Opinión del mercado de divisas n. ° 23

El dólar no pudo mantener las ganancias obtenidas a principios de semana, ya que emparejó las pérdidas frente a la mayoría de las principales divisas, así como frente a las divisas de los mercados emergentes. El catalizador detrás de la caída del dólar probablemente provino de dos fuentes. En primer lugar, el entorno geopolítico se calentó tras las conversaciones inconclusas entre EE. UU. y China, que fueron las primeras comunicaciones directas en seis meses. Y, en segundo lugar, la actitud de los inversores hacia el apetito por el riesgo global iba en aumento. Los factores adicionales que contribuyen a las pérdidas por reducción del dólar pueden provenir del fortalecimiento de la acción del bloque del euro. El BCE ahora está cerrando la brecha con la Reserva Federal en términos de la tasa prospectiva de reducción gradual del estímulo. Como consecuencia, la moneda común está experimentando un relativo impulso.

Llevando a un tema de mercado más reciente, ahora parece más probable que los inversores respalden monedas de países cuyos bancos centrales están tratando de endurecer las políticas monetarias. Este tema del mercado se acentúa a medida que la volatilidad de la moneda sigue descendiendo, y los inversores evalúan la confianza de los bancos centrales dispuestos a comenzar a reducir sus programas de estímulo. Actualmente, un riesgo imponente clave que enfrentan los países es la nueva variante Delta del virus corona. Como resultado, las decisiones de política del banco central tendrán un impacto directo en qué tan bien su economía está enfrentando esta variante. Cualquier riesgo que pueda detener una recuperación económica, lo que lleva a nuevos bloqueos y restricciones, se reducirá al extender los programas QE. Sin embargo, esta acción retrasa la apreciación potencial de la moneda.

Un tema de mercado recurrente, que no es exclusivo de las divisas, es el riesgo potencial de aumento de la inflación. A finales de septiembre, cinco de los principales bancos centrales habrán publicado su política de gestión de este riesgo. En los últimos meses, la Fed ha mantenido su retórica de que los niveles elevados de inflación han sido transitorios y disminuirán con una recuperación económica general. Sin embargo, la simple extensión de los programas de estímulo para impulsar la actividad económica no es una solución a largo plazo. Los datos desfavorables del informe de inflación entre las naciones del G10 no darán como resultado un endurecimiento monetario directo; sin embargo, puede marcar el ritmo de ciclos futuros. Esta semana han regresado las posiciones largas en dólares, pero las ganancias han sido modestas en el mejor de los casos. El euro vio ganancias gracias a que el BCE redujo el ritmo de compras de activos, sin embargo, sin que se desarrollaran tendencias más sólidas.

Fuente: https://www.blockleaders.io/fx-market-view-23/