¿Es la decisión de El Salvador de utilizar Bitcoin como moneda de curso legal una propuesta arriesgada? Probablemente. Y ahora tenemos la opinión experta del proveedor de calificación crediticia Fitch Ratings probarlo. Para ser justos, la mayor parte de lo que dicen es verdad. Bitcoin es volátil. Al principio, todas las empresas probablemente cambiarán los BTC que ganan por dólares. No podemos estar seguros de si el programa del gobierno para hacerlo funcionará tan bien como se anuncia.
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Por otro lado, es obvio que no hicieron su tarea. Su conocimiento de Bitcoin es superficial en el mejor de los casos. El análisis de Fitch Rating de la situación no ofrece ninguna perspectiva nueva y afirma lo obvio una y otra vez. ¿Por qué es esto un problema? Bien en su sitio oficial dicen ser:
Un proveedor galardonado de calificaciones crediticias, comentarios e investigación. En esta era de volatilidad y transformación tecnológica, brindamos claridad y conocimiento. Perspectiva humana, que permite a nuestros clientes de todo el mundo tomar mejores decisiones.
Para ese tipo de conversación, podrían haber hecho un mejor trabajo.
¿Qué dijo Fitch Ratings sobre El Salvador?
¿Será El Salvador más riesgoso como país para las compañías de seguros una vez que entre en vigencia la Ley de Bitcoin? Absolutamente. Especialmente al principio. Este es el tipo de situación que se presenta por primera vez. Sin precedentes, ¿cómo no podría ser arriesgado? Fitch Ratings tiene razón cuando dice que el evento "probablemente será un crédito negativo para las compañías de seguros locales con exposición a la moneda recién establecida debido a un mayor riesgo de volatilidad de divisas y ganancias, así como a consideraciones adicionales de riesgo regulatorio y operativo."
La compañía también dice que no esperan que Bitcoin sea "ampliamente utilizado por las aseguradoras para realizar pagos de reclamaciones o beneficios o las compañías de seguros para ofrecer pólizas denominadas en la moneda digital.Probablemente eso sea cierto. Todos en El Salvador serán cautelosos al principio, especialmente los negocios heredados como las compañías de seguros. Entonces, afirman:
La capacidad de las aseguradoras para minimizar su período de tenencia dependerá de si el marco regulatorio y operativo permite que bitcoin se convierta inmediatamente a USD, lo que no está claro en este momento. Las aseguradoras que mantienen bitcoin en sus balances durante períodos prolongados estarán muy expuestas a la volatilidad de sus precios, lo que aumentará el riesgo de los activos, que es un crédito negativo.
Eso es justo. Pueden evaluar la situación de esa manera hasta que la primera compañía de seguros asuma el riesgo, mantenga Bitcoin en su balance y comience a florecer como ninguna otra. Sin embargo, ¿no es el trabajo de Fitch Ratings tratar de ver más allá de lo obvio y proporcionar algún tipo de información? También, El presidente Bukele dejó en claro El plan de El Salvador para permitir que todos cambien inmediatamente sus BTC por dólares estadounidenses. ¿Están insinuando que no confían en el gobierno? ¿O no leyeron ese memo?
Gráfico de precios de BTC para el 08/17/2021 en Bittrex | Fuente: BTC / USD en TradingView.com
¿De qué más se preocupan las calificaciones de Finch?
Primero, critican la rapidez de la operación:
La regulación, aunque está en línea con el ambicioso marco de tiempo para la adopción de bitcoin como moneda de curso legal, parece ser innecesariamente apresurada y deja a las compañías de seguros con muy poco tiempo para adaptarse a sus requisitos, creando un riesgo adicional para la industria.
No toman en cuenta que Bitcoin es una red abierta que está operativa y El Salvador simplemente se está conectando a eso. Las compañías de seguros tuvieron tiempo para hacer sus deberes y también Finch Ratings.
Luego, critican las características definitorias de Bitcoin:
Fitch ve la falta de transparencia de bitcoin como un riesgo a la baja y anticipa tratar a bitcoin como un "activo de riesgo" en su índice de activos riesgosos, en la medida en que se puedan identificar dichas tenencias.
Blockchain es un libro de contabilidad abierto que registra cada transacción para siempre. En muchos sentidos, es órdenes de magnitud más transparente que el sistema actual. En otros, es opaco. Lo hacen bien tratándolo como un "activo de riesgo", porque claramente no saben nada al respecto.
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Después de eso, se contradicen:
Fitch generalmente ve las ganancias derivadas de actividades especulativas o exposiciones riesgosas como bitcoin como un crédito negativo, ya que las ganancias podrían revertirse rápidamente, creando un flujo de ganancias volátil.
¿No esperaban que las compañías de seguros cambiaran inmediatamente sus BTC por dólares?
Y finalmente, afirman lo obvio una vez más:
Fitch anticipa que la adopción de bitcoin requerirá que las compañías de seguros absorban nuevos gastos administrativos, operativos y de TI.
Como deberían. Y también Fitch. No tener ni idea de Bitcoin es la opción más arriesgada que existe.
Imagen presentada por Steve Buissinne en Pixabay - Gráficos por TradingView
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