Laiemad krüptoturud nägid tagasitõmbumist pärast suhteliselt ülevoolavat perioodi pärast EIP-1559 avaldamist, mida iseloomustasid märkimisväärne tegevus ja spekulatsioonid NFT turgudel. Ethereumi hinnad liikusid oma ATH poole, jõudes napilt 4,000 dollarini, enne kui langesid järsult tagasi päevasisese madalaima tasemeni 3,168 dollarini.
Nägime selle nädala alguses üsna dramaatilist väljamüüki, kuna Ethereumi kauplejad nägid, et süsteemist väljus võimendus ja üleküllus. sisse meie uusim uudiskiri, märkisime, et avatud huvi Bitcoini futuuride vastu oli kõrgem, samas kui avatud huvi Ethereumi futuuride vastu ületas eelmist ATH-d päevadel enne hindade kukkumist.
See toimub ajal, mil Ethereumi võrk näeb jätkuvalt tohutuid kasutus- ja tasude ummikuid, mille põhjuseks on peamiselt NFT vermimine ja kauplemine. Pole üllatav, et see tohutu huvi ja üleküllus on peegeldunud tuletisinstrumentide turgudel, kusjuures mahud ja avatud huvi on saavutanud uued kõrgused.
Ethereumi optsioonide turud ei ole näinud avatud huvides päris samasugust hüpet või korrektsiooni. Avatud huvi optsioonide vastu võib sageli väljendada professionaalsete kauplejate seisukohta, et positsioon vajab riskimaandust või et ees on suur samm. See võimaldab kauplejatel hallata positsiooniriski, ilma et nad peaksid põhivara müüma. Options OI leidis kindlasti kohaliku kõrge, kuid kaugel ATH-st.
Ülekülluse ajal kipuvad kauplejad kasutama finantsvõimendust tagatise vastu raha laenamise kaudu. DeFi on selle laenunõudluse peamine soodustaja, kuna hiljutised intressimäärad ja tootlused on kogu ökosüsteemis tõusnud. Need tootlused mõjutavad suuremate laenuplatvormide, nagu Compound ja Aave, tootlust, mida omakorda kasutatakse laialdaselt agregaatides, nagu Yearn Finance.
Intressimäärade tõus võib näidata, et süsteem on võtnud märkimisväärses koguses finantsvõimendust. Pange tähele, et see ei tähenda tingimata eelseisvat krahhi, kuna määrad võivad mõnda aega kõrgel püsida ja sel juhul tõusid need väga piiratud aja jooksul pärast pikemat perioodi umbes ~2%. Intressid tõusid 12% tasemele enne seda, kui hinnakrahh kaotas finantsvõimenduse ja pärast seda on intressimäärad naasnud 3-4% tasemele.
Finantsvõimenduse vähendamine likvideerimise ajal näitab selget pilti laenuturgude positsioonist. Sel juhul näitas turg ETH kui likvideeritud tagatise selget domineerimist, mis viitab eelistamisele laenata ja võtta ETH kaudu võimendust. Tavaliselt moodustasid juhtimismärgid viimase 7-päevase perioodi jooksul suhteliselt väiksema osa ahelas toimunud likvideerimisest.
Likvideerimise ajal saame vaadata ajakohastatud positsioneerimist selle kohta, kus on likvideerimisläved ja kuidas kauplejad on end pärast krahhi ümber paigutanud. Näeme, et järgmine märkimisväärsete likvideerimiste voor ei alga enne 2,600 ETH dollari tasemel.
Beeta (ETH ja BTC) hinna järsust langusest tingitud valuga kaasneb vastav samm altsilt, kus valitsemismärgid on saanud enim löögi. Märgime siiski, et vaatamata mahamüümisele on DeFi protokolli kasutamine oma trajektooril edasi liikunud, püüdes ahelas üha rohkem väärtust hankida. Vaatamata ETH dollari väärtuse langusele, on DeFi kumulatiivne dollari väärtus tõusnud uutele kõigi aegade tippudele.
Ikka ja jälle oleme näinud, kuidas DeFi protokollid näitavad tugevust ja neelavad rohkem kapitali isegi turukorrektsioonide ajal. Samal ajal ei ole juhtimismärgid näidanud sama tugevust, mis viitab võimalikule lahknemisele protokolli kasutamise ja märgi väärtuste vahel. Kuna TVL on ületanud mais seatud ATH-d, on valitsemislubade hinnad samaväärsest taastumisest veel kaugel. Küsimus on selles, kas see annab potentsiaalse võimaluse väärtuse asukoha leidmiseks või on see hindamise erinevus pigem struktuurne nähtus.
Kuna suurem osa DeFi tegevusest keskendub jätkuvalt stabiilsete müntide ümber, on järgmised juhtimismärgid oma ATH turu ülempiirist veel kaugel, samas kui protokolli TVL on ületanud sama perioodi ATH-d: Aave, Curve, Compound, MakerDAO, Convex.
Esiteks võrdleme turupiire ja täielikult lahjendatud väärtusi (FDV: turu ülempiir pärast kõigi tulevaste hüvede/kogu pakkumise kaasamist, turupiir hõlmab ainult ringlevaid žetoone) ja peamiste mängijate TVL-sid stabiilsete mündiprotokollide hulgas. Need on viis projekti, millel on DeFis kõige rohkem TVL-e.
Järgmisena uurime praeguseid suhtarve võrreldes maikuu suhtarvudega. See räägib põneva loo sellest, kui palju kõrgemad väärtused olid mais võrreldes praeguse kuupäevaga. Praegu hinnatakse iga protokolli dollarit oluliselt madalamaks kui mais.
Intrigeeriv tähelepanek on põhjus, miks valitsemismärgid nägid võrreldes maikuuga vähem entusiasmi, hoolimata aktiivsusest ja väärtustest, mis varjutavad varasemaid tippe. Praegu jääb huvi DeFi juhtimismärkide vastu NFT-de ja isegi ETH-i enda suhtes tagaistmel, samas kui stabiilse mündikesksete protokollide tegelik kasutamine kasvab jätkuvalt.
Kuigi tähelepanu DeFi puhul on vaikne, on NFT-de tähelepanu viimastel tipptasemetel tagasitõmbunud. OpenSea maht on lõpuks oma ajaloolisest jooksust lõdvestunud, naases igapäevasele mahule, mis on umbes 1/3 ATH omast. Olenemata sellest nihkest on suuremate kollektsioonide alamhinnad ETH osas püsinud tugevad.
NFT-de levitamine on huvitav uuring. Püüdes mõista, kes mida omab ja kuidas need NFT-d käsi vahetavad, võib anda täiendava ülevaate turu toimimisest.
Krüptopunke ja Bored Apesid vaadeldes näeme kollektsioone, mille omanike käive on erinevatel perioodidel suurim. Kui vanemat kollektsiooni, nagu Cryptopunks, levitatakse Cryptopunksi suurimatelt omanikelt märkimisväärselt, siis Apesi levitatakse suurimatelt omanikelt harvemini.
Kuna NFT-d on Ethereumis endiselt domineerivad gaasitarbijad, on võrk muutunud üsna ülekoormatuks, kuna Uniswap V3 konkureerib nüüd regulaarselt gaasitarbimise pärast V2-ga.
Eile leidis aset üks ajaloo suurimaid NFT sündmusi, kuna üle 18 10 aadressi otsis NFT-sid uuest kollektsioonist nimega The Sevens. See tähistas Ethereumi ajaloos 18,000-minutilise perioodi jooksul üht kõrgemat rekordilist püsivat gaasihinda ja -tarbimist. Ainus teine sündmus, mida lähiajaloos rohkem kasutatakse, on juunikuine krahh. 7,000 1+ kasutajat võitles kogus oleva XNUMX saadaoleva NFT pärast. Alushind on praegu XNUMX ETH.
Sulgemise mõtted
Kuna laiematel krüptoturgudel toimub märkimisväärne finantsvõimendusest tulenev korrektsioon, on DeFi-protokolli kasutamine tõusnud uutele kõrgustele, isegi kui žetoonide hinnad on endiselt mõnevõrra nõrgad. Stabiilmüntide keskne kasutamine DeFi-s jääb ökosüsteemi juhtivaks rakenduseks, kuna 5 parimat likviidsuse protokolli on kõik keskendunud stabiilse mündi kasutamisele laenamisel, laenamisel ja vahetamisel. See on stabiilsete müntide tootluste virnastamise osa.
Samal ajal on NFT-de üldine järelturu huvi veidi vähenenud. Ajaloo üks suurimaid vermimissündmusi sai aga teoks The Sevens, kus 18,000 7,000+ vermijat võistles XNUMX ainulaadse kogumisobjekti pärast. Peale selle näivad CryptoPunksi ja Bored Apes'i suurimad esmaklassiliste NFT-de omanikud olevat liikunud HODL-režiimi, kusjuures tehinguid ja omanikuvahetusi on järjest vähem.