Finalmente ha llegado el momento: la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) finalmente aprobado el primer ETF de Bitcoin, aunque para futuros y no para un fondo cotizado.
Algunos dicen que esta es una buena noticia, especialmente desde una perspectiva de aceptación generalizada. Pero otros no están de acuerdo, especificando un cambio de poder a Wall Street y la posibilidad de que pueda desencadenar un evento de liquidación.
¿Cuál es el retraso con los ETF de Bitcoin?
Según la popular cuenta de Twitter de Bitcoin @DocumentingBitcoin, los proveedores de servicios financieros han estado tratando de obtener la aprobación de un ETF de Bitcoin en los EE. UU. Desde 2013.
#Bitcoin alcanza un nuevo récord histórico ... en aplicaciones ETF. pic.twitter.com/2rNxid3h23
- Documentando Bitcoin 📄 (@DocumentingBTC) 30 de mayo de 2021
Hasta ahora, el regulador ha rechazado todas las solicitudes. Una razón que se cita a menudo es la preocupación de la agencia de que algunos intercambios de cifrado estén "cocinando los libros" con el comercio al contado falso. Por lo tanto, un ETF de Bitcoin se manipularía enormemente.
Sin embargo, en el pasado reciente, el Comisionado de la SEC Hester Pierce ha dejado constancia de que esta forma de pensar ya no es relevante. Se amplió diciendo que la participación institucional ha dado grandes pasos en el establecimiento de este mercado en la actualidad.
"Entonces, creo que los mercados han madurado bastante".
Avance rápido hasta finales del verano y Presidente de la SEC Gensler comenzó a señalar su apertura a la idea de un ETF de Bitcoin. Pero bajo la condición de estrictos requisitos de cumplimiento.
El viernes, informe de Bloomberg dijo que es probable que la SEC dé luz verde al comercio de ETF de Bitcoin a partir de la próxima semana.
Compra el rumor, vende la noticia
Si es cierto, una EFT de Bitcoin de EE. UU. Sería un momento decisivo en la historia de las criptomonedas.
Pero analista en cadena Willy Woo no está tan interesado en la idea. Dijo, en su opinión, que sería una forma costosa de obtener exposición, y agregó que un ETF "subcontrata efectivamente" la custodia a los fondos de cobertura.
"Si se aprueba un ETF de futuros de Bitcoin, en mi opinión, será una forma costosa de mantener BTC.
El ETF subcontrata efectivamente la tenencia de BTC a fondos de cobertura a través de una cadena de incentivos a las ganancias."
Woo explicó que esto vería una disparidad entre los futuros de Bitcoin y los precios al contado. Los fondos de cobertura venden futuros a medida que compran al contado, lo que hace que tengan "BTC al contado por poder", lo que da a los inversores minoristas un trato crudo como consecuencia.
Mecánica:
ETF tiene posiciones largas en futuros.
Los futuros se vuelven más caros en relación con el contado.
Los fondos de cobertura venden futuros mientras compran al contado (para compensar el efectivo y llevar ganancias).
Los fondos de cobertura mantienen efectivamente BTC al contado por poder del ETF. La tarifa es su rendimiento en efectivo y en acarreo (10% + anualizado).
- Willy Woo (@woonomic) 8 de Octubre de 2021
Además, Dan Morehead, CEO de Pantera Capital, cree que la aprobación del ETF de Bitcoin es un clásico: comprar el rumor vende el evento de noticias.
Para respaldar su razonamiento, Morehead se refirió a la cotización de futuros de Bitcoin de CME en diciembre de 2017 y a la cotización de Nasdaq de Coinbase en abril de 2021, que resultaron en fuertes pérdidas para Bitcoin después del evento.
Sin embargo, Vijay Boyapati piensa que esta vez será diferente. El ingeniero de software senior de Peach dijo que las entradas en un ETF de Bitcoin serían masivas, lo que significa que vender ahora, ya que Bitcoin ronda los $ 60,000 podría ser un error.
El mercado está claramente valorando la aprobación de un #Bitcoin ETF (probablemente basado en futuros).
El dinero inteligente normalmente "vende las noticias" (es decir, se vende cuando la noticia realmente ocurre). En este caso, sería imprudente. El flujo de fondos desbloqueado por la aprobación de un ETF será masivo.
- Vijay Boyapati (@real_vijay) 15 de Octubre de 2021
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