Bitcoin on taas kord astunud kaardistamata territooriumile. Sel nädalal hääletati Bitcoin El Salvadoris ametlikult seadusliku maksevahendina, mis on tööstuse jaoks tõeliselt ajalooline hetk. Samuti näib tõenäoline, et järgmine suurem kaevandusenergia allikas saadakse vulkaanidest. Kas see oli teie 2021. aasta bingokaardil?
Meie insenerid teatasid mulle, et nad kaevasid uue kaevu, mis annab meie vulkaanidest umbes 95 MW 100% puhast, 0 heitgaasi geotermilist energiat
Hakatakse kujundama täis #bitsiin kaevandussõlm selle ümber.
See, mida näete kaevust väljumas, on puhas veeaur 🇸🇻 pic.twitter.com/SVph4BEW1L
- Nayib Bukele 🇸🇻 (@nayibbukele) Juuni 9, 2021
Nädal algas suhteliselt pehmele hinnatõusule, müük nädala madalaima tasemeni 31,185 39,269 dollarini. Turg aga reageeris arve kiirele vastuvõtmisele El Salvadoris ralliga tagasi hiljutisesse konsolideerimisvahemikku, saavutades päevasisese kõrgeima taseme XNUMX XNUMX dollarit.
Pärast seda, kui Bitcoinist sai 2020. aastal silmapaistev makromajanduslik vara, näib, et Bitcoin läheb järk-järgult välja faasist "järsku". Sel nädalal uurime nii lühiajaliste kauplejate kui ka pikaajaliste iganädalaste sündmustega tegelejate käitumist ketis.
Kasumlikud tarnemuutused
Bitcoini turgude suur volatiilsus muudab selle kauplejate jaoks magnetiks, kes suudavad rahaks realiseerida hinnakõikumisi mõlemas suunas. Samal ajal muudavad Bitcoini võimsad põhiomadused sellest pikaajaliste investorite jaoks ihaldusväärse väärtuse hoidja. Hakkiva ja konsolideeruva turustruktuuri ajal saame ülevaate pakkumise ja nõudluse tasakaalust ning lühi- ja pikaajaliste omanike akumulatsiooni astmest, jälgides hinnakõikumiste ajal kasumliku pakkumise muutusi.
Price tõusis sel nädalal kaks korda, esmalt pärast seda, kui El Salvador hääletas seadusliku maksevahendi seaduseelnõu, ja siis uuesti pühapäeva pärastlõunal. Mõlema tõusu ajal kasvas kasumlike UTXO-de väärtus ligikaudu 1.5 miljoni BTC võrra. Mõlema tõusu vahel, nädala madalaim 31.7 39.2 $ kuni pühapäeva kõrgeim 1.985 XNUMX $, kokku XNUMX miljonit BTC teenis tagasi realiseerimata kasumi.
Kuigi mõned neist müntidest on tõenäoliselt jaanuaris ostetud (sarnane hinnavahemik) ja jäävad kulutamata, võime prognoosida, et vähemalt 1.985 miljonit BTC (~10.5% ringlusest) on ahelas 31.7 39.2 dollarit. ja XNUMX XNUMX dollarit.
Võime mõistlikult eeldada, et see äsja kasumlik pakkumine kuulub laias laastus kolmele erinevale rühmale:
- HODLersid kes ostsid münte 2021. aasta jaanuari alguses ega ole neid kulutanud. Nende müntide küpsemine ületab praegu 155-päevase pikaajalise omaniku (LTH) künnise.
- Uued HODLErid kes ostavad langust praeguses vahemikus ja tõenäoliselt püsivad kogu ees ootava volatiilsuse vältel (praegu on andmetest raske eraldada).
- Kauplejad ja lühiajalised omanikud (STH), kes kauplevad hinnakõikumistega ja tõenäoliselt likvideeruvad sihthinna või languse volatiilsuse korral. Samuti kasutavad nad tõenäolisemalt tuletisinstrumentide turge ja finantsvõimendust.
Kauplejad võtavad kasumit ja lühikesi positsioone
Alustame viimasest rühmast Kauplejad ja STH-d kes tekitavad kõige tõenäolisemalt üldkulusid (müügisurve).
Allolev diagramm näitab kasumis hoitava STH pakkumise suurust (roheline) ja STH-SOPRi kasumi võtmise määra mõõdikuna (roosa). Siin on kaks peamist tähelepanekut:
- Pärast iga STH kasumliku pakkumise tõusu hinnarallide ajal (roheline 1, 2, 3, 4) tõuseb STH-SOPR varsti pärast seda kõrget taset (vastab roosadele 1, 2, 3, 4). See näitab, et mõni osa sellest STH-rühmast võtab tõenäoliselt kasumit swing-tehingutelt või on päevasisese hinnakõikumise tõttu raputatud.
- El Salvadori hääletusjärgse hinnaralli ajal jõudis STH-dele kuuluv umbes 737 37 BTC kasumit (mis moodustab umbes 1.985% viimase graafiku 63 miljonist). Sellisena võime hinnata, et umbes 2021% selle hinnavahemiku kulupõhistest müntidest on tegelikult LTH-le kuuluvad mündid, mis on ostetud 37. aasta jaanuaris ja XNUMX% on hiljuti kogunenud.
Lühiajaliste kauplejate analüüsi juurde jäädes näeme, et futuuride avatud intressid tõusevad, kuigi aeglaselt, eriti võrreldes 1. aasta I kvartaliga. Avatud intressi kogusumma on viimase kuu jooksul kõikunud 2021 miljardi dollari ja 10 miljardi dollari vahel ning jääb alla 12 miljardi dollari ringis ( 8%) eelmisest tipust mai keskel.
Futuuride kauplemismaht on samamoodi vaikne, eriti võrreldes 120 miljardi dollari suuruse mahuga, mis toimus mai kapitulatsiooni sündmuse ajal. Vahetult pärast hääletust El Salvadoris kaubeldi umbes 15 miljardi dollari võrra. Selle nädala teisel poolel hakkab kauplemismaht taas langema.
Kindlasti näib, et tuletisinstrumentide turgudel kauplejad ei ole makroturu suuna osas kindlad ning hoiavad seega finantsvõimenduse taseme ja mahu suhteliselt madalal.
Püsifutuuride rahastamise määr on pärast kapitulatsioonisündmuse ajal äärmiselt negatiivseks muutumist jäänud viimase kuu jooksul üsna neutraalseks. Rahastamismäärad on kõikunud +0.005% ja -0.010% vahel.
Huvitav on see, et kahel eelnimetatud hinnarallil muutusid rahastamismäärad negatiivseks, mis näitab, et kauplejad eelistavad rallidele müüa.
Siiski on sageli nii, et suured rahastamismäärad annavad vastupidise näitaja, kuna see viitab sellele, et paljud finantsvõimendusega kauplejad kalduvad samas suunas. Kuigi ülaltoodud negatiivsed intressimäärad ei ole eriti suured, on lühiajalisi likvideerimisi olnud kõigil kolmel juhul liiga palju.
Iga kord, kui finantseerimismäär (sinine) on viimaste kuude konsolideerimisel muutunud negatiivseks, on hind tõusnud ja üha rohkem lühikesi positsioone likvideeritakse (oranž).
HODLerid jätkavad HODLingut
Pöörame oma tähelepanu pikaajaliste omanike (LTH) kohortile, mis hõlmab kõiki enne 10. jaanuari 2021 müntide ostjaid. LTH netopositsiooni muutus näitab müntide igakuist netomäära, mille tähtaeg ületab 155 päeva künnise, võttes arvesse kõiki kulutatud mündid.
Allolev diagramm on tähistatud 155 päeva taguse hinnavahemikuga (13 42 dollarit kuni 400 XNUMX dollarini), mis on seotud nende täna tähtavate müntide kiireneva kursiga. See viitab sellele, et varajasel pulliturul osteti väga suur hulk münte, mis on jäänud suures osas kulutamata. Praegune küpsemismäär on üle XNUMX XNUMX BTC kuus, mis on palju suurem kui Meie hinnangul müüdi maikuu kapitulatsiooniürituse ajal peamiselt STH-de poolt umbes 160 XNUMX BTC.
Seda mündi küpsemist näeme ka Realized Capi HODL-lainetes, mis näitavad realiseeritud ülempiiri moodustava mündivarude suhtelist osakaalu. Me ei näe mitte ainult väga noorte (alla 1 kuu vanade) müntide arvu langust. hiljutise madala ahela mahu tõttu, näeme ka 3–12 kuu vanuste müntide osakaalu suurenemist. Need on samad HODLed mündid, mida koguti 2020. aasta kuni 2021. aasta jaanuari pullide turul.
Mõned LTH-d teenivad ja saavad oma müntide pealt kasumit. Kõigi Bitcoini tsüklite puhul on tavaline, et LTH-d kulutavad suurema osa oma müntidest härjarallide tugevuseks ja aeglustavad kulutusi tagasivõtmistele, kui süüdimõistev kohtuotsus taastub. Seda käitumist võib näha LTH-SOPR-is, mis jälgib LTH-de teenitud koondkasumi kordajat.
Pärast umbes 7.5-kordset tippu (LTH-d teenivad 750% kasumit) märtsis-aprillis on näha, et LTH-d realiseerivad selle hinnakorrektsiooni ajal kahanevat kasumit, isegi kui hind kaupleb külgsuunas. LTH-d teenivad praegu kasumit 3.2-kordselt, mis viitab kulutatud müntide kogukuludele umbes 11.3 7 dollarile (36.2 päeva keskmine hind 3.2 11.3 $ / XNUMX = XNUMX XNUMX $).
Sarnast tähelepanekut võib näha CDD-90 mõõdikus, mis kujutab mündipäevade hävitamise koondsummat viimase 90 päeva jooksul. CDD-90 langus viitab sellele, et vanemad mündid (suure kogunenud elueaga) on jäänud kulutamata. See viitab sellele, et LTH-d ei müü selle volatiilsuse ajal paanikasse ja seetõttu on tõenäolisem, et need kogunevad uuesti kui väljamaksed.
Selle veelgi kinnitamiseks kontrollime binaarset CDD mõõdikut, rakendades 7 päeva libisevat keskmist. Binaarne CDD põhimõõdik tagastab 1 või 0, kui hävitatud mündipäevade hulk on suurem või väiksem kui pikaajaline keskmine. Liikuva keskmise abil näeme, millal arenevad trendid vanade müntide kulutamisel (tõusev trend / kõrged väärtused) või seismajäämine (langustrend / madalad väärtused).
Binaarne CDD mõõdik on jõudnud juuni jooksul äärmiselt madalale väärtusele, mis langeb kokku 2020. aasta alguse tõusutrendi algusega. See näitab, et pikaajalised omanikud lihtsalt ei kuluta oma münte.
Nädala ketis olev armatuurlaud
Week On-chain uudiskirjas on nüüd a reaalajas armatuurlaud kõigi esiletoodud edetabelite jaoks