Siit saate teada, kuidas siseringid saavad Ethereum Merge'i kaudu rikkaks

Ethereum on kavandanud oma ühendamise sel nädalal, juba 15. septembril. Ethereumi Bellatrixi värskendus on nüüd valmis ⏤ viimane samm enne Ethereumi üleminekut Proof-of-Work-ilt Proof-of-stake'ile.

Ühinemine on aasta enim avalikustatud plokiahela uuendused ⏤ arusaadav, arvestades, et Ethereum on turuväärtuselt suuruselt teine ​​digitaalne vara. Vähem avalikustatakse aga tohutut kasumit, mille jõukad siseringid on ürituse ajal jaemüüjatelt välja teeninud.

Viis võimalust, kuidas jõukad siseringid saavad ühinemisest kasu keskmiste investorite arvelt

1. Vähem jõukatelt inimestelt (alla 32 ETH-ga) tasu võtmine teenusena panustamisel

Kui kellelgi on Ethereum 32 valideerimisvõtmete aktiveerimiseks vaja vähem kui 54,000 ETH (~ 2 XNUMX dollarit), ei saa ta osaleda panuse tõestamise preemiates, mille eest makstakse muutuja 3-18% aastas. Isegi konservatiivselt arvutatud 4% iga-aastasest kasust ilma jäämine tähendab poole muidu panustatud positsiooni kaotamist iga 17 aasta järel, seega peavad ETH investorid kasutama panustamist teenusena.

Selleks on erinevaid teenuseid kaalul ETH kolmanda osapoolega, kes kinnitab blokeeringud tema nimel ja annab edasi osa oma panustatud preemiatest. Muidugi, nende teenuste administraatorid võtavad tasu ⏤ Esimene näide rikkast siseringist, kes ühendamise kaudu jaemüüjatelt raha ammutavad.

2. Lido panustatud ETH-de eemaldamise kauplemine

Nagu ülalpool märgitud, innustab panustamise preemiate edasiandmine ilma minimaalse 32 ETH-ta jaeinvestoreid ilmselgelt oma väiksemaid ETH-positsioone panustamisteenuse kaudu deponeerima. Populaarseimad panustamisteenused annavad oma positsiooni esindamiseks tagasi patenteeritud "panustatud ETH" märgi.

Näiteks kõige populaarsem Ethereum 2 panustamise teenusepakkuja on Lido, mis annab kasutajatele ETH hoiuste eest tagasi oma patenteeritud märgi stETH. Lido administraatorid kontrollivad privaatvõtmeid 7.7 miljardi dollari väärtuses ETH-le ehk vapustavale ühele kolmandikule kogu tagatisraha ETH-st.

Lido on väljastanud 7.2 miljardit dollarit täielikult lahjendatud stETH-d. Ta väidab, et ETH ja stETH peaksid kauplema 1:1 pariteediga, kuid paraku katkevad ETH ja erinevate panustatud ETH-de vahelised kontaktid perioodiliselt, sealhulgas stETH. See on teine ​​näide jõukatest insaideridest, kes ammutavad Ethereumi Merge'i kaudu jaemüüjatelt raha: de-seotud stETH-ga kauplemine.

Loe rohkem: Siin on, mida peate teadma Ethereum 2.0 ühendamise kohta

Lido stETH sai esimene populaarne sihtmärk jõukatele siseringi isikutele, kes saavad sellest lahti tehingust kasu. 2022. aasta juunis toimunud Celsiuse ja Three Arrows Capitali ⏤ kokkuvarisemise ajal hakkasid kauplejad stETH-d ETH-le allahindlusega müüma. Madalaima hinnaga stETH müüdi 9% vähem kui ETH. Päevi hiljem sai see täielikult tagasi.

Kümnete miljonite dollarite väärtuses stETH-tehinguid kliiriti, kuni see oli lahti ühendatud, võimaldades arbitraažidel teenida miljoneid kasumit stETH-de arvelt valdavalt jaeinvestorite kogukond.

Mis veelgi hullem, stETH on jätkanud oma sidumise ja lahti sidumise taastamist, korduvad arbitraažikasumi tsüklid. Tänapäeval kaubeldakse enam kui 5 miljardi dollari väärtuses stETH-ga umbes 3% madalamal kui ETH-l, mis on veel 140 miljoni dollari suurune arbitraaživõimalus. Kui see taastab oma sidumise ja seejärel uuesti lahti, võivad arbitraažid veelgi rohkem raha välja tõmmata.

3. Arbitraaž cbETH

Kolmas näide jõukatest siseringi isikutest, kes ammutavad Ethereumi Merge'i kaudu jaemüüjatelt raha, peegeldab lihtsalt ülaltoodud mudelit. Sama arbitraažikasum on saadaval Coinbase'i panustatud ETH versiooniga: cbETH.

Lido panustatud märk on stETH; Coinbase panustatud märk on cbETH. Seal on üle 1 miljardi dollari väärtuses cbETH-d, mis on kõikuvate allahindlustega seotud. Täna kaupleb cbETH 5% odavamalt kui ETH ⏤ 50 miljoni dollari delta.

4. Lido altkäemaksud

Erinevalt Coinbase'ist võimaldab Lido oma DAO liikmetel hääletada oma administraatorite valitud juhtimisküsimustes. Häälte andmisel lähtutakse Lido nn juhtimismärgi (LDO) osalusest.

Juhtimismärgid on altkäemaksule vastuvõtlikud. Kuna hääled on jurisdiktsioonides suures osas reguleerimata, on DAO altkäemaksutööstus väljakujunenud. Tegelikult nii palju, et terve 4 miljardit dollarit kontrolliv organisatsioon nimega Convex eksisteerib peaaegu eranditult selleks, et saada kasu mõnele teisele mitme miljardi dollari suuruse organisatsiooni altkäemaksu andmisest. Kõverjoon.

Samamoodi peavad LDO omanikud läbirääkimisi või otse avaldama — nende määrad, et anda oma hääled kõrgeima pakkumise tegijale. See on neljas näide jõukatest insaideridest, kes ammutavad Ethereumi Merge'i kaudu jaemüüjatelt raha: altkäemaksu andmine LDO märgiomanikele, et nad tegutseksid nende parimates huvides.

Nagu ülalpool märgitud, tasub korrata, et Lido LDO kontrollib umbes kolmandiku kõigist Proof-of-stake ETH-dest.

Loe rohkem: Siin on põhjus, miks Ethereum 2 panustamine on riskantne ja suurendab tsentraliseeritust

5. MEV

Viies näide on lihtsalt käimasolev kaevandaja ekstraheeritav väärtus (MEV), mis jätkub kuni ühinemise lõpuleviimiseni ja muutub oma panuse tõendamise vormiks: "MEV-Boost.” MEV (ja selle Proof-of-Stake ekvivalent, MEV-Boost) võimaldavad jõukatel siseringi isikutel süstemaatiliselt tehinguid korraldada, asetades ebasoodsasse olukorda keskmised investorid, kes ei saa endale lubada kalli, MEV-kindla tarkvara eest maksta. MEV on välja teeninud miljardeid dollareid keskmistelt investoritelt, kelle tellimused olid esiplaanil või sunniviisiliselt ümber tellitud.

Rikkad insaiderid ja finantsspetsialistid jätkavad nende viie taktika ning paljude alternatiivsete strateegiate ja variatsioonide kasutamist, et rikastavad end Ethereumi ühinemise ajal.

Ütlemata palju fondijuhte on juba vaikselt manööverdanud mitme miljoni dollari suurusteks tehinguteks, mis lähevad vastuollu tavaliste investorite huvidega. Niikaua kui nad saavad kasumit leida, jäävad nad vait.

Täpsemate uudiste saamiseks jälgige meid puperdama ja Google'i uudised või kuulake meie uurivat podcasti Uuendatud: Blockchain City.