Inflatsiooni/deflatsiooni arutelu jätkub

Meie 30-aastase riigikassa tootluse 'Continuum' diagramm näitab, et deflatsioon on domineeriv trend, kuid…

Steve Saville on kirjutanud postituse, mis pani mind mõtlema vankrite ja hobuste peale ning täpsemalt sellele, mis on enne mida. Kas inflatsioonihobune tõmbab deflatsioonikäru ülesmäge või juhib deflatsioonikäru hobust perioodiliselt kahanevast likviidsusest jooma?

nägema Kriisi ja monetiseerimise tsükkel

Selle lühikese postituse lõpetuseks kinnitab Steve…

„Kriisi monetiseerimise tsükkel ei lõpe deflatsiooniga. Ainuüksi deflatsiooni hõng julgustab keskpankureid ja poliitikuid hindade tõstmiseks rohkem tegema. Tegelikult on aeg-ajalt hirmutav deflatsioon vajalik tsükli jätkamiseks. Tsükkel lõpeb alles siis, kui enamik valijaid näeb "inflatsioonis" oma isiklikele majandusväljavaadetele suurimat ohtu.

Ja aastakümnete jooksul on see täpselt nii. Iga kord, kui avalikkus tunneb hirmu varade (eriti aktsiate) hindade pärast, hakkab Fed tegutsema.

19. märtsil 2020 küsisime…

Rumal küsimus turutunde kohta… kas arvate, et pessimism on levinud?

See oli küsimus, mis ei vajanud vastust, sest postituse sisu näitas, et kasiinokülastajad olid tollal käimasoleva deflatsioonisündmuse ees täiesti kohkunud.

„Meeleolu ei ole karune, see ei ole riskikartlik, vaid täiesti 100% hirmunud. Ja see on üks aegade jaoks.

Samal päeval märkasime ka, et kullaputukad olid emotsionaalselt üle piiri läinud…

Kullavarud: Peak Bleak?

Need olid lõbusad ajad ja ma ei tee selle üle nalja. Turujuhina ja inimesena, kes kirjutab turgudest, palun andke mulle sellist põnevust, mis liigutab karju äärmise vägivallaga üle robo-trendi (üles või alla) asjade üle, mis kõige sagedamini mõju avaldavad.

Aga ma kaldun kõrvale. See periood oli viimane suur deflatsiooni tekitav põlvetõmblus. 30. märtsil 2020 postitasin väljavõtte sellest NFTRH 596 (3.29.20) ...

Miks inflatsioon?

See algas nii…

Miks inflatsioon?

"Lihtne vastus on see, mida nad teevad, paisutades."

Nii lihtne, et olla päris loll, eks?

Noh, kui arvestada, et 30-aastane riigikassa tootluse kontinuum on aastakümneid langenud, siis vaatamata perioodilistele inflatsioonisündmustele näete, et peamine suundumus turgudel on likvideerimise suunas.

Ah, aga see pole nii lihtne. Föderaalreserv oma üha keerukamate meetoditega MMT (kaasaegne rahateooria) TMM (totaalne turumanipulatsioon) on õppinud kasutama domineerivat deflatsioonitrendi enda ja meie kui spekulantide kasuks (lihtsalt vältige massilisi likvideerimisi, mis on sama perioodilised kui inflatsiooniliikumised mööda kontiinumi aastakümneid).

Siin on diagramm, mida me selles postituses kasutasime, et näidata pildil, miks Föderaalreserv on täiesti tüütu. Pikaajalised riigikassa tootlused langesid koos tolleaegse deflatsioonilise ängiga.

Ülal lingitud 3.29.20 katkendist…

„30-aastane tootluskontinuum on loogiliselt käinud käsikäes teise aastakümneid hõlmava kontiinumiga; tarbijahinnad tõusevad praeguse süsteemi raames nii kindlalt, sest kuld kustutati ametlikust makropildist 70ndate alguses. Intressimäärade langus on võimaldanud krediiti luua iga hädamärgi korral. Tänane päev on tohutu märk probleemidest ja seega on mängus ulatuslik krediidioperatsioon. Mittemillestki loodud raha ilmub lõpuks kuskil või tõenäolisemalt peaaegu kõikjal tõusvate hindadena.

Praegune kriis maalib THI graafikule uue halli ala (majanduslanguse). THI tõmbub tagasi, inimesed kardavad deflatsiooni ja siis, kui see on valmis, vabaneb stimuleeritud nõudlus ja THI jätkab oma tõusuteed. "

Siin on praegune riigikassa tootluse kontinuum (üks mitmest inflatsiooni indikaatorist, tootlus langeb, kui võlakirjad – deflatsiooni ajal peamine investeering – tõusevad, ja tootlus tõuseb, kui võlakirjad inflatsioonisurve tõttu langevad), näitab 2020. aasta märtsi ultratuvi olukorda ja saagikuse tõus 2.5%-ni, mis tulenes sellest möödunud kevadel, keset avalikkuses kasvavat inflatsiooniärevust.

Me (NFTRH) ootas juba aegsasti suvist jahenemist, kuna saagikus lähenes 2.5%le ja sellest ajast alates on indikaator jahenenud. Selle näitaja järgi on praeguse inflatsioonitsükli jaoks veel ruumi. Kui tootlus teeb parema külje, mis on vasaku küljega mõnevõrra sümmeetriline, võiksime vaadata piiravate igakuiste EMA 100 ja 120 teist ülespoole (inflatsioonilist) pingi.

Kuid mis puudutab selle postituse eeldust, inflatsiooni/deflatsiooni arutelu, siis ma langen deflatsiooni kui domineeriva suundumuse poolele, mille vastu poliitikakujundajatel on lubatud – ja isegi sunnitud – inflatsioonimaagiat rakendada, manipuleerides võlgadega vastavalt oma tegevuskavale. , kui üldsuse usaldus süsteemi vastu püsib. Ma tean, et on palju inimesi, kes pole süsteemis üldse kindlad (kaasa arvatud mina), kuid Joe Sixpack teab sellest vähe või hoolib sellest vähe. Ta hoolib sellest, mida ta tarbijahindade eest maksab, sealhulgas oma kuutseri ning grillil olevate burgerite ja koerte eest.

Oleme olnud tunnistajaks paanikapunktidele deflatsiooni negatiivsele poolele (nt 2008 ja 2020) ja inflatsiooni peatumispunktidele tõusuteel (nt 2011 ja 2018). Täna on Continuum keskteel. Kui inflatsioon jätkub ootuspäraselt, võib tõusu taustal olla pigem stagflatsiooniline taust kui suhteliselt meeldiv taastumine 2020. aasta deflatsioonilisest terrorifestivalist.

Kui Continuum pidev näeme, et tootlused peatuvad punaste piirangute juures või nende lähedal, enne kui hakatakse uuesti uurima deflatsiooni negatiivset mõju, kui praegune inflatsioonioperatsioon taandub.

See pikaajaline igakuine diagramm on langemas ja seda ma nimetan deflatsiooniliseks selgrooks, mille taustal Fed on õppinud üha nutikamalt süsteemi paisuma. Tänase seisuga on usaldus selle süsteemi vastu puutumatu (Joe sixpack on endiselt taskukohane). Aga igavesti? Mitte mingil juhul ja suund, mida see lahendatakse, on minu arvates tõenäoliselt deflatsiooniline, sest see on mitme aastakümne trend; alla. Samuti see süsteem Inflatsioon onNõudlus võib lonkada aastaid, isegi aastakümneid rohkem. Me lihtsalt ei tea.

Vahepeal kasutan rumalalt selliseid tööriistu (pildil makromajanduslikku koopameest), nagu otse ülaltoodud pildil. Süsteem võib ühel päeval lõppeda Crack-Up-Boom, kus inflatsioon rebib läbi stagflatsioonifaasi ja jätkab inflatsioonitules oma summutitoru ülespoole minemist.

Nii et kui Continuum pingib uuesti piirajaid, nagu ta on minevikus perioodiliselt teinud, ei hakka ma inflatsiooni/deflatsiooni debati üle intellektualiseerima. Ma jälgin kahte lihtsat punast joont, millest üks on pidev ja teine ​​katkendlik.

Parim,
Gary Tanashian

Kõigi suuremate turgude ülalt-alla analüüsi saamiseks tellige leht NFTRH Premium, mis sisaldab põhjalikku nädalalehte turuaruanne, üksikasjalik turu uuendused, ja NFTRH+ dünaamilised värskendused ja diagrammi/kaubanduse seadistamise ideed. Telli PayPal or krediitkaart parempoolsel külgribal asuva nupu abil (mobiilseadme kasutamisel peate võib-olla alla kerima). Hoidke end kursis toimiva avaliku sisuga aadressil NFTRH.com kasutades meilivorm paremal külgribal. Jälgi läbi puperdama @NFTRHgt.

Allikas: https://www.ino.com/blog/2021/09/the-inflation-deflation-debate-wears-on/