Riesgo de aumento de la inflación en la zona euro: Vasle del BCE

Por Balazs Koranyi

LJUBLJANA (Reuters) - La inflación de la zona euro corre el riesgo de superar las proyecciones, por lo que el Banco Central Europeo debe monitorear cuidadosamente el crecimiento de los precios y debería finalizar su programa de estímulo de emergencia el próximo marzo, dijo a Reuters el responsable de políticas del BCE, Bostjan Vasle.

La inflación se ha disparado por encima del objetivo del BCE debido a una larga lista de factores únicos, lo que genera temores de que lo que alguna vez se consideró un aumento de precios temporal pueda volverse más permanente a través de salarios más altos y estructuras de precios corporativos.

“Hay señales tempranas de que en partes de la economía y ciertas regiones, el riesgo relacionado con el mercado laboral podría volverse más material”, dijo Vasle, miembro conservador del Consejo de Gobierno del BCE, en una entrevista.

“En algunas partes de la economía, la mano de obra escasea y si esta tendencia continúa o se extiende a otros sectores, podría representar un riesgo para la inflación”, dijo Vasle. “Es por eso que creo que debemos tener mucho cuidado con los efectos de segunda ronda”.

Si bien aún no hay datos concretos, la evidencia anecdótica de las empresas indica que la escasez de mano de obra se está volviendo más pronunciada y los trabajadores exigen salarios más altos, agregó Vasle.

Temiendo que la recesión inducida por la pandemia de COVID-19 condujera a una espiral deflacionaria que se reforzara a sí misma, el BCE desencadenó un estímulo sin precedentes el año pasado para apuntalar la economía de la zona euro.

Aunque el bloque de 19 países ahora ha recuperado casi toda la producción perdida, el BCE aún tiene que reducir significativamente el apoyo, incluso cuando otros bancos centrales han comenzado a endurecer la política o han señalado movimientos inminentes.

El BCE deberá decidir en diciembre si liquida su Programa de Compras de Emergencia para Pandemias de 1.85 billones de euros y Vasle se unió a un creciente coro de legisladores que respaldan su fin.

“Si estas tendencias continúan, entonces en marzo próximo será apropiado poner fin a PEPP, como se anunció cuando se implementó el programa”, dijo Vasle.

“También es importante enfatizar que incluso cuando decidamos terminarlo, continuaremos brindando mucha liquidez a la economía con nuestros otros instrumentos”.

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Con la inflación en aumento, los mercados ahora están descontando un aumento de la tasa de interés del BCE antes de finales del próximo año, una postura agresiva que parece no estar sincronizada con la guía de tasa de interés del BCE.

Vasle minimizó la importancia de las expectativas de tasas basadas en el mercado.

“Creo que dejamos en claro cuáles son nuestras intenciones y cuáles serán los desarrollos más importantes que influirán en nuestras decisiones”, dijo. “Entonces, por el momento, no pondría demasiado énfasis en este cambio”.

También descartó las preocupaciones sobre un aumento reciente en los rendimientos de los bonos del gobierno, argumentando que las condiciones financieras reales, o ajustadas a la inflación, siguen siendo favorables según lo definido por el BCE.

Vasle no se refirió a si el BCE debería complementar otros instrumentos para compensar la pérdida de volúmenes de compra de activos, pero argumentó que el banco central no puede mantener toda la flexibilidad integrada en el plan de emergencia.

“No estoy en contra de una discusión sobre flexibilidad adicional a nuestros instrumentos existentes”, agregó Vasle. “Pero me gustaría enfatizar que en tiempos normales, este tipo de flexibilidad extraordinaria no estaría justificada”.

Actualmente, el BCE se permite comprar hasta un tercio de la deuda de cada país miembro y debe comprar ampliamente de acuerdo con el tamaño de cada economía, reglas que pueden discutirse en su reunión del 16 de diciembre. Los formuladores de políticas también se reunirán la próxima semana, cuando no es probable que haya cambios en la política.

Pero aumentar la participación de la deuda supranacional en la cartera del BCE parece un movimiento más fácil.

“Esta sería una propuesta natural y espero que sea parte de nuestra discusión”, dijo Vasle.

(Edición de Catherine Evans)

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/risk-higher-euro-zone-inflation-110311362.html