Fue un mes de dos mitades, en el que la fortaleza inicial del dólar estadounidense se revirtió a finales de mes, impulsada en parte por las orientaciones políticas actualizadas del Banco Mundial. Fed en la reunión del FOMC. La base de la visión de la depreciación del dólar estadounidense de los economistas del MUFG Bank es que muchos otros bancos centrales del G10 endurecerán sus políticas ante la Reserva Federal a medida que el crecimiento global se mantenga sólido.
La debilidad del DXY variará frente al G10
“Nuestra conclusión de la guía actualizada es que la reducción gradual de la QE no será apresurada y la perspectiva de un anuncio de reducción gradual antes de lo esperado, digamos en septiembre, ha disminuido. La declaración clave de que el 'Comité continuará evaluando el progreso en las próximas reuniones' sugiere que la evaluación sobre la reunión de 'progresos sustanciales adicionales' llevará más tiempo”.
"Las comunicaciones del FOMC de julio parecen haber ayudado a restaurar la credibilidad en el nuevo marco de política monetaria que implicaba una postura monetaria más laxa y más prolongada para elevar las expectativas de inflación".
“Añádase un creciente déficit de cuenta corriente y se tendrá la receta para una mayor depreciación del dólar en el futuro. La fuerte demanda interna probablemente significará que el déficit de cuenta corriente se convierta en un lastre mayor para el desempeño del dólar, dado que los rendimientos serán más bajos por más tiempo”.
“Creemos que el último comunicado de la Reserva Federal refuerza la perspectiva de una nueva debilidad del dólar. Sin embargo, la debilidad será más específica de las divisas del G10, donde los bancos centrales adoptarán una postura más estricta. Frente al EUR y el CHF, por ejemplo, esperamos una debilidad limitada del USD”.