Offchain: una cuestión de especulación

La naturaleza salvaje del colapso de las criptomonedas ofrece una clara advertencia sobre los peligros de la especulación desenfrenada. Pero, ¿es un mal necesario?

Los detalles del colapso de 3 Arrows Capital han sido una lectura fascinante. Un lanzado recientemente Informe del auditor de 1,100 páginas reveló un mundo de mansiones, yates de US $ 50 millones, préstamos que se toman para pagar llamadas de margen en otros préstamos y, al final del arco iris, alrededor de US $ 3.7 mil millones en deuda, dos tercios de los cuales parecen deberse a Digital Currency Group, la compañía detrás del problemático criptoprestamista Genesis y el poderoso Grayscale Bitcoin Trust.

Es testimonio de la arrogancia y la avaricia no solo de los propios 3AC (consejo profesional: cuando tienes cientos de millones arriba, es hora de reducir el apalancamiento, no al revés), sino también de todos aquellos que hacen negocios con ellos, cegados por un " up only” mentalidad que los impulsó a ignorar la posibilidad de que realmente pudiera existir una desventaja.

Así es como se ve la especulación desquiciada y es un patrón que la humanidad ha jugado una y otra vez. Somos, en el fondo, monos codiciosos. La pregunta es: ¿qué significa crypto con la especulación eliminada?

Son bases de datos hasta el final

Retire el bombo y la bravuconería y la criptografía es básicamente un montón de bases de datos glorificadas. Claro que son bases de datos que pueden autoverificar su contenido y compartirse entre personas de todo el mundo, pero siguen siendo depósitos de números que se transmiten de un lugar a otro.

Hable acerca de la criptografía como la construcción de una nueva capa de protocolo para las finanzas o Internet y, no sé, es difícil imaginar a alguien fuera de un subconjunto muy particular del mundo de la ingeniería informática que le importe mucho.

Pero las criptomonedas nunca se trataron solo de eso. El dinero está integrado en su ADN; la capacidad de mover dinero de forma rápida, fácil y sin problemas ha sido el punto de venta principal durante la mayor parte de la historia de las criptomonedas. Habla con el fundador de BitMex, Arthur Hayes, y te dirá que Bitcoin es el último mercado de dinero puro en la tierra.

El resultado ha sido el paraíso (y/o el infierno) de los especuladores durante una década. La barrera de entrada tanto para los constructores como para los inversores nunca ha sido tan baja. La volatilidad es salvaje, los rendimientos deslumbrantes y las pérdidas devastadoras. El dinero y las ideas se mueven a una velocidad relativista.

Puede que no sea bonito, pero el caos vertiginoso de todo esto ha hecho que las criptomonedas sean atractivas para decenas de millones de personas. Es difícil imaginar que estaríamos prestando tanta atención a algunas bases de datos distribuidas si no tuviéramos nuestra propia participación financiera en el resultado.

Pero para la mayoría de las tecnologías emergentes, el dinero llega al final de esa década, no al principio. Al principio, la tecnología de las criptomonedas impulsaba el dinero. ¿Está el dinero impulsando ahora la tecnología?

Hay oro en esas colinas

El Salvaje Oeste de las finanzas es el gran cliché de las criptomonedas en sí mismo. Por lo general, se invoca en referencia a la aparente anarquía de las criptomonedas y el espíritu de todo vale: simplemente reemplace el opio y los burdeles con memecoins y protocolos de préstamos DeFi con temas de alimentos de 1,000% APY.

Pero el Lejano Oeste era, en esencia, una manía especulativa propia, donde la fiebre por el oro y las frondosas tierras de cultivo creaban y destruían fortunas, al mismo tiempo que moldeaban la geografía económica del mundo en los siglos venideros.

Es posible que la manía especulativa de Crypto finalmente se haya excedido. Hay demasiado dinero en juego y el daño colateral ha crecido demasiado. (Es probable que el colapso de Celsius deje a sus clientes minoristas miles de millones en pérdidas). El largo brazo de la ley es viniendo.

La especulación le dio a las criptomonedas el tiempo, los recursos y el interés que necesitaba para prepararse para el escenario principal. Pronto comenzaremos a averiguar si nos llevó por el camino correcto.

Luke de CoinJar

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