OCC juhi kohusetäitja hoiatab, et DeFi „lollide kuld” tuletab talle meelde GFC-le viimist

USA valuutakontrolöri büroo (OCC) juhataja kohusetäitja Michael Hsu hoiatas, et krüpto ja DeFi mõnes kvartalis välja töötatud eksootilised finantstooted meenutasid neid, mis vallandasid 2008. aasta ülemaailmse finantskriisi (GFC).

21. septembril Blockchain Associationi ees esinenud Hsu hoiatas et "innovatsioon innovatsiooni nimel […] võib tekitada lollihüvede mäe", tuues analooge digitaalsete varade tuletisinstrumentide kiire leviku ning hüpoteeklaenude ja võla tuletisinstrumentide, näiteks krediidiriski vahetuslepingute (CDS) plahvatusliku leviku vahel, mis eelnesid 2008. aasta ülemaailmsele finantssektorile. kriis:

„Olen ​​näinud lähedalt ühe lolli kullapalavikku, mis toimus enne 2008. aasta finantskriisi. Tundub, et oleme krüptovaluutade (krüpto) ja detsentraliseeritud finantseerimisega (DeFi) teise tipus […] Krüpto/DeFi on täna teel, mis näeb välja sarnane CDS-iga 2000. aastate alguses.

Hsu märgib, et enne CDS-i loomist 1990. aastate keskel oli "peaaegu võimatu maandada laenuvõtja maksejõuetuse riski". Kuid selleks ajaks, kui ta 2004. aastal SEC-iga liitus, oli OCC juhataja kohusetäitja rääkis, et krediidituletisinstrumendid lubasid investoritele suuremat riskiga kohandatud tulu, kasutades uuenduslikke tooteid, mis "toetusid suuresti matemaatikale ja finantskorraldusele".

„Nad uskusid, et juhivad finantsrevolutsiooni, luues täiesti erineva varaklassi, kasutades täiesti erinevaid mudeleid. Tundub tuttav? Tänapäeval on peamiseks uuendajaks programmeerijad ja kodeerijad, mitte kvantide ja finantsinsenerid.

Hsu kinnitab, et kriisi puhkemise ajaks oli CDS-i esialgne missioon "luua vahend, mis võiks parandada riskijuhtimist ja seeläbi vähendada krediidikulusid" "muutunud iseendale, varjatud läbitungimatu matemaatika ja žargooniga ning ülekoormatud tootlus ja tasud kasvu tagamiseks.”

Tõmmates paralleele eksootiliste DeFi tuletisinstrumentide ja USA eluasemeturu 2008. aasta kokkuvarisemise aluseks olnud süsteemse riski vahel, märkis Hsu, et "enamik uuendusi näib olevat keskendunud krüptokaubanduse tõhustamisele" selle asemel, et realiseerida Satoshi Nakamoto väljendatud visiooni suuremast finantsautonoomiast. aastal Bitcoini valgepaber

Hsu viitab mitmetele riskidele, mis võivad krüptosektorit destabiliseerida, sealhulgas "suure stabiilse mündiga […] kahvlid, häkkimised, vaiba tõmbamised, vampiirirünnakud ja kiirlaenud". Kuigi Hsu tunnistab, et krüpto on seni pidanud kõigile eelnimetatud juhtumitele vastu, hoiatab Hsu, et sellised ohud võivad krüptovaluuta kasutajate baasi kasvades suureneda:

"Minu hüpotees on, et kuni viimase ajani on enamik kasutajaid olnud selle tehnoloogia tugevad uskujad ja seega mõistavad riske ja on valmis neid andestama. Kuna krüpto/DeFi ulatus ja haare laieneb, hakkavad domineerima ja reaktsioone juhtima rohkem tavakasutajaid, kellel on korrapärased ootused turvalisele ja usaldusväärsele rahale. 

Lõppkokkuvõttes ei ole Hsu krüptoväljavaated täiesti sünged, kuna ametnik järeldab, et kui tööstus „rakab 2008. aasta kriisist saadud õppetunde – ankurdab innovatsiooni selgesse eesmärki, loob keskkonna, kus skeptikud saavad sõna võtta ja raha järgida – lolli kullaga seotud riske saab maandada ja plokiahela innovatsiooni tõelise lubaduse saab saavutada. 

Seotud: Biden nimetab OCC juhtima krüpto- ja suurpankade vastase õiguse professori

Kuid päevad, mil Hsu ametiaeg OCC eesotsas on, on loetud ning väidetavalt otsustas Bideni administratsioon nimetada institutsiooni juhtima õigusprofessor Saule Omarova.

Analüütikud usuvad, et Omarova kandidaadiks nimetamise korral jälgib nii krüpto- kui ka tavafinantstööstuse eeskirjade karmistamist. Omarova kirjeldas varem digitaalseid varasid kui vahendit erahuvide kuritarvitamiseks, mis ei kuulu reguleerimisalasse.

Allikas: https://cointelegraph.com/news/acting-occ-head-warns-that-fools-gold-in-defi-reminds-him-of-lead-up-to-gfc