Ethereumi asutaja Vitalik Buterin on olnud a mõtisklev tuju hiljuti. Pärast seda, kui Buterin on postitanud rea "lahtisi vastuolusid" oma "mõtetes" ja "väärtustes", on Buterin nüüd viinud oma mõtisklused "automaatsete stabiilsete müntide" areenile.
Tavaliselt nimetatakse seda algoritmilisteks stabiilseteks müntideks, kirjutas Buterin a blogi postitus sel nädalal hinnates selliste tagamata žetoonide elujõulisust keset Terra kukkumist katastroof.
Automatiseeritud stabiilsete müntide hindamine
Buterin kirjutas blogipostituse koostöös Paradigmi uurimisjuhi Dan Robinsoni, Uniswapi looja Hayden Adamsi ja Ethereumi uurija Dankrad Feistiga.
Buterin alustas postitust, tsiteerides UST lahtiühendamise sündmusi ja ütles, et ta tervitaks "Defi finantsmehhanismide suuremat kontrolli, eriti neid, mis püüavad väga kõvasti optimeerida "kapitalitõhusust".
Ethereumi asutaja jätkas üleskutsega "naasta põhimõtetepõhise mõtlemise juurde", mille ta pakkus välja kahe mõtteeksperimendi kaudu:
Mõtteeksperiment 1: kas stabiilne münt võib isegi teoreetiliselt ohutult nullkasutajatele "langetada"?
Mõtteeksperiment 2: mis juhtub, kui proovite siduda stabiilse mündi indeksiga, mis tõuseb 20% aastas?
Mis on automatiseeritud stabiilne münt?
Eelkõige on Buterini kasutatav automatiseeritud stabiilse mündi määratlus "stabiilne münt, mis püüab sihtida konkreetset hinnaindeksit … [kasutades] mõnda sihtimismehhanismi, … on täielikult detsentraliseeritud … [ja] ei tohi tugineda varade haldajatele."
Ta selgitas, et praegune mõtlemine on sihtimismehhanism peab olema mingi nutika leping. Seejärel selgitas Buterin, kuidas Terra Classic töötas "kahe mündi paari, mida me nimetame stabiilseks mündiks ja lenduvaks mündiks või volcoiniks (Terral on UST stabiilne münt ja LUNA vulkoin), abil."
Allolev diagramm visualiseerib meetodit, mille abil Terra säilitas UST-i sidumise.
Võrreldes UST-ga kirjeldas ka Buterin RAI, Ethereumil põhinev automatiseeritud stabiilne münt. Ta täpsustas, et ta ei valinud DAI-d oma näiteks RAI-ks:
"Näitab puhast "ideaalset tüüpi" tagatisega automatiseeritud stabiilsest mündist, mida toetab ainult ETH. DAI on hübriidsüsteem, mida toetavad nii tsentraliseeritud kui ka detsentraliseeritud tagatised.
Mõtteeksperiment 1
Oma esimeses mõtteeksperimendis võrdles Buterin mittekrüptomaailma ettevõtteid.
Ettevõtted ei kipu üldiselt igavesti kestma ning nende tegevuse lõpetamisel või sulgemisel saavad nende kliendid harva majanduslikult kahju. Investorid võivad olenevalt sulgemisviisist kapitali kaotada, kuid isegi see ei ole alati nii, kuna võlausaldajatele väljamaksete tagamiseks on olemas traditsioonilised maksejõuetusprotsessid.
Automatiseeritud stabiilsete müntide maailmas väitis Buterin, et Terra on suurepärane näide sellest, kuidas krüptoäri ebaõnnestumine on kasutajaid rahaliselt mõjutanud. Sellele punktile on raske vastu vaielda, kuna tuhanded investorid kogu maailmas on viimaste nädalate jooksul miljoneid kaotanud.
Samuti rõhutas Buterin, et Terra-stiilis stabiilse mündi puhul võivad olla ka muud tegurid. "Vulkoiini" aktiivsuse langus viib turukapitali vähenemiseni, mis omakorda muudab suhte stabiilse mündiga äärmiselt hapraks.
Nagu juhtus LUNA puhul, põhjustab praegune järsk hinnamuutus vulkoinis hüperinflatsiooni. Lõpuks kaotab stabiilne münt oma sidumise, kuna see ei suuda lahknevusega toime tulla. Niipea kui pulk kaob, ebaõnnestub seignoraažimeetod ja tekib mõlema mündi surmaspiraal.
Buterin selgitas, et Terra puhul muutus ülaltoodu isetäituvaks ennustuseks niipea, kui turg kaotas usu projekti tulevikupotentsiaali ja LUNA turukapital hakkas langema. Ta rõhutas, et LUNA turuväärtuse aeglane vähenemine oleks võinud peatada surmaspiraali, kuid paigas olevad turvamehhanismid ei võimaldanud sellel olla võimalikku tulemust.
Buterin selgitas, et:
"RAI turvalisus sõltub RAI-süsteemi (ETH) välisest varast, seega on RAI-l palju lihtsam ohutult lõpetada."
Välismõju tähendab järgmist:
"Positiivse tagasiside ahela oht puudub, kui vähenenud usaldus RAI vastu põhjustab laenunõudluse vähenemise."
Mõtteeksperiment 2
Selles katses selgitas Buterin, et stabiilse mündi saab siduda selliste varade "korviga", nagu "tarbijahinnaindeks või mõni meelevaldselt keeruline valem".
Seejärel püstitas ta hüpoteesi varaklassi kohta, mis tõusis dollarites igal aastal 20%. Mis juhtuks, kui stabiilne münt oleks sellise varaga seotud? Sellist vara pole olemas; kuid mõtteeksperimendina selgitas Buterin, et 20% tootlusega vara saamiseks on kaks võimalust,
- See nõuab omanikelt mingit negatiivset intressimäära, mis tasakaalustab põhimõtteliselt indeksisse sisseehitatud USD-des nomineeritud kasvumäära.
- See muutub Ponziks, pakkudes stabiilsetele mündihoidjatele mõnda aega hämmastavat tulu, kuni ühel päeval see ootamatult pauguga kokku kukub.
Ülaltoodud variantidest väitis Buterin, et LUNA toimib nagu punkt 1 ja RAI nagu punkt 2. Seetõttu on Buterini põhipunkt:
"Selleks, et tagatisega automatiseeritud stabiilne münt oleks jätkusuutlik, peab see kuidagi sisaldama võimalust rakendada negatiivset intressimäära."
Lõppkokkuvõttes oletas ta, et edukal automatiseeritud stabiilsel mündil "peab" olema reageerimismehhanism "olukordadele, kus isegi nullintressimäära korral ületab nõudlus omamise järele laenunõudlust".
Buterin näeb selle saavutamiseks kahte võimalust:
- RAI-stiilis, millel on ujuv sihtmärk, mis võib aja jooksul langeda, kui lunastamismäär on negatiivne
- Tegelikult saldod aja jooksul vähenevad
Järeldus
Kokkuvõtteks näeb Buterin automatiseeritud stabiilmündil potentsiaalset tulevikku. Siiski on see täis tehnilisi probleeme ja tuleb loobuda võrdlusest traditsioonilise finantsmaailmaga. Buterin näib uskuvat, et Terra ei teinud Terra puhul piisavalt riske kõrge volatiilsuse või negatiivse kasvu perioodidel.
Ta lõpetas postituse, kordades järgmist:
"Püsiseisundi ja äärmuslike juhtumite usaldusväärsus peaks alati olema üks esimesi asju, mida kontrollime."
Postitus Ethereumi asutaja Vitalik Buterin näeb algoritmiliste stabiilsete müntide potentsiaali ilmus esmalt Krüptoslaat.
- Saavutada
- tegevus
- algoritmiline
- alati
- hämmastav
- Aastas
- eelis
- vara
- Automatiseeritud
- tagatud
- Põhimõtteliselt
- muutuma
- hakkas
- on
- alla
- Blogi
- Laenamine
- äri
- ettevõtted
- Buteriin
- helistama
- kapital
- põhjuste
- tsentraliseeritud
- muutma
- koormuste
- Vali
- klass
- klassika
- suletud
- sulgemine
- Mündid
- koostöö
- võrreldes
- täiesti
- keeruline
- usaldus
- tarbija
- leping
- tuum
- võiks
- loob
- looja
- krüpto
- Praegune
- Kliendid
- DAI
- päev
- Detsentraliseeritud
- Defi
- Nõudlus
- Olenevalt
- sõltub
- kirjeldatud
- DID
- dollar
- alla
- Drop
- ajal
- efektiivsus
- eriti
- ETH
- ethereum
- hindamine
- sündmused
- näide
- eksperiment
- tegurid
- ebaedu
- radioaktiivne tolm
- finants-
- esimene
- igavesti
- vorm
- valem
- Asutaja
- tulevik
- üldiselt
- andmine
- suurem
- Kasv
- käepide
- juhtuda
- võttes
- juhataja
- Suur
- Esiletõstetud
- omanikud
- omamine
- Kuidas
- aga
- HTTPS
- hübriid
- hüperinflatsioon
- ideaalne
- rakendamisel
- indeks
- huvi
- Investorid
- IT
- Leads
- laenud
- Tase
- Turg
- Turupiirkond
- vahendid
- miljonid
- liikuma
- vajadustele
- negatiivne
- avatud
- optimeerima
- Valikud
- Muu
- makstud
- paradigma
- eriline
- perioodid
- mängima
- Punkt
- ponzi
- võimalus
- võimalik
- potentsiaal
- hind
- Protsessid
- pakutud
- hiljuti
- suhe
- teadustöö
- vastus
- tagasipöördumine
- Tulu
- Oht
- riskide
- ohutult
- ohutus
- Ütlesin
- turvalisus
- näeb
- Seeria
- nutikas
- arukas leping
- So
- mõned
- stabiotsiin
- Stabiilkiinid
- Ühendriigid
- Järgnevalt
- edukas
- jätkusuutlik
- süsteem
- sihtmärk
- sihtimine
- Tehniline
- Terra
- maailm
- seetõttu
- Mõtlemine
- tuhandeid
- Läbi
- aeg
- märgid
- traditsiooniline
- Lahutage
- Kasutajad
- vitalik
- vitalik buter
- Lenduvus
- nädal
- teretulnud
- M
- tuul
- jooksul
- töötas
- maailm
- ülemaailmne
- oleks
- aasta
- saak
- null
