MakerDAO puede ejecutar un "cierre de emergencia" si las sanciones golpean a DAI

Ahora es el turno de MakerDAO. 

El chip azul de DeFi es el último protocolo en ser golpeado por las ondas de choque de la decisión del lunes del Departamento del Tesoro de EE. UU. de sancionar a Tornado Cash, un llamado "mezclador" que permite a los usuarios de criptomonedas anonimizar sus transacciones. 

Maker está haciendo planes de contingencia para ejecutar un cierre de emergencia en caso de que Washington sancione los contratos principales que sustentan a DAI, su moneda estable, según las publicaciones del fundador de MakerDAO, Rune Christensen, en los canales de Discord del proyecto. “Si el gobierno de Estados Unidos nos bombardea, simplemente morimos”, advirtió Christensen.

Blacklisted

El paso a la lista negra de Tornado Cash, que dicen los federales lavado $ 7 mil millones valor de la moneda virtual, ya ha sacudido a USDC, la moneda estable número 2 en términos de valor de mercado. 

El martes, Centre, el consorcio detrás de USDC, 38 direcciones de billetera en la lista negra y congeló los tokens de USDC que tenían. Centre, que fue creado por Circle y Coinbase, ahora ha prohibido 81 direcciones de billetera en total desde que se lanzó USDC en septiembre de 2018.

La inclusión en la lista negra de las billeteras Tornado ha cuestionado la descentralización de la moneda estable DAI de MakerDAO porque el token está fuertemente respaldado por USDC. Así que está ocurriendo un efecto de contagio.

Según Daistats, el USDC es actualmente la fuente más grande de respaldo colateral de DAI, con $ 3.56B USDC actualmente bloqueado en el protocolo. El predominio de USDC entre los activos colaterales de DAI tiene a muchos en la comunidad criptográfica instando a Maker a reducir su dependencia de la moneda estable centralizada.

Los críticos incluso descrito DAI como "USDC envuelto" en referencia a su considerable respaldo de USDC. Nadia Alvarez de MakerGrowth, la unidad central de crecimiento de DAO, le dijo a The Defiant que DAI está respaldado por una cartera diversa de criptomonedas y una cantidad de activos del mundo real, lo que limita la exposición a cualquier activo. Dijo que DAI está garantizado por 33.9% USDC, 23.2% ETH y 7.6% WBTC, entre otros activos.

“MakerDAO siempre está trabajando para diversificar aún más su exposición, agregando nuevas monedas estables y otros activos de gran alcance a su garantía”, dijo Álvarez.

DAI es una moneda estable sobregarantizada que se puede acuñar contra activos depositados en el protocolo MakerDAO. Con un tercio del respaldo colateral de la moneda estable DAI de Maker que comprende USDC, Maker ahora está luchando para descubrir cómo minimizar su exposición al token estable centralizado y aliviar las preocupaciones de que DAI puede no estar tan descentralizado después de todo. 

Resistencia a la censura

Eso es importante porque mantener la resistencia a la censura es un sello distintivo de la descentralización.

MakerDAO es el protocolo DeFi más grande por valor total bloqueado, representando el 13% del capital combinado del sector con $8.7B, según DeFi Llama. Si bien su token MKR tiene una capitalización de mercado modesta de $ 965 millones, MakerDAO ha sido respetada durante mucho tiempo como una de las organizaciones DeFi más prestigiosas e influyentes en el espacio.

No es solo el DAI de Maker el que enfrenta presión: Ameen Soleimani, colaborador del protocolo algorítmico de token estable, RAI, le dijo a The Defiant que "todos los protocolos DeFi están pensando en reducir su exposición al USDC" en respuesta a que el Centro incluyó en la lista negra las billeteras asociadas con Efectivo Tornado. 

"A corto plazo, simplemente no tenemos la capacidad de resistir una represión".

Runa Christensen

MakerDAO se puso en marcha en diciembre de 2017, lo que permitió a los usuarios acuñar su moneda estable DAI contra depósitos ETH sobrecolateralizados. Ha ampliado constantemente la lista de activos que los usuarios pueden proporcionar como garantía para acuñar DAI.

USDC se convirtió en el tercer activo colateral respaldado por el protocolo en marzo de 2020, lo que generó críticas de que la estructura descentralizada de DAI corría el riesgo de verse comprometida por los activos centralizados que respaldan cada vez más su suministro.

El 8 de agosto, Erik Voorhees, fundador del intercambio de criptomonedas ShapeShift, tuiteó una carta abierta a la comunidad Maker implorándole que comience a retirar su respaldo de USDC y "convertirlo en establos que sean más resistentes a la censura".

“Tienes algo de tiempo para hacerlo, pero necesitas empezar”, agregó.

La cuestión de cómo administrar las considerables reservas de USDC de DAI en medio de las sanciones de la OFAC domina las discusiones en los canales sociales de MakerDAO.
La vinculación de DAI con el dólar se mantiene mediante el Módulo de estabilidad de vinculación (PSM) de Maker, que permite a los usuarios intercambiar monedas estables como USDC en una base de uno a uno a cambio de DAI.

El contrato USDC PSM de Maker es la billetera más grande de las tenencias de USDC. Contiene 3.56B USDC, el doble del alijo en poder del segundo hodler más grande de USDC, Binance, que posee 1.78B USDC. El puente PoS de Polygon es la tercera billetera más grande de USDC con 1.61 millones de tokens, seguido por el puente de Aribtrum con 828 millones de USDC.

'Buena suerte'

En Discord, el delegado de MakerDAO, Chris Blec, advirtió que mientras Maker esté involucrado con activos censurables como garantía, está condenado al fracaso. “Buena suerte de no ser sancionado cuando DAI ya está sentado en contratos inteligentes sancionados que no se pueden pausar”, agregó Blec.

Kyle dijo: “¿Por qué esto no puede convertirse únicamente en un tipo de producto de préstamo y préstamo sin la necesidad de USDC? ¿No puede ganar el pedir prestado responsablemente y el prestar?

Algunos comentaristas sugirieron que Maker debería descargar su USDC a cambio de Ether. Pero a Christensen, el fundador de MakerDAO, no le gustó la idea. 

Deslizamiento loco

Si imitamos varios miles de millones de USDC, seremos golpeados por un deslizamiento insano … y luego ETH se hundirá una vez que la gente se dé cuenta de lo que está sucediendo”, dijo.

A otros usuarios les preocupa que las autoridades puedan sancionar contratos que son críticos para las operaciones de MakerDAO en el futuro, como el PSM de USDC, debido a que algunos usuarios de DAI mueven las monedas estables a través de Tornado Cash. 

0xbocaJ dijo que “tener la mayoría de DAI vinculada al PSM crea un riesgo de centralización significativo; si Circle pone en la lista negra al PSM, tendrá un efecto disruptivo tremendo en el mercado”. Kyle intervino diciendo que "el PSM probablemente deba eliminarse".

Christensen describió la aparición del PSM de Maker en una lista de sanciones como "el mayor riesgo" al que se enfrenta MakerDAO. Sin embargo, señaló que es "poco probable que suceda", y agregó que "hay una razón por la que es Tornado Cash y no Aave o Uniswap o lo que sea que acaba de ser sancionado".

En caso de que se sancione al USDC PSM, Christensen afirmó que MakerDAO se vería obligado a ejecutar un cierre de emergencia. Christensen dijo que planea proponer un Comité de votantes descentralizado denominado Phoenix, que tendrá la tarea de desarrollar un plan sobre cómo el protocolo podría manejar un cierre de emergencia.

Campaña

El fundador de MakerDAO agregó que el protocolo debería convertir las monedas estables en bonos para obtener cobertura. Dijo que los suscriptores de bonos “no pueden aparecer al azar en la lista de sanciones”. Sin embargo, Christensen enfatizó que OFAC sancionando su contrato PSM tendría repercusiones desastrosas para el protocolo.

“A corto plazo, simplemente no tenemos la capacidad de resistir una represión, y no podemos sacarla de un sombrero”, dijo. “La mejor opción es contar con no ser sancionado ahora y luego trabajar en los fundamentos que debemos tener para poder resistir un ataque físico real. Deberíamos aceptar que si quieren cerrarnos, el resultado es [un] cierre de emergencia”.

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Hablando con The Defiant, Mark Monfort, del estudio de riesgo web3, NotCentralised, describió la lista negra de direcciones USDC como una amenaza definitiva para el mecanismo estabilizador de DAI. “El hecho de que Maker incluso haya considerado realizar un cierre de emergencia muestra cuán importante es este evento para el ecosistema”, dijo.

Algunos en la comunidad creen El pivote estratégico de MakerDAO para adoptar activos del mundo real (RWAs) es la respuesta a las amenazas que enfrenta DAI.

Chris Bradbury, director ejecutivo de Oasis.app, un proyecto DeFi que proporciona una interfaz independiente para el protocolo Maker, dijo a The Defiant que los movimientos recientes de Maker para financiar instituciones bancarias heredadas demuestran el compromiso del protocolo para diversificar su garantía y reducir su dependencia del USDC.

En julio, Maker lanzó una Bóveda de 100M DAI para el prestamista de Pensilvania de 151 años, Huntingdon Valley Bank, y proporcionó una Préstamo de 30M DAI a una subsidiaria del principal banco francés, Société Générale.

Bradbury dijo que los riesgos de centralización asociados con USDC "no son un desafío nuevo, y creemos que DAO continúa abordándolo según corresponda". Agregó que su equipo no espera que las noticias de la OFAC tengan un impacto significativo en Oasis.app.

Relájese de la exposición al USDC

Hexonaut, un ingeniero de protocolo de MakerDAO, publicó en Discord que “la gente [están] actuando como si no hubiéramos estado intentando deshacer la exposición del USDC desde el principio. Los RWA diversificados siempre han sido el objetivo... Si no le gusta el USDC, entonces debería votar sí para incorporar los RWA".

Alvarez de MakerGrowth dijo que adoptar activos del mundo real es un desarrollo positivo por parte de la comunidad Maker y no socava la descentralización del protocolo o DAI.

Sin embargo, no todo el mundo está convencido. Brian McMichael, ingeniero de contratos inteligentes de MakerDAO, afirmó que los RWA plantean los mismos riesgos de centralización asociados con el fuerte respaldo del USDC de DAI. “Los RWA tienen exactamente el mismo problema. USDC es un RWA y es por eso que tenemos el problema”.

0xbocaJ estuvo de acuerdo y afirmó: "No creo que el cambio a RWA (que apoyo) realmente resuelva el riesgo subyacente aquí".