Fed ühendab vasak- ja parempoolsed hoiatused, et see on inflatsioonikõvera taga

(Bloomberg) – Föderaalreserv on suutnud teha midagi, mida USA-s tänapäeval harva näeb: panna demokraatlike ja vabariiklaste parteide liikmed kokku leppima.

Enim loetud Bloombergist

Tänavusel Ameerika Majandusliidu aastakoosolekul väitsid silmapaistvad majandusteadlased poliitilise spektri mõlemalt poolelt, et Fed on kõvera taga võitluses, et ohjeldada inflatsioonipuhangut endiselt pandeemiast räsitud majanduses.

Ja kuigi nad üldiselt tervitasid Föderaalreservi suundumust karmima rahapoliitilise positsiooni suunas ja eeldavad, et hinnasurve sel aastal leevendub, kõlasid nad kahtlevalt, kas inflatsioon aeglustub nii palju, kui keskpankurid ennustavad. Nad nägid, et see jäi tunduvalt kõrgemale rahapoliitika kujundajate seatud 2% eesmärgist.

Pühapäeval lõppeval kolmepäevasel virtuaalkonverentsil osalesid: endine rahandusminister Lawrence Summers ja Valge Maja endine peaökonomist Jason Furman – mõlemad demokraadid – ning tuntud rahandusökonomist John Taylor ja endine majandusnõustajate nõukogu esimees Glenn Hubbard. , kes teenis vabariiklaste valitsustes.

Kindlasti ei tõstata mitte kõik majandusteadlased – eriti mõned vasakpoolsed – inflatsiooniohu ja Föderaalreservi hilinenud reageerimise pärast.

Nobeli preemia laureaat Joseph Stiglitz, kes oli demokraatliku presidendi Bill Clintoni Valge Maja peaökonomist, kutsus keskpanka üles ettevaatlikkusele. Ta väitis, et kõrgemad intressimäärad ei lahenda tarneprobleeme ja ülemaailmset defitsiiti, mis on aidanud inflatsiooni tõsta. Lisaks jääb tööjõus osalemine oluliselt alla selle, mis see võiks olla.

Tõenäoliselt avaldab Föderaalreservi esimees Jerome Powell survet selle üle, mida ta kavatseb inflatsiooni peatamiseks ette võtta, kui ta tuleb teisipäeval senati panganduskomitee ette, et kuulata ära president Joe Bideni kandidatuur uueks nelja-aastaseks ametiajaks. Vabariiklane Powell pälvis Bideni ja mõnede teiste demokraatide poolehoiu selle eest, et ta rõhutas, kui tähtis on, et Fed saavutaks maksimaalse laiapõhjalise ja kaasava tööhõive.

Lugu jätkub

Kiirem tempo

Bloombergi küsitletud majandusteadlaste mediaanprognoosi kohaselt näitavad kolmapäeval avaldatavad andmed tõenäoliselt, et tarbijahinnad tõusid detsembris aasta varasemaga võrreldes 7%. See ületaks novembri 6.8% aastakasvu ja oleks suurim tõus alates 1982. aastast.

Siin on mõned punktid inflatsiooni ja Föderaalreservi kohta, mille tegid mitmed tuntud majandusteadlased AEA konverentsi paneelides:

Harvardi ülikooli professor Furman ütles, et eeldab, et inflatsioon püsib sel aastal kõrgel tasemel ning isiklike tarbimiskulude põhihinnaindeksi keskmine prognoos on 3.2%. See on kõrgem kui keskpanga poliitikakujundajate 2.7.–14. detsembri koosolekul prognoositud keskmine 15%.

Samal ajal nägi Furman 15% tõenäosust, et inflatsioon on sel aastal kõrgem kui eelmisel aastal. Ta väitis ka, et kolm kandidaati, keda Biden väidetavalt keskpanga juhatusse kaalub, "on tunduvalt hullem kui keegi, kes on pikka aega Föderaalreservis olnud".

Taylor, kelle rahapoliitiline reegel on olnud keskpankadele kogu maailmas juba aastaid teejuhiks, ütles, et Fed on kõverast "palju maas". Olenevalt tehtud eeldustest soovitas ta föderaalfondide intressimääraks olla 3–6%, mitte keskpanga praegu sihiks seatud nullilähedase protsendi tase.

Märkides, et riigikassa väärtpaberite tootlused tõusid eelmisel nädalal hüppeliselt, ennustas Stanfordi ülikooli professor, et ta näeb "teel seda rohkem".

Harvardi ülikooli professor ja Bloombergi tasuline kaastööline Summers näeb samuti ette, et riigikassa tootlused tõusevad veelgi.

"Kuna selgub nõudluse ja pakkumise tasakaalustamise vajaduse tegelikkus, tõusevad intressimäärad järgmise pooleteise aasta jooksul oluliselt," ütles ta.

Summers läks konverentsil Stiglitziga hoogsalt edasi-tagasi suhtlema, väites, et Columbia ülikooli professor pani hindade tõustes liiga palju rõhku tarneahela kõveratele.

Gregory Mankiw, kes oli vabariiklasest presidendi George W. Bushi Valge Maja peaökonomist, ütles, et "palju" inflatsiooni kasvus võib süüdistada ajutistes pakkumise nihestustes. "Meil on ka väga pingeline tööturg ja te hakkate seda nägema palgakasvus," ütles ta.

Harvardi professor, kes on endise presidendi Donald Trumpi vastuseisu tõttu nüüdseks end poliitiliselt sõltumatuks nimetanud professor, ütles, et kuigi inflatsioon ei jää 7 protsendi juurde, oleks ta üllatunud, kui see langeks tagasi 2 protsendile. väga kiiresti.

Föderaalreservi endine aseesimees Alan Blinder ütles, et peab end inflatsiooniteemalises arutelus endiselt "Team Transitory" liikmeks.

Kuid Blinder, kes teenis Clintoni ajal Valges Majas ja õpetab nüüd Princetoni ülikoolis, on öelnud, et pudelikael-inflatsiooni leevenemine võib võtta veidi aega. Ta lisas, et Föderaalreservi poliitikakujundajad on oma prognoosides aeglaselt märganud pulbitsevat hinnasurvet.

Pehme maandumine, mida Powell ja tema keskpanga kolleegid püüavad majanduse jaoks kavandada, "nõuab Fedilt nii õnnelikku kui ka nutikat", ütles Hubbard konverentsil.

Viidates tõusvatele üüri- ja koduhindadele ning tõusvatele palkadele, kahtles Columbia ülikooli professor, kas Fedi poliitikakujundajate poolt selleks aastaks ette nähtud kolmest veerandprotsendipunktilisest intressimäära tõusust piisab.

Enim loetud Bloombergi Businessweekist

© 2022 Bloomberg LP

Source: https://ca.finance.yahoo.com/news/fed-unites-left-warning-behind-140000058.html