La Fed sigue imprimiendo dinero y reprimiendo las tasas de interés "reales" para negativas 6%, los precios de los vehículos nuevos aumentan al máximo desde 1975, los saltos del IPC de la vivienda, los alimentos y la energía se disparan.
By Lobo richter para CALLE DEL LOBO:
El Índice de Precios al Consumidor (IPC-U) más amplio aumentó un 0.9% en octubre frente a septiembre y un 6.2% respecto al año anterior, el más alto desde noviembre de 1990 (6.3%) y desde 1982, según datos publicados por el Bureau of Labor Statistics .
El índice de precios al consumidor para todos los asalariados urbanos y trabajadores administrativos (CPI-W) aumentó un 6.9 % en octubre año tras año, el más alto desde junio de 1982, hace casi 40 años:
Este CPI-W es el índice en el que se basan los COLA del Seguro Social, que se determinan por el promedio durante el tercer trimestre. El promedio del tercer trimestre de 3% fijó tEl COLA para 2022 en 5.9%, el COLA más alto desde 1982, y hubo algo de júbilo entre los beneficiarios hace un mes. Pero ahora la inflación está superando ese COLA.
Como señaló el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, "transitorio se ha convertido en una mala palabra". Esta inflación masiva ocurrió mientras la Reserva Federal todavía tenía el pie en el acelerador: $ 120 mil millones al mes en impresión de dinero y tasas de interés a corto plazo cercanas al 0%, lo que significa que las tasas a corto plazo "reales" están en negativas 6.0%.
La Fed ha estado diciendo una y otra vez hasta la saciedad durante siete meses que la inflación se desacelerará de alguna manera por sí sola, incluso cuando la Fed tenía el pie en el acelerador a fondo, y en cada paso del camino, la Fed ha subestimado enormemente el aumento. de la inflación, y sigue haciéndolo. La Reserva Federal de Powell ha desatado un monstruo.
Aquí está la reacción del presidente de la Fed, Jerome Powell, a este estallido del monstruo inflacionario, tal como lo captura el caricaturista. marco ricolli para la CALLE DEL LOBO:
A pesar del actual estímulo monetario, el negativas Tasas reales a corto plazo del 6% y la represión de los rendimientos a largo plazo a través del gigantesco balance de la Reserva Federal, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo ayer en la radio que todavía cree que la inflación de alguna manera volverá por sí sola a alrededor del 2% en 2022.
¿Y si no es así? Bueno, dijo, la inflación sería "observada cuidadosamente" y la Fed "no permitiría" un regreso a la inflación de dos dígitos de la década de 1970. ¿Pero la inflación del 6%, 7% y 8% sigue estando bien?
La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, una paloma implacable en el FOMC, calificó ayer los datos de inflación antes de la publicación de hoy como "alucinantes", pero también esperaba que la inflación disminuiría por sí sola a pesar del gigantesco estímulo monetario.
Para ellos, y para algunos otros, la enorme demanda que ha creado $ 4.2 billones en la impresión de dinero en 20 meses no tiene nada que ver con esta inflación, y que son solo las cadenas de suministro las que fallan temporalmente, aunque se sobrecargaron por esta demanda generada por la Fed, y la Fed aún no ha retrocedido, aún no ha aumentado las tasas de interés a corto plazo y aún no ha comenzado a descargar su balance para permitir que las tasas a largo plazo aumenten.
Pero las expectativas de inflación de los consumidores son descartando la propaganda de la Fed sobre que esta inflación es temporal, y los datos verdaderamente "alucinantes" de hoy van a disparar aún más esas expectativas, y se están incorporando a la economía, con la inflación más arriba en la tubería se dispara a tasas aún más sorprendentes.
La inflación es la pérdida del poder adquisitivo del dólar. En octubre, el poder adquisitivo del dólar cayó otro 0.8%. Desde enero de 2000, el poder adquisitivo de $1 se ha reducido a 61 centavos. Tenga en cuenta la pendiente cada vez mayor en los últimos meses:
El alquiler es casi un tercio del IPC, y ahora está aumentando.
Dos medidas o alquiler suponen el 32% del IPC. El año pasado y principios de este año, estos factores de alquiler se habían desplomado y habían impedido que el IPC aumentara aún más durante la primavera y el verano. Pero dieron un giro en U en junio y ahora se están moviendo más alto, pero todavía mantienen bajo el IPC, incluso cuando un mercado de alquileres en las 100 ciudades más grandes comenzó a dispararse hace meses y en octubre aumentaron un 11 % año tras año. El IPC ahora lo sigue con un largo retraso.
“Alquiler de vivienda habitual”, que representa el 7.6% en el IPC general, subió un 0.4% en octubre frente a septiembre y un 2.7% interanual. En los años previos a la pandemia, el IPC de alquiler oscilaba entre el 3.5 % y el 4 % año tras año. Tenga en cuenta el giro en U a medida que las crecientes rentas del mercado se filtran gradualmente en el IPC (línea roja en el gráfico a continuación).
“Alquiler de residencias equivalente del propietario”, que representa el 23.6% en el IPC general y es un sustituto para hacer un seguimiento de los costos de propiedad de la vivienda, se basa en encuestas que preguntan a los propietarios qué piensan de su casa podría alquilar por. Aumentó un 0.4% en el mes y un 3.1% año tras año.
Ambas medidas siguen manteniendo bajo el IPC (6.2%), pero menos que antes. Y las rentas del mercado están aumentando, y eventualmente estas dos medidas de renta se pondrán al día.
Sin embargo, los precios reales de la vivienda se han disparado un 20 % año tras año, según el índice de precios de la vivienda Case-Shiller, que rastrea los cambios de precios de la misma casa a lo largo del tiempo y, por lo tanto, es una medida de la inflación de los precios de la vivienda (línea morada a continuación). El índice de "equivalente de alquiler del propietario" acaba de comenzar a subir (línea roja). Ambos índices se establecen en 100 para enero de 2000:
Costos de comida, que representa el 14 % en el IPC general, saltó un 0.9 % en el mes y un 5.3 % año tras año. El IPC de carnes, aves y pescado aumentó un 11.9% año tras año, y la carne de res aumentó un 20%, lo que desafía los picos de precios reales en la tienda de comestibles.
La comida fuera de casa, que incluye restaurantes, aumentó un 5.3% año tras año, la mayor cantidad desde 1983.
Los costos de energía, lo que representa un 7.3 % en el IPC general, con un aumento del 4.8 % en el mes y de la friolera de un 30 % año tras año:
- Gasolina +6.1% mensual, +49.6% interanual
- Gas natural de servicios públicos hasta el hogar: +6.6% mensual, +28.1% interanual
- Servicio de electricidad: +1.8% mensual, +6.5% interanual.
El IPC de automóviles y camiones usados subió un 2.5 % en el mes, después de dos meses de caídas, y saltó un 26.4 % año tras año.
Los precios mayoristas repuntaron un 5.3 % mes tras mes en septiembre y 9.2 % en octubre, y aumentaron un 38 % año tras año y un 59 % desde hace dos años. Hay un retraso de aproximadamente uno o dos meses antes de que los aumentos de los precios mayoristas se filtren en los precios minoristas, y el IPC ahora está tomando el primer dato de ese repunte de los últimos dos meses.
Este gráfico del valor del índice (no el cambio porcentual año tras año) muestra los tres meses de oscilación, el nuevo récord y la configuración para el repunte en los próximos meses:
El IPC de automóviles y camiones nuevos aumentó un 1.4 % en el mes y un 9.8 % año tras año, el aumento de precios más desagradable desde 1975. Este gráfico muestra el cambio año tras año:
Pero en realidad es mucho peor: "ajustes de calidad hedónicos".
Los gráficos del IPC del valor del índice para vehículos usados (arriba) y para vehículos nuevos (abajo) muestran que el IPC para vehículos usados en realidad cayó durante los 20 años entre 2000 y 2020; y el IPC de vehículos nuevos aumentó solo un poco durante esos 20 años. Son los picos recientes los que hicieron estallar todo esto.
Los ajustes de calidad hedónicos son la razón por la cual los IPC de los vehículos se mantuvieron casi estables durante las dos décadas anteriores a los picos recientes, cuando, como todos saben, los precios reales en los lotes de los concesionarios aumentaron.
CPI rastrea la pérdida del poder adquisitivo del dólar con respecto al mismo artículo a lo largo del tiempo. Cuando se mejora el artículo, los costos de la mejora se eliminan del índice. Esta práctica se inició en la década de 1990. Y esto tiene sentido conceptualmente: pague más por un mejor producto.
Para automóviles y camiones, estas mejoras han sido enormes. Incluyen productos electrónicos de consumo, características de seguridad, trenes de potencia (como pasar de una transmisión automática de cuatro velocidades durante un período de 20 años a una automática de 10 velocidades controlada electrónicamente).
Subestimar la inflación real, subestimar la pérdida real del poder adquisitivo de la mano de obra, se ha buscado en EE. UU. con celo bipartidista. Incluso si las subestimaciones son bastante pequeñas cada año, son acumulativas y compuestas a lo largo de las décadas. Y la aplicación agresiva de arcanos ajustes de calidad hedónicos es ideal para eso.
My Índice de precios de F-150 y Camry ilustra cómo se han disparado los precios, incluso cuando el IPC de automóviles y camiones nuevos (línea verde) se mantuvo casi estable hasta el pico actual. El cuadro se actualizará con los precios del año modelo 2022 tan pronto como los dos modelos del índice lleguen a los concesionarios:
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