Si bien los medios de comunicación se enfocan en los unicornios y las rondas de financiación masivas que tienen lugar en fintech hoy en día, hay muchas empresas interesantes en etapa inicial que a menudo se pasan por alto. el boletín, Esta semana en Fintech, tiene una de las listas más extensas de rondas de financiación de fintech, a menudo informando sobre empresas que han recaudado menos de un millón de dólares.
Nuestro próximo invitado en el podcast Fintech One-on-One es Nik Milanovic, fundador de This Week in Fintech y socio general de The Fintech Fund I. Se ha convertido en una de las principales voces que cubren fintech y sus reuniones reúnen a fintech entusiastas en ciudades de todo el mundo.
En este podcast aprenderás:
- Por qué decidió dejar Google para salir por su cuenta.
- Cómo nació el boletín This Week in Fintech.
- Las diferentes regiones en las que se enfocan.
- Las tendencias fintech a las que Nik está prestando más atención en este momento.
- El pensamiento detrás del lanzamiento de su nuevo fondo.
- Donde ha realizado las inversiones iniciales del fondo.
- Cómo se toman las decisiones de inversión.
- El tamaño medio de la inversión que han realizado.
- La diferencia entre el grupo sindicado y los LP del fondo.
- En qué etapa de la empresa están buscando invertir.
- Su opinión sobre el estado actual de los mercados de financiación.
- El tamaño del primer fondo y el número de empresas a las que se dirigen.
- La visión de Nik para esta semana en Fintech.
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Bienvenido al podcast individual de LendIt Fintech, episodio n.º 339. Este es su anfitrión, Peter Renton, presidente y cofundador de LendIt Fintech.
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Antes de comenzar, quiero hablar sobre el décimo evento anual LendIt Fintech USA. Estamos muy emocionados de estar de regreso en persona en la capital financiera del mundo, la ciudad de Nueva York, los días 10 y 25 de mayo. Parece que fintech está en llamas en este momento con tantos cambios en curso y estaremos destilando todo eso para usted en el evento fintech más grande del año en Nueva York. Tenemos nuestra mejor alineación de oradores principales con líderes de muchas de las fintechs y bancos titulares más exitosos. Este se perfila como nuestro evento más grande hasta ahora, ya que el apoyo de patrocinio está fuera de serie. Ya sabes, tienes que estar allí, así que infórmate y regístrate en préstamo.com.
Peter Renton: Hoy en el programa, estoy encantado de dar la bienvenida a Nik Milanovic, él es el fundador de This Week in Fintech, es un boletín informativo popular que existe desde hace un par de años. De hecho, conocí a Nik cuando estaba de regreso en Funding Circle hace muchos, muchos años, justo al comienzo de LendIt, así que nos conocemos desde hace bastante tiempo y queríamos que participara en el programa porque está haciendo un trabajo interesante y es también lanzando un nuevo fondo que es realmente interesante.
Lo que está haciendo aquí es algo que aún no he visto en el espacio fintech, así que quería que hablara sobre lo que hacemos. También hablamos sobre algunas de las tendencias fintech a las que está prestando más atención y hacia dónde lleva esta semana en Fintech. Fue un episodio fascinante, espero que disfruten el programa.
¡Bienvenido al podcast, Nik!
Nik Milanovic: Gracias por recibirme, Peter, es bueno estar ahí.
Peter: Sí, mi placer. Entonces, sé que has estado en fintech por un tiempo, ya sabes, así que me encantaría obtener algunos aspectos destacados de algunos de los antecedentes que tuviste para comenzar.
Nik: Sé que nos conocemos desde hace un tiempo, pero comencé en fintech hace poco más de diez años, fui la primera contratada en Funding Circle cuando se convirtió en una división estadounidense. Somos, ya sabes, asistentes a la primera Conferencia LendIt en Nueva York y ha sido realmente increíble ver crecer tanto el espacio en los últimos diez años, pero después de unirme como el primer empleado en Funding Circle, estuve allí cinco años al frente de Alianzas Estratégicas, y luego pasó al primer equipo de Petal, donde estábamos construyendo una tarjeta de crédito desde cero en 2017, en un punto en el que las tarjetas de crédito aún no eran realmente una categoría de productos fintech. Y pasé los últimos dos años trabajando en Google Pay, que recientemente llegó a su fin, por lo que estoy emocionado de hablar un poco más sobre lo que viene después.
Peter: Tal vez antes de entrar en eso, hablemos de, quiero decir, Google es obviamente una gran empresa para trabajar, todos son plenamente conscientes de que están haciendo cosas interesantes en todo tipo de áreas de la tecnología, incluida la tecnología financiera, ¿por qué decidiste Salir de Google ahora y ¿qué había detrás de ese pensamiento?
Nik: Se trataba más de las oportunidades fuera de Google que de cualquier cosa que hicieran con Google. Entonces, solo para dar algunos antecedentes, he estado trabajando en dos productos en Google, Google Finance, que son los productos de investigación de inversiones para mercados públicos, y Google Pay, que es la billetera digital y el método de pago de Google para pagos en línea digitales móviles internacionales. Ya sabes, estos son dos productos fascinantes por derecho propio, pero mi experiencia real en fintech fue trabajar en etapas anteriores. Sabes, me uní a Funding Circle como su primera contratación y luego fui parte de las primeras siete u ocho personas en Petal y creo que eso es realmente... esos primeros dos años cuando tienes algunos de los productos más interesantes que crecen a medida que Realmente estás averiguando qué quieres ser cuando seas grande.
Y así, durante los últimos dos años he estado escribiendo un boletín sobre fintech, gran parte del enfoque en el desarrollo de nuevos productos y fintech en etapa inicial y ese boletín dio paso a un sindicato de inversión ángel hace aproximadamente un año y medio y ese sindicato ahora se está convirtiendo en un fondo de inversión fintech de tamaño completo y cerrado en etapa inicial. Es realmente esa oportunidad que creo que se puede aprovechar de una manera única y creo que se pueden hacer cosas para superar los límites, hacer avanzar las cosas para proporcionar más apoyo financiero, supongo, a las empresas fintech en etapa inicial.
Peter: Derecha. Vamos a profundizar un poco en eso, pero antes de dar un paso atrás y hablar sobre por qué decidiste comenzar This Week in Fintech, que es tu boletín que se lee mucho en estos días, un boletín excelente, siempre asegúrese de revisarlo todos los viernes y sábados, pero cuéntenos un poco sobre la fundación de ese boletín.
Nik: En realidad, era un boletín interno de mi equipo en Petal. Me di cuenta de que en realidad no había una fuente completa y concisa de noticias semanales para estar al tanto de lo que estaba sucediendo en fintech y había sido un lector de Lend Academy durante mucho tiempo y realmente me gustó la cobertura y los informes que su organización pone fuera, pero tendrías una de las empresas fintech haciendo anuncios en esta gran variedad de canales diferentes.
A veces solo hacen anuncios de productos en Twitter, a veces salen y publican artículos con TechCrunch o con Forbes, pero a medida que aumentaba el ritmo de desarrollo de fintech, era muy difícil estar al tanto de todo lo que sucedía en el espacio a la vez. . Entonces, el boletín comenzó solo para mi equipo como una forma concisa de resumir todo lo que sucedió en el transcurso de la semana en fintech, lo que cambia en solo una semana, pero luego, cuando comencé a mostrárselo a algunas otras personas, amigos mío trabajando en fintech, pidieron suscribirse y creció orgánicamente a partir de ahí.
Peter: Bueno. Y, obviamente, ha ido más allá del boletín y se ha globalizado con el boletín, ¿por qué no nos cuenta la variedad de ofertas que tienen ahora?
Nik: Las cosas han cambiado mucho en fintech en los últimos dos años y medio desde que comencé a escribir el boletín, ya sabes, el boletín ha cambiado con él, por supuesto. Entonces, el boletín tiene una edición global, hay ediciones regionales escritas por Michael Jenkins en Londres, Christine Chang en México enfocadas en Europa y América Latina, respectivamente, y luego Osborne Saldanha siendo quien se enfoca en India y el sudeste asiático. También estamos buscando con mucho empeño un editor de África, la idea es que hay mucha comprensión regional y matices en el desarrollo de fintech. Lo que realmente nos ayuda está incrustado en esas áreas para escribir más actualmente sobre lo que está pasando y recogieron muchas cosas que en la edición global escribimos esto.
Además de eso, tenemos un excelente problema de política escrito por Ben White, quien trabaja en política en Plaid, tenemos una serie de eventos, el Fintech Happy Hours mensual que se ha convertido en otros formatos de eventos como cenas, reuniones que tienen tuvo más de 6,000 asistentes y tuvo lugar en los EE. UU., México y el Reino Unido y Lagos, Nigeria, estará en un par de ciudades más este año.
Y tenemos Bolsa de trabajo para fintechs en etapa inicial para reclutar talentos de primer nivel, pero creo que lo más emocionante es que hemos estado haciendo presentaciones entre los fundadores de fintech y los proveedores de capital en los últimos años poniendo fintechs en contacto con VC centrados en fintech. . Y ahora, de hecho, lanzaremos nuestro propio fondo esta semana para inversiones en etapas iniciales en fundadores de fintech, lo que creo que será solo otra forma de retribuir a la comunidad.
Peter: Está bien, interesante. Me encantaría conocer su perspectiva con solo mirar fintech, ¿cuáles son las tendencias a las que está prestando más atención en este momento?
Nik: Sabes, no creo que vaya a tener muchas respuestas controvertidas aquí, pero creo que lo que ha sido interesante de ver en el transcurso del último año ha sido un giro de los rieles tradicionales y la infraestructura en tecnología financiera a los rieles descentralizados. . Creo que estamos muy, muy, muy temprano en el espacio, estas son compañías que la gente llama mullets, que es la abreviatura de fintech en el frente o la interfaz de usuario y luego Finanzas descentralizadas en la parte posterior.
Peter: Has estado escuchando Bankless (risas).
Nik: Exactamente. La infraestructura de movimiento de dinero en los rieles es interesante porque creo que la primera era de fintech fue descubrir cómo construir mejores productos para el usuario sobre los rieles tradicionales. Los rieles tradicionales, dependiendo del país en el que se encuentre, pueden estar diseñados para un movimiento de dinero un poco más analógico, lo cual es una oportunidad realmente interesante en India con UPI y Brasil con Pix y con otros rieles de novo que están construidos para ser una infraestructura digital. para movimiento instantáneo de dinero a costos muy bajos. Entonces, el advenimiento de las finanzas descentralizadas, creo, se proporciona para la exploración de diferentes formas de mover dinero a costos más bajos y velocidades más altas y entre diferentes jurisdicciones y también hay productos interesantes como préstamos rápidos que, por contexto, son préstamos en los que puede publicar garantías al instante. . El préstamo ocurre o no ocurre según el éxito de la apuesta que esté haciendo para que la garantía nunca esté en riesgo.
Creo que este tipo de productos exóticos solo son posibles con estos nuevos tipos de rieles, al mismo tiempo, es muy, muy, muy temprano en los EE. UU. Especialmente, no existe un marco regulatorio establecido para abordar el tratamiento de este tipo de rieles y lo que se requiere de ellos. Entonces, creo que lo que ha visto es una explosión de interés y habrá una consolidación que comenzaremos a ver un poco más allá de las promesas iniciales en finanzas descentralizadas y a medida que los reguladores financieros desarrollen una guía clara sobre cómo son las plataformas DeFi. tratado Ya sabes, un área, en particular, que ha llamado la atención recientemente son las cuentas bancarias DeFi que prometen un 5% de APY y, sin embargo, en la mente de los consumidores, una cuenta bancaria está indexada a la idea de protección de activos de la FDIC y la póliza de seguro por primera vez. $ 250,000 de activos mantenidos en esa cuenta, mientras que esto es algo que está ausente en las cuentas de interés de DeFi.
Creo que desarrollar y comprender en los próximos dos años cómo hacer crecer este tipo de productos de manera compatible en la medida en que beneficien a los consumidores y eviten cualquier tipo de daño al consumidor será realmente fundamental para el crecimiento continuo y la salud de este ecosistema. . Entonces, esa es solo un área a la que he estado prestando especial atención recientemente y fuera del fondo, de hecho, hemos invertido en PaySail, que proporciona pagos globales transfronterizos de empresa a empresa, y Ponto, que ofrece una oferta. trabajando con los reguladores locales en diferentes monedas digitales.
Peter: Bueno. Entonces, profundicemos en el fondo ahora mismo. Obviamente, hay muchos fondos centrados en fintech, ¿cuál fue el pensamiento detrás del lanzamiento de su fondo?
Nik: Esa es realmente la pregunta más importante que me hago antes de decidirme por este camino. Entonces, comencé a explorar y poner las cosas en marcha para el fondo hace unos seis meses, junio de 2021. En ese momento, había muchos fondos fintech en etapa inicial que también observaban con gerentes emergentes a la cabeza y conozco a muchos de estos gerentes y son personas que respeto profundamente que trabajan en el espacio fintech. Creo que van a ser inversionistas fenomenales, pero no hay ningún producto en el que quiera trabajar, incluido este fondo, que en realidad es solo un Me Too y está vendiendo un producto comoditizado en un espacio comoditizado sin ningún diferenciador central.
Como ha visto, el entorno de financiamiento para fintech ha cambiado drásticamente en los últimos dos años, se ha convertido en una categoría de inversionista en etapa inicial muy atractiva, lo que creo que explica el surgimiento de lo que estos fondos de tecnología financiera en etapa inicial más pequeños y, ya sabes, eso ha tenido un impacto en los precios, ya sabes, en la valoración que están recaudando los financiadores y en la capacidad de los fundadores de fintech en etapa inicial para atraer capital hacia ellos. Por lo tanto, en el lado de la formación de capital, no hay mucho que pueda hacer que realmente lo diferencie del mercado. Un buen equipo fundador en fintech recibirá un cheque de un VC de primer nivel con toda probabilidad, sin irregularidades en estos días, pero lo que creo que realmente se construye en el boletín es la comunidad y el aspecto de apoyo no financiero aquí.
Entonces, tal vez permítanme retroceder un paso y hablar un poco sobre la génesis del fondo. El boletín se ha estado publicando durante aproximadamente dos años y medio y cuando comenzó a crecer en popularidad, recibí dos conjuntos de preguntas de dos partes diferentes. Por un lado, estaban los fundadores en etapa inicial que decían: Oye, me encanta el boletín y me encantaría que tú y más ángeles estratégicos del espacio fintech se unieran, por otro lado, estaban las personas que habían estado trabajando en fintech por un tiempo y dijo: Estoy buscando una inversión ángel más activa, quiero reinvertir las ganancias de trabajar en fintech en empresas más emocionantes en etapa inicial.
Entonces, lancé un sindicato ángel fintech hace aproximadamente un año y medio que estaba destinado a conectar a este grupo de personas que querían invertir en empresas fintech en etapa inicial para traer mucha experiencia fintech a la mesa con fundadores que van out y levantando una primera ronda. Y aproximadamente en el mercado de un año, echamos un vistazo a lo que había ido bien, lo que había ido también, nos conectamos con muchos grandes fundadores con los que todavía hablo semana a semana y respeto profundamente y nosotros. Me convertí en una gran membresía en el sindicato de personas que tenían mucha experiencia profunda en tecnología financiera. pero no pudimos saturar toda la asignación que nos estaban dando.
Entonces, el fondo es realmente el siguiente paso en el crecimiento, comenzando con ese sindicato donde el fondo es un sindicato similar respaldado principalmente por individuos. Todas estas personas tienen una gran experiencia y conocimientos en fintech, un par de ejemplos son Anil Aggrawal, que inició Money 20/20 y vendió TXPN a Google, Shamir Karkal, que es el fundador de Simple vendido a BBVA, ahora es el fundador de Sila y Stephany Kirkpatrick, el Fundador de Orum.
Entonces, la idea es que con este fondo realmente traigamos a toda una comunidad de personas que están profundamente matizadas y versadas en fintech para respaldar a los fundadores en etapa inicial, de modo que si usted es un fundador, está tomando una verificación de liderazgo y está tomar el siguiente cheque más grande de un VC tradicional que ocupará un puesto en el directorio, le brindará gran parte del entrenamiento, la orientación y el asesoramiento que necesita del VC que entiende un ecosistema, pero también puede tomar un cheque de nuestro financiar también y ese cheque trae consigo cosas, ya sabes, la capacidad de referir clientes, referir nuevas contrataciones, brindar consultoría si está tratando de deslizarse entre dos proveedores. Entonces, realmente estamos tratando de usar este fondo como una forma de permitir que la comunidad fintech reinvierta directamente en la comunidad fintech.
Peter: Vale, eso es muy, muy interesante. ¿Es esto ampliamente fintech? Sé que mencionó un par de inversiones en el espacio DeFi, pero ¿en qué verticales se enfoca o es completamente amplio?
Nik: Se tratará de un 80 % de tecnología financiera pura y de un 20 % de otras apuestas que incluyen finanzas descentralizadas, así que sé que pasé a una pequeña tangente de DeFi allí.
Peter: Esta bien.
Nik: De las diez inversiones que hemos hecho en el fondo, hasta ahora, se ajusta perfectamente a esa proporción, ya sabes, dos son DeFi y ocho son fintech. Por lo tanto, hemos invertido en Koshex, que es una plataforma de gestión de patrimonio B2B en India, hemos invertido en Simpl, que está construyendo la plataforma líder en India de "compre ahora y pague después", hemos invertido en Emplar, que está construyendo una plataforma basada en ingresos financiación directa al comercio minorista, esto es un complemento a los sistemas de punto de venta aquí en los EE. UU., por lo que seguirá viendo una variedad de inversiones que hacemos que tienen lugar en los EE. UU., que tienen lugar en mercados emergentes , que están enfocados en diferentes áreas de desarrollo en fintech.
Entonces, si está tratando de crear círculos de nicho en torno a las áreas específicas de fintech en las que nos estamos sumergiendo, es un poco difícil porque cuando hace este tipo de apuestas en la etapa inicial, tiene señales limitadas disponibles. para calcular la toma de decisiones y realmente los más fuertes que respaldamos son la fuerza en el equipo inicial, su conexión si han trabajado juntos antes, su experiencia y su experiencia en la materia en el espacio en el que están ingresando, su comprensión de lo que se han probado soluciones para este problema antes y qué es lo que los diferencia y la dinámica que necesitan para crecer y tener éxito en este espacio. Entonces, realmente estamos haciendo apuestas basadas en el equipo fundador en fintech y lo último que diré es, más o menos mi propia filosofía al respecto, creo que hay muchos inversores inteligentes que han guiado a los capitalistas de riesgo y dicen, tú sabe, estos espacios van a ser primordiales para el desarrollo en los próximos años.
Y luego salen y encuentran fundadores cuyo patrón coincide con su propio tipo de nociones preconcebidas de lo que es interesante en el espacio. Mi objetivo aquí no es limitar el despliegue del fondo en función de mi propia tesis sobre lo que es y lo que no es convincente en fintech, es permitir que los fundadores realmente fuertes vengan a mí y vengan a nosotros como un fondo y digan , esto es algo en lo que estoy compitiendo todos los días, este es un espacio en el que, ya sabes, en el transcurso de solo nueve meses me he convertido en un experto mundial porque he tenido que sumergirme profundamente en lo que es trabajando, lo que no está funcionando. Y es por eso que nadie ha intentado esto antes y por qué lo que estoy haciendo es diferente, por qué está bien. Si hay un tipo de negocio que vamos a implementar en fintech, me perdería muchas conversaciones de personas que se han vuelto mucho más inteligentes que yo en muchos espacios realmente interesantes y atractivos.
Peter: Bien bien. Entonces, ¿es solo usted quien toma la decisión? Quiero decir, cuando tiene un sindicato, supongo que todos saldrían y hablarían sobre diferentes inversiones, pero ¿sigue habiendo colaboración o realmente es usted quien toma la decisión final aquí?
Nik: Siento que te estás concentrando en todas las dinámicas más importantes de lo que estoy construyendo aquí, por lo que estas son muy buenas preguntas y recibo muchas de las mismas preguntas de nuestros LP. Por lo tanto, es un fondo de GP en solitario cerrado en el que soy el único socio general del fondo hoy para Fund One, pero el sindicato todavía está involucrado y, por lo tanto, el fondo invierte junto con el sindicato en la mayoría de los acuerdos que tenemos. estamos haciendo y la razón de ello es que el grupo del sindicato realmente aporta valor de dos maneras diferentes. Por un lado, los LP en el fondo y las personas y el sindicato ángel están profundamente conectados en fintech y normalmente son responsables de la mayoría de nuestros acuerdos, los fundadores que están criando a quienes terminamos respaldando.
La segunda, y esto realmente llega a la pregunta que está haciendo, es que el sindicato básicamente proporciona un Comité de inversión de Last Pass para las decisiones que tomamos, por lo que todavía discuto todos los tratos con el sindicato ángel que tenemos delante. Muchas veces, estos criptólogos descubren algo que, como individuo, es posible que no haya podido y básicamente actúa como un control de calidad en el comité de inversión de subcontratación antes de que el fondo realice una inversión, lo que no quiere decir que el sindicato y el fundador siempre van a invertir uno a uno con los demás. Hay veces que, ya sabes, hago una apuesta contraria que el sindicato no hace y financio eso con el fondo, pero en su mayor parte, me ayuda a hacer un control de calidad sobre el valor de estos tratos que estás haciendo.
Peter: Correcto, correcto, eso tiene sentido. Entonces, cuando estás haciendo estos tratos, dijiste que no obtienes toda la asignación que deseas, quiero decir, ¿puedes darnos algún tipo de disculpa, al revés, obtienes demasiada asignación? ¿Cuál es el tamaño de la inversión típica, a qué está tratando de hacer crecer eso?
Nik: Los fundadores vienen a nosotros y nos dicen, tenemos $ 200,000 a $ 500,000 en asignación ángel disponible, están trayendo a todo un grupo a esto, ¿quieren tomar esa asignación? Entonces, lo que diría cuando era solo un sindicato suena genial, déjame regresar y te daremos una respuesta en una o dos semanas cuando hayamos tenido tiempo de revisar como grupo y tengamos una buena sentido en lo que cada uno quiere invertir. La inclusión es realmente clave, en realidad por delante de todo lo que estoy construyendo aquí, el boletín informativo está a punto de ser inclusivo, la orden de trabajo está a punto de ser inclusiva. el avance puede ser inclusivo y el sindicato no debe ser inclusivo. Lo que eso significa es que tenemos muchas personas que realmente entienden profundamente la tecnología financiera en el sindicato, pero son más jóvenes en sus carreras y tienen menos ingresos disponibles para financiar acuerdos ángel. El sindicato no solo sale y se enfoca en personas que tienen $ 100,000, $ 200,000, $ 300,000 para invertir en inversiones ángeles, por lo que muchas veces, las personas escriben cheques individuales por $ 3,000 y $ 5,000.
Entonces, el tamaño promedio de los cheques que obtuvimos del sindicato durante el primer año de su vida fue de $59,000. Entonces, si le ofrecen una asignación de $ 200,000 a $ 500,000 y regresa después de dos semanas con, ya sabe, un cheque de $ 60,000, efectivamente, sentimos que estábamos dejando la oportunidad sobre la mesa y, por lo tanto, el fondo realmente está destinado a capitalizar en esa oportunidad y llene la asignación disponible con fundadores realmente inteligentes y acuerdos realmente competitivos. Y luego, el otro valor que el fondo les devuelve a estos fundadores es que ya no tengo que decir, dame dos semanas para averiguarlo y te haré saber cómo es el número final, puedo decirles el primer día. , como si pareciera que está construyendo una gran empresa, realmente tengo una gran convicción en ello, si puede encerrarnos en una asignación de $ 200,000. el sindicato llenará una cantidad específica y el fondo absorberá la capacidad restante.
Peter: ¿Su objetivo es entonces mantener separados los LP del fondo y del sindicato o es todo lo contrario? ¿Su objetivo es traerlos a todos al fondo?
Nik: De hecho, tenemos cierta superposición entre los dos, por lo que hay razones por las que la gente preferiría invertir en el trato de los LP que en el sindicato. Por mi parte, mantengo el grupo del sindicato extremadamente ajustado porque he participado en otros sindicatos en los que el grupo es demasiado grande y realmente socava la capacidad de tener conversaciones significativas cuando estás investigando a estos fundadores en etapa inicial, pero tú tener personas que eligen participar solo en el fondo porque no quieren estar involucradas en el proceso de toma de decisiones en cada trato individual. No tienen el ancho de banda para prestar atención a todas las nuevas ofertas que se presentan frente al grupo y quieren tener cierta exposición a las ofertas en las que individualmente tienen una inversión.
Entonces, tengo personas que son miembros del sindicato que ya no son tan activas y terminan invirtiendo en el fondo. Lo que dijeron fue, ya sabes, traes tratos al sindicato y no terminaría uniéndome a la conversación de diligencia y entregando un cheque y luego, seis meses después, esta empresa es tremendamente exitosa y pienso, oh hombre, ¿por qué me perdí? fuera de eso. Por lo tanto, el fondo es realmente una buena manera de indexar su exposición solo a las mejores operaciones que estamos haciendo fuera del sindicato.
Peter: Derecha. Sabes, sé que la financiación de capital de riesgo se ha vuelto un poco loca, aunque parece que se está desacelerando un poco, pero ¿estás hablando de acuerdos de tipo previo a la semilla? Quiero decir, ¿estás hablando de acuerdos de semilla? La Serie A puede llegar a $ 100 millones en estos días, pero cuando dices temprano, ¿a qué te refieres?
Nik: Sí. Normalmente, nos vamos a centrar en los acuerdos previos a la semilla y en la etapa semilla y quiero decir, en su opinión, la nomenclatura es tan descriptiva ahora como lo era, ya sabe, hace unos años porque hay una gran variación en el tamaño del cheque. . Pero, cuando se habla de inversión en etapa inicial, las personas normalmente tienen un tipo de múltiplo objetivo en el que están pensando y un nivel de riesgo objetivo en el que están pensando para sus inversiones. Entonces, pasa a una inversión de crecimiento de etapa posterior, ya sabe, está probando múltiplos que son un poco más bajos, pero tiene más línea de decir, más previsibilidad y menos dispersión de posibles resultados porque tiene más historial para la empresa. .
Entonces, volviendo a este fondo y a la inversión en etapa inicial, si el tamaño de la ronda es demasiado grande o la valoración de la empresa después del dinero es demasiado grande, entonces el tipo de múltiplo significativo que puede esperar ver en esa inversión simplemente se derrumba. un poco y así solo para imprimir números a su alrededor, si está haciendo una inversión de mil millones de dólares después de la valoración del dinero, el resultado más salvaje posible para usted en términos de éxito es que tal vez crezca a cien mil millones de dólares empresa y obtiene 100X posible en su dinero. Pero, en la mayoría de los casos, probablemente esté viendo un múltiplo entre uno y diez o uno y 20X. Cuando va a una etapa muy temprana, existe un riesgo mucho mayor, una probabilidad de éxito mucho menor, pero se enfoca en que sus apuestas exitosas tengan un múltiplo más alto al final del día. Y entonces, existe una forma tortuosa de decir que realmente nos enfocamos en cheques tempranos y acuerdos tempranos con valoraciones más bajas y tamaños de ronda más bajos para preservar la capacidad de, ya sabes, con las mejores apuestas que hacemos obtener esos múltiplos más altos.
Peter: Bien bien. He estado hablando con fundadores e inversores durante los últimos meses y parece que algo de la espuma, y obviamente estamos teniendo una corrección en el mercado de valores o más que una corrección, digamos, en el espacio criptográfico. , pero ¿descubre que parte de la espuma que había en el apogeo de 2021 está comenzando a desvanecerse o encuentra que es igual de espumosa ahora?
Nik: Sabes, va a ser un poco decepcionante, pero creo que mi respuesta es que es demasiado pronto para decirlo.
Peter: Derecha.
Nik: La inversión en la etapa inicial es un poco como la exploración del espacio profundo donde, ya sabes, envías un cohete y viaja a un lugar al que lleva siete años llegar, el lugar donde el cohete termina aterrizando se verá muy diferente en siete años que cuando despegó el cohete. Si es un inversionista en etapa inicial, no creo que el estado actual de los mercados públicos deba ser tan importante para su toma de decisiones como muchos otros factores, el equipo fundador, los productos, la capacidad de encontrar clientes que paguen, la disposición entre los clientes a pagar por este producto porque el mercado se va a ver muy diferente en el momento, ya sabes, sus empresas más exitosas están encontrando áreas de oportunidades.
Peter: Derecha.
Nik: Entonces, puede corregir en exceso, pero, ya sabe, un poco más directamente a su pregunta, es la turbulencia de los precios de las criptomonedas y, ya sabe, las acciones públicas van a tener un impacto significativo en el rápido crecimiento de las valoraciones en etapa inicial. , creo que es posible. La pregunta es si, ya sabes, estas caídas de precios se convierten en una especie de caída sostenida o si es un relámpago como lo que vimos después de marzo de 2020 con COVID y creo que, de alguna manera, facilitaría la vida de los usuarios en etapa inicial. fundadores para establecer objetivos más bajos para ellos mismos en lugar de perseguir la valoración más alta posible que puedan obtener porque es un poco como renovar la deuda mes a mes. Si toma una valoración en papel realmente alta ahora, es posible que pueda hacerlo dos o tres veces, pero eventualmente se encontrará con una trampa de crecimiento en la que ha estado tomando valoraciones altas porque están disponibles para usted, pero sus métricas de rendimiento no se han convertido en ellos.
Entonces, lo que realmente estás haciendo es apostar por la salud continua del mercado y eso es algo sobre lo que no tienes control, por lo que si el mercado cambia, como puede estar cambiando ahora mismo, te colocas en una posición riesgosa. hacia abajo de la línea donde es posible que tenga que tomar una ronda plana o una ronda hacia abajo. Al mismo tiempo, una gran cantidad de fondos han estado recaudando estos cofres de guerra para días lluviosos donde tienes $ 500 millones en etapa inicial, ya sabes, fondos semilla preestablecidos recaudados por inversores fintech incluso si las señales, ya sabes, en el los mercados públicos y las criptomonedas son bajistas, todavía tienes fundadores que están sentados en un patrón seco y sienten la necesidad de implementarlo.
Peter: Derecha.
Nik: Entonces, tengo la sensación de que vamos a ver cierta persistencia en las valoraciones de las primeras etapas.
Peter: Correcto, correcto, bastante justo. ¿Cuántos LP esperas tener y tienes una idea de qué tan grande será el fondo, Fund One?
Nik: Para Fund One, el tamaño del fondo tendrá un tope de $ 10 millones y esto me permitirá mantenerme en mi línea en la competencia central de hacer apuestas de $ 300,000 para trabajar con fundadores de fintech en las primeras etapas y no sentirme presionado a escriba cheques grandes o escriba más cheques de lo que es sostenible para OGP como yo, que sigue operando por su cuenta. Sabes, mi objetivo aquí es que esto va a tener éxito, no que merezca el segundo fondo... momento en el cual, me encantaría atraer a más personas que entiendan el espacio y apunten a un fondo más grande, pero va a ser bastante pequeño por ahora.
Peter: Entonces, eso significa que está apuntando a 40/50 empresas para estar en Fund One.
Nik: Exactamente. Creo que habrá entre 25 y 50 empresas con un poco de capital reservado para los controles de seguimiento.
Peter: Correcto, correcto, está bien. Bueno, casi se nos acaba el tiempo, así que tal vez la última pregunta, ¿cuál es su visión aquí? Como si estuvieran sucediendo muchas cosas. Hemos hablado sobre el Fondo con cierta profundidad aquí, ¿cuál es su visión para esta semana en Fintech?
Nik: A pesar de que ha crecido tanto en la última década, realmente creo que fintech tiene un potencial de crecimiento increíble por delante y ahora, solo estamos comenzando a ver eso por primera vez en los últimos años. Ya sabes, los primeros productos financieros se centraron principalmente en lo que era fácilmente visible para los consumidores, como préstamos, ahorros, inversiones, pero hay muchas áreas diferentes de finanzas, muchas de las cuales son muy oscuras, basadas en papel y un poco arcaicas. que puede ser transformado por la tecnología que apenas hemos comenzado a darnos cuenta ahora. Por lo tanto, creo que el tamaño del pastel potencial para fintech es el tamaño del pastel actual para los servicios financieros en grande e incluso más grande y estás agregando eficiencias en tecnología.
Mi objetivo para esta semana en Fintech, el Fondo, la bolsa de trabajo, los eventos es realmente proporcionar una comunidad integrada para que las personas que son operadores, las personas que son inversionistas, las personas que son fundadores tengan los recursos y un conjunto de recursos. pueden llegar y comprender mejor lo que está sucediendo en fintech y cuáles son las oportunidades y conectarse muy rápidamente con otras personas que tienen la misma pasión y tienen esta profunda experiencia en la materia porque creo que construir una empresa fintech no es como construir empresas tecnológicas en el sentido de que realmente se necesita mucha experiencia y conocimiento específico de la industria que no necesariamente necesitará si está creando un producto SaaS en otro campo. Por lo tanto, el objetivo es que esto sea un recurso continuo para acelerar el desarrollo y el crecimiento de las primeras etapas de las empresas y productos fintech para que podamos acercarnos al tamaño aproximado de ese pastel total de servicios financieros.
Peter: Bien bien. Bueno, estoy de acuerdo en competir. Creo que fintech recién está comenzando, creo que esta década veremos más cambios que en los últimos 500 años y será emocionante ser parte de eso. Te deseo todo lo mejor, Nik, gracias por venir al programa.
Nik: Muchas gracias por invitarme, Peter, has sido una gran inspiración durante la última década, Lend Academy y LendIt y, ya sabes, estoy muy emocionado por lo que nos depara la próxima década, así que gracias por dedicar tiempo.
Peter: Es un placer, está bien, nos vemos.
Nik: Tener una buena.
Peter: Ahora, hablando del pastel de servicios financieros allí, primero he visto diferentes cosas que dicen que, ya sabes, el 15 % de la economía, algunos incluso hasta el 20 % de la economía, cuando observas el PIB mundial, se acerca a los $100. Billones, el equivalente de dólares estadounidenses, lo que significa que tenemos una industria de servicios financieros a nivel mundial que posiblemente sea de decenas de billones, ciertamente muchos, muchos billones de dólares y la gran mayoría está en las instituciones financieras establecidas.
Fintech está obteniendo solo una porción muy pequeña de ese pastel en este momento y eso es lo que va a cambiar, creo. En esta década, verá que gran parte de ese valor se traslada al espacio fintech, por lo que habrá empresas que recién comienzan, empresas que aún no han comenzado y que creo que se convertirán en empresas grandes y valiosas al final. de la década y va a ser fascinante de ver.
De todos modos en esa nota, cerraré la sesión. Aprecio mucho tu escucha y te veré la próxima vez. Adiós.
(musica)
Peter Renton es presidente y cofundador de LendIt Fintech, la primera y más grande empresa de eventos y medios digitales del mundo centrada en fintech. Peter ha estado escribiendo sobre fintech desde 2010 y es el autor y creador del Podcast Fintech One-on-One, la primera y más larga serie de entrevistas sobre fintech. Peter ha sido entrevistado por Wall Street Journal, Bloomberg, The New York Times, CNBC, CNN, Fortune, NPR, Fox Business News, Financial Times y decenas de otras publicaciones.
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