La inflación de EE. UU. rompe un récord de 40 años: ¿Bitcoin puede servir como un activo de cobertura?

Marca de tiempo: 18 de febrero de 2022 9:08 AM
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El 9 de febrero, la Oficina de Estadísticas Laborales de los Estados Unidos reportaron que el índice de precios al consumidor, una medida clave que captura el cambio en cuánto pagan los estadounidenses por bienes y servicios, ha aumentado un 7.5 % en comparación con el mismo período del año pasado, lo que marca el mayor aumento interanual desde 1982. En 2019, antes de que estallara la pandemia mundial de COVID-19, el indicador se ubicaba en 1.8%. Un aumento tan pronunciado de la inflación hace que cada vez más personas consideren la vieja pregunta: ¿Podría Bitcoin, la criptomoneda más grande del mundo, convertirse en un activo de cobertura para tiempos de alta inflación?

¿Qué pasa con el pico de inflación?

Irónicamente, la razón fundamental detrás del pico inflacionario sin precedentes es la sólida salud de la economía estadounidense. Inmediatamente después de la crisis de COVID-19, cuando se eliminaron 22 millones de puestos de trabajo y la producción económica nacional experimentó una disminución masiva, la economía estadounidense inició una recuperación masiva inmediatamente después del relativo éxito de la campaña de vacunación. Sin embargo, las cadenas de suministro parecían no estar preparadas para un retorno tan rápido de la actividad empresarial y la demanda de los consumidores.

El repunte fue impulsado por el grandioso paquete de ayuda COVID-1.9 de $ 19 billones de la administración Biden, y la mayoría de los hogares estadounidenses recibieron miles de dólares en apoyo directo del gobierno federal. Tom Siomades, director de inversiones de AE ​​Wealth Management, cree que el estímulo fue excesivo, dadas las condiciones financieras generales de los hogares estadounidenses. En declaraciones a Cointelegraph, comentó:

“La ley CARES de $1.9 billones en marzo, cuando los estadounidenses ya estaban ahorrando a una tasa del 20%, invirtió más dinero en la economía de lo que podía soportar. Ese dinero permitió que las personas que de otro modo habrían vuelto a trabajar reconsideraran sus opciones. Esto creó una escasez de trabajadores, lo que a su vez condujo a la demanda de salarios más altos, lo que significó costos y precios más altos”.

Algunos economistas señalar un factor más sutil: un ejercicio alarmante del poder de fijación de precios corporativos por parte de las empresas estadounidenses. “Ahora los productores saben que la gente puede pagar más y no estarán dispuestos a aceptar precios más bajos por sus productos”, explica Siomades.

Ahora que la inflación se ha convertido en un problema político importante para el Partido Demócrata, todos los ojos están puestos en los esfuerzos de la Reserva Federal para resolverlo. Es probable que la ola de inflación se desvanezca gradualmente, si no a los niveles previos a la pandemia, al menos a niveles más moderados para fin de año. Sin embargo, a medida que el aumento de los precios se está convirtiendo en un motivo de creciente preocupación pública, tanto los ciudadanos privados como los profesionales de la inversión comienzan a mirar a su alrededor en busca de un refugio seguro para sus fondos, y aquí es donde entra en juego Bitcoin.

Bitcoin como el “nuevo oro”

Cada año que Bitcoin y el sector de las criptomonedas se vuelven más comunes, la frecuencia de las comparaciones con el oro en términos de potencial de activos de reserva se multiplica. Muchos observadores sugieren que Bitcoin podría ser incluso más atractivo que el metal precioso en este sentido. En noviembre de 2021, la criptomoneda preeminente aumentó un 133 % interanual frente al mero 4 % del oro.

Como observó Todd Ault, de la empresa de inversión Ault Global Holdings, en los últimos 13 años, Bitcoin ha superado enormemente la inflación de EE. UU. gracias en gran parte a las propiedades deflacionarias del activo. Comentó a Cointelegraph:

“Lo que lo convierte en una gran reserva de valor y protección contra la inflación es: hay un costo asociado con extraerlo; solo habrá $ 21 millones de Bitcoin. Es decir, hay una cantidad finita de Bitcoin para extraer […] Realmente, sigue siendo una cobertura estándar en la que la gente tradicionalmente piensa; hay una oferta limitada, e incluso en el clima financiero actual, seguirá teniendo demanda”.

A diferencia del oro, Bitcoin carece de las características clave de un activo predecible y de baja volatilidad. Tal vez esto no represente un gran problema para un hodler fiel con manos de diamante que cree en el dominio monetario definitivo de Bitcoin, pero para alguien que ha invertido una parte significativa de sus ahorros personales como escudo contra la inflación, la imprevisibilidad podría ser desconcertante En cierto sentido, las oscilaciones del precio de Bitcoin contrastan fuertemente con la relativa estabilidad del oro, que no sirve como multiplicador de riqueza, sino como preservador del poder adquisitivo.

“En teoría, Bitcoin debería ser una buena cobertura contra la inflación porque hay un suministro limitado de tokens que se pueden minar. Eso crea una forma de escasez, lo que podría ayudarlo a mantener su valor a lo largo del tiempo en comparación con las monedas fiduciarias”, como explicó Katie Brockman, analista de la firma de asesoría de inversiones The Motley Fool, a Cointelegraph. Sin embargo, Bitcoin solo puede ser una reserva de valor si un número significativo de personas lo encuentran valioso. Brockman agregó:

“No parece que Bitcoin haya llegado a esa etapa. Si bien la inflación se ha disparado, el precio de Bitcoin se ha desplomado en los últimos meses. También ha caído aproximadamente al mismo ritmo que los tokens de memes como Dogecoin, lo que sugiere que muchos inversores perciben a Bitcoin como simplemente otra criptomoneda en lugar de una reserva de valor".

Sin embargo, el hecho de que Bitcoin sea una cobertura imperfecta contra la inflación en este momento no significa necesariamente que nunca será una reserva de valor dominante. Pero para que la moneda se vuelva a prueba de inflación, deberá ganar una amplia aceptación y una sólida reputación en la corriente principal.

Cobertura con el tiempo

El estado de Bitcoin también dependerá de cómo los inversores elijan usarlo. Si las personas tienen sus bolsas de BTC como cobertura contra la inflación, es posible que no estén sujetas a los mismos ciclos de volatilidad que los mercados de valores. Pero si la mayoría de los inversores comercian con Bitcoin como lo harían con acciones, el precio del activo podría estar más correlacionado con las fluctuaciones del mercado.

El futuro parece brillante para la principal criptomoneda, aunque la línea de tiempo es menos clara. Ault cree que la volatilidad puede detenerse al precio de alrededor de $2 millones por BTC. Añadió:

“En el proceso, se espera que Bitcoin se convierta en una clase de activos multimillonarios. Eso no lo convierte en una cobertura directa, sino más bien en una cobertura a lo largo del tiempo”.

Un problema que podría volverse más pronunciado en el futuro es la distribución desigual de la riqueza criptográfica. A medida que el interés en BTC crece en oleadas y el costo de entrada para la inversión crece rápidamente, es inevitable que grandes porciones de su stock monetario se concentren en un número limitado de billeteras.

Eso nos lleva a la paradoja de Bitcoin. Parece que para convertirse en el "nuevo oro" en términos de cobertura conservadora de la inflación, la criptomoneda original necesita superar su atractivo especulativo y convertirse en una masa de dinero ampliamente (y, quizás, más uniformemente) dispersa. Un marco regulatorio sólido para las criptomonedas es algo que definitivamente podría ayudar a la clase de activos a lograr estos objetivos.

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