Después de la venta de SVB, los VC avanzan hacia un crecimiento sostenible

La noticia del Silicon Valley Bridge Bank (SVBB) al First Citizens Bank podría marcar el principio del fin de la agitación bancaria. Si bien aún no se han subastado todos los activos de Silicon Valley Financial, la empresa matriz del banco quebrado, hay un suspiro de alivio casi audible por parte del sistema bancario estadounidense. 

El nicho de SVB, que enfrenta firmemente a los capitalistas de riesgo y sus nuevas empresas, tenía a muchos preocupados por el enfoque del sucesor. Sin embargo, la visión del sector ahora es tentativamente optimista.

"SVB tiene una marca increíblemente fuerte dentro de la comunidad de startups y ha desarrollado muchos programas muy viables", dijo Marcos Fernández, socio director de Fiat Ventures. “Se puede obtener mucho valor de esa marca y de lo que han construido. Obviamente, bajo diferentes parámetros y regulaciones. Pero siento que es una gran victoria para ellos (First Citizens)”.

El crecimiento a toda costa se convierte en sostenibilidad empresarial

En los meses previos al fracaso de SVB, la comunidad de capital de riesgo y de empresas emergentes se había enfrentado a un período de “polvo seco”, que puede haberlos dejado particularmente susceptibles al pánico. La idea de “crecimiento a toda costa”, formulada en el año del unicornio de 2021, ya se estaba convirtiendo en un panorama de supervivencia.

"La mayoría de los fundadores antes de la desaparición de SBV estaban modelando 18 meses de pista para capear la tormenta", dijo Don Muir, director ejecutivo y cofundador de Arc. "Estaban tratando de maximizar la pista mediante ejercicios de reducción de costos para capear la tormenta de financiación impulsada por el entorno de tasas de interés crecientes que hizo caer las valoraciones".

“Este evento del cisne negro añadió sal a la herida. Hizo la vida de todos mucho más difícil. Y ese dinero que intentaban maximizar para preservar la pista estaba en peligro. Y los fundadores pasaron de decir: "Está bien, estoy resolviendo de 12 a 24 meses de pista" a "Quizás no pueda pagar la nómina la próxima semana, puede que no tenga otro mes de pista, por no hablar de 12 a 24". "

Fernández explicó que, debido a las reacciones de los reguladores, los efectos de la quiebra del banco en el sector fueron bajos. Después del caos, los capitalistas de riesgo y las nuevas empresas habían recurrido aún más a la sostenibilidad en lugar del control total de la crisis.    

“Se pasó del crecimiento a toda costa a ahora la sostenibilidad y la pista a toda costa”, afirmó. “Entonces, piense en lo que necesita hacer con su negocio, no solo para protegerse, sino para maximizar su pista y el capital que tiene. Centrarse en generar ingresos a partir de múltiples formas desde el primer día y asegurarse de tener los fundamentos de su negocio desarrollados para esto”.

La maduración de la estrategia de diversificación 

Fiat Ventures fue una de las muchas empresas atrapadas en el caos del fatídico fin de semana del banco. Si bien solo cinco de sus inversiones se vieron afectadas, tuvieron que trabajar rápidamente para evitar un riesgo significativo. 

“Nadie tiene una bola de cristal”, dijo Fernández. “En esas circunstancias, si ves gente corriendo, lamentablemente tienes que correr. Nuestro consejo para nuestra cartera en ese momento era simplemente protegerse”.

"En ese momento, les sugerimos que consiguieran su capital, ya sea en bancos alternativos o para distribuirlo de modo que estuviera por debajo del umbral de seguro de la FDIC de 250,000 dólares".

Este enfoque fue el que muchos adoptaron y, en las primeras horas, se vio que los depositantes del SVB estaban minimizando desesperadamente el riesgo para sus depósitos. 

En muchos casos, las fintech recibieron importantes ingresos en los primeros días de la crisis. 

“Los Mercurios y los Brex del mundo realmente demostraron que las fintech pueden moverse más rápidamente que otras instituciones financieras tradicionales”, dijo Fernández. "Esto lo demuestra la cantidad de depósitos que pueden recibir en tan poco tiempo".

Este enfoque ha madurado en las semanas posteriores al pánico inicial.

“Los eventos recientes han dejado en claro que, como inversionistas, debemos tener una idea de la estrategia bancaria y de tesorería de nuestras compañías de cartera”, dijo Stephanie Choo, socia general de Portage.

“Para garantizar que sus depósitos estén protegidos, las empresas deben tener relaciones bancarias diversificadas con varias instituciones financieras, y una de ellas debe ser con un banco sistemáticamente importante. Dos de ellas deberían ser cuentas operativas que dejen fondos suficientes para varios meses de nómina. Su estrategia de tesorería también debería implicar invertir el exceso de efectivo para aumentar sus inversiones líquidas. Por último, los depositantes también deberían aprovechar el servicio Insured Cash Sweep (ICS) utilizado por sus bancos para maximizar su protección de la FDIC”.

Muir dijo que muchos fundadores con los que Arc había estado trabajando habían comenzado a adoptar este enfoque. 

“Ahora los capitalistas de riesgo están alentando a sus empresas de cartera a diversificarse tanto en bancos demasiado grandes para quebrar como en bancos digitales para nuevas empresas que han intervenido para facilitar la diversificación de estas empresas de cartera”, explicó.

“Tienes Brex, Arc y Mercury en un extremo y bancos fuera de línea en el otro. Y lo que los capitalistas de riesgo están animando a las empresas de su cartera a hacer es abrir entre dos y cuatro cuentas bancarias para diversificar sus depósitos bancarios”.

SVB Capital aún pende de un hilo

Si bien finalmente se negoció la venta del banco Bridge de SVB, SVB Financial aún tiene dos cartas por jugar. uno de estos es Capital SVB. 

Invertir en algunos de los capitalistas de riesgo más destacados del ecosistema y con una reportaron Con 9.5 millones de dólares en activos bajo gestión, SVB Capital es una de las “joyas de la corona” de SVB Financial. Como tal, su potencial venta tiene a muchos en vilo. 

Gigantes de capital de riesgo como Accel y Sequoia han quedado en un estado de “impotencia” a medida que se encuentra un comprador adecuado para la cartera exclusiva. La eventual decisión podría tener efectos de gran alcance en el ecosistema. 

“Espero que sea alguien que tenga tanta visión de futuro como lo fue Silicon Valley Bank en cuanto a los tipos de productos que quieren ofrecer a un ecosistema más amplio”, dijo Fernández. "Nuevamente, eso es lo que finalmente les dio un poco más de exposición... pero espero que sea una institución que sepa cómo llevar a cabo algunos de esos programas bajo los parámetros correctos". 

“Una institución más estable, pero también con suficiente visión de futuro para querer brindar servicios a esta comunidad más amplia, porque realmente hay un gran vacío allí. Y creo que pasará un tiempo hasta que la gente se desempolve de todo este asunto y siga adelante”.

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• Fuente: https://news.fintechnexus.com/post-svb-sale-vcs-move-to-sustainable-growth/