La volatilidad y el volumen de negociación continúan comprimiéndose en el mercado de Bitcoin, ya que los precios permanecen dentro del rango de consolidación de $ 38k a $ 42k. Los precios del mercado se debilitaron levemente nuevamente esta semana, negociando un máximo de $ 42,893 y perdiendo terreno en un mínimo semanal de $ 38,729.
El mercado ahora se ha negociado dentro de un rango de precios cada vez más estrecho durante casi tres meses, lo que ha llevado a rendimientos históricamente bajos disponibles en los mercados de futuros al contado y acarreo, junto con una disminución persistente en los volúmenes de negociación. La volatilidad implícita cotizada en los mercados de opciones también se ha situado por debajo del 60 % esta semana, que es significativamente más baja que la volatilidad de más del 80 % que caracterizó gran parte de 2021. Además, los volúmenes de transacciones en la cadena siguen siendo moderados, aunque con una tendencia creciente de alto valor ( $10M+) transacciones, y una disminución macro en los volúmenes asociados con las entradas y salidas de divisas.
En esta edición, nos centraremos en varias de estas tendencias generales que se están desarrollando en los mercados de Bitcoin, que incluyen:
- Volúmenes comerciales comprimidos, baja volatilidad de opciones implícitas y rendimientos de base móvil persistentemente por debajo del 3 % en los mercados de futuros. Todos están provocando una fuga de capital fuera de los mercados de Bitcoin, ya que los inversores buscan mayores rendimientos en otros lugares.
- El dominio de los mercados de futuros perpetuos continúa creciendo, ya que estos instrumentos se han convertido claramente en la fuente preferida de apalancamiento.
- Disminución del volumen de liquidación en cadena, sin embargo, con un dominio creciente de transacciones de gran tamaño ($ 10M +).
- Divergencia cíclica entre el volumen de entrada/salida relacionado con el intercambio y el volumen total de transacciones. Esto acompaña a un cambio potencial en el impulso con respecto a la utilización de la red y proporciona una reversión potencialmente constructiva en la valoración fundamentalmente implícita de Bitcoin.
