial no pueden esperar disfrutar de electricidad subsidiada, ciertamente no a largo plazo.
Déficit de electricidad en aumento
El fracaso del país para construir nueva capacidad de generación, junto con el aumento de la demanda de electricidad, en parte causado por el crecimiento inesperado de la minería de criptomonedas, está provocando un aumento de los precios de la electricidad. Hasta que el país desarrolle más capacidad de generación, los precios de la electricidad seguirán aumentando.
Podemos ver los desequilibrios entre generación y demanda en el siguiente gráfico. Georgia ha sido históricamente un exportador de electricidad pero, desde 2017, ha sido un importador neto de electricidad.
Bitfury abrió su instalación de 55 MW en 2016, el último año en que Georgia disfrutó de un excedente de electricidad. Según su capacidad de 55 MW, el consumo anual de electricidad de Bitfury debería ser de alrededor de 0.5 teravatios hora (TWh), lo que corresponde a aproximadamente el 4 % del consumo total de electricidad del país. Esta cantidad de consumo de electricidad sin duda debería afectar el mercado y es parte de por qué el país ha visto un creciente déficit de electricidad desde 2017.
Agregando la gran cantidad de mineros aficionados más pequeños, el consumo total anual de energía de la industria minera de criptomonedas en Georgia podría ser de casi 1.1 TWh, suponiendo una capacidad total de 125 MW. Si esta estimación es correcta, casi el 9% del consumo de electricidad de Georgia se destina a la minería de criptomonedas, lo que sin duda hace que la industria sea en parte responsable del creciente déficit de electricidad del país.
Potencial para el desarrollo de nueva generación de electricidad
IEA estima que el déficit de electricidad seguirá creciendo, por lo que para evitar una espiral ascendente de los precios de la electricidad, Georgia debe desarrollar nuevas centrales hidroeléctricas. El potencial aquí es enorme, pero una oposición general entre la población actualmente frena nuevos proyectos hidroeléctricos. Muchos georgianos tienen vínculos con regiones que los nuevos proyectos hidroeléctricos bloquearán. Durante mi estadía de seis meses en Georgia, presencié al menos dos grandes protestas contra nuevos proyectos hidroeléctricos. Además, las centrales hidroeléctricas son enormes proyectos de infraestructura que tardan varios años en desarrollarse.
Además de sus recursos hídricos, Georgia tiene un excelente potencial para generar energía eólica. El público en general no se opone tanto a los proyectos eólicos como a los hidroeléctricos. Además, los parques eólicos se pueden construir mucho más rápido que las centrales hidroeléctricas. Actualmente, Georgia solo tiene un parque eólico con 20 MW, pero el potencial es enorme y se están planificando varios proyectos.
Una parte potencial creciente de la energía eólica dependiente del clima en la combinación de electricidad de Georgia aumentará la necesidad de que los consumidores de electricidad se vuelvan más adaptables y regulen su demanda después de los patrones de producción incontrolables de los parques eólicos. Los mineros de Bitcoin son interrumpibles, lo que significa que pueden interrumpir su consumo de energía sin costos adicionales, lo que los convierte en excelentes candidatos para la respuesta a la demanda. Como explican Nic Carter y Shaun Connell en este artículoLos mineros de bitcoin de Texas están ayudando a integrar la energía eólica y solar, y es posible que puedan hacer lo mismo en el país de Georgia.
GSE, el operador del sistema de transmisión de Georgia, estima que la capacidad de generación del país se duplicará con creces a 8,767 MW para 2029, pero IEA cree que estas proyecciones no son realistas.
Aunque el potencial de nueva capacidad de generación es enorme, estoy de acuerdo con la AIE en que es poco probable que el país aumente enormemente su capacidad de generación de electricidad en los próximos años, y lo más probable es que su déficit de electricidad crezca aún más, aumentando la electricidad precios.
Entorno regulatorio
Georgia tiene impuestos bajos y un entorno regulatorio muy relajado. La amistad comercial del país me fascinó mucho antes de que decidiera mudarme allí, y me preguntaba cómo un antiguo país soviético se convirtió en un enclave tan libertario.
Durante la década de 1990, en medio del caos que se desató tras el colapso de la Unión Soviética, Georgia atravesó años difíciles que incluyeron una guerra civil. El período apocalíptico provocó una revolución en 2003, que condujo a la elección de Mikheil Saakashvili como presidente.
Habiendo estado encerrado detrás de la cortina de hierro durante 70 años como parte de la Unión Soviética, el pueblo georgiano anhelaba la libertad. El procedimiento del recién elegido Saakashvili fue eliminar todas las regulaciones e impuestos a menos que se consideraran absolutamente esenciales. Cortan efectivamente 80% a% 90 de todas las regulaciones en pocos meses, quitando una enorme carga burocrática de los hombros del país.
La reforma fue un gran éxito y, desde entonces, la economía del país se encuentra entre las de más rápido crecimiento en el mundo. En 2019, Georgia ocupó el séptimo lugar en la Índice de facilidad para hacer negocios del Banco Mundial, superior a los gustos del Reino Unido, Alemania, Noruega, Suecia y Australia. La transformación de Georgia es impresionante, considerando que era extremadamente pobre y estaba plagada de anarquía hace solo 20 años.
Tener poca burocracia con la que lidiar es útil para cualquier negocio, pero el aspecto regulatorio más importante para un minero de bitcoin es la facilidad para obtener electricidad y cómo se regula el mercado de la electricidad.
En la última decada, sector eléctrico de georgia se ha transformado de una estructura de comprador único integrada verticalmente a un sistema desagregado con una participación significativa del sector privado en la generación y distribución. El país coopera con la UE para desarrollar un nuevo modelo de mercado con reglas más competitivas y transparentes para el comercio de energía, y su objetivo es cumplir con todos los estándares del sector eléctrico de la UE para 2025. Estas iniciativas desregularán aún más el mercado de la electricidad.
En Georgia, cualquiera es libre de comprar electricidad a cualquier persona. Furia tiene un acuerdo de compra directa de energía con un productor de energía y posee una subestación, lo que le permite evitar tratar con las empresas de distribución, ahorrando en los cargos de distribución.
Un paraíso fiscal para los mineros de Bitcoin
Otra ventaja regulatoria en Georgia es impuestos bajos, específicamente en criptomonedas. No existen regulaciones específicas sobre la minería o el comercio de criptomonedas, por lo que los mineros pueden operar como les plazca. Las personas en Georgia están exentas de impuestos sobre la minería o el comercio de criptomonedas, pero las empresas generalmente tienen que pagar un impuesto sobre la renta corporativo del 15 % y un impuesto al valor agregado (IVA) del 18 %.
Para las empresas de exportación, es posible evitar la mayoría de los impuestos estableciendo el negocio en una de las cuatro zonas económicas libres de Georgia, diseñadas específicamente para minimizar los impuestos para las empresas de exportación para ayudarlas a competir con éxito en los mercados globales. Las instalaciones de Bitfury están ubicadas en el Zona Franca de Tiflis, lo que le permite evitar impuestos corporativos, IVA, impuestos de importación y otras tarifas.
Estas zonas económicas libres son muy relevantes para los mineros de bitcoin, ya que compiten contra mineros de todo el mundo, y la única forma de mantenerse competitivo a largo plazo en esta industria es minimizar los costos, incluidos los impuestos.
El Banco Mundial clasifica a Georgia como el tercer país con menos impuestos a nivel mundial. Los bajos impuestos en general, junto con la posibilidad de evitarlos por completo si se estructura un negocio de la manera correcta, significa que Georgia es un paraíso fiscal para los mineros de bitcoin.
Riesgo político
Sí, el país tiene poca burocracia, bajos impuestos y un ambiente regulatorio relajado. Aún así, la minería de bitcoin es una industria que es vulnerable al riesgo político, ya que a menudo se usa como chivo expiatorio en países con sistemas de red frágiles. Hemos visto que eso sucede en muchos países antes, como en Kazajistán , Irán y Kosovo.
Suponiendo que la industria minera de criptomonedas en Georgia consume 125 MW, la industria utiliza alrededor del 9% de la electricidad del país. IEALa estimación de es aún mayor, del 10% al 15%. Independientemente de si es 9% o 15%, es una cantidad sustancial, lo que aumenta la dependencia del país de las importaciones en el invierno y puede debilitar potencialmente su seguridad energética y aumentar los precios de la electricidad para el consumidor promedio.
El gran tamaño de la industria en comparación con el tamaño pequeño del país en general puede representar una barrera para el crecimiento potencial de la industria. No solo porque más minería aumentará los precios de la electricidad y hará que los nuevos proyectos mineros no sean rentables, sino también porque el gobierno podría volverse en contra de la industria si se vuelve ventajosa para ella.
El riesgo político es mayor en algunas regiones del país que en otras. Porque el gobiernos en las regiones montañosas subvencionan la electricidad, miles de personas han iniciado pequeñas operaciones mineras domésticas, lo que supuestamente lleva a algunos pueblos a consumir cuatro veces más electricidad de lo esperado, lo que ha llevado a los esfuerzos para reducir la minería. Uno de esos esfuerzos vio a los feligreses instados a jurar un juramento a San Jorge que no minarían criptomonedas.
Especialmente en la zona disputada de Abjasia ha habido problemas con la red, ya que ha sufrido periódicamente apagones durante el último año. Estos problemas se debieron principalmente a que su central hidroeléctrica más grande cerrar para el mantenimiento durante tres meses y la demanda de electricidad superior a la habitual de innumerables pequeñas operaciones mineras caseras. Los apagones continuos han provocado la ira pública en la región, lo cual no es sostenible ya que se culpa fácilmente a los mineros. En Abjasia, el gobierno depende de los subsidios a la electricidad para ganar apoyo. La minería amenaza esta estrategia, por lo que no sorprende que el gobierno tome medidas enérgicas contra la minería en áreas con electricidad subsidiada.
Conclusión
Con su energía hidroeléctrica barata y limpia, la pequeña y montañosa Georgia ha atraído a una gran industria minera de bitcoin con operaciones a escala industrial e innumerables instalaciones de minería doméstica pequeña.
El ambiente regulatorio relajado del país y los bajos impuestos lo han ayudado a ocupar el séptimo lugar en el índice de facilidad para hacer negocios del Banco Mundial, lo que hace que el país sea atractivo no solo para los mineros de bitcoin sino también para cualquier negocio.
Georgia es un fuerte adoptador de criptomonedas, y la gente generalmente tiene una actitud positiva hacia la clase de activos emergentes. Sin embargo, el riesgo político se considera alto debido al importante y creciente déficit de electricidad del país, lo que incentiva al gobierno a tomar medidas enérgicas contra las mineras. Además, las operaciones de minería doméstica desafían la estrategia de subsidio eléctrico del gobierno en algunas zonas del país. Por lo tanto, las regulaciones favorables del país para los mineros pueden cambiar en el futuro.
Dado que Georgia se ha vuelto dependiente recientemente de las importaciones de electricidad, es posible que no haya espacio para más minería de bitcoin hasta que se desarrolle una nueva capacidad de generación. Aún así, existen oportunidades para que los mineros contribuyan a construir nueva generación de electricidad, especialmente energía eólica.
Esta es una publicación invitada de Jaran Mellerud. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.
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