PayPal: importancia del comercio de opciones definidas por riesgo

El comercio de opciones puede proporcionar una adición significativa a la cartera de uno cuando se usa de manera disciplinada. Cuando se utiliza como un componente de un enfoque de cartera general, se puede lograr generar ingresos mensuales constantes mientras se define el riesgo, se aprovecha una cantidad mínima de capital y se maximiza el rendimiento del capital. Las opciones pueden permitir una apreciación uniforme y constante de la cartera sin adivinar en qué dirección se moverá el mercado. Una cartera basada en opciones puede proporcionar durabilidad y resiliencia para impulsar los resultados de la cartera con un riesgo sustancialmente menor a través de una forma holística controlada por beta. Al participar en el comercio de opciones, se deben seguir reglas específicas, y una de las reglas más importantes es estructurar cada comercio de opciones de una manera definida por el riesgo (spreads de venta, spreads de llamadas, cóndores de hierro, etc.).

PayPal (PYPL) fue un ejemplo reciente en el que la acción fue testigo de un colapso masivo debido a un objetivo de adquisición desacertado (Pinterest) junto con ganancias trimestrales que se consideraron deprimentes. Estos dos eventos culminaron en una caída del 35% desde un máximo de 52 semanas de $310 hasta ~$200 después de las ganancias. De ahí la importancia de definir el riesgo de todas las operaciones de opciones para limitar cualquier movimiento a la baja de las acciones más allá de su huelga de protección. El comercio de opciones definido por el riesgo evita pérdidas más allá de un precio de ejercicio específico, evita la asignación de acciones, no requiere una cantidad significativa de capital y no genera pérdidas no realizadas mientras absorbe capital con cualquier asignación de acciones.

Negociación de opciones definidas por riesgo

Las operaciones con opciones definidas por el riesgo son sencillas. A continuación se muestra un ejemplo teórico que implementa un diferencial de venta en una acción que actualmente cotiza a $ 100 por acción.

1. Vender una opción de venta con un precio de ejercicio de $ 95 y cobrar $ 1 por acción en prima: asume la obligación de comprar acciones por $ 95 antes de la fecha de vencimiento y recibe $ 100 en ingresos de prima de opción.
2. Compre una opción de venta con un precio de ejercicio de $90 utilizando parte de la prima recibida (por ejemplo, $0.40 por acción): tiene derecho a vender acciones a $90 por acción antes de la fecha de vencimiento.

En el escenario de margen de venta anterior, los ingresos por primas fueron de $60 por contrato ($1.00 - $0.40) y el riesgo máximo fue de $440 ($95 - $90 = $500 - $60 de ingresos netos por primas). Si las acciones permanecen por encima de $95 en la fecha de vencimiento, entonces la opción vence sin valor y el vendedor del diferencial de venta asegura una ganancia realizada de $60 o un retorno de la inversión del 13.6 % ($60/$440). Esta es la esencia del comercio de opciones definidas por el riesgo, donde se apalanca una cantidad mínima de capital y se maximiza el retorno de la inversión.

No importa dónde se muevan las acciones, las pérdidas tienen un límite de $440 por contrato, incluso si las acciones subyacentes caen a cero. Este es el caso debido a la pierna puesta de protección que se compró en el strike de $90. Por lo tanto, en el peor de los casos, si las acciones cayeran a cero, se le asignarían acciones a $95 y luego las vendería a $90 por una pérdida máxima de $5 por acción menos los $0.60 de prima, por lo tanto, la pérdida máxima de $440 por contrato.

Estudio de caso de PayPal

PayPal (PYPL) experimentó una caída dramática de $ 296 el 8 de septiembre a ~ $ 200 el 10 de noviembre después de una debacle de dos pasos de un objetivo de adquisición mal manejado y una gran pérdida de ganancias. Esta caída del 32% ocurrió en el transcurso de 8 semanas. Se vendió un diferencial de venta de $245/$240 en PayPal y se sufrió una pérdida cercana al máximo. Sin embargo, los $40 dólares adicionales por acción en pérdidas no realizadas se evitaron con el strike de protección de $240. En una situación de venta cubierta en efectivo, las acciones se habrían asignado a $ 245 y se habría incurrido en una pérdida posterior de ~ 20%. Las opciones de venta con cobertura de efectivo no solo pueden ser peligrosas en situaciones como esta, sino que también pueden comprometer cantidades sustanciales de capital con pérdidas no realizadas. Por lo tanto, un diferencial de venta definido por el riesgo era esencial para proteger el riesgo a la baja y evitar cualquier cesión de acciones que requiera mucho capital.

Figura 1: la importancia de las operaciones de opciones definidas por el riesgo, como los diferenciales de venta, los diferenciales de llamadas y los cóndores de hierro, que es la base de la negociación de opciones: Servicio de notificación comercial y Herramienta de selección de opciones

Diez reglas para una estrategia de opciones ágiles

Un enfoque disciplinado para una cartera ágil basada en opciones es esencial para navegar por los focos de volatilidad y eludir las caídas del mercado. Se deben implementar una gran cantidad de medidas de protección si se utilizan opciones para impulsar los resultados de la cartera. Al vender opciones y administrar una cartera basada en opciones, las siguientes pautas son esenciales (Figura 3):

1. Opere a través de una amplia gama de tickers no correlacionados
2. Maximizar la diversidad del sector
3. Difundir los contratos de opciones en varias fechas de vencimiento
4. Vender opciones en entornos de alta volatilidad implícita
5. Gestionar operaciones ganadoras
6. Utilice operaciones de riesgo definido
7. Mantiene un nivel de efectivo de ~ 50%
8. Maximice la cantidad de operaciones, de modo que las probabilidades tengan los resultados esperados.
9. Coloque la probabilidad de éxito a su favor (delta)
10. Dimensionamiento apropiado de la posición / asignación comercial

Conclusión

Una cartera basada en opciones puede proporcionar durabilidad y resiliencia para impulsar los resultados de la cartera con un riesgo sustancialmente menor a través de una forma holística controlada por beta. Al participar en el comercio de opciones, se deben seguir reglas específicas, y una de las reglas más importantes es estructurar cada comercio de opciones de una manera definida por el riesgo (spreads de venta, spreads de llamadas, cóndores de hierro, etc.). Por lo tanto, una estrategia basada en opciones y controlada por beta es clave, y el colapso del mercado en septiembre refuerza por qué es esencial una gestión adecuada del riesgo. Un enfoque basado en opciones proporciona un margen de seguridad mientras evita movimientos drásticos del mercado y contiene la volatilidad de la cartera.

PayPal (PYPL) fue un ejemplo reciente en el que la acción fue testigo de un colapso masivo debido a un objetivo de adquisición desacertado junto con ganancias trimestrales deficientes. Estos dos eventos culminaron en una caída del 35% desde un máximo de 52 semanas de $310 hasta ~$200 después de las ganancias. De ahí la importancia de definir el riesgo de todas las operaciones de opciones para limitar cualquier movimiento a la baja de las acciones más allá de su huelga de protección. El comercio de opciones definidas por el riesgo evita cualquier pérdida más allá de un precio de ejercicio específico, evita la asignación de acciones, no requiere una cantidad significativa de capital y no genera pérdidas no realizadas mientras inmoviliza grandes sumas de capital con asignaciones de acciones.

Noah Kiedrowski
Colaborador de INO.com

Divulgación: Stock Options Dad LLC es una firma de asesoría de inversiones registrada (RIA) que se especializa en servicios y educación basados ​​en opciones. No existen relaciones comerciales con ninguna de las empresas mencionadas en este artículo. Este artículo refleja las opiniones de la RIA. Este artículo no pretende ser una recomendación para comprar o vender acciones o ETF mencionados. El autor anima a todos los inversores a realizar su propia investigación y diligencia debida antes de invertir o tomar cualquier medida en el comercio de opciones. No dude en comentar y proporcionar comentarios; el autor valora todas las respuestas. El autor es el fundador y miembro gerente de Stock Options Dad LLC, una firma registrada de asesoría de inversiones (RIA). www.stockoptionsdad.com definir el riesgo, aprovechar una cantidad mínima de capital y maximizar el retorno de la inversión. Para obtener contenido más atractivo y de corta duración basado en opciones, visite Stock Options Dad LLC's YouTube canal. Dirija todas sus consultas a GME@dhr-rgv.com. El autor posee acciones de AAPL, AMZN, DIA, GOOGL, JPM, MSFT, QQQ, SPY y USO.

Fuente: https://www.ino.com/blog/2021/11/paypal-importance-of-risk-defined-option-trading/