Los 3 principales objetivos de SPAC de Eric: juegos móviles

El colaborador de SPACInsider, Eric Weidemann, recopiló esta semana sus tres objetivos SPAC potenciales favoritos en los juegos móviles. Analizamos por qué son convincentes y por qué cada uno podría ser adecuado para una fusión de cheques en blanco.

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Los juegos móviles no se están acercando sigilosamente a nadie como un sector de crecimiento futuro.

Se espera que crezca a CAGR de 14% hasta 2025 y entre un 8% y un 10% interanual durante ese período, es seguro que los juegos móviles generarán una gran cantidad de nuevas empresas públicas durante ese período de tiempo. Móvil ahora constituye aproximadamente el 45% del mercado total del juego, pero esto no siempre fue visto como algo inevitable.

Las empresas de capital riesgo ha estado receloso durante mucho tiempo de invertir en tiendas de juegos independientes, que con frecuencia vieron ingresos muy dependientes de los juegos de un solo éxito. Pero, con los teléfonos inteligentes absorbiendo cada vez más el pastel del entretenimiento, el dinero privado ahora claramente lo sigue.

La inversión en el sector de los videojuegos se disparó en general 77% en 2020 a un récord de $ 13.2 mil millones. El sector ahora también tiene muchos objetivos maduros con 10 compañías de juegos que hicieron OPI el año pasado.

Como tal, los SPAC no necesariamente representan un sustento de financiamiento para un sector desnutrido, pero podrían presentar un camino financiero más lucrativo para los creadores de juegos. Ya este año, dos empresas de juegos móviles han realizado una oferta pública inicial solo para encontrarse operando muy por debajo de su precio de apertura.

Hace dos semanas, AppLovin (NASDAQ: APP) rompió el precio de inmediato y terminó su primer día en 62.50 dólares, un 18.5% menos. Desde entonces, se ha deslizado aún más hasta un cierre de $ 58.75 el jueves. A Playtika (NASDAQ: PLTK) le fue mejor inicialmente en su OPI de enero, pero aún así terminó cerrando el jueves con una caída del 13.8% desde su precio de apertura de $ 33.40.

Los objetivos de SPAC tienden a tener un valor mínimo incorporado en sus acuerdos con el precio de oferta pública inicial de SPAC. Esto no está garantizado, por supuesto, y Kismet One (NASDAQ: KSMT) cerró ayer a $ 9.98 habiendo anunciado una combinación con el desarrollador de juegos móviles Nexters en febrero. Si bien esto plantea algunos riesgos de redención a medida que las partes se acercan al final del SPAC, estar solo un 02% por debajo de la valoración negociada sigue siendo un resultado mucho mejor desde la perspectiva de un objetivo.

Durante este mismo tiempo, el creador de juegos en línea y la plataforma de diseño de juegos Roblox (NYSE: RBLX) se retiró de una cotización directa en marzo y ha aumentado un 17% desde su primera operación a $ 64.50. Si bien este es ciertamente un buen resultado y una pluma en el límite de las listas directas, la compañía de juegos en línea Skillz (NYSE: SKLZ) cerró con un alza del 27% cuando estaba igualmente a 50 días de su acuerdo anunciado con Flying Eagle.

Después de haber completado el de-SPAC, Skillz cerró ayer en $ 18.61. Esto fue inferior a su pico posterior al anuncio de $ 43.72, pero aún representa una ganancia perfecta del 86% aproximadamente seis meses después del anuncio. Además, muchos SPAC incluyen una ganancia en su estructura de transacciones, lo que permite a la administración de la empresa capturar ventajas adicionales en el precio de las acciones si el trato es bien recibido. No puede hacer eso en una OPI.

Scopely

Scopely representó una gran parte de la inversión de 2020 en el espacio de los juegos con la Serie E de $ 340 millones que recaudó en octubre a una valoración de $ 3.3 mil millones. Esta ronda incluyó inversores en tecnología de última etapa que tienden a invertir en rondas previas a la OPI como Battery Ventures, Greycroft y Revolution Growth.

Es probable que al menos parte de ese botín se utilice en más fusiones y adquisiciones antes de pasar a los mercados públicos. Anunció la adquisición del estudio de juegos Genjoy con 150 empleados al mismo tiempo y anteriormente había comprado los estudios PierPlay, FoxNext, Cold Iron y Digit Game Studios.

Con FoxNext, Scopely logró una hazaña particularmente impresionante, tomar una compañía que había pasado entre Fox y Disney solo un año antes y verla completar su proyecto característico, Marvel Strike Force Game. Ese juego ganó $ 300 millones en 2020 con el 70% de sus usuarios jugando siete días seguidos durante un promedio de dos horas por día.

Ese es un compromiso impresionante de los jugadores móviles notoriamente volubles y Scopely atrae niveles similares de compromiso con Star Trek Fleet Command. Mientras tanto, Scrabble GO, que adquirió a través de PierPlay, se encontraba entre los juegos más descargados de 2020.

Dado que Scopely ha recaudado casi $ 1 mil millones en financiamiento externo desde su fundación en 2011, probablemente se necesitaría un equipo que pudiera sorprender a su gerencia con una sólida experiencia y sinergias. Aquí podría ser donde entra uno de los SPAC de Khosla. Con $ 563.3 millones recaudados en su OPI, Cosla III (KVSC) podría traer una cantidad significativa de polvo seco nuevo a Scopely y respaldar un salto significativo en la valoración.

De Khosla cartera prestigiosa y el historial en inversión privada probablemente también traerá algo de impulso al mercado y su falta de garantías evita ese potencial diluyente futuro y las incertidumbres cercanas a los cambios relacionados con los comentarios recientes de la SEC.

Jam City

De manera similar, Jam City ha construido una vasta plataforma de juegos móviles con piezas fundamentales que provienen de la propiedad intelectual de terceros.

Pero, si bien su cartera ciertamente se ve reforzada por los juegos vinculados a los universos de Harry Potter, Frozen y Family Guy, varias de las joyas de su corona se desarrollan internamente. Su serie de juegos Cookie Jam ha generado alrededor de $ 500 millones a lo largo de su vida, mientras que Panda Pop se ha descargado más de 140 millones de veces.

A diferencia de Scopely, no está sentado sobre un cofre de guerra de capital privado recién levantado. Jam City recaudó capital por última vez hace 27 meses en enero de 2019 cuando recaudó $ 145 millones en una ronda liderada por Bank of America (NYSE: BAC) y JP Morgan Chase (NYSE: JPM).

Jam City ha sido incluso más adquisitivo que Scopely, ya que compró siete estudios, a una tasa de uno por año desde 2015 hasta 2019. Pero la adquisición de 2019 Play, con sede en Berlín, en 231 fue el último acuerdo de este tipo. Como tal, un acuerdo con SPAC podría hacer que vuelva a la búsqueda de oportunidades de crecimiento inorgánico.

Una combinación de SPAC con un desarrollador diversificado puramente centrado en juegos también sería un poco novedoso. Skillz ha desarrollado sus propios juegos, pero se diferencia en que genera sus ingresos principalmente a partir de la participación de los torneos de jugadores. PLAYSTUDIOS, que anunció una combinación con Acies (NASDAQ: ACAC) en febrero, se estableció principalmente para servir a las principales marcas de consumo con juegos que otorgan a los usuarios beneficios y experiencias de lealtad para la marca.

Mientras tanto, el objetivo Nexters de Kismet One tiene su cabeza de lleno en el juego, pero la gran mayoría de sus ingresos proviene de su juego insignia Hero Wars. Como tal, Kismet One y Acies no han disfrutado de la misma recepción que Flying Eagle obtuvo con Skillz.

Pero, un desarrollador como Jam City con una variedad de juegos de marcas reconocidas y un historial de generar contenido original exitoso podría ser un juego de pelota completamente diferente con el potencial de despertar a los inversores minoristas de su letargo primaveral.

Gemas de bolsillo

Otro juego de este tipo podría estar disponible con Pocket Gems, con el atractivo adicional de una estrategia de entrada a China.

Impulsado por una inversión de $ 150 millones por Tencent (HK: 0700) a través de dos rondas, Pocket Gems, con sede en San Francisco, ha estado trabajando para ganar compras en el mercado chino, que ha superó a los EE. UU. en los ingresos de las aplicaciones móviles. Pocket Gems había generado una tracción impresionante en Estados Unidos con sus juegos Episode y War Dragons. Estos dos títulos habían generado 300 millones de descargas y un estimado de $ 200 millones en ventas para 2017.

Tencent posee aproximadamente el 38% de Pocket Gems, y otra empresa de su cartera acaba de llegar a un acuerdo SPAC con Lilium Aviation. combinación anunciada con Qell (NASDAQ: QELL).

Pocket Gems parece haber evitado el estancamiento que puede venir con un número limitado de lanzamientos totales al desarrollar esos juegos como plataformas abiertas para el crecimiento del contenido de la comunidad. Episode se ha asociado con empresas de terceros para crear historias de marca y también ha abierto el taller a usuarios individuales para crear narrativas a cambio de una parte de los ingresos de las microtransacciones en el juego.

Hasta la fecha, el juego ha alojado 150,000 historias únicas aunque Episode, acumulando 9 mil millones de visitas y 12 millones de usuarios. En el cuarto trimestre de 2020, se clasificó como el juego de historias interactivo número uno por descargas. Torre del sensor mientras tanto estima que War Dragons genera alrededor de $ 2 millones por mes para Pocket Gems.

Fuente: https://spacinsider.com/2021/04/30/erics-top-3-spac-targets-mobile-gaming/