Permanece una gran incertidumbre
Ha sido otra semana de volatilidad significativa en los mercados financieros y hay pocas razones para esperar que la próxima semana sea diferente. La invasión rusa de Ucrania envió ondas de choque en todo el mundo y el efecto dominó se sintió en todos los mercados, ya que los inversores se vieron obligados a considerar cuáles serían las consecuencias para todo, desde los precios de las materias primas hasta las tasas de interés.
Los trágicos acontecimientos en Ucrania seguirán teniendo un gran impacto en los mercados en las próximas semanas, a medida que quede claro cuál es la ambición final de Vladimir Putin y cómo responderá Occidente.
La próxima semana también ofrece un calendario repleto de datos económicos, incluidas las nóminas no agrícolas de EE. UU., los oradores del banco central y las decisiones sobre las tasas de interés que generarán intereses adicionales, a la luz de los eventos recientes.
Ponentes de la Fed en el punto de mira antes de las reuniones clave
Todavía hay esperanza de negociaciones después de la invasión rusa de Ucrania
China fijará meta de crecimiento para 2022
US
El enfoque para EE. UU. estará tanto en el discurso sobre el Estado de la Unión del presidente Biden como en los dos días de testimonio del presidente de la Fed, Powell, ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara y el Comité Bancario del Senado. Los inversores observarán de cerca cómo la agitación geopolítica comienza a afectar la inflación y las perspectivas de crecimiento y cómo los miembros de la Fed Powell, Bostic, Evans, Bullard, Logan y Williams modifican sus posturas sobre cómo comenzar a endurecer la política monetaria.
Una selección de datos económicos proporcionará actualizaciones sobre la actividad manufacturera y de servicios en febrero. El informe de nómina no agrícola confirmará que gran parte de la economía sigue sobre una base sólida. La estimación de consenso para los puestos de trabajo creados en febrero es de 400,000, lo que representaría una disminución con respecto a la ganancia de 467,000 de enero. Se espera que la tasa de desempleo baje al 3.9 %, mientras que las ganancias promedio por hora podrían aumentar un 0.5 %, un ritmo más suave que el 0.7 % observado hace un mes.
EU
La invasión rusa de Ucrania ha dominado naturalmente esta semana y es poco probable que eso cambie en los próximos días a medida que los inversores se familiaricen con lo mal que se pondrá la situación y cuáles serán los efectos colaterales, particularmente en lo que respecta a las exportaciones rusas de petróleo y gas, de los que Europa depende tanto. Los precios repuntaron el viernes, pero es probable que continúe la volatilidad.
Hay una gran cantidad de datos económicos provenientes de Europa la próxima semana, así como las actas del BCE del jueves. Si bien esto jugará un papel secundario en los acontecimientos en Ucrania, sigue habiendo un fuerte enfoque en la inflación y en cómo responderán los bancos centrales. Mucho ha cambiado desde la última reunión, pero las actas aún tendrán pistas, mientras que los datos de inflación del miércoles y los PMI del martes y jueves serán de gran interés.
UK
Está un poco tranquilo en el frente de datos del Reino Unido la próxima semana con los PMI del martes, jueves y viernes como las únicas publicaciones notables. Hay muchas charlas del BoE a lo largo de la semana que serán de interés, particularmente a la luz de los recientes eventos en Ucrania.
Rusia
La invasión rusa de Ucrania ha causado turbulencias en los mercados financieros, con el rublo alcanzando un mínimo histórico cuando las tropas cruzaron la frontera. A medida que se acercan a Kiev, la moneda se ha recuperado de los mínimos, ayudada por las intervenciones del banco central que, según se informa, ha estado utilizando sus vastas reservas. Se espera que la volatilidad continúe a medida que Occidente imponga sanciones, aunque hasta ahora la opinión es que no han sido particularmente contundentes. Es probable que se anuncien más medidas en los próximos días, con Rusia siendo aislada de SWIFT como objetivo para muchos países.
En este contexto, es un poco difícil emocionarse demasiado con los PMI y los datos de desempleo.
Sudáfrica
Los datos del PMI del jueves son el único evento destacable de la próxima semana. La volatilidad del rand repuntó tras la invasión rusa, al igual que en el espacio de los mercados emergentes.
Turquía
Los datos de inflación de la próxima semana probablemente sean lo más destacado dadas las medidas tomadas por el banco central a fines del año pasado. El ministro de Finanzas, Nureddin Nebati, afirmó recientemente que pensaba que la inflación se mantendría por debajo del 50 % y se espera que rápidamente se demuestre lo contrario cuando se publiquen los datos el jueves, junto con las cifras del PPI.
También se espera que los datos del PIB del lunes muestren que la economía creció un 9% en el cuarto trimestre.
La lira se recuperó el viernes después de caer tras la invasión rusa de Ucrania, junto con otras monedas de mercados emergentes.
China
El informe Two Sessions de China se publica al final de la semana y los mercados estarán atentos para ver si China restablece un objetivo de PIB para 2022. Las expectativas son de un objetivo del 6%; un número más bajo podría ser un obstáculo a corto plazo para las acciones.
China publica los PMI manufactureros y no manufactureros oficiales y de Markit, que probablemente estarán en el lado débil, ya que las divisiones en Ucrania barren los mercados emergentes y los nervios de los mercados inmobiliarios continúan golpeando la confianza. Alibaba produjo un resultado débil esta semana y los rumores de más medidas enérgicas contra la tecnología simplemente no desaparecerán. En su totalidad, la renta variable de China todavía se enfrenta a serios obstáculos, entre los que destaca una desaceleración de la economía.
El CNY, por el contrario, ha subido a 6.3150, ya que las monedas de la cesta se debilitan a pesar de la fortaleza del dólar estadounidense. El CNY en tierra y en alta mar también parece estar atrayendo flujos de refugio a medida que avanza Europa del Este. Las autoridades parecen cómodas con la fortaleza del yuan y debería permanecer firme en la próxima semana.
India
India publica el PIB del cuarto trimestre el martes, que se espera que sea de alrededor del 4%. La cifra principal tiene potencial alcista, ya que los indicadores en tiempo real en India sugieren que el crecimiento se está acelerando, lo que debería ser positivo para las acciones y el INR. Los PMI más adelante en la semana podrían reforzar esto.
En el corto plazo, el INR podría verse afectado como el resto de Asia FX por los acontecimientos en Ucrania. Sin embargo, lo peor puede haber pasado ya que los límites de las sanciones occidentales ya son evidentes. Solo otro gran aumento en los precios del petróleo puede cambiar esa narrativa.
Australia
Lo más destacado de esta semana en Australia es la decisión sobre la tasa de efectivo del RBA del martes. Los comentarios de los funcionarios del RBA sugieren que mantendrán las tasas en 0.10% a pesar de la inflación vertiginosa y el fuerte crecimiento. La última pieza del rompecabezas sigue siendo el crecimiento de los salarios, que está justo por debajo del objetivo del 2.30 %. Habrá que esperar hasta el final del trimestre para tener más visibilidad y si comenzará el gran cambio de rumbo del RBA.
Un aumento sería una gran sorpresa y podría hacer que las acciones locales bajaran y el AUD subiera. El AUD sigue a merced de los acontecimientos de Europa del Este, al igual que las acciones locales.
Nueva Zelanda
El RBNZ subió como se esperaba esta semana, pero el impacto en el NZD fue inexistente ya que la aversión al riesgo relacionada con las monedas indicadoras de sentimiento de Europa del Este aplastó. El RBNZ señaló que se esperaban muchos más aumentos este año y que la inflación, el empleo y el crecimiento estaban por encima de los máximos teóricos. NZD está siendo frenado por la preocupación de que el RBNZ esté tan atrás de la pelota que pueda ocurrir un aterrizaje forzoso.
Por otra parte, el NZD seguirá siendo azotado por los titulares de la situación de Ucrania.
Japón
Japón publica esta semana los PMI de producción industrial, ventas minoristas y manufactura y servicios. Se espera que los datos muestren que omicron todavía está limitando la economía, aunque habrá mejorado desde la semana pasada. El BOJ reiteró su postura moderada sobre la política monetaria.
Con el IPC de Tokio benigno, las preocupaciones por la inflación son bajas en Japón en comparación con el resto del mundo. Dado que los rendimientos se mantendrán cerca de cero, la presión sobre el yen continuará la próxima semana a medida que los inversores se dirijan a mejores rendimientos en el extranjero. Solo más evoluciones negativas de Ucrania cambiarán esa narrativa.
Singapur
Singapur publica el IPP el lunes y las ventas minoristas el viernes. Los datos mostrarán un IPP elevado debido a la inflación importada, y posiblemente otro golpe a la demanda de los consumidores debido a que omicron está arrasando la ciudad-estado. Es probable que nada de esto ponga nervioso al MAS, que sigue en camino de endurecer la política en su próxima reunión semestral.
Calendario Económico
Sábado 26 de febrero
Datos económicos / Eventos:
Los resultados de ganancias del cuarto trimestre de Berkshire Hathaway y el CEO Warren Buffett publicarán una carta anual
Domingo 27 de febrero
Ninguna
Lunes, 28 de febrero
Datos económicos / Eventos
Inventarios mayoristas de EE. UU.
Habla el presidente de la Fed de Atlanta, Bostic
Panetta del BCE habla sobre política monetaria y perspectivas económicas de la eurozona
Precio de productos industriales de Canadá
PIB de Finlandia
India PIB, déficit fiscal, ocho industrias de infraestructura
Desempleo en México
Balanza comercial de Sudáfrica
IPC España
Japón producción industrial, ventas minoristas, construcción de viviendas
Perspectiva de actividad de Nueva Zelanda ANZ, confianza empresarial
Indicador de inflación de Australia, crédito al sector privado, ventas minoristas, utilidad operativa de las empresas, inventarios
Oferta monetaria de Singapur
Comercio de Tailandia, utilización de la capacidad, balanza de pagos
PIB de Suecia
PIB de Suiza
PIB de Turquía
Martes, Marzo 1
Datos económicos / Eventos
Presidente Biden pronuncia discurso sobre el estado de la Unión
OPEP+ se reúne para discutir riesgos geopolíticos para la producción
Gasto en construcción de EE. UU., ISM Manufacturero, ventas de vehículos ligeros
Bostic de la Fed de Atlanta habla sobre la incertidumbre empresarial durante una sesión informativa de la Fed de Atlanta
PMI manufacturero europeo: Francia, Alemania, Eurozona, Reino Unido
Decisión sobre la tasa del RBA: se espera que mantenga la tasa objetivo de efectivo sin cambios en 0.10%
Mann y Saunders de BOE hablan
PMI manufacturero de Australia, balanza de pagos, saldo de cuenta corriente, decisión de tipos, confianza del consumidor, precios de la vivienda CoreLogic, préstamos para la vivienda
PIB de Canadá
PMI manufacturero de China Caixin, PMI no manufacturero
PIB de la República Checa
IPC de Alemania
IPC de Italia
Ventas de vehículos de Japón, PMI
Reservas internacionales de México
Precios de la vivienda CoreLogic en Nueva Zelanda
Desempleo en Sudáfrica
Miércoles, Marzo 2
Datos económicos / Eventos
El presidente de la Fed, Powell, brinda testimonio semestral del Congreso ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara
Reunión de la OPEP + sobre la producción
El presidente de la Fed de Chicago, Evans, analiza la economía y la política monetaria en un evento organizado por el Club Rotario de Lake Forest-Lake Bluff
El presidente de la Fed de St. Louis, Bullard, habla sobre las perspectivas de la economía y la política monetaria
El vicepresidente ejecutivo de la Fed de Nueva York, Logan, analiza las compras de activos de la Fed en un evento organizado por el Centro Stern para la Economía Global de la NYU
Libro beige de la Fed de EE. UU.
Nakagawa del BOJ habla en Kioto
Habla el economista jefe del BCE
Tenreyo del BOE habla sobre las perspectivas económicas del Reino Unido
Jon Cunliffe de BOE habla sobre el "Entorno de estabilidad financiera actual" en Oxford Union
PIB de Australia
Decisión sobre la tasa del BOC: se espera que aumente las tasas de interés en 25 pb al 0.50 %
PMI de servicios de China Caixin
Eurozona CPI
Alemania desempleo
PIB de Hungría
Gasto de capital en Japón, beneficios empresariales, base monetaria
Informe trimestral de inflación del banco central de México
Permisos de construcción de Nueva Zelanda
PMI Markit de India
PMI de Singapur, índice del sector de la electrónica
Desempleo en Rusia
Informe de inventario de petróleo crudo de la EIA
Jueves, Marzo 3
Datos económicos / Eventos
Testimonio semestral del presidente de la Fed, Powell, ante el Comité Bancario del Senado
Pedidos de fábrica de EE. UU., solicitudes iniciales de desempleo, bienes duraderos
El presidente de la Fed de Nueva York, Williams, habla sobre la economía
El BCE publica el balance de su reunión de política de febrero
La riqueza soberana de Noruega publica informe anual
PMI de servicios de la zona euro, PPI, desempleo
Italia desempleo
Comercio de Australia, aprobaciones de construcción, Markit PMI compuesto y servicios
PMI de servicios de Japón, compuesto, índice de confianza del consumidor
PMI de servicios de Singapur
PMI compuesto y servicios de China Caixin
Precios de las materias primas de Nueva Zelanda
IPC de Tailandia
Viernes, Marzo 4
Datos económicos / Eventos
Informe de nómina no agrícola de EE. UU.: cambio de febrero de EE. UU. en las nóminas no agrícolas: 400 ke frente a 467 3.9 antes; Tasa de Desempleo: 4.0%ev XNUMX% anterior
Ventas al por menor de la zona euro
Producción industrial de Francia
Comercio de Alemania
PIB de Grecia
Confianza del consumidor de Nueva Zelanda
Ventas minoristas de Hong Kong
India Markit PMI compuesto y servicios
Japón desempleo
IPC de Tailandia, confianza del consumidor, reservas de divisas, contratos a plazo
Reservas de divisas de Taiwán
PIB de Italia
Ventas minoristas de Singapur
reunión anual de manzana
Actualizaciones de calificación soberana
Finlandia (S&P)
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